UNIVERSIDAD PRIVADA FRANZ TAMAYO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

CARRERA DE INGENIERÍA COMERCIAL

Lectura Cap. 13 "Técnicas para elaborar el presupuesto de capital"

ESTUDIANTE:

 Angela Daniela Achá Condori

DOCENTE:

 Lic. Oscar Luis Mercado Ergueta

ASIGNATURA:

 Administración Financiera

HITO:

 3
 Resumen

 Evaluación y selección de proyectos

Es necesario realizar la selección y evaluación de proyectos que se utilizan para

presupuestar el capital, se cuentan con 4 métodos entre ellos: Periodo de
recuperación (Este método nos indica cual será el número de años que se
requiere para que se recupere el monto que será invertido como un monto inicial
con la base de flujo de efectivo esperado, es importante que se aplique este tipo
de método puesto que se debe tener en cuenta el tiempo en el que dicho monto
que fue invertido para algún proyecto y es necesario que el periodo de
recuperación pueda ser en un mediano plazo; una desventaja que puede llegar a
crear desbalance es el flujo de efectivo que existirá después de que el periodo de
recuperación de inversión finalice esta acción puede provocar desequilibrio), Tasa
interna de rendimiento (Se vuelve a hacer mención de las diferentes desventajas
que surgen en caso de aplicarse el método “Periodo de recuperación” a pesar de
que este método tome muy en cuenta el tiempo de vida de dicho proyecto; los tres
últimos métodos que se mencionaron anteriormente son muy similares pero cada
uno de ellos tienen diferentes conceptos en este caso el método de Tasa interna
de Rendimiento es el que iguala el valor presente de los flujos de efectivo,
normalmente la TIR se puede evaluar como factible cuando esta excede la cifra de
tasa requerida y cuando es todo lo contrario pues la evaluación de dicho proyecto
no es factible), Valor presente neto (De la misma manera que el método de Tasa
interna de Rendimiento el método de valor presente neto es también un enfoque
que va direccionado hacia el presupuesto del capital, por medio de una formula se
puede determinar si el proyecto es aceptado o rechazado en este caso cuando la
cifra expresa como resultado 0 o un número mayor a él es aceptado el proyecto y
cuando los resultados se expresan de manera contraria nos da como resultado
que el proyecto no es factible y debe ser rechazado; ambos métodos TIR y VPN
nos dan como resultado si el proyecto debe ser aceptado y rechazado) e Índices
de rentabilidad (También este método es conocido como “razón costo – beneficio”
este método nos va a brindar como resultado cifras que nos indiquen que la
inversión que se pretende realizar para echar en marcha al proyecto sea factible o
viable, si el resultado obtenido es 1 o mayor a aquella cifra nos quiere decir que la
inversión que se pretende realizar es viable y aceptable, si ocurre lo contrario y los
resultados son lo contrario pues la inversión a querer realizarse no es viable).

 Dificultades potenciales

Hasta el momento se pudo evidenciar que por medio de los métodos “TIR”, “VPN”
y “IR” hemos podido obtener respuestas de si dicho proyecto es aceptable y viable
o será todo lo contrario, a pesar de que es importante saber la respuesta de
dichos métodos sabemos que el análisis no termina allí no solo se necesita
aquellos indicadores sino el echar en marcha un proyecto va más allá de lo que se
piensa, al momento de evaluar aquellas propuestas de inversión si bien existen
varios proyectos propuestos y muchos de ellos son aceptados, existen casos en
los que se debe elegir un solo proyecto ya que requiere de un trato especial
puesto que es algo delicado, el hecho de que los proyectos sean viables no
significa que se van a elegir ambos sino que se debe elegir el mejor de todos los
que muestren resultados positivos.

Como se mencionó anteriormente 2 o más proyectos pueden llegar a ser

aceptados, pero solo uno será el que se lleve a cabo esta clasificación va a ser
realizada no solo por medio de los métodos ya mencionados sino por las
diferencias que existen entre cada una de ellas: Escala de inversión (costos del
proyecto), patrón de flujos de efectivo (los flujos pueden variar según el periodo de
tiempo) y vida del proyecto (vida útil), mediante esas diferencias se puede llegar a
deducir que todo proyecto presentara dimensiones diferentes aunque los métodos
hayan dado alguno resultado positivo.
Si bien se mencionó anteriormente sobre la tasa de rendimiento interno (TIR) no
se mencionó que existe la posibilidad de TIR sea múltiple, los casos de tasa
interna de rendimiento múltiple no son tan comunes, pero si llegan a darse es por
una razón (flujo de efectivo con signos cambiantes) con signos se refiere a un
resultado negativo o positivo, el motivo por el cual se da este caso es porque si
bien se obtiene un resultado negativo en su flujo de efectivo este en su siguiente
ves se convierta positivo, nos da como resultado un resultado muy alentador y
único a su vez. Estos casos no suelen darse en empresas dirigidas a rubros
comunes como un restaurant, constructoras, comerciantes, sino que este caso de
tasa interna de rendimiento múltiple se da en corporaciones como las minas, ya
que sus resultados son totalmente inciertos por la actividad a la que se dedican,
aunque se sabe que en ese tipo de actividad llega un tiempo en el que la tierra
debe tomar un descanso entonces durante aquella temporada los resultados no
vendrían a ser alentadores.

Si bien la tasa interna de rendimiento (TIR) puede ser beneficiosa al momento de

realizar los análisis también tiene sus deficiencias o desventajas, si bien con el
método del valor presente neto (VPN) se puede clasificar al proyecto con la (TIR)
es diferente ya que depende al flujo de efectivo la tasa de inversión difiere, a pesar
de las muchas desventajas que pueda llegar a tener la (TIR) el área administrativa
de cada empresa prefiere continuar aplicándola ya que les es más sencillo
interpretarla y es como que se cierran a la opción de manejar otro tipo de indicador
por así decirlo.

El racionamiento de capital viene a ser la última dificultad por la que se pasa al

momento de evaluar y selección de proyectos que se realiza cada cierto periodo
de tiempo, el racionamiento de capital se da a entender como una restricción pues
esta puede llegar a ocurrir en cualquier momento puede ser al inicio como al final,
como ya se mencionó se da a entender como una restricción o límite con respecto
a la inversión que se realiza esta restricción puede comúnmente darse durante un
corto plazo (1 año) este puede ser un caso, también existe un segundo caso
donde surge una división y se le permite a la empresa realizar gastos de su capital
pero solo hasta un cierto monto porque se impone una restricción esto para que la
empresa pueda obtener valor y a su vez pueda existir esa limitación en el tema de
gastos. De acuerdo con cada uno de los análisis que se realizan antes de poder
aprobar un proyecto, se pudo obtener buenos resultados, aunque estos no
exactos, pero si resultados estimados y estos son de beneficio debido a que solo
se realiza una proyección, una vez seleccionado el proyecto se realiza un análisis
de sensibilidad donde se requiere saber qué puntos son los que deben
supervisarse puntos que son pertenecientes al proyecto.

 Supervisión de proyectos

Una vez que el proyecto es aceptado no quiere decir que no se vaya a dar un
seguimiento, más al contrario es necesario que se dé un seguimiento del proyecto
seleccionado puesto que esta acción podrá garantizar la viabilidad y el éxito de
dicho proyecto seleccionado, es decir que las compañías se ven obligadas a
realizar esta supervisión con “auditorias” en caso de ser proyectos muy grandes, el
hecho de que se estén supervisando los proyectos permite que la empresa pueda
obtener ciertos informes que pueden alarmar a la empresa en caso de que existe
un giro en el sector de costos o en otra área que no pertenezca a la administrativa,
el tener al alcance esta información llega a facilitar un pronóstico del proyecto en
marcha en todo caso de que la situación no sea favorable existe la opción de que
la empresa pueda abandonar el proyecto.