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“FRANZ TAMAYO”
CARRERA DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y
EMPRESARIALES
LA PAZ – BOLIVIA
2022
ÍNDICE
1. INTRODUCCIÓN …...……………………………………...3
5. ANÁLISIS DE RATIOS………………………………………7
ANÁLISIS DE RATIOS DE LIQUIDEZ……………………7
ANÁLISIS DE RATIOS DE GESTIÓN……………………..7
ANÁLISIS DE RATIOS DE RENTABILIDAD…………….8
ANÁLISIS DE RATIOS DE ENDEUDAMIENTO…………9
6. CONCLUSIÓN………………………………………………10
7. ANEXOS……………………………………………………...11
8. AUTOEVALUACIONES…………………………………....19
9. COEVALUACIÓN…………………………………………..19
10. BITÁCORA……………………………………………….20
1. INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo hablaremos sobre la empresa Industrias de Aceite S.A., que opera bajo
el nombre de Alicorp Bolivia o FINO, es una empresa boliviana de productos alimenticios y
de cuidado personal de consumo que se especializa en alimentos y aceites para cocinar,
particularmente aceites derivados de la soya. Esta empresa es de un tipo de sociedad anónima
esta una empresa con ha varios años de trayectoria en el presente hablaremos de su
trayectoria, productos ofrecidos a los consumidores en sus diversas gamas además de hablar
de algunos reconocimiento que han recibido durante todos los años en los que han brindado
productos de alta calidad al mercado bolivianos además de ser una de las empresas más
grandes y de mayor renombre en la sociedad y territorio boliviano pues está al alcance de
todo bolsillo y de fácil acceso pues lo encontramos en tiendas de barrio, micro markets,
supermercados entre otros lugares donde venden abarrotes además de tener beneficios para la
salud y ser de producción nacional. Además ser de una de las mayores empresas surtidoras de
Bolivia es uno de los conglomerados más grande de nuestro país por esta razón es en la que
nos referiremos y daremos a conocer a nuestra empresa.
Industrias del Aceite FINO ha estado operando en los hogares bolivianos desde 1944 y ahora
es una de las empresas de agronegocios y alimentos más importantes del país del altiplano.
Productor de semillas de soja y girasol, comercializa aceite crudo, aceite hidrogenado, tortas
de soja y girasol para la industria, y suministra aceite de soja refinado y procesado.
BALANCE GENERAL
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
AÑO 2021
Inventarios: Los inventarios que llegamos a tener es representado por el 46%
Otras cuentas por cobrar CP:Las otras cuentas por cobrar que llegamos a tener es del 11%
Anticipo a proveedores de materia prima:Los anticipos de proveedores de materia prima en el
año 2021 es del 8 %
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuenta con siete cuentas que haciendo un análisis tanto numeral como literal para lograr
entender más a fondo y detalle lo sucedido económicamente hablando entre la gestión 2021 a
la gestión 2022 de la empresa FINO pues se denota variación interesantes en especificas
cuentas con variaciones monetarias bastante notorias a simple análisis. Podemos denotar en
primera instancia una disminución considerable en la cuenta Inversiones en Subsidiarias y
asociadas esto nos dice que se disminuye el aporte económico en las inversión de asociación
y de las Subsidiarias esto puede ser por emplear fondos en otras cuentas como disponible o
comercialización de producción también se puede notar una disminución del activo fijo esto
puede ser por depreciación de los inmuebles de la empresa es decir mobiliarios, autos, entre
otras depreciado que hacen que esta cuenta disminuye de gestión a gestión va perdiendo valor
por la nueva aparición de modelos de maquinarias o de autos en los que son trasportados los
productos ademas de material tecnológico como ser computadoras que se deprecian cada año
también se puede notar un incremento bastante notorio de la cuenta derecho de llave es decir
que el costo de uso de fábrica a incremento esto puede ser por la nueva maquinaria que FINO
ha adquirido en la última gestión para la elaboración de los productos que será posteriormente
comercializados también puede ser la renovación de maquinarias o instrumentos para la
produccion esto entra dentro de esta cuenta pues es parte esencial, se puede notar un
incremento en la cuenta de impuestos diferidos esto puede ser por nuevas normativa
impuestas por el estado o impuestos que se paga en cada gestión por mobiliarios, movilidades
entre otros pagos de impuestos que son incrementados cada año por normativas nacionales
haciendo que las cuentas de esta sean elevada o mantenidos entre gestión y gestión.
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Haciendo un análisis a las cuentas correspondientes del pasivo corriente de Industrias de
Aceite S.A. hacemos énfasis a la cuenta de Cuentas por pagar a empresas relacionadas; Ya
que en esta cuenta se puede apreciar que de el año 2021 con 79.598.005 al año 2022 subió a
Bs. 1.397.848.567, es decir existe un incremento de 1.318.250.562 esto se debe a las
obligaciones que contrae con entidades relacionadas como ser la empresa eBIZ Latin
America, es decir que la Empresa de industrias de aceite FINO, realizó un contrato con la
empresa eBIZ para poder hacer crecer la industria de manera digital digital y además poder
aprovisionar internacionalmente.
Otra cuenta que llama la atención es la cuenta de deudas por emisión de valores ya que del
año 2021 al año 2022 existe un decremento de Bs. 74.056.941;
es decir que la deuda que tuvo al emitir acciones o créditos la mayoría fueron recompradas o
fueron saldadas las deudas adquiridas.
PASIVO NO CORRIENTE
Realizando el análisis sobre las cuentas las más resaltantes son la de Deudas financieras las
cuales se han incrementado Bs. 380.952.620 por préstamos bancarios, por otra parte en la
cuenta de Ingreso diferido, primas por emisión de bonos se amortiza las deudas al 100%
de la gestión 2022. Observando también que hubo un incremento en la cuenta de Previsión
para indemnizaciones en 5% por el retiro del personal donde relacionamos con la cuenta de
Gastos Administrativos que tiene un decremento.
PATRIMONIO NETO
Viendo el incremento del Total de patrimonio neto deducimos la posibilidad que los
accionistas hayan realizado un revalúo de sus aportes que son de Bs 171,733,966.
Podemos ver que afecta a otra cuenta Gastos de comercialización en esta cuenta podemos
ver un incremento del 2021 que era de Bs. 196.305.944 a comparación del 2022 que era Bs.
204.170.726 notando un incremento de Bs. 7.864.782 esto se da por pagos por publicidad,
transporte, manipulación y embalaje en pocas palabras es porque está saliendo más productos
al mercado para su comercialización.
Muy aparte también podemos notar la cuenta Gastos administrativos la cual en el 2021 es
de Bs. 120.889.434 y en 2022 de Bs. 89.652.077 con lo que podemos notar un decremento en
los pagos de sueldos eso se debe a el despido de personal y las jubilaciones que se dan en el
año.
ORIGEN Y APLICACIÓN
Se puede observar que en cuentas de origen se pueden destacar inventarios, cuentas por
cobrar a empresas relacionada, gastos relacionados, intangible, derecho de llave, impuesto
diferidos, ingresos diferidos primas por emisión de bonos, previsiones para indemnización y
el total patrimonio neto estas cuentas que están en sus respectivos grupos dentro del balance
general de la empresa siendo la cuenta inventarios dentro del grupos de activos corrientes la
más alta entre todas las cuentas de origen estas puede dependiendo aumentar o disminuir los
fondos de la empresa como tal estas cuentas generan que la empresa puede dar más
relevancia a estas mismas por diferentes factores que aumentan o disminuyen esto puede ser
por factores económicos políticos pues normativas del país pueden afectar de manera positiva
o negativa dentro de cada una de estas cuentas de origen. Dentro de las cuentas de Aplicación
están el resto de todas las cuentas del balance estas al igual que las cuentas de origen
dependiendo su grupo pueden generar ganancias o pérdidas o disminuciones notorias dentro
de los comparativos financieros de una gestión a otra esto puede ser a raíz de modificar
administrativas y económicas dentro de la empresa además de contar con factores externos es
decir del macroentorno que afectan a estas cuentas tanto de origen como de aplicación dentro
de la clasificaciones de cuentas una de las más grandes hablado de números es la cuenta de
Cuentas por pagar a empresas relacionadas esto de que trata son deudas que tiene la empresa
con las empresa dependientes de ella ya que la empresa FINO tiene subdividen en diferidos
ramas de productos siendo así empresas relacionadas como ser la línea de mantecados gordito
o los jabones populares en mercados de abasto oso estas cuenta son pagos que la empresa
FINO debe realizarse a estas dependientes esto puede ser por productos o otros.
Siendo así el origen y aplicación dentro de las cuentas del balance un fundamental para el
desempeño y desenvolvimiento de la empresa obviamente para mejorar su estado financiera
5. ANÁLISIS DE RATIOS
❖ ANÁLISIS DE RATIOS DE LIQUIDEZ
★ Razón corriente
La Industria de Aceites FINO S.A. según razón corriente, no está
generando ingresos o efectivo este año, por lo cual se da a entender que
la industria de aceites FINO está destinando su efectivo al área de
producción.
★ Prueba acida
En la Industria de Aceites FINO S.A. la suma de liquidez ácida
obtenida nos indica que por cada Bs. de obligaciones a corto plazo que
existe, la industria de aceites FINO cuenta con activos muy líquidos de
0,8 para cubrirlos a través de sus activos a muy corto plazo.
★ Capital de trabajo
La cifra obtenida de capital de trabajo nos indica 1944097645,0 y al
2021 con 1177265948,0 lo que implica una diferencia de 766831697,0
con la cual opera la industria de aceites FINO y de esta manera
responder a sus acreedores.
★ Razón Capital de trabajo
Para el año 2022 obtenemos un 0.6% lo que significa que se lo
quedaría a la empresa después de pagar pasivos a corto plazo, además
muestra una mejoría en comparación al año 2021 que da un resultado
del 0.4%.
★ Margen Bruto
En el Estado de Ganancias y Pérdidas podemos observar las cuentas de
“Ingresos por Venta” que representaría “Ventas Totales” de la fórmula
de Margen Bruto, también tenemos la cuenta de “Resultado Bruto” que
representa a la “Utilidad Bruta”.
Aplicando la fórmula, para el año 2021 tenemos un 16% que es el
porcentaje de los ingresos totales por las ventas que FINO retiene
después de los costos directos y para el año 2022 un 14%.
Notoriamente tenemos una disminución del 2% en el porcentaje
obtenido de las ventas totales dentro de la empresa, esto debido a que
el “Costo por Ventas” aumentó en Bs. 2.008.305.643,00. Este aumento
se pudo haber dado gracias a que los costos directos también
aumentaron.
★ Margen Operativo
El resultado del “Margen Operativo” nos muestra que tenemos un
equilibrio entre el año 2021 y 2022 ya que no aumenta ni disminuye,
esto quiere decir que FINO tiene un 10 % por cada boliviano que
ingresa por ventas antes de impuestos e intereses.
★ Margen Neto
El margen neto se define como todas las fuentes de ingresos menos el
costo de los fondos y gastos operativos.
El margen neto nos da una imagen más completa que el margen de
interés neto, que mide todos los intereses producidos y cobrados por
préstamos e inversiones menos el costo de los fondos.
El margen neto en las dos gestiones es igual y esto nos da a entender
que está generando ingresos suficientes.
★ ROE
La rentabilidad financiera en la empresa de fino tuvo un incremento de
un 2% de la gestión 2021 a la del presente año por lo que se da a
entender es que el capital invertido está dando el rendimiento deseado.
★ ROA
La rentabilidad económica disminuyó un 1% de la gestión 2021 a la
gestión 2022 lo que significa es que rebajó la rentabilidad total de los
activos de la empresa FINO.
❖ ANÁLISIS DE RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
★ Ratio de Rueda
El ratio de rueda nos da entender que el activo es mayor parte de la
deuda ya que supera el 50%
Esto nos da a entender para ver si la empresa depende mucho de sus
deudas o si es una cantidad interesante ya que en la gestión 2022 es de
67% y en la gestión 2021 es de 51% como ya antes dicho las dos
superan el 50 %.
★ Ratio de apalancamiento
Como bien sabemos este ratio nos ayuda a saber si nuestra empresa
puede hacer frente o puede pagar sus deudas con el patrimonio,
sabiendo esto vemos que nos dice los resultados de la empresa fino en
el año 2022 como pasivos tiene Bs 3.437.418.827 y como patrimonio
neto Bs 1.722.975.794 lo cual nos dice que por cada Bs 1 debemos Bs
2 lo cual es estable para fino ya que en el siguiente ratio nos dirá si el
patrimonio está generando activos, comparando con el año anterior
2021 vemos que sus pasivos eran menores lo cual no dice que se han
estado prestando en el presente año, en pasivos tenemos Bs
1.626.015.486 y en el patrimonio neto de ese año Bs 1.551.241.828 lo
cual nos dice que por cada Bs 1 solo debe Bs 1,05 y haciendo una
comparación con los 2 años vemos que la diferencia que tenemos entre
año y año es de Bs 0.95 lo cual no es mucho, es estable.
★ Multiplicador de capital
Tomando en cuenta el anterior ratio, tenemos que ver si nuestro capital
está generando activos, como podemos ver en el año del 2021 mis
activos son de Bs 3.177.257.314 y nuestro patrimonio neto es Bs
1.551.241.828 lo cual nos da como resultado que estamos generando
por nuestro patrimonio 1.05 en activos, en dinero podemos ver que por
Bs 1 de activo estamos generando Bs 1.05, en el presente año nuestros
activos son de Bs 5.160.394.621 y nuestro patrimonio es de Bs
1.722.975.794 en este año fino con su patrimonio está generando 3
veces un activo, de la misma forma podemos ver que en dinero por
cada Bs 1 de activo estamos ganando Bs 3, lo cual es bueno ya que
podemos ver que los socios están o bien reinvirtiendo o están dando
sus aportes correspondientes .
6. CONCLUSIÓN
En conclusión observamos que la empresa FINO en los dos últimos años del 31 de marzo del
2021 al 2022 a tenido cambios importantes en sus finanzas pero como grupo nos dimos la
tarea de estudiar a la empresa y saber si es factible comprar acciones o hasta incluso ser socio
de la empresa por lo cual utilizamos distintas herramientas que nos ayudaron a confirmar este
punto.
Viendo a simple vista los estados financieros otorgados podemos ver que tenemos un
crecimiento en el capital, en el efectivo hasta incluso en las deudas pero esto se debe a
muchos factores los cuales son la liquidez, la gestión, la rentabilidad y el endeudamiento.
Tomando en cuenta todo lo antes dicho el grupo determina que es rentable ser socio o
comprar acciones ya que la empresa se sustenta por sí sola gracias a la buena administración
del gerente general Juan Moreyra, ya que se puede ver que el capital empieza a multiplicarse
de un año al otro, se empieza a utilizar los préstamos como una ayuda para aumentar los
activos y estos a su vez generan efectivo, también podemos ver que las distintas marcas que
maneja ALICORP (FINO) ya no están siendo un gran ingreso para la empresa de esta forma
FINO se está auto sustentando de apoco con el producto principal (aceite), también
observamos que FINO puede pagar todas sus deudas en el tiempo planeado si se sigue
manejando de la forma en la cual se está haciendo los últimos años.
Podemos ver que en la bolsa de valores tiene una calificación de riesgo AA2 que es buena ya
que es de alto grado eso nos dice que lo invertido en bonos se nos devolverá y tendremos
ganancias.
Viendo todo estos puntos vemos que FINO es una buena empresa para poder invertir ya que
no se tendrá pérdidas en los últimos años a menos que pase algo extraordinario como otra
pandemia o algo de ese tipo de problemáticas externas de esta forma es interesante ver cómo
la empresa evoluciona a través de los años.
7. ANEXOS
ANÁLISIS PESTEL
ANÁLISIS FODA
TRAYECTORIA DE FINO
PRODUCTOS PRINCIPALES
GRÁFICO DEL ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE
LA EMPRESA FINO
GRÁFICOS DE APLICACIÓN DE FONDOS
● ORIGEN Y APLICACIÓN
GRÁFICOS DEL ANÁLISIS DE RATIOS DE LIQUIDEZ Y
GESTIÓN
AUTOEVALUACIONES
COEVALUACIÓN
BITÁCORA
Observaciones: Todas las actividades de FINO fueron realizadas de manera ordenada y exitosa dentro
de las fechas indicadas, con las órdenes claras y respetando siempre el calendario universitario
Unifranz.