Proyecto Modulo Evaluación de Proyectos

Integrantes

Adriana Carolina Rodríguez Hernández Codigo 100223927

Erika Leonor Salcedo Perez Codigo 100227997

Wendy Sanabria Riaño Codigo 100294202

Maria Paula Sanchez Ramirez Código 100281281

Geraldin Sánchez Tangarife 100298619

Tutor

Claudia Garzón

Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Evaluación de Proyectos

2023

1
RESUMEN

2
 INTRODUCCIÓN

Para los asesores económicos, la evaluación de proyectos, así como la preparación

de ellos, es un instrumento de decisión, fundamental para la realización y puesta en

marcha de un modelo de negocio, es por ello que, por medio de esta práctica, el asesor

económico es capaz de determinar la viabilidad o no de dicho proyecto, así como también,

puede estimar el capital inicial con el que se debe iniciar la actividad económica, realiza

una proyección del retorno de capital en un mínimo de años, y a su vez guía el proyecto a

que se pueda sustentar por sí mismo a través del tiempo.

Un proyecto, es la “búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un

problema que tiende a resolver, entre tantos, una necesidad humana o deseo” (Sapag et

al., 2014, p. 1), es decir, que un proyecto es la respuesta a una idea que busca brindar

solución a una problema o necesidad que se evidencia en algún sector económico, o

quizás mejorar ideas ya existentes, pero se busca potenciarlas e integrarlas con los

avances tanto tecnológicos como de la sociedad.

Durante el desarrollo de este trabajo, se profundiza en la evaluación de proyectos,

se abordan criterios como el flujo de caja libre, TIR, VPN, por mencionar los mas

relevantes. Adicional, se presenta el sector económico, el tipo de actividad económica que

comprende y algunos datos importantes del mismo, con el fin de realizar la creación de

empresa. Mediante un enfoque metodológico mixto, una técnica de proyección financiera

no experimental y de alcance descriptivo y explicativo.

3
 MARCO TEÓRICO

La evaluación financiera de proyectos es un proceso clave para determinar si una

inversión o proyecto es viable y rentable. Este proceso implica analizar y comparar los

flujos de efectivo esperados del proyecto con los costos y recursos necesarios para

implementarlo. Para llevar a cabo una evaluación financiera adecuada, es necesario utilizar

diferentes herramientas y técnicas financieras.

Durante el ejercicio de evaluar un proyecto, intervienen una serie de procesos que

son sumamente importantes, entre ellos, se puede mencionar inicialmente el WACC

(Weighted Average Cost of Capital), o en español Costo Promedio Ponderado de Capital,

se considera una tasa de descuento para los flujos de caja esperados, por medio de esta

se valora un proyecto de inversión o la viabilidad de una empresa, para determinar esta

tasa no solo se tiene en cuenta la situación financiera sino que también influyen una serie

de indicadores externos, como el Riesgo País, el beta del sector, la tasa libre de riesgo y el

rendimiento del mercado, por su parte la organización debe proporcionar datos como su

nivel de endeudamiento, su patrimonio y el costo de la deuda.

Ahora bien, para que un proyecto sea viable y pueda permanecer con el paso de los

años es importante tener un buen flujo de caja, el cual se puede definir como “un informe

financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y gastos de dinero que tiene

una empresa en un período dado. Algunos ejemplos son los ingresos por venta, el cobro de

deudas, el cobro de préstamos, intereses, etc.” (Moreno, 2021, p.1)

Durante la evaluación de un proyecto se utilizan métodos de decisión los cuales se

pueden calcular una vez que se conozca el flujo de caja libre, el valor presente neto o VPN

es uno de ellos, de hecho, es una herramienta donde se toman los flujos de caja futuros, es

decir, se realiza una proyección de los flujos de caja de acuerdo con la meta de inversión y

4
expresarlos al momento cero o momento de inversión inicial, y es de allí que inicia el

proyecto. En torno al VPN Gómez (2001) sostiene que:

El método del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera

porque es de muy fácil aplicación y la segunda porque todos los ingresos y egresos

futuros se transforman a pesos de hoy y así puede verse, fácilmente, si los ingresos

son mayores que los egresos. (p.7)

Otro método que se utiliza en la evaluación de proyectos es la tasa interna de

retorno (TIR) “este método consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen

las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión.”

(Gómez, 2001, p. 14) la ventaja de este método es que no es necesario calcular la Tasa de

Interés de Oportunidad.

Para que todo inversionista se interese en invertir en un proyecto, es importante que

este conozca el periodo de recuperación de la inversión, mediante este indicador se

determina, con la ayuda del flujo de caja libre, en cuanto tiempo se estima que se

recuperara la inversión inicial, para ello se toma cada flujo de caja por aparte y se lleva a

valor presente neto, obteniendo así el periodo.

Las entidades crediticias, cuando se interesan en un proyecto de inversión, lo

evalúan por el método de Relación Beneficio Costo, Martínez (2012) lo define como “la

razón porcentual entre los ingresos y egresos generados por el proyecto. Es un indicador

que nos dice cuánto gana el proyecto por cada peso invertido en el mismo.” (p.64)

Por último, es necesario definir el análisis de sensibilidad, pues mediante este

análisis se “representa el comportamiento de un proyecto ante el cambio de diversas

situaciones o variables, este nos indica las posibilidades que tiene de sobrevivir un

proyecto ante la variación de las expectativas previstas en la proyección de una

5
determinada variable.” (Martínez, 2012, p. 65) es decir, que determina la variabilidad de la

TIR.

CONTEXTO ECONÓMICO

Para el año 2023 a corte del mes de marzo el DANE estableció el Código CIIU

G4799: Otros tipos de comercio al por menor no realizado en establecimientos, puestos de

venta o mercados.

Según el DANE (2020) la sección G incluye: “Esta sección comprende las ventas al

por mayor y al por menor (ventas sin transformación) de toda clase de productos y la

prestación de servicios relacionados con la venta de mercancías.”

La DIAN contempla las siguientes actividades relacionadas a este código:

“Comercio al por menor de productos de topo tipo, realizado por medios distintos de los

incluidos como las ventas directas y ventas realizadas por vendedores a domicilio, venta

mediante máquinas expendedoras y a cambio de una retribución o por contrato.” (DIAN,

2023)

En el caso de las máquinas expendedoras, se considera una actividad muy lucrativa

en Colombia, “datos revelados por la firma INSSA muestran que el mercado de las

máquinas dispensadoras o de ‘vending’ ha crecido a un ritmo del 30% en los últimos seis

años en Colombia.” (Revista semana, 2016) Adicional, continua el articulo (2016) “En

Colombia hay unas 12.000 máquinas dispensadoras, es decir, que hay una por cada 3.900

habitantes.”

Dentro de las actividades de este código también se incluyen:

6
 Las actividades de subastas diferentes de las realizadas por internet (al por
menor) no realizadas en establecimientos.
 El comercio al por menor realizado por agentes comisionistas (No en
almacenes).
 La venta directa de combustible (Combustible para calefacción, leña)
entregado directamente en los establecimientos de los clientes.

7
 DISCUSION DE RESULTADOS

Analizamos que el Flujo de caja es el dinero disponible que tiene la empresa

para responder por sus deudas o para repartir dividendos, se refleja en el flujo de caja
para esta empresa que en el año 2020 su flujo fue más bien muy deficiente tanto así,
que su valor es negativo, pero a medida que se va avanzado en años, su proyección va
mejorando, esto evidencia que la empresa a futuro va ir mejorando su valor financiero,
consideramos que no lo suficiente ya que para el año 2023 su flujo de caja seria de
$889 es relativamente poco para invertir o repartir dividendos y más por que la
empresa al vender productos por menor se consideraría que diariamente tiene flujo de
caja de tesorería, Por otra parte, realizamos los Métodos de decisión financiera,
encontramos que con el método VPN el proyecto es viable ya que su resultado es
mayor a O, Con el método TIR el resultado fue del 41% por lo que con este método
también es viable ya que tiene buenos rendimiento futuros, ahora bien, con el método
RBC que es el índice de beneficio costo, nos muestra que sus costos no superan los
beneficios por que lo que con este método también es viable, por ultimo analizamos el
método PRI pudimos concluir que en dos años, un mes y catorce días se recuperaba la
inversión lo cual es un tiempo prudente para una inversión tan alta, claro, seria mucho
mas beneficioso si se recupera antes y mas por el tipo de empresa que manejamos.

8
 CONCLUSIONES

La evaluación financiera de proyectos de inversión tiene como finalidad

identificar y valorar los flujos de caja financieros de distintas alternativas de inversión en
cuestión. Se realiza desde un enfoque privado, definiendo la estructura financiera del
proyecto y evaluando la capacidad de generar flujos de caja positivos y rentabilidad
para los inversionistas durante un horizonte de tiempo a largo plazo.

EL proyecto de inversión requiere del análisis previo de varios elementos para

generar un criterio objetivo respecto a su puesta en marcha; en ese sentido, la
evaluación financiera aumenta considerablemente la probabilidad de acierto del
proyecto, y da cuenta de importantes factores a tener en cuenta sobre el proyecto,
como: los ingresos operacionales, el monto de la inversión inicial, los costos y gastos
estimados, el tiempo de recuperación de la inversión y la rentabilidad, entre los
principales.

9
 Se desarrolló una investigación y contextualización del sector, al cual pertenece
al empresa ABC, adicional de esto se presenta una definición teórica de los diferentes
instrumentos utilizados en la realización de esta evaluación financiera para la empresa
ABC, además en el presente documento se presentará de manera concisa los
diferentes resultados obtenidos en el análisis y evaluación financiara realizado a la
empresa ABC la cual tiene por razón social el comercio al por menor, para dicho
análisis se establecieron diferentes pautas tomando como referencias le estado de la
situación financiera y el estado de resultados de la compañía. Con esta información se
procedió a hacer una proyección de los estados de la empresa, esto con el fin de
demostrar la rentabilidad de esta en el tiempo y por qué invertir en la misma. Para el
cálculo de diferentes indicadores se presenta el flujo de caja libre el cual permitió
calcular el VPN, TIR entre otros indicadores que son fundamentales a la hora de hacer
una evaluación de proyectos. Los resultados obtenidos son bastante positivos y
demuestran que la empresa tiene una buena proyección a futuro.

REFERENCIAS

 Sapag Chain, N., Sapag Chain, R., & Sapag, J. M. (2014). Preparación y
evaluación de proyectos. Mc Graw Hill educación.
 Gómez Giovanny. (2001, octubre 11). Evaluación financiera de proyectos:
CAUE, VPN, TIR, B/C, PR, CC. Recuperado de
https://www.gestiopolis.com/evaluacion-financiera-de-proyectos-caue-vpn-tir-
bc-pr-cc/
 Martinez, C. (2012). Evaluación financiera. Obtenido de: http://www.
economia. unam. mx/secss/docs/tesisfe/MartinezSCM/cap4. pdf.
 Moreno, M. (2010). El Flujo de Caja y su importancia en la toma de
decisiones. El Blog Salmón.
 Hernández Alarcón, P., & Gómez Hoyos, F. E. (2019). Valoración de la
empresa SAFRATEC Holdings por el método de flujo de caja descontado
para su venta. (octubre, 2018).
10
 Revista semana (2016) El lucrativo negocio de las máquinas dispensadoras
tiene oportunidades en Colombia. Obtenido de:
https://www.semana.com/empresas/articulo/mercado-de-las-maquinas-
dispensadoras-tiene-oportunidades-en-colombia/223371/
 DANE (2020) SISTEMA DE CLASIFICACIONES ESTADÍSTICAS. Obtenido
de: https://clasificaciones.dane.gov.co/ciiu4-0/clasificacion/19338/
 DIAN-RUT (2023) Código CIIU 4799 Actividades Económicas DIAN.
Obtenido de: https://dian-rut.com/codigo-ciiu/4799

11