GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

Planificación Financiera

Presentado por:
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

Asignatura:
Gestión Financiera

Profesor y asesor de la materia

Nancy Milena Riveros Chávez

Universidad Fundación Universitaria Áreandina

Especialización de alta gerencia
Bogotá
2020
GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

TABLA DE CONTENIDO

Pág.
1. Introducción 3

2. Análisis financieros de la empresa Argos 4

2.1 Análisis Horizontal Balance General 4

2.2 Análisis Financiero Vertical - Estados Financieros 8

3. Conclusiones 11

4. Bibliografía 12

TABLA DE TABLAS Y GRAFICOS

Pág.
1. Tabla No 001 - Balance General 4

2. Gráfico No 001 análisis Horizontal - Balance General 5

3. Tabla No 002 - Estados Financieros 8

4. Gráfico No 001 análisis Vertical – Estados Financieros 9

2
GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

1. INTRODUCCION

Este trabajo tiene como objeto el análisis financiero de una empresa a partir de la información

contable de una empresa, la cual debe encontrarse, organizada, actualizada, comprensible, en la

búsqueda de optimizar la rentabilidad y el fortalecimiento de la empresa por medio de estrategias

que activen la productividad y los manejos comerciales, traducidos a estrategias que mantenga a la

empresa dentro del mercado. Igualmente observaremos la importancia de los análisis financieros

como herramientas de los directores financieros, gerentes y directores en la búsqueda de

proveedores, clientes y análisis de los posibles competidores, reflejando su conducta histórica, sus

posible movimientos financieros que ayuden a dilucidar de forma eficiente la toma de decisiones y

a poder direccionar las estrategias financieras de la empresa, diferenciando el análisis Horizontal

(Balance general) del vertical (Estado de resultados) , todo lo anterior apoyados en las lecturas del

referente No 003 de Gestión Financiera (Lozano, María Camila) y las lecturas complementarias.

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2. Análisis financieros de la empresa Argos

2.1 Análisis Horizontal Balance General

2017 VARIACION VARIACION

CUENTAS 2018
1-ene ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVO
Activo corriente        
Efectivo y equivalentes de efectivo 63,197.00 49,725.00 13,472.00 27.09%
Instrumentos financieros derivados 1,528.00 102.00 1,426.00 100.00%
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, neto 480,603.00 709,315.00 -228,712.00 -32.24%
Saldos a favor de impuestos 187,046.00 124,885.00 62,161.00 49.77%
Inventarios 120,153.00 114,021.00 6,132.00 5.38%
Gastos pagados por anticipado 22,857.00 19,685.00 3,172.00 16.11%
Activos no corrientes mantenidos para la venta 15,039.00   15,039.00 100.00%
Total, Activo Corriente 890,423.00 1,017,733.00 -127,310.00 -12.51%
Activo no corriente        
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, neto 306,660.00 310,900.00 -4,240.00 -1.36%
Inversiones en subsidiarias 8,669,108.00 8,031,751.00 637,357.00 7.94%
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 61,829.00 55,804.00 6,025.00 10.80%
Instrumentos financieros derivados   151.00 -151.00 -100.00%
otros activos financieros 917,091.00 1,157,061.00 -239,970.00 -20.74%
otros activos intangibles, neto 330,293.00 363,237.00 -32,944.00 -9.07%
activos biológicos 21,257.00 21,199.00 58.00 0.27%
Propiedad, planta y equipo, neto 2,390,902.00 2,297,208.00 93,694.00 4.08%
Propiedades de inversión 126,772.00 118,839.00 7,933.00 6.68%
Activos por el impuesto diferido 84,874.00   84,874.00 100.00%
Total, Activo no Corriente 12,908,786.00 12,356,150.00 552,636.00 4.47%
TOTAL, ACTIVOS 13,799,209.00 13,373,883.00 425,326.00 3.18%
PASIVO
Pasivo corriente        
Obligaciones Financieras 720,899.00 826,822.00 -105,923.00 -12.81%
Pasivos comerciales y cuentas por pagar 589,518.00 543,234.00 46,284.00 8.52%
impuestos y gravámenes y tasas 106,230.00 61,319.00 44,911.00 73.24%
Pasivo por beneficios a empleados 84,096.00 66,355.00 17,741.00 26.74%
provisiones 14,312.00 7,959.00 6,353.00 79.82%
Instrumentos financieros derivados 277.00 3,622.00 -3,345.00 -92.35%
Bonos en circulación y acciones preferenciales 100,172.00 130,312.00 -30,140.00 -23.13%
Ingresos recibidos por anticipado y otros
pasivos 63,759.00 67,975.00 -4,216.00 -6.20%
Total, pasivo corriente 1,679,263.00 1,707,598.00 -28,335.00 -1.66%
Pasivo no corriente        

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2017 VARIACION VARIACION

CUENTAS 2018
1-ene ABSOLUTA RELATIVA
Obligaciones financieras 63,077.00 121,233.00 -58,156.00 -47.97%
Pasivos comerciales y cuentas por pagar 1,746.00 3,739.00 -1,993.00 -53.30%
Pasivo por beneficios a empleados 261,750.00 293,126.00 -31,376.00 -10.70%
Instrumentos financieros derivados        
provisiones 38,549.00 35,900.00 2,649.00 7.38%
Bonos en circulación y acciones preferenciales 3,279,030.00 2,851,563.00 427,467.00 14.99%
Otros Pasivos 15,830.00 15,830.00 0.00 0.00%
Ingresos recibidos por anticipado 1,825.00   1,825.00 100.00%
Pasivo por impuesto diferido   7,646.00 -7,646.00 -100.00%
Total pasivo corriente 3,661,807.00 3,329,037.00 332,770.00 10.00%
TOTAL PASIVO 5,341,070.00 5,036,635.00 304,435.00 6.04%
PATRIMONIO 8,458,139.00 8,337,248.00 120,891.00 1.45%
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 13,799,209.00 13,373,883.00 425,326.00 3.18%
Tabla No 001 – análisis Horizontal – Balance General

Analisis Horizontal Balance general

14000000

12000000

10000000

8000000

6000000

4000000

2000000

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Grafico Noo1 análisis Horizontal – Balance General

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GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

 Activos:

o El efectivo y equivalentes a efectivo para el año 2018 aumentaron en un 27.09% en

comparación con el año 2017 del efectivo libre disponible

o Los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar disminuyeron en un 32.74%

donde se observa disminución en la cartera y cuentas por cobrar

o Las inversiones subsidiarias durante el año de 2018 aumentaron en un 7.96% en

comparación con el año 2017.

o Otros Activos financieros y otros activos intangibles disminuyeron en un 20.74% y

un 9.07%, respectivamente frente a los resultados del año 2017.

 Pasivos:

o Las obligaciones financieras disminuyeron entre un 12.81% (pasivo corriente) y un

47.97% (pasivo no corriente) lo que muestra la disminución de las obligaciones con

entidades de crédito durante el año 2018 frente al año 2017.

o Aumentan los pasivos comerciales y cuentas por pagar en un 8.52% (pasivo

corriente) y bajan un 53.30% (pasivo o corrientes), mostrando un aumento de las deudas a

corto plazo y disminución de la misma a largo plazo.

o En los impuestos, gravámenes y tasas se observa un aumento del 73.82 % en el pago

de obligaciones con el estado y por concepto de liquidaciones privadas durante el periodo

fiscal.

o Se observa un aumento de 26.74% en los pasivos por beneficios a los empleados a

corto plazo y una disminución de los gastos en retribuciones a empleados dentro del consumo

a largo plazo en un 10.70% durante el año 2018.

o Se incrementan los gastos de provisiones a corto y largo plazo en un 79.82% y un

7.38 % respectivamente, igualmente bajando la inversión en bonos en circulación a corto

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GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

plazo en un 23.13% pero aumentando en un 14.99% en las inversiones en bonos a largo

plazo

El análisis horizontal nos calcula el estado de variación absoluta y relativa, mostrándonos las

diferencias en las partidas del balance General, sus variaciones importantes, donde se puede

determinar las estrategias a corto plazo planteadas por la empresa, donde se observa un crecimiento

del 3.8% de los activos, reflejando un decrecimiento de los activos corrientes en variación absoluta

de -$ 127.310.000.000.oo y relativa de un -12.51% y un aumento de los activos no corrientes

(largo plazo) donde aumentaron $425.326.000.000.oo millones de variación absoluta y relativa de

4.47% diferencia entre el año 2018 y el 2017, mostrando el aumento de propiedades, equipos y

maquinaria, las inversiones en empresas y cuentas subsidiarias y la disminución de las cuentas por

cobrar, que en mi concepto asumieron como estrategia la disminución de deudores recortando la

cartera y fortaleciendo la compra de equipos y mejoras en la planta.

En cuanto a los pasivos podemos ver un crecimiento del 6.04% del año 2018 frente al pasivo del

año 2017, donde los pasivos corrientes decrecieron en un 1.66% y los pasivos no corrientes

crecieron en un 10%, disminuyendo las obligaciones financieras, los ingresos recibidos por

anticipado, bonos en circulación y acciones preferenciales a corto plazo, pero aumentándolos a

largo plazo, lo que ratifica la estrategia de recortes de cartera y apertura de acciones para

financiación de la empresa en un 14.99%, observado un crecimiento en el patrimonio en 1.45%,

observando solvencia de la empresa y un manejo estratégico de sus recursos financieros.

2.2 Análisis Financiero Vertical - Estados Financieros

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VARIACION VARIACION
CUENTAS 2018 2017
RELATIVA RELATIVA
OPERACIONES CONTINUADAS        
Ingresos operacionales 1,458,071.00 100.00% 1,411,396.00 100.00%
Costos de mercancía vendida 1,102,860.00 75.64% 1,092,971.00 77.44%
Utilidad Bruta 355,211.00 24.36% 318,425.00 22.56%
Gastos de administración 292,880.00 20.09% 278,789.00 19.75%
Gastos de ventas 70,185.00 4.81% 76,636.00 5.43%
Otros Ingresos (gastos) operacionales,
Neto 15,608.00 1.07% - 33,022.00 -2.34%
Deterioro de valor de activos 4,340.00 0.30%   0.00%
Utilidad (perdida) operativa 3,414.00 0.23% - 70,022.00 -4.96%
Gastos Financieros, netos 263,821.00 18.09% 238,631.00 16.91%
Ganancia por diferencia en cambio, neta 2,741.00 0.19% 7,771.00 0.55%
Participación neta resultado subsidiarias,
asociadas y negocios conjuntos 396,992.00 27.23% 265,641.00 18.82%
utilidad(perdida) antes de impuesto
sobre la renta 139,326.00 9.56% - 35,241.00 -2.50%
Impuesto sobre la renta - 39,180.00 -2.69% - 24,434.00 -1.73%
Utilidad Pérdida Neta del Ejercicio 178,506.00 12.24% - 10,807.00 -0.77%

OTRO RESULTADO INTEGRAL NETO DE IMPUESTO

partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del periodo
Perdidas por nuevas mediciones de
obligaciones por beneficios definidos - 2,600.00 -0.18% - 19,141.00 -1.36%
(perdidas) ganancias de inversiones
patrimoniales a valor razonable - 227,552.00 -15.61% 60,274.00 4.27%
Impuesto sobre renta de los
componentes que serán reclasificados 1,934.00 0.13% 568.00 0.04%
Total, Partidas que no serán
reclasificadas al resultado del periodo - 228,218.00 -15.65% 41,701.00 2.95%
Partidas que serán reclasificadas
posteriormente al resultado del periodo        
(Perdidas) ganancias netas de
instrumentos en coberturas de flujo de
efectivo - 24,516.00 -1.68% 1,467.00 0.10%
Ganancias de diferencias en cambio por
conversión de negocios en el extranjero 493,930.00 33.88% 33,234.00 2.35%
Impuesto sobre la renta de los
componentes que serán reclasificados 8,196.00 0.56% - 4,014.00 -0.28%
Total, partidas que serán reclasificada al
resultado del periodo 477,610.00 32.76% 30,687.00 2.17%
Otro Resultado integral, neto de
impuestos 249,392.00 17.10% 72,388.00 5.13%
VARIACION VARIACION
CUENTAS 2018 2017
RELATIVA RELATIVA
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Resultado Integral Total del Periodo 427,898.00 29.35% 61,581.00 4.36%

Tabla No 002 Analisis Vertical – Estados Financieros

Analisis Horizontal - Estado de resultados

500000

400000

300000

200000

100000

0
ta va a o do do s do
ru rti nt ici ri o rio
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B e a re e rc e e u es e
-100000 dad )o
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( pe est Ne ul ul net l To
-200000 d u a s s , a
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ti li im er s al a al e gr nte
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U sd ad da ca
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-300000 nte l id fica ifi do l ta
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id rec re es Re
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ili
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ut que d as
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tal To
To

Gráfico Noo1 análisis vertical – Estados Financieros

Dentro del análisis vertical realizado de los ingresos operacionales se puede observar el peso

porcentual de cada partida, donde la utilidad bruta aumento en un 1.8% frente al año 2017, la

utilidad operativa aumento un 5.20%, la utilidad neta del ejercicio del 13.01% más que el año

2017, como resultado final total del periodo se observa un incremento del 24.98% con respecto al

año 2017.

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GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

Los anteriores indicadores son determinantes a la hora de ver los resultados, donde los gastos de

administración y gastos de ventas no tuvieron cambios representativos, los otros gastos

operacionales

crecieron un 3.41% frente al año 2017 los cuales fueron negativos, adicionalmente se observan un

aumento en las Participación neta resultado subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos lo que

permitió que existiera utilidad antes del pago de impuesto de renta, caso diferente a lo observado

durante el año 2017, Adicionalmente se observan ganancias en negocios en el extranjero que

ayudaron a que Argos aumentara su utilidad en 24.98% en el 2018, mas que la obtenida durante el

año 2017, la cual fue de 4.36%, en términos generales se obtuvo como resultado de las estrategias y

manejos a financieros a largo plazo, los resultados positivos dentro de la utilidad de la empresa en el

año 2018. Solo se obtuvieron perdidas en las ganancias por inversiones patrimoniales por un -

18.61%, donde se podría afirmar la venta de un bien por debajo de su valor establecido

inicialmente, hecho que fue debió ser considerado y valorado dentro de las estrategias financieras

para este mismo año y donde se esperaban mejores resultados.

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GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

3. CONCLUSIONES

 De acuerdo con los resultados obtenidos en el diagnostico financiero de la empresa Argos,

se concluye que durante el periodo financiero de los años 2017 y 2018 la empresa arrojo un

marco de utilidad amplio debido a la venta de bonos y acciones a Largo plazo que influyo en

los resultados positivos, igualmente su comportamientos y manejo de cartera por cobrar

disminuyo, lo que permitió a la empresa contar con mayor flujo financiero, traducido en el

aumento de la inversión y actualización de plantas y equipos, mostrando actualización de la

misma, sin afectar sus utilidades y mostrando un mayor crecimiento frente al año 2017.

Donde no hubo mayor inversión.

 Adicionalmente se pudo observar dentro del análisis vertical que los gastos administrativos

y ventas se mantuvieron constantes, corroborando que sus inversiones en el extranjero y la

participación de subsidiarias y negocios en conjunto crecieron como estrategias y

direccionamiento financiero en el 2018 y los cuales no tuvieron tanta incidencia en los

resultados del 2017.

 Se comprendió la importancia de los análisis financieros como herramientas útiles en el

manejo de estrategias, para revisión del mercado (proveedores, Asociados, competidores,

etc), que deben ser parte integral en la toma de decisiones y del rumbo a tomar de la

compañía a corto y largo Plazo.

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GESTIÓN FINANCIERA Actividad evaluativa No 003

4. BIBLIOGRAFIA

 Bernal Daniel, Informe Revisor fiscal de los estados Financieros de la empresa Argos

https://www.argos.co/Portals/1/Temp/2481/Anexo.%20EEFF%20Separados%20y%20Notas

%20-%20Informe%20Revisor%20Fiscal-p%C3%A1ginas-113-199.pdf

 Lozano, Maria Camila, Gestion Financiera Eje 3 – Analicemos la situacion. Areandina.

 Emprendepyme.net. (s.f.). emprendepyme.net. Tomado

de:https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html

 Gerencie. (25 de 04 de 2018). GERENCIE. Tomado de: https://www.gerencie.com/que-es-el-

analisis-financiero.html

 Navarro, J. D. (24 de 11 de 2016). ABCFINANZAS. Tomado de:

https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero

 Roldán, P. N. (05 de 2017). ECONOMIPEDIA.Tomado de:

https://economipedia.com/definiciones/analisis-financiero.html

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