TERNIUM

Menú Análisis
Financiero
GRUPO 3 SECCIÓN "N"

WILSON DANILO CAMARGO VÁSQUEZ

KEILA SOFIA ABDALLA CUYAN
LESVIA CAROLINA JIATZ COGUOX
SARA DALILA CÁRDENAS REYES
is

1937-14-13034
1937-15-18185
1937-14-10215
1937-13-17619
Informació Ternium es una emp
de Latinoamérica, co
Brasil, Argentina, Co
n un amplio centro de
región.

General

ESTRUCTURA CO
nium es una empresa líder en productos de acero plano
Latinoamérica, con centros de producción en México,
sil, Argentina, Colombia, Estados Unidos y Guatemala, y
amplio centro de servicios y redes de distribución en la
ón.

UCTURA CORPORATIVA
 ro plano
éxico, OBJETI
atemala, y
ón en la VOS
ESTRAT
EGICOS
En 2017, Ternium sentó los cimientos de un nuevo
próximos años, basados en 5 objetivo
 La clave de esta transformación es el desafío de la
instalaciones de aplicar conectividad avanzada y capa
nuevas tecnologías digitales para crear la fábrica inteli
fábrica donde el uso de sistemas de automatización
datos en tiempo real produce un cambio en la seg
fabricación y logística, se integra con las operacione
entorno de trabajo más estimu
ntos de un nuevo ciclo de crecimiento para los
ados en 5 objetivos estratégicos:
 s el desafío de la implementación en nuestras
d avanzada y capacidades de procesamiento de
ear la fábrica inteligente del futuro. Esta será una
de automatización, análisis y procesamiento de
n cambio en la seguridad, compras, calidad,
on las operaciones del cliente y proporciona un
rabajo más estimulante.
TERNIUM
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2019
ANÁLISIS VERTICAL

Análisis Vertical
2019
Variación Relativa
Propiedad Planta y Equipo Neto 6,539,600.0 50.56%
Activos intangibles, neto 943,800.0 7.30%
Inversiones en sociedades no consolidadas 513,600.0 3.97%
Impuesto diferido activo 163,500.0 1.26%
Cuentas por cobrar, neto 592,600.0 4.58%
Cuentas por cobrar a clientes, neto 900.0 0.01%
Instrumentos financieros derivados - 0.00%
Otras inversiones 3,300.0 0.03%
Total Activo no circulante 8,757,300.0 67.70%

Cuentas por cobrar, neto 334,700.0 2.59%

Instrumentos financieros derivados 1,200.0 0.01%
Inventarios, neto 2,158,300.0 16.68%
Cuentas por cobrar a clientes, neto 949,700.0 7.34%
Otras inversiones 212,300.0 1.64%
Efectivo e inversiones temporales 520,000.0 4.02%
Total Activo Circulante 4,176,200.0 32.28%
Activos no corrientes clasificados para la venta 2,100.0 0.02%
Total de activos 12,935,600.0 100.00%

Capital y reservas atribuibles a los accionistas de

la compañía 6,611,700.0 51.11%
Interés no controlante 1,103,200.0 8.53%
Total Patrominio 7,714,900.0 59.64%

Provisiones 613,400.0 4.74%

Impuestos diferidos pasivo 403,300.0 3.12%
Otros pasivos 507,600.0 3.92%
Cuentas por pagar 1,200.0 0.01%
Arrendamientos financieros derivados - 0.00%
Arrendamientos pasivos 298,200.0 2.31%
Préstamos 1,628,900.0 12.59%
Total Pasivo No Circulante 3,452,600.0 26.69%

Pasivo corriente impuestos a las ganancias 47,100.0 0.36%

Otros pasivos 240,900.0 1.86%
Proveedores y cuentas por pagar 876,800.0 6.78%
Instrumentos financieros derivados 3,000.0 0.02%
Arrendamientos financieros 40,500.0 0.31%
Deudas bancarias y financieras 559,800.0 4.33%
Total Pasivo Circulante 1,768,100.0 13.67%
Total Pasivo 5,220,700.0 40.36%
Total de pasivo y patrimonio 12,935,600.0 100.00%
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
La entidad TERNIUM presenta su estado de situacion financiera iniciando con
sus activos no corrientes los cuales representan el rubro mas representativo,
conentrándose específicamente la mayor parte en su propiedad planta y
equipo debido a la naturaleza de la actividad de la empresa como productora,
aportando un 50.56% del total de los activos,
Mediante el análisis vertical se puede observar que mantiene una buena
rotación de sus inventarios y sus cuentas por cobrar ya que estos rubros son
relativamente bajos, considerandose adecuados y razonables.
Posee un capital propio alto con un 51% logrando determinar que la entidad y
los accionistas son los mayores financistas de las actividades, necesitando
unicamente un 13% como préstamos o financiamiento de terceros.
TERNIUM
Estado de Resultados
Del 01 de Enero al 31 de diciembre de 2019
ANÁLISIS VERTICAL

Análisis Vertical
2019
Variación Relativa
Ventas netas 10,192,817.9 100%
Costo de ventas 8,452,440.1 83%
Utilidad Bruta 1,740,377.7 17%
Gastos comerciales, generales y administrativos 897,475.1 9%
Otros ingresos operativos, netos 21,663.1 0%
Utilidad de Operación 864,565.7 8%

Costos Financieros 88,284.4 1%

Ingresos Financieros 29,071.2 0%
Otros egresos financieros, netos 39,756.4 0%
Resultado de inversiones en sociedades no consolidada 60,967.0 1%
Resultado antes de los impuestos 826,563.1 8%
Impuesto a las ganancias 196,518.8 2%
Utilidad neta del periodo 630,044.3 6%

Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 564,269.3
Interes no controlante 65,775.9
Utilidad neta del periodo 630,045.3
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS
El anáslis vertical de TERNIUM permite observar que derivado de la
naturaleza de las actividades de la entidad el costo de ventas es
altamente significativo, quedando únicamente un 17% para cubrir con
sus costos y gastos operativos, por tal razon la ganancia en operación
es de un 8%, que se distribuye entre costos financieros, impuestos y
utilidades, deduciendo estos el resultado neto es del 6% para los
accionistas. Aunque la utilidad no es a simple vista atractiva, es una
utilidad confiable debido a que la entidad muestra una razonalbe
estabilidad en sus operaciones y se considera adecuada
considerando la inversión que requiere el realizar actividades de la
naturaleza de TERNIUM, asi mismo el capital no se encuentra
expuesto a riesgos por apalancamiento financiero.
 Estados Financieros Consolidados

Estado de Resultados
(Miles de Dolares Estadounidenses)
Años terminados al 31 de diciembre
2019 2018 2017 2016 2015
Ventas netas 10,192,818 11,454,807 9,700,296 7,223,975 7,877,449
Costo de ventas (8,452,440) (8,483,328) (7,403,025) (5,384,390) (6,477,272)
Utilidad Bruta 1,740,378 2,971,480 2,297,271 1,839,585 1,400,177
Gastos comerciales, generales y administrativos (897,475) (876,764) (824,247) (687,942) (770,292)
Otros ingresos operativos, netos 21,663 13,656 (16,240) (9,925) 9,454
Utilidad de Operación 864,566 2,108,372 1,456,784 1,141,718 639,339
Costos Financieros (88,284) (131,173) (114,583) (89,971) (89,489)
Ingresos Financieros 29,071 21,236 19,408 14,129 7,981
Otros egresos financieros, netos (39,756) (69,640) (69,915) 37,957 (17,922)
Resultado de inversiones en sociedades no consolidadas
60,967 102,772 68,115 14,624 (272,810)
Resultado antes de los impuestos 826,563 2,031,568 1,359,809 1,118,457 267,099
Impuesto a las ganancias (196,519) (369,435) (336,882) (411,528) (207,320)
Utilidad neta del periodo 630,044 1,662,133 1,022,927 706,929 59,779

Operaciones Descontinuadas
Ingreso de Operaciones Descontinuadas - - - - -

Ganancias o Perdidas del año 630,044 1,662,133 1,022,927 706,929 59,779

Estado de Situación
Financiera
(Miles de Dolares Estadounidenses)
Años terminados al 31 de diciembre
2019 2018 2017 2016 2015
 TERN
MODELO

4.86% ROA

8.15% ROE

1.68 APALANCAMIENTO
 TERNIUM
MODELO DUPONT

Ganancia
8.10%
Antes Imp
Utilidad
6.17%
Neta

1.93% Impuestos

6.17%
Margen de Beneficios

10,192,818.00 Ventas
0.79 Rotación de Activos
12,935,533.00 Activos

12,935,533 Total de Activos

7,714,873.00 Patrimonio
 Margen Bruto de 17.07%
Ventas Ventas 100.0%
Gastos
comerciales, 8.81%
generales y Costo de
administrativos Ventas 82.93%

Margen Neto
8.26%
De Ventas

0.87% Gastos fin.

0.39% Otros Egresos ext.
1.10% Otros Ing. Extraor
TERNIUM
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
MILLONES DE $
AL 31 DE DICIEMBRE 2019

Resultado del periodo 630,045.00

Ajustes por:
Depreciación y amortización 661,112
Resultado de inversiones en sociedades no consolidadas (60,967)
Cambios en provisiones (1,544)
Diferencia de cambio y otros 51,689
Intereses devengados menos pagos 3,405
Impuestos devengados menos pagos (208,805)
Cambios en capital de trabajo 572,684
Efectivo neto provisto por las operaciones 1,647,618.99

Inversiones en activo fijo (1,052,252)

Producto de la venta de propiedades, planta y equipo. 788.00
Recuperos de (préstamos a) compañías no consolidadas 24,480
Disminución (aumento) en otras inversiones (163,800)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (1,190,784.00)

Dividendos pagados en efectivo a accionistas de la compañía (235,569.00)

Dividendos pagados en efectivo al interés no controlante (28,530.00)
Pagos de arrendamientos financieros (38,569.00)
Ingresos por préstamos financieros 1,529,766.00
Repago de deuda financiera (1,377,605.00)
Efectivo neto utilizado en actividades de financiamiento (150,507.00)
(Disminución) aumento del efectivo y equivalentes 306,328.0

PRINCIPALES USOS DE EFECTIVO

Inversiones en activo fijo 1,052,252.00
Disminuciones en otras inversiones 163,800.00
Dividendos pagados en efectivo a accionistas de la compañía 235,569.00
Dividendos pagados en efectivo al interés no controlante 28,530.00
Pagos de arrendamientos financieros 38,569.00
Repago de deuda financiera 1,377,605.00

PRINCIPALES USOS DE EFECTIVO

Inversiones en activo fijo Disminuciones en otras

inversiones
Dividendos pagados en Dividendos pagados en
efectivo a accionistas de la efectivo al interés no con-
47.56% 36.33% compañía trolante
Pagos de arrendamientos Repago de deuda financiera
 Inversiones en activo fijo Disminuciones en otras
inversiones
Dividendos pagados en Dividendos pagados en
efectivo a accionistas de la efectivo al interés no con-
47.56% 36.33% compañía trolante
Pagos de arrendamientos Repago de deuda financiera
financieros
5.
66
1.33% 0.99% 8.13% %

Operación para obtener el valor relativo:

Total de ingresos (Suma de flujos positivos) = 3,473,969.00
Total de egresos (Suma de flujos negativos) = 3,167,641.00

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Se puede observar que del total de los flujos positivos que obtuvo la compañía durante el año 2019 ( 3,473,9
dólares) el 18.14% corresponde al resultado del periodo del año antes mencionado; el 19.03% corresponde a
y amortizaciones de los activos fijos mantenidos por la entidad; el 16.48% corresponde a los cambios en el cap
parte de los accionistas y el 1.49% corresponde a la diferencia de cambio existencias por las transacc
extranjera. Del total de los flujos negativos de TERNIUM ( 3,167,641.00 millones de dólares) se puede obse
proviene de los impuestos devengados menos los pagos adquiridos por la entidad; el 1.92% corresponde
inversiones en sociedades no consolidadas y el 0.05% corresponde a los cambiones en las provisiones por
subsidirias

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

De esta sección, del total de los flujos positivos de la compañía TERNIUM durante el año 2019, el 0.70%
recuperos de prestamos de las compañias no consolidadas y el 0.02% corresponde a los ingresos que se
ventas de bienes en uso de la entidad; del total de los flujos negativos el rubro más significativo lo obtuvo
activos fijos que realizó TERNIUM durante el año 2019 con una variación relativa del 33.22% por la cantida
millones de dólares y el 5.17% corresponde a la disminución en otras inversiones que realizó la entidad durante

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Dentro de esta sección podemos observar que, del total de los flujos positivos de la compañía durante el año 2
44.04% corresponde a los ingresos que se obtuvieron por los préstamos financieros de la entidad; de los fluj
entidad el rubro mas significativo lo obtuvo el repago de deuda financiera con el 43.49% con una cantidad
millones de dólares, el 7.44% corresponde a los dividendos pagados en efectivo a accionistas de la co
corresponde de los dividendos pagados en efectivo al interés no controlante de la compañia y el 1.22% corres
de arrendamientos financieros mantenidos por la entidad TERNIUM.
 Ingreso Neto
Flujos de Efectivo de Operación

Variación relativa
año 2019
18.14%
Flujos netos de operación e ingreso
neto
19.03% 2019
1,647,619
1.92%
0.05%
630,045
1.49%
0.10%
Ingreso Neto Flujos de Efectivo de Operación
6.59%
16.48%

33.22%
0.02%
0.70% Fuentes de financiamiento
5.17% Flujos de efectivo de operación
37.59% Venta de PPYE
Recuperos de préstamos a compañias no consolidadas
7.44% Ingresos por préstamos financieros
0.90%
1.22%
44.04%
43.49%
FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Flujos de efectivo de operac

47.77% Venta de PPYE
51.45% Recuperos de préstamos a
compañias no consolidadas
Ingresos por préstamos
financieros

0.76% 0.02%
 e el año 2019 ( 3,473,969.00 millones de
19.03% corresponde a las depreciaciones
a los cambios en el capital de trabajo por
ncias por las transacciones en moneda
dólares) se puede observar que el 6.59%
el 1.92% corresponde a el resultado de
en las provisiones por las cuentas de las

el año 2019, el 0.70% corresponde a los

a los ingresos que se obtuvieron por las
significativo lo obtuvo las inversiones en
33.22% por la cantidad de 1,052,252.00
alizó la entidad durante este año.

mpañía durante el año 2019 únicamente el

e la entidad; de los flujos negativos de la
.49% con una cantidad de 1,377,605.00
a accionistas de la compañia, el 0.90%
pañia y el 1.22% corresponde a los pagos
 2019
630,045
1,647,619

n e ingreso

1,647,619

s de Efectivo de Operación

ento
1,647,618.99
788.00
24,480
1,529,766.00

ANCIAMIENTO

Flujos de efectivo de operación

Venta de PPYE
45% Recuperos de préstamos a
compañias no consolidadas
Ingresos por préstamos
financieros
TERNIUM
Estado de Situación Financiera
Análisis Horizontal

2019 2018 2017 2016

Bienes en uso, neto 6,539,600.0 5,817,600.0 5,349,800.0 4,136,000.0

Activos intangibles, neto 943,800.0 1,012,500.0 1,092,600.0 842,600.0
Inversiones en sociedades no consolidadas 513,600.0 495,200.0 478,300.0 418,400.0
Impuesto diferido activo 163,500.0 134,200.0 121,100.0 85,800.0
Cuentas por cobrar, neto 592,600.0 649,400.0 677,300.0 132,600.0
Cuentas por cobrar a clientes, neto 900.0 4,800.0 4,800.0 1,200.0
Instrumentos financieros derivados - 800.0 - -
Otras inversiones 3,300.0 7,300.0 3,400.0 6,000.0
Total Activo no circulante 8,757,300.0 8,121,800.0 7,727,300.0 5,622,600.0

Cuentas por cobrar, neto 334,700.0 309,800.0 362,200.0 79,800.0

Instrumentos financieros derivados 1,200.0 800.0 2,300.0 300.0
Inventarios, neto 2,158,300.0 2,689,800.0 2,550,900.0 1,647,900.0
Cuentas por cobrar a clientes, neto 949,700.0 1,128,500.0 1,006,600.0 633,700.0
Otras inversiones 212,300.0 44,500.0 132,700.0 144,900.0
Efectivo e inversiones temporales 520,000.0 250,500.0 337,800.0 183,500.0
Total Activo Circulante 4,176,200.0 4,423,900.0 4,392,500.0 2,690,100.0
Activos no corrientes clasificados para la
venta 2,100.0 2,100.0 2,800.0 10,200.0
Total de activos 12,935,600.0 12,547,800.0 12,122,600.0 8,322,900.0

Capital y reservas atribuibles a los accionistas

de la compañía 6,611,700.0 6,393,300.0 5,010,400.0 4,391,300.0
Interés no controlante 1,103,200.0 1,091,300.0 842,400.0 775,300.0
Total Patrominio 7,714,900.0 7,484,600.0 5,852,800.0 5,166,600.0

Provisiones 613,400.0 643,900.0 768,500.0 7,000.0

Impuestos diferidos pasivo 403,300.0 474,400.0 513,400.0 609,000.0
Otros pasivos 507,600.0 414,500.0 373,000.0 302,800.0
Cuentas por pagar 1,200.0 900.0 2,300.0 9,300.0
Arrendamientos financieros derivados - - 69,000.0 -
Arrendamientos pasivos 298,200.0 65,800.0 - -
Préstamos 1,628,900.0 1,637,100.0 1,716,300.0 396,700.0
Total Pasivo No Circulante 3,452,600.0 3,236,600.0 3,442,500.0 1,324,800.0

Pasivo corriente impuestos a las ganancias 47,100.0 150,300.0 52,900.0 178,100.0

Otros pasivos 240,900.0 351,200.0 357,000.0 228,100.0
Proveedores y cuentas por pagar 876,800.0 904,200.0 897,700.0 603,100.0
Instrumentos financieros derivados 3,000.0 13,000.0 6,100.0 300.0
Arrendamientos financieros 40,500.0 8,000.0 8,000.0 -
Deudas bancarias y financieras 559,800.0 399,900.0 1,505,600.0 821,900.0
Total Pasivo Circulante 1,768,100.0 1,826,600.0 2,827,300.0 1,831,500.0
Total Pasivo 5,220,700.0 5,063,200.0 6,269,800.0 3,156,300.0
Total de pasivo y patrimonio 12,935,600.0 12,547,800.0 12,122,600.0 8,322,900.0

ANÁLISIS
En el estado de situacion financiera se refleja el efecto obtenido en el
resultado del periodo.
Del 2014 al 2016 TERNIUM ha tenido variaciones que han dado lugar a
dismimuciones del capital, sin embargo en el año 2017 la mayor parte de lo
rubros se vieron incrementados debido al mayor ingreso operativo obtenido
dando lugar a un aumento del capital que no fue significativo en relación al
año anterior y esto puede deberse a que la entidad obtuvo financiamiento
de terceros en ese año, que fueron para financiamiento de actividades de
operacion ya que se muestra el incremento en los inventarios de la empresa
Cabe recalcar que las ventas incrementaron en este año, por tal razon se
determina un rubro alto y una rotacion lenta en la recuperacion de las
cuentas por cobrar.Todo esto logrando mantenerse relativamente parecido
en el año 2018, donde se refleja la disminucion de los prestamos, los cuales
se fueron cancelando, obteniendo un 28% de aumento en el total del
capital.
Sin embargo para el año 2019 en el análisis horizontal existen rubros con
disminuciones derivado del resultado del periodo, a pesar de esta situacion
la entidad logra mantener su equilibrio y un incremento del 3% en su
patrimonio, esto se debe en parte al beneficio obentido por el cobro de las
cuentas por cobrar y la venta de los inventarios que se tenían.
 Análisis Horizontal
2019-2018 2018-2017 2017-2016
2015 2014 Variación Variación Variación Variación Variación
Abosluta Relativa Abosluta Relativa Abosluta
4,207,600 4,481,000.0 722,000.00 12% 467,800.00 9% 1,213,800.00
888,200.00 948,900.0 - 68,700.00 -7% - 80,100.00 -7% 250,000.00
250,400.00 1,396,600.0 18,400.00 4% 16,900.00 4% 59,900.00
98,100.00 31,600.0 29,300.00 22% 13,100.00 11% 35,300.00
36,100.00 47,500.0 - 56,800.00 -9% - 27,900.00 -4% 544,700.00
- 100.0 - 3,900.00 -81% - 0% 3,600.00
- - - 800.00 -100% 800.00 100% -
- - - 4,000.00 -55% 3,900.00 115% - 2,600.00
5,480,400.0 6,905,700.0 635,500.00 8% 394,500.00 5% 2,104,700.00
- 0% - 0% -
89,500.0 112,200.0 24,900.00 8% - 52,400.00 -14% 282,400.00
1,800.0 4,300.0 400.00 50% - 1,500.00 -65% 2,000.00
1,579,000.0 2,134,000.0 - 531,500.00 -20% 138,900.00 5% 903,000.00
511,500.0 720,200.0 - 178,800.00 -16% 121,900.00 12% 372,900.00
237,200.0 150,000.0 167,800.00 377% - 88,200.00 -66% - 12,200.00
151,500.0 213,300.0 269,500.00 108% - 87,300.00 -26% 154,300.00
2,570,500.0 3,334,000.0 - 247,700.00 -6% 31,400.00 1% 1,702,400.00

11,700.0 14,800.0 - 0% - 700.00 -25% - 7,400.00

8,062,600.0 10,254,500.0 387,800.00 3% 425,200.00 4% 3,799,700.00

4,033,200.0 5,285,000.0 218,400.00 3% 1,382,900.00 28% 619,100.00

769,800.0 973,500.0 11,900.00 1% 248,900.00 30% 67,100.00
4,803,000.0 6,258,500.0 230,300.00 3% 1,631,800.00 28% 686,200.00

8,100.0 9,000.0 - 30,500.00 -5% - 124,600.00 -16% 761,500.00

609,500.0 611,100.0 - 71,100.00 -15% - 39,000.00 -8% - 95,600.00
320,700.0 371,900.0 93,100.00 22% 41,500.00 11% 70,200.00
13,400.0 12,000.0 300.00 33% - 1,400.00 -61% - 7,000.00
 - - - 0% - 69,000.00 -100% 69,000.00
- - 232,400.00 353% 65,800.00 100% -
607,200.0 900,600.0 - 8,200.00 -1% - 79,200.00 -5% 1,319,600.00
1,558,900.0 1,904,600.0 216,000.00 7% - 205,900.00 -6% 2,117,700.00
- 0% - 0% -
41,100.0 51,100.0 - 103,200.00 -69% 97,400.00 184% - 125,200.00
156,700.0 210,200.0 - 110,300.00 -31% - 5,800.00 -2% 128,900.00
568,500.0 564,500.0 - 27,400.00 -3% 6,500.00 1% 294,600.00
20,600.0 1,400.0 - 10,000.00 -77% 6,900.00 113% 5,800.00
- - 32,500.00 406% - 0% 8,000.00
913,800.0 1,264,200.0 159,900.00 40% - 1,105,700.00 -73% 683,700.00
1,700,700.0 2,091,400.0 - 58,500.00 -3% - 1,000,700.00 -35% 995,800.00
3,259,600.0 3,996,000.0 157,500.00 3% - 1,206,600.00 -19% 3,113,500.00
8,062,600.0 10,254,500.0 387,800.00 3% 425,200.00 4% 3,799,700.00

ecto obtenido en el

que han dado lugar a

017 la mayor parte de los
greso operativo obtenido,
gnificativo en relación al
d obtuvo financiamiento
ento de actividades de
nventarios de la empresa.
e año, por tal razon se
ecuperacion de las
relativamente parecido
os prestamos, los cuales
ento en el total del

ntal existen rubros con

pesar de esta situacion
ento del 3% en su
tido por el cobro de las
e se tenían.
 <

Análisis Horizontal
2017-2016 2016-2015 2015-2014
Variación Variación Variación Variación Variación
Relativa Abosluta Relativa Abosluta Relativa
29% - 71,600.00 -2% - 273,400.00 -6%
30% - 45,600.00 -5% - 60,700.00 -6%
14% 168,000.00 67% - 1,146,200.00 -82%
41% - 12,300.00 -13% 66,500.00 210%
411% 96,500.00 267% - 11,400.00 -24%
300% 1,200.00 100% - 100.00 -100%
0% - 0% - 0%
-43% 6,000.00 100% - 0%
37% 142,200.00 3% - 1,425,300.00 -21%
0% - 0% - 0%
354% - 9,700.00 -11% - 22,700.00 -20%
667% - 1,500.00 -83% - 2,500.00 -58%
55% 68,900.00 4% - 555,000.00 -26%
59% 122,200.00 24% - 208,700.00 -29%
-8% - 92,300.00 -39% 87,200.00 58%
84% 32,000.00 21% - 61,800.00 -29%
63% 119,600.00 5% - 763,500.00 -23%

-73% - 1,500.00 -13% - 3,100.00 -21%

46% 260,300.00 3% - 2,191,900.00 -21%

14% 358,100.00 9% - 1,251,800.00 -24%

9% 5,500.00 1% - 203,700.00 -21%
13% 363,600.00 8% - 1,455,500.00 -23%

10879% - 1,100.00 -14% - 900.00 -10%

-16% - 500.00 0% - 1,600.00 0%
23% - 17,900.00 -6% - 51,200.00 -14%
-75% - 4,100.00 -31% 1,400.00 12%
100% - 0% - 0%
0% - 0% - 0%
333% - 210,500.00 -35% - 293,400.00 -33%
160% - 234,100.00 -15% - 345,700.00 -18%
0% - 0% - 0%
-70% 137,000.00 333% - 10,000.00 -20%
57% 71,400.00 46% - 53,500.00 -25%
49% 34,600.00 6% 4,000.00 1%
1933% - 20,300.00 -99% 19,200.00 1371%
100% - 0% - 0%
83% - 91,900.00 -10% - 350,400.00 -28%
54% 130,800.00 8% - 390,700.00 -19%
99% - 103,300.00 -3% - 736,400.00 -18%
46% 260,300.00 3% - 2,191,900.00 -21%
TERNIUM
Estado de Resultados Integrales
Análisis Horizontal

2019 2018 2017

Ventas netas 10,192,817.9 11,454,807.2 9,700,295.8

Costo de ventas 8,452,440.1 8,483,327.6 7,403,025.3
Utilidad Bruta 1,740,377.7 2,971,479.6 2,297,270.5
Gastos comerciales, generales y administrativos 897,475.1 876,763.6 824,247.2
Otros ingresos operativos, netos 21,663.1 13,656.0 16,240.4
Utilidad de Operación 864,565.7 2,108,372.0 1,456,782.9

Costos Financieros 88,284.4 131,172.5 114,583.3

Ingresos Financieros 29,071.2 21,236.2 19,408.4
Otros egresos financieros, netos 39,756.4 69,640.2 69,915.4
Resultado de inversiones en sociedades no consoli 60,967.0 102,772.4 68,115.3
Resultado antes de los impuestos 826,563.1 2,031,568.0 1,359,807.9
Impuesto a las ganancias 196,518.8 369,435.0 336,882.2
Utilidad neta del periodo 630,044.3 1,662,133.0 1,022,925.7

Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 564,269.3 1,506,600.0 886,218.9
Interes no controlante 65,775.9 155,500.0 136,708.3
Utilidad neta del periodo 630,045.3 1,662,100.0 1,022,927.2

ANALISIS HORIZONTAL
Mediante el analisis horizontal de los resultados se puede observa
entidad ha tenido resultados muy cambiantes durante los ultimos 5
puede deberse a las variaciones en el precio del acero y en los cos
materia prima, observando años marcados el 2017 y 2019 el cual h
visiblemente contradictorios. En el año 2017 se puede observar qu
parte de los rubros tuvieron un aumento en relación a como venia
anteriormente el cual fue muy marcado y significativo, continuando
misma forma el año siguiente 2018 en el cual tambien existio un in
en los ingresos que va relacionado de igual manera a los costos y
Para el año 2019 se ttiene una diferencia del 62% lo que correspo
disminucion en el resultado, afectando significativamente la curva d
incrememto lograda en los ultimos dos años, debido a un menor in
operativo l cual se ve compensado en los impuestos ya que de igu
han reducido razonablemente.
 Análisis
2019-2018 2018-2017
2016 2015 2014
Variación Variación Variación Variación
Abosluta Relativa Abosluta Relativa
7,223,974.9 7,877,449.1 8,726,100.0
- 1,261,989.30 -11% 1,754,511.41 18%
5,384,390.0 6,477,272.4 6,925,200.0
- 30,887.42 0% 1,080,302.31 15%
1,839,584.9 1,400,176.7 1,800,900.0
- 1,231,101.88 -41% 674,209.10 29%
687,942.5 770,291.7 816,500.0
20,711.50 2% 52,516.44 6%
9,925.0 9,454.1 71,800.0
8,007.02 59% - 2,584.36 -16%
1,141,717.4 639,339.2 1,056,200.0
- 1,243,806.36 -59% 651,589.10 45%

89,971.1 89,489.5 117,900.0

- 42,888.11 -33% 16,589.22 14%
14,129.0 7,981.5 5,700.0
7,835.03 37% 1,827.82 9%
37,956.6 17,921.7 42,700.0
- 29,883.79 -43% - 275.28 0%
14,624.1 272,809.7 34,200.0
- 41,805.43 -41% 34,657.09 51%
1,118,456.0 267,099.8 952,500.0
- 1,205,004.86 -59% 671,760.06 49%
411,527.9 207,319.7 363,700.0
- 172,916.16 -47% 32,552.85 10%
706,928.1 59,780.1 588,800.0
- 1,032,088.69 -62% 639,207.21 62%

595,643.8 8,127.4 452,400.0

- 942,330.66 -63% 620,381.10 70%
111,285.4 51,651.7 136,400.0
- 89,724.08 -58% 18,791.65 14%
706,929.1 59,779.1 588,800.0
- 1,032,054.74 -62% 639,172.76 62%

resultados se puede observar que la

mbiantes durante los ultimos 5 años,
el precio del acero y en los costos de su
cados el 2017 y 2019 el cual han sido
ño 2017 se puede observar que la mayor
nto en relación a como venia
do y significativo, continuando de la
n el cual tambien existio un incremento
e igual manera a los costos y gastos.
ncia del 62% lo que corresponde a una
o significativamente la curva de
os años, debido a un menor ingreso
n los impuestos ya que de igual manera
 Análisis Horizontal
2017-2016 2016-2015 2015-2014

Variación Variación Variación Variación Variación Variación

Abosluta Relativa Abosluta Relativa Abosluta Relativa
2,476,320.88 34% - 653,474.17 -8% - 848,650.93 -10%
2,018,635.26 37% - 1,092,882.36 -17% - 447,927.65 -6%
457,685.62 25% 439,408.18 31% - 400,723.28 -22%
136,304.72 20% - 82,349.19 -11% - 46,208.33 -6%
6,315.36 64% 470.91 5% - 62,345.87 -87%
315,065.54 28% 502,378.20 79% - 416,860.82 -39%

24,612.20 27% 481.65 1% - 28,410.54 -24%

5,279.36 37% 6,147.56 77% 2,281.45 40%
31,958.85 84% 20,034.92 112% - 24,778.34 -58%
53,491.22 366% - 258,185.59 -95% 238,609.72 698%
241,351.92 22% 851,356.19 319% - 685,400.20 -72%
- 74,645.71 -18% 204,208.19 98% - 156,380.32 -43%
315,997.63 45% 647,148.00 1083% - 529,019.88 -90%

290,575.14 49% 587,516.35 7229% - 444,272.59 -98%

25,422.99 23% 59,633.65 115% - 84,748.29 -62%
315,998.13 45% 647,150.00 1083% - 529,020.88 -90%
TERNIUM
PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Estado de Situación Financiera

DESCRIPCIÓN 2014 2015 2016

Bienes en uso, neto 4,481,000.0 4,207,566 4,136,000.0

Activos intangibles, neto 948,900.0 888,200.00 842,600.0
Inversiones en sociedades no consolidadas 1,396,600.0 250,400.00 418,400.0
Impuesto diferido activo 31,600.0 98,100.00 85,800.0
Cuentas por cobrar, neto 47,500.0 36,100.00 132,600.0
Cuentas por cobrar a clientes, neto 100.0 - 1,200.0
Instrumentos financieros derivados - - -
Otras inversiones - - 6,000.0
Total Activo no circulante 6,905,700.0 5,480,366.0 5,622,600.0

Cuentas por cobrar, neto 112,200.0 89,500.0 79,800.0

Instrumentos financieros derivados 4,300.0 1,800.0 300.0
Inventarios, neto 2,134,000.0 1,579,000.0 1,647,900.0
Cuentas por cobrar a clientes, neto 720,200.0 511,500.0 633,700.0
Otras inversiones 150,000.0 237,200.0 144,900.0
Efectivo e inversiones temporales 213,300.0 151,500.0 183,500.0
Total Activo Circulante 3,334,000.0 2,570,500.0 2,690,100.0
Activos no corrientes clasificados para la
venta 14,800.0 11,700.0 10,200.0
Total de activos 10,254,500.0 8,062,566.0 8,322,900.0

Capital y reservas atribuibles a los accionistas

de la compañía 5,285,000.0 4,033,200.0 4,391,300.0
Interés no controlante 973,500.0 769,800.0 775,300.0
Total Patrominio 6,258,500.0 4,803,000.0 5,166,600.0

Provisiones 9,000.0 8,100.0 7,000.0

Impuestos diferidos pasivo 611,100.0 609,500.0 609,000.0
Otros pasivos 371,900.0 320,700.0 302,800.0
Cuentas por pagar 12,000.0 13,400.0 9,300.0
Arrendamientos financieros derivados - - -
Arrendamientos pasivos - - -
Préstamos 900,600.0 607,200.0 396,700.0
Total Pasivo No Circulante 1,904,600.0 1,558,900.0 1,324,800.0

Pasivo corriente impuestos a las ganancias 51,100.0 41,100.0 178,100.0

Otros pasivos 210,200.0 156,700.0 228,100.0
Proveedores y cuentas por pagar 564,500.0 568,500.0 603,100.0
Instrumentos financieros derivados 1,400.0 20,600.0 300.0
Arrendamientos financieros - - -
Deudas bancarias y financieras 1,264,200.0 913,800.0 821,900.0
Total Pasivo Circulante 2,091,400.0 1,700,700.0 1,831,500.0
Total Pasivo 3,996,000.0 3,259,600.0 3,156,300.0
Total de pasivo y patrimonio 10,254,500.0 8,062,600.0 8,322,900.0

Análisis:

Se utlilizó el promedio de la variación relativa correspondiente al análisis horizontal de todos los años para estimar el perío
 PROYECCIÓN
2017 2018 2019 % 2020

5,349,800.0 5,817,600.0 6,539,600.0 9% 7,128,164.00

1,092,600.0 1,012,500.0 943,800.0 1% 953,238.00
478,300.0 495,200.0 513,600.0 1% 518,736.00
121,100.0 134,200.0 163,500.0 54% 251,790.00
677,300.0 649,400.0 592,600.0 128% 1,351,128.00
4,800.0 4,800.0 900.0 44% 1,296.00
- 800.0 - 0% -
3,400.0 7,300.0 3,300.0 23% 4,059.00
7,727,300.0 8,121,800.0 8,757,300.0 10,208,411.00
-
362,200.0 309,800.0 334,700.0 63% 545,561.00
2,300.0 800.0 1,200.0 102% 2,424.00
2,550,900.0 2,689,800.0 2,158,300.0 4% 2,244,632.00
1,006,600.0 1,128,500.0 949,700.0 10% 1,044,670.00
132,700.0 44,500.0 212,300.0 64% 348,172.00
337,800.0 250,500.0 520,000.0 32% 686,400.00
4,392,500.0 4,423,900.0 4,176,200.0 4,871,859.00
1,554.00
2,800.0 2,100.0 2,100.0 -26%
12,122,600.0 12,547,800.0 12,935,600.0 15,081,824.0
-
7,008,402.00
5,010,400.0 6,393,300.0 6,611,700.0 6%
842,400.0 1,091,300.0 1,103,200.0 4% 1,147,328.00
5,852,800.0 7,484,600.0 7,714,900.0 8,155,730.00
-
768,500.0 643,900.0 613,400.0 59% 973,867.16
513,400.0 474,400.0 403,300.0 -8% 371,036.00
373,000.0 414,500.0 507,600.0 7% 543,132.00
2,300.0 900.0 1,200.0 -24% 912.00
69,000.0 - - 0% -
- 65,800.0 298,200.0 91% 569,562.00
1,716,300.0 1,637,100.0 1,628,900.0 52% 2,475,928.00
3,442,500.0 3,236,600.0 3,452,600.0 4,934,437.16
0% -
52,900.0 150,300.0 47,100.0 72% 81,012.00
357,000.0 351,200.0 240,900.0 9% 262,581.00
 897,700.0 904,200.0 876,800.0 11% 973,248.00
6,100.0 13,000.0 3,000.0 648% 22,440.00
8,000.0 8,000.0 40,500.0 101% 81,405.00
1,505,600.0 399,900.0 559,800.0 2% 570,996.00
2,827,300.0 1,826,600.0 1,768,100.0 1,991,682.00
6,269,800.0 5,063,200.0 5,220,700.0 6,926,119.16
12,122,600.0 12,547,800.0 12,935,600.0 15,081,849.16

s los años para estimar el período proyectado para el 2020.

TERNIUM
PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
Estado de Resultados Integrales

DESCRIPCIÓN 2014 2015 2016

Ventas netas 8,726,100.0 7,877,449 7,223,974.9
Costo de ventas 6,925,200.0 6,477,272 5,384,390.0
Utilidad Bruta 1,800,900.0 1,400,176.7 1,839,584.9
Gastos comerciales, generales y administrativos 816,500.0 770,292 687,942.5
Otros ingresos operativos, netos 71,800.0 9,454 9,925.0
Utilidad de Operación 1,056,200.0 639,339.2 1,141,717.4

Costos Financieros 117,900.0 89,489 89,971.1

Ingresos Financieros 5,700.0 7,981 14,129.0
Otros egresos financieros, netos 42,700.0 17,922 37,956.6
Resultado de inversiones en sociedades no consoli 34,200.0 272,810 14,624.1
Resultado antes de los impuestos 952,500.0 267,099.8 1,118,456.0
Impuesto a las ganancias 363,700.0 207,320 411,527.9
Utilidad neta del periodo 588,800.0 59,780.1 706,928.1

Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 452,400.0 8,127 595,643.8
Interes no controlante 136,400.0 51,652 111,285.4
Utilidad neta del periodo 588,800.0 59,779.1 706,929.1

Análisis:
Utilizando la proyección financiera como herramienta para estimar los números de la empresa Ternium para el período 2,0
Se muestra una utilidad de $.741,891.0
Utilizando el análisis vertical, variación relativa como supuestos para proyección del período 2,020.
 PROYECCIÓN
2017 2018 2019 % 2020
9,700,295.8 11,454,807.2 10,192,817.9 5% 10,702,458.78
7,403,025.3 8,483,327.6 8,452,440.1 6% 8,959,586.55
2,297,270.5 2,971,479.6 1,740,377.7 4% 1,742,872.23
824,247.2 876,763.6 897,475.1 2% 915,424.65
16,240.4 13,656.0 21,663.1 5% 22,746.22
1,456,782.9 2,108,372.0 864,565.7 -59% 850,193.80
-
114,583.3 131,172.5 88,284.4 -3% 85,635.89
19,408.4 21,236.2 29,071.2 40% 40,699.72
69,915.4 69,640.2 39,756.4 19% 47,310.07
68,115.3 102,772.4 60,967.0 196% 180,462.33
1,359,807.9 2,031,568.0 826,563.1 52% 938,409.88
336,882.2 369,435.0 196,518.8 0% 196,518.85
1,022,925.7 1,662,133.0 630,044.3 -62% 741,891.04
-
-
886,218.9 1,506.6 564,269.3 ### 668.90
136,708.3 155.5 65,775.9 -58% 741,222.14
1,022,927.2 1,662.1 630,045.3 -62% 741,891.04

empresa Ternium para el período 2,020.

eríodo 2,020.
TERNIUM
(RNOA) RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS NETOS DE
OPERACIÓN

(NOA) Activos Netos de Operación 10,245,300.00

AÑO 2019
Obligaciones financieras netas
Arrendamientos financieros derivados 3,000
Arrendamientos pasivos 338,700
Préstamos 2,188,700
Total Obligaciones financieras netas 2,530,400

Capital de los accionistas 7,714,900

NOPAT 846,665.75

(Ventas - Gastos de operación)*(1-(Gastos por impuestos / utilidades antes de impuestos))

AÑO 2019
Ventas 10,192,818
Costo de ventas 8,452,440.1
Gastos de operación 897,475.1
Otros ingresos operativos, netos 21,663.1
864,566

Gastos de impuestos 196,518.8

Utilidad antes de impuesto 9,491,862

(RNOA) RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS NETOS DE 8.5%

OPERACIÓN
9,608,400.00

2018

13,000
73,800
2,037,000
2,123,800

7,484,600

2,037,222.63

2018
11,454,807
8,483,327.6
876,763.6
13,656.0
2,108,372

369,435.0
10,947,479
 TERNIUM
RNOA GRÁFICO

846,665.8 NOPAT

8.3% NOAPT

8.3% RNOA
10,214,481 VENTAS
1.00 Rotación de Activos

10,245,300 Ave NOA

10,192,818 VENTAS

21,663 Otros Ingresos

Operativos

8,452,440 Costo de Ventas

9,349,915 COSTOS 897,475 Gastos generales

97.9% Escudo Fiscal

2,530,400 NFO

7,714,900 SE
TERNIUM
VALUACIÓN DE CAPITAL BASADO EN LAS UTILIDADES
PREDICCIÓN DE DATOS CONTABLES

DESCRIPCIÓN 2014 2015 2016

Ventas 8,726,100.00 7,877,449.07 7,223,974.90
Gastos de operación 816,500.00 770,291.67 687,942.49
Otros Gastos - - -
Utilidad Neta 7,909,600.00 7,107,157.40 6,536,032.41

Dividendos 5,285,000.00 4,033,200.00 4,391,300.00

Valor en libros del capital propio 8,155,730.00

Costo de capital 8.29% 8% 8%

Valor libros del Capital año 1 6,258,500.00 4,803,000.00 5,166,600.00

Utilidades 7,909,600.00 7,107,157.40 6,536,032.41
Dividendos 5,285,000.00 4,033,200.00 4,391,300.00
Valor libros año 2 13,194,600.00 11,140,357.40 10,927,332.41
Rendimiento 68% 72% 68%
 2017 2018 2019 2020
9,700,295.78 11,454,807.19 10,192,817.89 10,702,458.78
824,247.21 876,763.65 897,475.15 915,424.65
- - - -
8,876,048.58 10,578,043.54 9,295,342.74 9,787,034.13

5,010,400.00 6,393,300.00 6,611,700.00 7,008,402.00

8% 8% 8% 8%

5,852,800.00 7,484,600.00 7,714,900.00 8,155,730.00

8,876,048.58 10,578,043.54 9,295,342.74 9,787,034.13
5,010,400.00 6,393,300.00 6,611,700.00 7,008,402.00
13,886,448.58 16,971,343.54 15,907,042.74 16,795,436.13
72% 71% 67% 67%
TERNIUM
ROCE (Rendimiento del Capital Común de los Inversionistas)

ROCE (Rendimiento del Capital Común de los Inversionistas) 8.29%

Ingreso neto-Dividendos preferentes / Promedio del capital de los accionistas

Ingreso neto (utilidades netas) 630,044

Dividendos preferentes 0
630,044

Capital 2018 7,484,600

Capital 2019 7,714,900

Promedio Capital Común 7,599,750

MATRIZ DE ANÁLISIS

ANALISIS PRESENTE

La liquidez de la empresa ha venido en aumento en

los últimos 2 años esto se debe principalmente a una
disminución de sus inventarios y sus cuentas por
LIQUIDEZ cobrar, convirtiendo así ambos rubros en efectivo. La
liquidez con que cuenta la compañía es suficiente
para poder cumplir con sus obligaciones presentas y
futuras.

La rentabilidad sobre el capital es del 8% y la

rentabilidad sobre activos es del 5% en el año 2019,
aunque estos indicadores aún son atractivos para el
giro de negocio de la empresa es importante
observar que son los indicadores de rentabilidad más
RENTABILIDAD
bajos desde el 2016, esto se debe principalmente a
una disminución en los precios efectivos de acero en
los mercados de venta de Ternium y una disminución
en sus despachos, lo cuál se ve reflejado en una
disminución de sus ventas.

El apalancamiento de la entidad se ha mantenido

estable en los últimos años y en 2019 refleja un
apalancamiento del 40% contra una liquidez para
SOLVENCIA hacer frente a sus obligaciones de 2.36, lo cual indica
que la entidad ha podido cubrir no solamente en 2019
sino en los últimos años correctamente con sus
unidadades monetarias las obligaciones adquiridas.
 FUTURA

Se espera que la entidad continúe con una liquidez alta y que

parte de esta liquidez la utilice en inversiones para su
crecimiento. La compañía debe poner atención a sus días de
cobranza de cuentas por cobrar ya que en 2019 es de 46
días, mientras que los días de pago para las cuentas por
pagar son de 31 días, lo cuál puede significar en el futuro
una disminución de la liquidez.

Se espera que para el año 2020 la rentabilidad de la

empresa sea igual o menor a la rentabilidad del 2019, esto
se debe a que se proyecta que las ventas se mantengan
dentro del promedio de los últimos años o que sean menores
tomando en cuenta la lenta recuperación de los precios y
despachos en los mercados efectivos de Ternium. Asimismo
la alta volatilidad en Argentina anticipa que los despachos en
ese mercado permanezcan bajos durante el año 2020.
Aunque Ternium está empleando nuevas estrategias para
incursionar en otros mercados de las américas.

Se espera que la entidad entidad mantenga sus niveles de

endeudamiento y liquidez estables como lo ha hecho en los
últimos años, con lo cuál no tendría ningún inconveniente
con solventar sus obligaciones. Sin embargo se debe poner
atención los desembolsos que se estan realizando en sus
cuentas por pagar, ya que se estan ejecutando los pagos
antes de recuperar el efectivo de las cuentas por cobrar, lo
cuál puede ocasionar un riesgo de insolvencia futuro.