TAREA N°3 DE FINANZAS II

Profesor: Nicolás E. Iglesias García

Alumno (a): Melanie Ramirez

Fecha de Entrega: Viña del Mar, Octubre 31 de 2022.-

Observación: Tarea es individual

1.- Un empresario ha planteado que cubrir riesgos asociados al tipo de cambio

utilizando forwards es absurdo, debido a que este mecanismo podría llevar a
pérdidas financieras significativas si el precio se mueve en una dirección no
conveniente. Comente.
En este caso se puede señalar que la utilización de riesgos utilizando forwards tiene como
objeto para cubrir la volatilidad del tipo de cambio, y por lo tanto protegerse ante
posibles pérdidas en mi ejercicio. En este aspecto, lo que señala el empresario no es
correcto ya que me puede proteger de pérdidas financieras. No obstante, si se
analiza ex – post la relación del precio final con el valor del forward tomado se pueden
tener diferencias de precios no convenientes, pero eso no es posible predecirlo antes del
tiempo de vencimiento del contrato forward.

2.- Establezca un paralelo entre diferentes instrumentos derivados conocidos, esto

es, FORWARD, FUTUROS Y OPCIONES.

1
3.- Usted recibirá por retornos de exportación la suma de USD 1.800.000 ante
expectativas de apreciación del peso decide eliminar el riesgo de tipo de cambio

2
 Información de mercado:
 
● Dólar Spot : 724,37-724,95
● Dólar Observado : 753,65
● Dólar Observado 90 días más : 780,45
● Valor UF hoy : 29.227,27
● Valor UF 90 días más : 29.777,58
● Tasa TAB nominal, 90 días : 0,28%
● Tasa TAB real, 90 días : UF + 0,187%
● Tasa Libor dólares 90 días : 0,67581%
 
Nota: Las tasas locales nominales están expresadas, base 30 días y las tasas reales y
externas base 360 días.

Determine:
⮚

Cuál será el precio forwards nominal y real y el resultado de la compensación a 90 días por
USD 1.800.000
(Recuerde que usted compra al offer y vende al Bid, punto de vista institución financiera)

Exportador vende dólares a plazo → Banco compra dólares

Precio Banco compra dólares :

Nominal: (1+0,28%*90/30)/(1+0,67581%*90/360)*724,37= $ 729,22

(780,45-729,22) * USD 1.800.000 = $ 92.214.000

Exportador compra al Banco por $ 92.214.000

Real :
( 1+0.187%*90/360)/(1+0,67581%*90/360) – 1)* 360*100/90 +
+ (724,37/753,65-1)*360*100/90 = -16,03

Banco paga :753,65* USD1.800.000/ 29.227,27* ( 1+-16,03%*90/360)

*29.777,58
=$ 1.326.724.226

Exportador paga : $ 1.404.810.000 (USD 1.800.000 *780,45)

Exportador compensa por :$ -78.085.774

3
4.- Usted debe pagar un carta de crédito por la suma de USD 1.500.000 ante
expectativas de depreciación del peso decide eliminar el riesgo de tipo de cambio

Información de mercado:

● Dólar Spot : 719,15-719,90

● Dólar Observado : 725,70
● Dólar Observado 90 días más : 715,65
● Valor UF hoy : 29.323,97
● Valor UF 90 días más : 29.885,25
● Tasa TAB nominal,90 días : 0,28%
● Tasa TAB real, 90 días : UF + 0,19%
● Tasas Libor dólares : 0,596321%

Nota: Las tasas locales nominales están expresadas, base 30 días y las tasas reales y
externas base 360 días.

Determine:

Cuál será el precio nominal y real forward para US 1.500.000 y el resultado de la

compensación a 90 días.
(Recuerde que usted compra al offer y vende al Bid, punto de vista institución financiera)

Exportador vende dólares a plazo → Banco compra dólares

Precio Banco compra dólares :

Nominal: (1+0,28%*90/30)/(1+0,596321%*90/360)*719,15=724,11

(715,65-724,11) * USD 1.500.000 = $ -12.690.000

Exportador compra al Banco por $- 12.690.000

4
Real :
( 1+0.19%*90/360)/(1+0,596321%*90/360) – 1)* 360*100/90 +
+ (719,15/725,70-1)*360*100/90 = -4,01

Banco paga :725,70* USD1.500.000/ 29.323,97 * ( 1+-4,01%*90/360) *29.885,25

=$ 1.098.263.970

Exportador paga : $ 1.073.475.000( USD 1.500.000 *715,65)

Exportador compensa por :$ 24.788.970

5.- Considere una opción europea de venta sobre un contrato de futuros sobre
petróleo crudo. El vencimiento es a 4 meses, el precio del futuro actual es 20 dólares,
el precio de ejercicio es 20 dólares, el tipo de interés libre de riesgo es el 9% anual y
la volatilidad del precio del futuro es del 25% anual.
F = $20, X = $20, r = 9%, σ = 25%, T= 0,333 y ln F/x=0