SUSTENTANTES

LEIDY MARIEL MOLINA FURCAR SD-17-20762

CESARINA RODRÍGUEZ SD-19-20554

ALEXANDRA SUÁREZ SD-19-30029

ARGENI BDO. DE LA ROSA DELGADO SD-18-10827

JEISA GARCIA SD-2021-00230

JULIO JOSE GOMEZ MEDRANO SD-19-20482

PROFESOR/A

JONNY DE LOS SANTOS

ASIGNATURA

FORMULACION Y EVALUACION DE PRODUCTO

TEMA

FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

SECCIÓN

SD-20231-ADC-315-SO03

FECHA

05-03-2023

1
 Índice
INTRODUCCIÓN. ....................................................................................................................... 3
TEMA I: EVALUACION Y FORMULACION DE PROYECTOS. ........................................................... 4
DESICIONES FINANCIERAS. ........................................................................................................ 5
OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS......................................................................... 5
RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES APORTADOS POR LOS INVERSORES. ..................................... 6
RECOLECCION Y PROCESAMIENTO DE INFORMACION. .............................................................. 9
LAS FUENTES DE ESTUDIO DE MERCADO................................................................................... 9
TEMA II: ESTUDIO DEL MERCADO............................................................................................ 11
TEMA III: INGENIERÍA DE UN PROYECTO.................................................................................. 12
OBLIGACIONES DE UN INGENIERO DE PROYECTOS. ................................................................. 12
PERFIL PROFESIONAL DE LA INGENIERÍA DE PROYECTOS. ........................................................ 13
ELEMENTOS CLAVE EN LA INGENIERÍA DE PROYECTOS. ........................................................... 14
TEMA IV: TAMANO Y LOCALIZACION DEL PROYECTO. .............................................................. 15
LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO. ............................................................................................... 16
CAPACIDAD NOMINAL. ........................................................................................................... 17
LA LOCALIZACIÓN. .................................................................................................................. 17
TEMA V: INVERSIÓN................................................................................................................ 18
FINANCIAMIENTO Y FUENTES DEL PROYECTO DEL PROYECTO. ................................................ 19
TIPOS DE FINANCIAMIENTOS. ................................................................................................. 19
COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO. ......................................................................................... 21
TEMA VI: Evaluación de Proyecto. ........................................................................................... 22
FLUJO DE EFECTIVO................................................................................................................. 24
VALOR ACTUAL NETO.............................................................................................................. 24
VALOR AGREGADO.................................................................................................................. 25
PUNTO DE EQUILIBRIO. ........................................................................................................... 26
CAPACIDAD DE PAGO Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD. ................................................................ 26
VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD. .............................................. 30
INCONVENIENTES. .................................................................................................................. 31
APORTES TECNOLÓGICOS. ...................................................................................................... 32
CONCLUSIÓN .......................................................................................................................... 34

2
 INTRODUCCIÓN.
En el presente documento estaremos detallando de manera cronológica los temas
concernientes a la formulación y evaluación de proyecto los cuales son temas
específicos que muestran la importancia de cada uno de ellos para la formulación
de un proyecto, asimismo, destacaremos de esta gran disciplina todo el ciclo de
vida del proyecto para que se ejecute de una manera apropiada y así sacar el
mayor rendimiento del mismo.
Por otro lado, la importancia de estas estrategias pautas y lineamientos marcan un
antes y un después de los proyectos. Sin ninguno de estos pasos cronológicos que
llevaremos no es posible mantener el orden y el equilibrio de un proyecto.
Cabe destacar que, los proyectos necesitan la planeación, organización, dirección
y control de los recursos para lograr un objetivo deseado. Sin duda alguna,
actividad es llevada a cabo por un conjunto de administradores que actúan como
agentes unificadores para proyectos particulares, tomando en cuenta los recursos
existentes, tales como el tiempo, materiales, capital, recursos humanos y
tecnología.
El propósito general de este trabajo es ampliar y mejorar detalladamente los
conocimientos adquiridos en el transcurso de esta materia. En este documento
abarcaremos los siguientes temas; introducción a la administración de proyectos
y aspectos generales; estudio del mercado; ingeniería del proyecto; tamaño y
localización del proyecto; inversiones de fuentes de financiamiento (ingresos
costos y gastos) y evaluación del proyecto.
La integración de estos temas determina claramente las formas hábiles y
razonables de identificar la rentabilidad de un proyecto y así dar beneficios a los
inversionistas, teniendo viabilidad y objetividad para la toma de decisiones en el
proyecto.

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 TEMA I: EVALUACION Y FORMULACION DE
PROYECTOS.
Todo proyecto debe ser analizado mediante un proceso sistemático, el cual debe
ser multidisciplinario. No es posible analizar ningún proyecto de inversión, si no
se integran visiones comerciales, operativas, técnicas, fiscales, económicas,
financieras, ambientales.
Justamente, la multiplicidad de visiones sobre un determinado proyecto de
inversión es lo que genera que la formulación y la evaluación de proyectos sea
una tarea compleja, la cual es ejecutada de manera imperfecta en la práctica
habitual de las empresas. ¿Qué es? ¿Para quién es? ¿Para qué sirve? Es una
metodología para asistir a la planificación financiera de largo plazo, en la cual se
define la política de inversión y financiación de la compañía a largo plazos,
desarrollada en primera persona por el gerente financiero, quien recoge
información de las distintas gerencias operativas y las traduce en un mensaje
económico y financiero para poder evaluar.
Debería permitirnos crear valor para el accionista con nuestras decisiones. Si
bien es un enfoque económico y financiero que debe ser complementado con
otras perspectivas, nos permite visualizar si ciertas alternativas de inversión en
ciertos activos, sirven para incrementar la riqueza del grupo de inversiones eje
central de la materia está conformado por la herramienta básica e indiscutida de
la evaluación de proyectos: el flujo de fondos, flujo de efectivo, flujo de caja. En
una simple tabla resumen que detalla las entradas y salidas de efectivo generadas
por el proyecto, se sintetizan las variables comerciales, técnicas, ambientales,
legales, tecnológicas que afectan a todo proyecto de inversión pasan las
siguientes fases:
a) Identificación de las inversiones potenciales
b) La elección de las inversiones que se realizarán
c) La supervisión de seguimiento o “post auditoría” de las inversiones.
Gran parte de la planificación financiera del largo plazo consiste en decidir hacia
dónde se destinarán los recursos escasos de la organización, esto es la búsqueda
de opciones de inversión que permitan crear valor. Es por ello quela planificación
financiera de largo plazo, se basa en la formulación y evaluación de proyectos de

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inversión, lo que implica construir una metodología rigurosa e integral, que
permita direccionar recursos de manera efectiva

DESICIONES FINANCIERAS.
La Decisión de Inversión Siempre, la primera decisión es estratégica, de
posicionamiento, de entender el negocio y el mercado al que queremos asistir, es
la primera fuerza alineadora de las decisiones financieras. Los activos que se
incorporan deberían brindarle a la empresa un rendimiento superior al costo de su
incorporación. Sin embargo, no todos los activos aportarán los mismos
rendimientos, y tampoco tendrán la misma capacidad de convertirse en efectivo,
es decir que no tendrán la misma liquidez. El rendimiento guarda por lo general
una relación inversa con la liquidez, ya que los activos fácilmente convertibles en
efectivo son poco riesgosos, y por lo tanto ofrecen un bajo rendimiento.
Ejemplo: Cómo seleccionar activos es una de las tareas más interesantes que
tiene un gerente financiero en su labor diaria. Cuando decide comprar una línea
de producción y no otra, está ejecutando la decisión de inversión.

OBJETIVOS DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Rentabilidad Del Proyecto.
La evaluación de proyectos debería permitirnos analizar la viabilidad económica
(rentabilidad) de un determinado proyecto, evaluando la potencialidad de la idea
de negocios, lo importante de analizar la rentabilidad del proyecto, es que
medimos la conveniencia de incorporar un nuevo activo, independientemente de
la combinación de deuda/patrimonio con la que lo financiemos.
Evaluar la rentabilidad del proyecto implica suponer que el patrimonio neto
cuenta con todos los recursos y quiere aportarlos para financiar el 100% del
proyecto, sin considerar los posibles apalancamientos financieros derivados de la
utilización del pasivo.
Analizar la rentabilidad del proyecto no es otra cosa que comprender si el
corazón del proyecto es viable, es decir si nos encontramos frente a una buena o
mala idea de negocios.

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RENTABILIDAD DE LOS CAPITALES APORTADOS POR
LOS INVERSORES.
Valor producido por la incorporación de un proyecto de inversión que a priori,
fue analizado como rentable.
Es decir que la metodología de evaluación de proyectos de inversión, tiene que
permitir apreciar la creación de valor para el grupo de inversores, esto es para los
capitales de riesgo. Es por ello que analizar la rentabilidad de los capitales
propios, o la rentabilidad del inversionista, implica analizar cómo se modifica la
rentabilidad de un proyecto luego de incorporar el efecto de la financiación a
través de pasivos.

Capacidad De Repago Del Proyecto.

Nunca se dejaría atraer sólo por un proyecto altamente rentable, sino que sabe la
situación financiera del proyecto y de la empresa es importante, porque reflejan
la capacidad de la organización de afrontar sus obligaciones
De este modo, la planificación financiera mediante la evaluación de proyectos,
debería permitirnos inferir cuál será la situación financiera de la empresa luego
de realizado el proyecto De este modo, se podría medir la capacidad de pago del
proyecto con independencia de la tasa de rentabilidad.
Ejemplo: Imaginemos que un proyecto es muy rentable, pero para poder serlo
debe vender al cabo de 5 años la totalidad de los activos fijos y las mercaderías
que había adquirido. Allí podemos ver que el proyecto no es sustentable en el
tiempo, y que para tener una buena situación financiera exige la liquidación de
ciertos activos del proyecto, lo cual lo tildaría como un proyecto con un mayor
riesgo producto de una situación financiera precario.
¿Es exacta la Evaluación de Proyectos? No existen evaluaciones exactas de
proyectos de inversión, el futuro siempre será incierto, y existirán muchos
acontecimientos y eventos futuros que no podremos controlar, y que impactarán
sobre la organización.
La evaluación de proyectos se nutre fuertemente de las expectativas futuras, es
decir que trabaja con el Business Plan de la compañía, con el modelo de negocios
que quiere desarrollar a futuro, y no tanto así con lo que ha conseguido
históricamente. Los problemas de una errónea Evaluación de Proyectos. Son

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justamente por una mala asignación de recursos escasos, y por lo tanto una
erosión en el valor del accionista.
Si una firma decide incrementar la capacidad productiva de su planta, pero no
evalúa correctamente los costos asociados a la inversión, terminará sufriendo de
capacidades ociosas, ineficiencias, incrementos de costos de energía, de mano de
obra, de gastos de fabricación y los mismos no repercutirán en una firma con
mayor valor.
Tipologías de Proyectos de Inversión según la Relación entre los Proyectos
independientes: son aquellas que no cuentan con alguna variable restrictiva para
su ejecución, es decir que no dependen de otras inversiones para su consecución.
Proyecto el que da origen a una nueva empresa. Los impulsores de proyectos
start-up pueden ser tanto emprendedores como también compañías existentes que
darán una nueva figura societaria al proyecto de inversión en cuestión.
Por lo general, y como veremos a continuación, el estudio económico y
financiero de empresas nacientes suele ser más sencillo que los proyectos que
analizan las empresas en marcha como los que se describen a continuación.
Ampliación: proyectos de inversión para la ampliación de la capacidad
productiva.
La ampliación puede venir dada no sólo por la compra de activos fijos, sino
también por la incorporación de activos intangibles. La valorización de una
marca, una patente, una concesión, derechos de autor o de edición, son tipologías
de proyectos muy complejas de evaluar, y requieren pericia financiera para
lograrlo. La evaluación de un proyecto de ampliación no libera activos
inmovilizados, sino que incorpora nuevas inversiones para incrementar la
capacidad productiva, lo cual puede venir acompañado por mejoras en los niveles
de eficiencia.
• Modernización o Reemplazo: decisión de modernizar o reemplazar
equipos productivos
• Tercerización/Outsourcing: firmas debían confían en terceros para que
realicen aquellas actividades y procesos de negocio que no eran cruciales para la
organización.
• Integración Vertical / Insourcing: La contracara de la tercerización es la
Estrategia de las compañías de integrarse verticalmente, es decir realizar dentro
de la compañía ciertos procesos productivos o actividades que antes eran
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desarrolladas por los proveedores o por los distribuidores. Fusión / Absorción
/Adquisición:
Fusión: cuando dos o más sociedades se disuelven sin liquidar su patrimonio, y
constituyen así una sociedad nueva.
Absorción: en la cual una o más sociedades se disuelven al incorporarse a otra,
pero en todos los casos sin liquidarse.
Adquisición: implica la disolución de la sociedad adquirida, cuyo patrimonio se
transferirá al patrimonio de la sociedad adquirente. Escisión / Cierre o
Abandono:
Escisión: es el procedimiento mediante el cual una sociedad, sin disolverse,
destina parte de sus activos y pasivos para crear una nueva o varias sociedades
nuevas. Ésta es la escisión propiamente dicha, aunque también hay: Escisiones
totales: cuando una firma se disuelve para dar origen a otras compañías escisión-
fusión: cuando una firma destina parte del patrimonio para fusionarse con otras
compañías.
Cierre o de abandono: nos referimos a la decisión de desinvertir, es decir
abandonar un conjunto de actividades que hasta el momento se desarrollaban.
Riesgo de una inversión. Siempre dependerá en última instancia del sujeto que
invierte, ya que la aversión al riesgo es en última instancia subjetiva.
Los factores de riesgo que ajustarán la tasa de rentabilidad mínima deseada por
los propietarios son:
a) Ajustes por riesgo país.
b) Ajuste por Riesgo del Sector y de la Industria.
c) Ajuste por Riesgo de la Empresa o del Proyecto.
d) Ajuste por Variación en el Poder Adquisitivo de la Moneda.
e) Ajuste por Variación en el tipo de Cambio de la Moneda objeto de análisis.
f) Ajuste por Aspectos Subjetivos de Riesgo.
Universos de análisis en la Evaluación de Proyectos. Es importante que hagamos
una breve mención a los universos posibles que estarán presentes cuando
tomemos decisiones que afecten la planificación financiera del largo plazo. En la
Teoría de la Decisión, deberíamos todos ser conscientes que los resultados del
proceso decisorio, están condicionados por un conjunto de sucesos que no
dependen directamente de quien toma la decisión. Estos sucesos variarán
dependiendo de los universos de análisis.
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Todo proyecto de inversión comienza con la obtención de una idea de negocios,
que hace las veces de puntapié para el análisis. Esta idea de negocios surge
muchas veces en la mente de los emprendedores, o a través de alternativas
aportada por la gerencia producto de su análisis estratégico en la cual se plantea
desarrollar nuevos productos o nuevos mercados.

RECOLECCION Y PROCESAMIENTO DE
INFORMACION.
La información puede provenir de datos propios de la empresa o información del
mercado, tanto a nivel • primario (especialmente recolectada por la empresa) •
secundario (fuente de datos existentes en el mercado).

LAS FUENTES DE ESTUDIO DE MERCADO.

El objetivo del estudio comercial, es culminar con una estimación de los
beneficios que tendrá el proyecto. Una comprensión del mercado es muy
importante para poder estimar las variables económicas y financieras del
proyecto. Es por ello que es importante conocer no solamente cómo se
comportará el consumidor, sino también comprender cuál es el papel que juegan
los distribuidores, los sustitutos, los competidores actuales y potenciales, y
también los propios distribuidores.
El análisis comercial del mercado podría ser dividido en dos grandes niveles:
Nivel estratégico del marketing. Definiciones estratégicas: tiene relación con lo
que la empresa es y quiere ser, segmentación del mercado: división del mercado
en distintas fracciones que serán homogéneas entre sí y heterogéneas entre sí.
Posicionamiento deseado: si la empresa abordará todo el mercado o sólo a una
parte del mismo. Targeting del mercado: decidir que segmentos son atractivos y
cuáles no. Puede ser:
a) Mercadotecnia Indiferenciada: asistir al mercado como un todo, y si bien
se reconocen que existen segmentos de mercado, la firma brinda una única oferta
comercial.
b) Mercadotecnia Diferenciada: sí reconoce segmentos de mercado diferentes
y brinda una oferta comercial customizada para cada uno de ellos.

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c) Mercadotecnia Concentrada: implica reconocer que hay diferentes
segmentos de mercado, pero no todos son atractivos para la empresa y es por ello
que se concentra sólo en algunos de ellos.
Estudio Técnico Y Organizacional.
El estudio técnico del proyecto tiene por objetivo decidir cuál será la producción
del proyecto y cómo lo hará, es decir determinar el tamaño y localización que
maximizan la rentabilidad del proyecto.
Estudio Legal E Impositivo.
Tanto la elección de la forma jurídica (SA, SRL,ETC) que encapsulará el
proyecto, como el tratamiento impositivo (IVA, IIBB, GANANCIAS,ETC) son
variables importantes a relevar, ya que condicionarán el funcionamiento del
mismo y su rentabilidad.
Estudio Social Y Cultural.
Las variables sociales en el cual se detallan la composición de la población
objetivo.
Las variables culturales son el relevamiento de aquellos supuestos básicos que
condicionan el funcionamiento de una sociedad como un grupo, basado en sus
valores y creencias.
PREFACTIBILIDAD: distintas variables del proyecto se analizan a nivel
dinámico, es decir que los ingresos y egresos, se disponen temporalmente en los
distintos momentos del tiempo. Aquí se estiman ingresos y egresos
principalmente con información secundaria, sin embargo, los mismos tienen una
ocurrencia temporal.
FACTIBILIDAD: Es el máximo nivel de análisis de un proyecto de inversión.
Aquí se analiza la viabilidad del proyecto teniendo en cuenta ingresos y egresos,
beneficios e inversiones del proyecto teniendo en cuenta cuándo se estiman que
se produzcan los mismos en cada momento del tiempo.
La desagregación de la información es plena, y no se confía solamente en
información secundaria, sino que las variables clave, es decir aquellas que están
sujetas mucha variabilidad y escaso control por parte de la empresa, se relevan a
nivel primario. Es por ello que en esta etapa cobran especial importancia
presupuestos investigaciones de mercado.

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TEMA II: ESTUDIO DEL MERCADO.
El apoyo fundamental para el diseño de la estrategia de marketing vinculadas a
un proyecto lo constituye el estudio de mercado, que debe arrojar la información
suficiente sobre las oportunidades que tienen los productos obtenidos de la
ejecución del proyecto, de posicionarse o no en el mercado.
El estudio de mercado está encargado de determinar y cuantificar la demanda y la
oferta del producto, verificando la posibilidad real de penetración del producto en
un mercado determinado.
Se trata de estudiar el marco general en que se mueven las fuerzas de la
competencia en el microambiente que rodea el negocio en cuestión en que se
pretende incursionar, esto es, el mercado competidor formado en parte por las
empresas que satisfacen la misma necesidad y deseos de los consumidores con
mayor o menor eficiencia, los proveedores de insumos, identificado como
mercado proveedor del proyecto.
Los intermediarios, es decir los diferentes canales de distribución para acercar el
producto hasta el consumidor y los propios consumidores, actuales y potenciales
que pueden demandar los productos o servicios del mercado competidor o del
propio proyecto.
El estudio de mercado tiene sus propias faces fundamentales que son:
• Identificación del negocio (misión).
• Análisis del mercado (segmentación, grupo estratégico, tamaño,
estructura, tendencia).
• Análisis del sector (atractivo del sector, análisis de la competencia,
factores claves del éxito).
• Análisis interno (auditoria de recursos, competencias distintivas, análisis
de cartera de productos).
• Identificación de las ventas competitivas.
• Objetivos.
• Estrategias.

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 TEMA III: INGENIERÍA DE UN PROYECTO.
Ingeniería de proyectos se entiende un conglomerado de conceptos y
conocimientos a partir de los cuales se definen los recursos que se van a necesitar
en la ejecución de un proyecto. Para llevar a cabo los diseños e implementar las
soluciones necesarias es imprescindible la figura del ingeniero.

OBLIGACIONES DE UN INGENIERO DE PROYECTOS.

Las principales obligaciones de un ingeniero de proyectos serán las de
planificación y coordinación. Sobre todo, del conjunto de acciones a desarrollar
para que el trabajo sea ejecutado y entregado correctamente y en el tiempo
establecido. Para ello, el ingeniero de proyectos ha de efectuar un seguimiento
muy de cerca del trabajo que se esté llevando a cabo, haciendo especial hincapié
en que se cumplan los plazos establecidos y que el desarrollo del trabajo siga lo
estipulado en el planning inicial.
Además, un ingeniero de proyectos deberá ocuparse de otros aspectos
relacionados con la seguridad en el trabajo y la prevención de riesgos laborales.
Para ello, el ingeniero deberá localizar y prevenir posibles riesgos para la salud
de los trabajadores. Tales riesgos deberán ser erradicados o, cuando no sea
posible, mitigados en todo lo posible. Asimismo, deberá promover todos los
aspectos relacionados con la salud en el trabajo y la prevención de accidentes
entre los operarios.
Existen otras obligaciones en la ingeniería de proyectos relacionadas con el
control, en el sentido de que el resultado final se ajuste a los estándares de
calidad estipulados. También es responsabilidad del ingeniero ajustar los costes
al presupuesto acordado. Por último, este profesional deberá ejercer labores de
motivación de los distintos equipos implicados en el transcurso del proceso.
Por lo tanto, la figura del ingeniero de proyectos va a tener que afrontar una serie
de obligaciones que abarcan distintos campos y que requieren una excelsa
preparación que se podría definir como multidisciplinar.

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 PERFIL PROFESIONAL DE LA INGENIERÍA DE
PROYECTOS.
El objetivo de la ingeniería de proyectos debe ir más allá de los aspectos
meramente tecnológicos y mecánicos. Hoy en día estos planes abarcan temas que
corresponden al terreno de los recursos humanos, económicos o de información.
Por tanto, el trabajo del ingeniero no se limita solo a una serie de directrices
científicas.
Hay una serie de cualidades que un buen ingeniero de proyectos debe cultivar.
Una de las más importantes es la de formación continua. Para ser capaz de
adaptarse a los avances en la tecnología y los cambios constantes que se
producen a nuestro alrededor, el ingeniero no debe descuidar su auto-aprendizaje
y debe estar en continua formación. Íntimamente ligado a esta cualidad está la de
innovación, sobre todo a la hora de buscar un equilibrio entre la ejecución del
trabajo y el respeto al medio ambiente, aspecto cada vez más valorado en nuestra
sociedad.
Es importante que el profesional tenga una buena capacidad de adaptación a
distintos ambientes y buenas capacidades sociales. Durante el transcurso de los
distintos proyectos, un buen profesional tendrá que interactuar con diversos
grupos profesionales, por lo que la capacidad de trabajar en equipo se presenta
como una cualidad muy relevante.
En el caso de los proyectos de ingeniería de proyectos de obra civil y
construcciones, el ingeniero debe acentuar algunas de las cualidades descritas.
Debido al ingente uso de material, el ingeniero también debe tener especial
cuidado en la administración del mismo. Asimismo, ha de tener buenas dotes de
mando y gran capacidad de dirección y supervisión, especialmente cuando
trabaje en obras de gran relevancia.
En el campo de la ingeniería de proyectos, la figura del ingeniero es
posiblemente la más relevante y, a su vez, la que exige un perfil más completo.
Son muchas las cualidades y obligaciones inherentes al ejercicio de la función de
ingeniero.

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 ELEMENTOS CLAVE EN LA INGENIERÍA DE
PROYECTOS.
Un proceso de ingeniería de proyectos tiene, por lo menos, seis fases claves que
se deben tener en cuenta. Veamos de qué trata cada una:
a) Ingeniería de proceso:
Es el momento en el que se desarrolla y evalúa la ingeniería básica. Es decir, se
traza la ruta para lo que será el proyecto en sí mismo: cómo se hará, cuáles serán
las materias primas e insumos a emplear y qué condiciones ambientales pueden
alterar o favorecer su puesta en marcha. Para conocer algunos de estos aspectos,
es común que se usen los modelos matemáticos o estadísticos.
b) Alcance:
En esta etapa se miran de cerca los equipos técnicos que harán parte del proceso:
Por ejemplo, se revisa su diseño y comportamiento y se hace un repaso de las
condiciones operativas.
El objetivo es trazar una proyección de estos recursos en el tiempo y ver si se
adecúan a las necesidades del plan inicial.
c) Documentos necesarios:
Todo proyecto de ingeniería debe estar sustentado en documentos de referencia.
Las memorias descriptivas, los bancos de datos y correlaciones, los diagramas de
bloques o de procesos preliminares y la información sobre experiencias en
laboratorio o pruebas piloto son algunos ejemplos.
d) Ingeniería básica:
En el mismo sentido del punto anterior, la ingeniería básica habla de la
descripción de los procesos de forma detallada. Esto implica reseñar la capacidad
de diseño de la obra, la flexibilidad de operación, los consumos específicos y las
especificaciones una vez los productos estén terminados. Por lo general, este
apartado se pacta entre el proveedor de la obra y el cliente que la demanda.

e) Plano de distribución:
También llamado ‘Lay out’ (en español: diseño), habla de la distribución del
predio en el que se ejecutará la obra. Es decir, supone la descripción
pormenorizada de límites, accesos, dimensiones, accidentes geográficos,
recorridos, calles principales, puntos de aprovisionamiento, veredas y del terreno
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aledaño. Expuesto a manera de plano, es el punto de referencia más cercano a lo
que serán los trabajos de ingeniería.
f) Gestión de ingeniería:
Pero la ingeniería no basta con plantearla y describirla. Hay que ejecutarla y, más
que nada, gestionarla. A este último paso se le conoce como gestión de
ingeniería, que no es otra cosa que utilizar todo el personal y las unidades de
recursos para la realización y la supervisión de las operaciones. Ante la
complejidad de esta labor, suele subdividirse en tres áreas: Estudios,
Construcciones y Mantenimiento. Cada una de éstas velará por el montaje de los
equipos y las estructuras requeridas.

TEMA IV: TAMANO Y LOCALIZACION DEL

PROYECTO.
El tamaño de un proyecto es su capacidad de producción durante un periodo de
tiempo de funcionamiento que se considera normal para las circunstancias y tipo
de proyecto de que se trata. El tamaño de un proyecto es una función de la
capacidad de producción, del tiempo y de la operación en conjunto.

Localización Del Proyecto.

La localización óptima de un proyecto es la que contribuye en mayor medida a
que se logre la mayor tasa de rentabilidad sobre el capital (criterio privado) u
obtener el costo unitario mínimo (criterio social).
En este punto, es importante analizar cuál es el sitio idóneo donde se puede
instalar el proyecto, incurriendo en costos mínimos y en mejores facilidades de
acceso a recursos, equipo, etc.
En la localización de proyectos, dependiendo su naturaleza, se consideran dos
aspectos:
Localización a nivel macro.
Localización a nivel micro.
Capacidad de Producción.
En un proceso se pueden distinguir o determinar tres capacidades de producción.

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 LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO.
En el estudio de localización del proyecto, se toman en cuenta dos aspectos la
macro y la micro localización, pero a su vez se deben analizar otros factores,
llamados fuerzas locacionales, que de alguna manera influyen en la inversión de
un determinado proyecto. (Sapag Chain 2004).
a) Macro-localización; Consiste en evaluar el sitio que ofrece las mejores
condiciones para la ubicación del proyecto, en el país o en el espacio rural y
urbano de alguna región.
 Ubicación de los consumidores o usuarios.
 Localización de la Materia Prima y demás insumos.
 Vías de comunicación y medios de transporte.
 Infraestructura de servicios públicos.
 Políticas, planes o programas de desarrollo.
 Normas y Regulaciones Específicas.
 Tendencias de desarrollo de la región.
 Condiciones climáticas, ambientales, suelos.
 Interés de fuerzas sociales y comunitarias.
b) Micro localización; Es la determinación del punto preciso donde se construirá
la empresa dentro de la región, y en esta se hará la distribución de las
instalaciones en el terreno elegido. (Jerouchalmi 2003).
 Disponibilidad y costos de Recursos: Mano de Obra, materias primas,
servicios de comunicaciones.
 Otros Factores: Ubicación de la competencia, limitaciones tecnológicas y
consideraciones ecológicas.
 Otros factores: Ubicación de la competencia, limitaciones tecnológicas y
consideraciones ecológicas.
 Costo de transporte de insumos y de productos.
En algunos proyectos la localización está predeterminada, como en los casos de
silvicultura, la agricultura la industria petrolera, las plantas hidroeléctricas, etc.
En otros proyectos, la localización está limitada por el requerimiento de alguna
condición geográfica, o la existencia de un recurso abundante. (Cignoli 1967).
La instalación de astilleros se debe realizar en costas marítimas; la industria de
celulosa y papel requiere de agua y de zonas boscosas. En estos casos el estudio

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de localización se simplifica y se limita a describir la infraestructura y las
ventajas que se pueden aprovechar.
Con excepción de los casos antes señalados, la localización de los proyectos
depende de los costos de transporte de materias primas e insumos, así como del
costo de transporte del producto terminado hacia los centros de consumo,
rigiéndose por el criterio de que la localización óptima es aquella que maximiza
el beneficio del proyecto o que logra el mínimo costo unitario, dependiendo de si
el proyecto es privado o social. (Bogia 1970).

CAPACIDAD NOMINAL.
Esta es la capacidad teórica y a menudo corresponde a la capacidad instalada
según las garantías proporcionadas por el abastecedor de la maquinaria. Ejemplo,
piezas por hora, bloques por hora, básculas de 500 libras, kilómetro por hora, etc.
Estos análisis de factores ponderados demuestran que entre el corregimiento el
reposo y el barrio salvador halla una diferencia considerable, debido a esto el
lugar donde se localizará la fábrica distribuidora de papel ecológico a base de
vástago de banano y/o plátano será en el barrio salvador alejado de la zona
urbana de acuerdo al plan de ordenamiento territorial, además se cuenta con el
acceso a diferentes factores que son:
• La proximidad a la materia prima que ayuda a la reducción de costos y
aumentos en ingresos,
• El terreno es mucho menor el precio que en otros sectores del municipio,
Transporte, es un factor que brinda muchas ventajas debidas que este sector
cuenta con vías óptimas para la distribución de la materia prima y el producto
terminado.

LA LOCALIZACIÓN.
La localización es el lugar en donde queremos ubicar la empresa
geográficamente. Se trata de una decisión de tremenda importancia, que nos
determina los clientes a los que podemos llegar y los costes que vamos a tener.
Así, podemos indiciar que hay una serie de factores que influyen en la
localización.
Elementos principales de un proyecto.

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La estructura de un buen proyecto de investigación. Además de seguir un método
científico para obtener resultados, todo buen proyecto de investigación debe
presentar estos elementos en su estructura: un título, la formulación del
problema, el desarrollo, las conclusiones y una bibliografía.
La Finalidad De Un Proyecto.
Un proyecto es una planificación, que consiste en un conjunto de actividades a
realizar de manera articulada entre sí, con el fin de producir determinados bienes
o servicios capaces de satisfacer necesidades o resolver problemas, dentro de los
límites de un presupuesto y de un periodo de tiempo dados.
La Planificación De Un Proyecto.
La planificación del proyecto consiste en pensar bien y organizar todo lo que
necesitas para hacer una tarea con la mayor rapidez y exhaustividad posible.
Abarca todo lo que va desde determinar el objetivo, el alcance, las tareas y los
recursos hasta establecer un presupuesto y un cronograma.
Inversiones y fuentes de financiamiento e ingresos, costos y gastos del proyecto.

TEMA V: INVERSIÓN.
Las inversiones del proyecto, son todos los gastos que se efectúan e unidad de
tiempo para la adquisición de determinados factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de producción que a través del tiempo
genera flujo de beneficios. Así mismo es una parte del ingreso disponible que se
destina a la compra de bienes y servicios con la finalidad de incrementar el
patrimonio de la empresa.
Las inversiones a través de proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las tareas
de ejecutar y operar actividades, los cuales se realizan previa evaluación del flujo
de costos y beneficios actualizados.
Es la aplicación de recursos financieros destinados a incrementar los activos fijos
o financieros de una entidad. Ejemplo: maquinaria, equipo, obras públicas,
bonos, títulos, valores, etc. Comprende la formación bruta de capital fijo (FBKF)
y la variación de existencias de bienes generados en el interior de una economía.
Adquisición de valores o bienes de diversa índole para obtener beneficios por la
tenencia de los mismos que en ningún caso comprende gastos o consumos, que
sean por naturaleza opuestos a la inversión.

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 FINANCIAMIENTO Y FUENTES DEL PROYECTO DEL
PROYECTO.
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una
actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de sumas
tomadas a préstamo que complementan los recursos propios. Recursos
financieros que el gobierno obtiene para cubrir un déficit presupuestario. El
financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través de créditos,
empréstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de títulos
de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectúan en unidad de
tiempo para la adquisición de determinados Factores o medios productivos, los
cuales permiten implementar una unidad de producción que a través del tiempo
genera Flujo de beneficios. Asimismo, es una parte del ingreso disponible que se
destina a la compra de bienes y/o servicios con la finalidad de incrementar el
patrimonio de la Empresa.
Las fuentes de financiamiento representan todos los tipos de inversiones que
recibe una empresa. A menudo, cuando alguien quiere fundar una compañía
necesita financiación externa para poner en marcha sus operaciones comerciales
y mantener el negocio en funcionamiento hasta que consiga un flujo de caja
positivo. Una de las formas más efectivas de obtener ese dinero inicial es a través
de las fuentes de financiamiento.
Las primeras etapas de una empresa son las más críticas, ya que se necesitan
fondos para desarrollar el proyecto y los productos, contratar personal, construir
una base de clientes, expandir las operaciones y muchos otros aspectos. Por eso,
es común que los fundadores participen y postulen sus proyectos en rondas de
financiación. A cambio, los inversores externos reciben beneficios como el
rendimiento de su inversión, acciones, ganancias o propiedad.

TIPOS DE FINANCIAMIENTOS.
Las tres efes (FFF: Friends, family and fools).
También conocido como financiamiento previo a la semilla, es la primera opción
a la que acuden los fundadores de una compañía para obtener el capital inicial.
Por lo general, en esta etapa los fondos monetarios provienen de los propios

19
creadores, familiares y amigos. Dependiendo de los costos iníciales para
comenzar a desarrollar las ideas de la empresa, el proceso puede ocurrir
rápidamente o llevar mucho tiempo.
Fundación de semillas.
Algunos consideran que esta es la etapa oficial de financiación, donde la empresa
recauda su primera ronda de fondos mediante varios tipos de inversores. Este tipo
de apoyo económico temprano le brinda a la startup los ingresos suficientes para
impulsar su estrategia de negocios, desarrollar los productos o servicios, hacer un
estudio de mercado y dar sus primeros pasos. Según el tipo de financiación, los
inversores pueden obtener una parte del negocio, lo que significa que son dueños
de un porcentaje y poseen el derecho de participar en la toma de decisiones.
Financiamiento en serie.
El financiamiento en serie es una etapa que se utiliza para optimizar aún más la
oferta de productos o servicios, escalarlos en un mercado más amplio o aumentar
la base de usuarios. Para este momento, la startup ya debe haber cumplido con
los indicadores clave de rendimiento que se establecieron al inicio del proyecto;
de esta manera, se puede optar por otros modelos de ganancias a largo plazo.
Financiamiento de deuda.
Otro de los tipos de fuentes de financiamiento más populares es el de deuda. Se
produce cuando una empresa toma prestada una suma de dinero que debe
reembolsar, sin importar si el proyecto tiene éxito o si se crea un flujo de caja
positivo. Los tipos de financiamiento de deuda incluyen:
Deuda de riesgo. Este tipo de deuda actúa como capital a corto plazo. Se requiere
un plazo de amortización habitual de tres años.
Préstamo de activos. Los préstamos de este tipo obtienen su garantía mediante el
equipo de la empresa. Por ejemplo, aquellas compañías que tienen equipos
costosos pueden utilizarlos como material para garantizar el reembolso del
préstamo.
Préstamo de SBA. Corresponde a los préstamos otorgados por la Administración
de Pequeñas Empresas (SBA). Es una institución que ofrece financiamiento con
una tasa de interés baja.
Línea de crédito. Las líneas de crédito de cuentas por cobrar (AR) es una opción
cuando la compañía genera sus propios ingresos. Gracias a este mecanismo se

20
consigue dinero con rapidez en función de sus facturas AR impagas y se
devuelve el dinero al recibir los pagos de estas facturas.
Financiamiento De Capital
Esta es una de las formas más conocidas de obtener capital. El procedimiento
consiste en que una empresa recibe financiamiento de inversores y, a cambio,
ellos adquieren acciones de la compañía. Los principales tipos de financiamiento
de capital incluyen:
Crowdfunding. Se genera el capital a partir del esfuerzo de un amplio grupo de
personas como familiares, amigos e inversores. También aprovecha las redes y
demás plataformas digitales para conseguir una mayor exposición al público con
el objetivo de que se animen a colaborar y el alcance sea más amplio.
Crowdlending. Es un mecanismo de financiación colectiva en el que participan
varias personas. A diferencia del crowdfunding, los pequeños inversores prestan
su dinero a empresas con el propósito de recuperar la inversión en el futuro
sumado con tasas de interés.
Inversores ángeles. Son personas con alto patrimonio neto que deciden invertir
altas sumas de dinero en empresas de nueva creación. A menudo, son individuos
que trabajan por su cuenta, lo que les permite tomar las decisiones de forma más
rápida, tienen una participación personalizada y comparten sus relaciones
conectadas en la industria.

COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO.

Los costos son todos aquellos gastos en los que incurre una empresa para realizar
una tarea, un trabajo o un proyecto determinado. Las dos principales clases de
costos que se conocen son los costos directos e indirectos, que son los que
conocemos a continuación.
Todas las empresas tienen gastos. Sin embargo, es necesario advertir que no
todos los gastos son costos, pues sólo se les considera como tal a aquellos que
forman parte de la actividad ordinaria de la empresa, los que están vinculados a
los procesos internos y, por supuesto, los que sean indispensables para el
desarrollo del proyecto.
La gestión de costos del proyecto es el proceso de estimar, presupuestar y
controlar los costos a lo largo del ciclo de vida del proyecto, con el objetivo de
mantener los gastos dentro del presupuesto aprobado.
21
Para que un proyecto se considere exitoso, es necesario que:
• Cumpla con los requisitos y el alcance
• Su calidad de ejecución sea de un alto nivel
• Se complete dentro del programa y
• Se complete dentro del presupuesto
Por lo tanto, la gestión de costos del proyecto es uno de los pilares clave de la
gestión de proyectos y es relevante independientemente del dominio, ya sea
fabricación, venta minorista, tecnología, construcción, etc. Ayuda a crear una
línea de base financiera contra la cual los gerentes de proyecto pueden comparar
el estado actual de los costos de su proyecto y realinear la dirección si es
necesario.

TEMA VI: Evaluación de Proyecto.

La evaluación de los proyectos es un proceso de valoración en el cual se analizan
todos los elementos que intervienen en el proyecto con el fin de determinar su
viabilidad y eficacia, calcular los posibles riesgos y determinar las respuestas. Se
trata de una fase fundamental, con independencia de sus características y tamaño
del proyecto en cuestión. No obstante, el término evaluar implica mucho más que
valorar. Este concepto supone la recogida y análisis de datos de manera continua.
¿Importante de la evaluación de proyectos?
La importancia de la evaluación de proyectos radica en que supone implementar
un seguimiento y control que permita establecer una comparación para poder
determinar y medir la evolución del proyecto, detectar desviaciones y
necesidades y establecer las medidas de mejora necesarias a lo largo del proceso.
Además, todo proceso de evaluación precisa de un monitoreo, un seguimiento y
control continuo que permita:
 Comprobar que el proyecto evoluciona conforme al plan diseñado.
 Detectar amenazas y oportunidades, anticiparse a ellas y tomar las
decisiones oportunas en cada momento.
A pesar de la importancia de este proceso para alcanzar el éxito, en muchas
empresas la evaluación de un proyecto es una fase que pasa casi inadvertida.
Estas organizaciones suelen centrarse solo en los resultados finales, sin tener
presente el resto de etapas que componen un proyecto ni los elementos y factores
que intervienen.
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Esta visión reducida del proceso de evaluación impide que se detecten errores y
problemas a tiempo, a lo largo del proceso y, por tanto, que se busquen
soluciones que prevengan o mitiguen las posibles consecuencias. Una evaluación
continua y bien definida puede prevenir algunas de las causas por lasque fracasan
los proyectos y contribuye en la consecución de los objetivos propuestos.
¿Cuáles son los métodos y criterios de evaluación de un proyecto?
Todo proyecto puede valorarse en base a dos tipos de metodología de evaluación,
cada una con sus criterios: la cuantitativa y la cualitativa.
Los análisis cuantitativos que se basan en datos medibles y cuantificables que
son recogidos y analizados mediante la estadística. Son muy estructurados,
extremadamente objetivos, y se usan para cuantificar un fenómeno. Se orienta a
los resultados. Algunos de los criterios de evaluación cuantitativos son: las
revisiones de desempeño, el análisis de tendencias o el análisis de valor
acumulado.
Los análisis cualitativos que es una técnica descriptiva que se basa en datos
narrativos. Se trata de análisis más subjetivos que se emplean para describir un
fenómeno. Se orienta a los procesos. Algunos de los criterios de evaluación
cualitativos son: las entrevistas, las reuniones o los reportes.
¿Cómo se lleva a cabo la evaluación de proyectos?
La forma de llevar a cabo la evaluación de proyectos dependerá de muchos
factores: de cómo lo está gestionando el Director de Proyectos, de su experiencia,
de los recursos al alcance, de las posibilidades, del riesgo que pueda asumir el
proyecto… En cualquier caso, es primordial elegir un método de evaluación y los
indicadores de desempeño que se emplearán para monitorizarlo.
Entre las formas más comunes de evaluar proyectos se encuentran las auditorías,
las reuniones de estado, el seguimiento de presupuesto, los grupos de enfoque,
las entrevistas, el control de plazos.
Evaluación financiera y económica de proyectos.
La evaluación financiera forma parte del proceso de toma de decisiones de una
entidad, mediante la cual se realiza un análisis de sensibilidad de un determinado
período de tiempo, para estudiar los costos y beneficios de los diversos proyectos
y alternativas de inversión a corto plazo y largo plazo. Se analizan los flujos de
efectivo, la tasa interna de retorno, las rentabilidades y estimación de los

23
proyectos de inversión, los activos fijos, el capital de trabajo, el costo de
oportunidad, los estados financieros, el flujo de fondos, el punto de equilibrio, el
costo de capital, el estado de resultados, un estudio de mercado, la mano de obra
y distintos factores que son indicadores de rentabilidad.
La evaluación económica constituye la parte final de toda una secuencia de
análisis de factibilidad en los proyectos de inversión, en la cual, una vez
concentrada toda la información generada en los capítulos anteriores, se aplican
métodos de evaluación económica que contemplan el valor del dinero a través
del tiempo, con la finalidad de medir la eficiencia de la inversión total
involucrada y su probable rendimiento durante su vida útil.

FLUJO DE EFECTIVO.
El flujo de efectivo es el movimiento de dinero que se presenta en una empresa,
es la manera en que el dinero es generado y aprovechado durante la operación de
la empresa. Existe un ciclo en el cual sale dinero de la empresa el cual es el costo
por producir bienes y/o servicios que se entregan a los clientes y obtiene dinero
de parte de ellos para generar más riqueza. Dicho esto, podemos definirlo como
la variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.

VALOR ACTUAL NETO.

El valor actual neto es uno de los criterios económicos más ampliamente
utilizado en la evaluación de proyectos de inversión, que consiste en determinar
la equivalencia en el tiempo cero de los flujos de efectivo que genera un proyecto
y comparar esa equivalencia con el desembolso inicial.
Para su cálculo es preciso contar con una tasa de descuento o bien, con un factor
de actualización al cual se le descuente el valor del dinero en el futuro a su
equivalente en el presente. Y una vez aplicado la tasa de descuento, los flujos
resultantes que se traen al tiempo cero (presente) se llaman flujos descontados.
De tal modo que, “el valor actual neto es precisamente el valor monetario que
resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial, lo que
significa comparar todas las ganancias esperadas contra los desembolsos
necesarios para producir esas ganancias en el tiempo cero (presente)
Para el cálculo del valor actual neto de este proyecto en particular, se toma como
factor de actualización el rendimiento que ofrecen los CETES a 28 días (Tasa
24
líder), porcentaje considerado como tasa mínima aceptable de rendimiento
(TMAR); ya que tal porcentaje representa un costo de oportunidad para el
proyecto, es decir, un parámetro que facilita la decisión de elegir lo más
conveniente (llevar a cabo la puesta en marcha del proyecto –si el rendimiento de
la inversión es mayor a la TMAR– o bien, destinar el monto de los recursos
disponibles a otra alternativa de inversión en caso de no serlo).
Tasa internan de rendimiento.
La tasa interna de rendimiento, también conocida como tasa interna de retorno,
es un indicador financiero que mide el rendimiento de los fondos que se
pretenden invertir en un proyecto. Es la tasa que iguala la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial; en la cual se supone que el dinero que se gana
año con año, se reinvierte en su totalidad. De tal manera que se trata de la tasa de
rendimiento generada en el interior de la empresa por medio de la inversión. Por
lo cual, la tasa interna de rendimiento permite conocer el rendimiento real de una
inversión, se determina por medio de tanteos (prueba y error) hasta que la tasa de
interés haga igual la suma de los flujos descontados, a la inversión inicial.
Relación beneficio/costo.
La relación beneficio/costo es un indicador que señala la utilidad que se obtendrá
con el costo que representa la inversión; es decir, que, por cada peso invertido,
cuánto es lo que se gana. El resultado de la relación beneficio/costo es un índice
que representa el rendimiento obtenido por cada peso invertido. El análisis
costo/beneficio de un proyecto, por ejemplo, está constituido por un conjunto de
procedimientos que proporcionan las medidas de rentabilidad del proyecto
mediante la comparación de los costos previstos con los beneficios esperados al
llevarlo a cabo.
El valor del costo/beneficio se obtiene al dividir el Valor Actual de los Ingresos
Totales Netos (VAN) o beneficios netos entre el Valor Actual de los Costos de
inversión (VAC) o costos totales.

VALOR AGREGADO.
Se entiende por valor agregado al conjunto de características adicionales del
producto o servicio que se ofrece que hacen que sea más atractivo para el cliente
frente a la competencia. Es, en definitiva, aquello que se da de más en un

25
producto, aunque no sea necesario y que ayuda al consumidor a elegir la marca.
Si el servicio o producto responde a unos beneficios para el cliente, se
diferenciará de sus competidores y mejorará la relación precio-valor.
El valor agregado permite dar un mayor valor comercial a un bien; generalmente
mediante un elemento clave de diferenciación respecto a los competidores. Éste
término puede ser el factor determinante entre el éxito o el fracaso que una
empresa tenga, debido a que se encarga, también, de diferenciarla de la
competencia.
La importancia del valor agregado está relacionada con el reto que tienen las
organizaciones para posicionarse en mercados cada vez más exigentes y
dinámicos además de la existencia de presiones competitivas, legales, sociales y
económicas del entorno.

PUNTO DE EQUILIBRIO.
El punto de equilibrio muestra una situación en la cual la empresa ni gana ni
pierde, y se realiza para determinar los niveles más bajos de producción o ventas
a los cuales puede funcionar un proyecto sin poner en peligro la viabilidad
financiera. Se utiliza para designar un nivel de operaciones, en el cual el proyecto
no deja ni pérdida ni ganancia.
Entre más bajo sea el punto de equilibrio, son mayores las probabilidades de que
en el proyecto obtenga utilidades y menor el riesgo de que incurra en pérdidas.
Para calcularlo es necesario descomponer los costos en fijos y variables.
Los costos fijos permanecen constantes, independientemente del volumen de
producción. Los costos variables guardan relación directa con el volumen de
producción.
Es recomendable trabajar con datos anuales al momento de calcular el punto de
equilibrio.

CAPACIDAD DE PAGO Y ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.

La capacidad de pago es un indicador que mide la probabilidad que tiene un
individuo o una entidad para incumplir sus obligaciones financieras con un
acreedor.

26
Esta magnitud se usa como un indicador que trata de medir la solvencia de la
compañía frente a sus deudas, capacitándola para la toma de decisiones en
relaciones de endeudamiento con los distintos acreedores.
Es un indicador muy utilizado, habitualmente, en el sector bancario. La
capacidad que tiene este para medir el rating crediticio de una persona, le lleva a
ser utilizado de forma reiterada para la evaluación en la aprobación, o negación,
de créditos.
Aunque su uso está muy ligado a la banca, esta magnitud también se puede
utilizar de manera individual. Este indicador también es muy útil para la toma de
decisiones en nuestra economía doméstica.

Como cuidar nuestra capacidad de pago.

Al momento de pedir un crédito, lo más recomendable es solicitar el monto
exacto de lo que necesitas y no pedir cantidades que excedan tu capacidad de
pago.
Mantener tus pagos al corriente y cuidar esta capacidad, te puede salvar de las
siguientes situaciones:
Caer en buro de crédito por «mala paga»: Cuando te vale tres pepinos tu
capacidad de pago, puedes tener muchos problemas con tus abonos; esto quedará
como una muy mala experiencia y estará registrada en tu historial.
No podrás solicitar otro crédito: Todo por mala paga, puedes cerrarte solito el
acceso a nuevos créditos formales, luego ahí vas a estar acudiendo con los
agiotistas que no revisan buró. Mal, mal.
Tendrás que solicitar una reestructuración: Es posible que cuando sientas que no
puedes más, te veas en la necesidad de pedir una reestructuración de tu crédito,
esto en sí no es malo, pues lo harás para poder seguir pagando; sin embargo,
cuando tienes reestructuras, también puedes afectar tu historial con algunas
instituciones.
¿Para qué sirve la capacidad de pago?
La capacidad de pago sirve para darte cuenta de la cantidad de dinero real del que
dispones cada mes para pagar todas tus deudas, incluida la tarjeta de crédito sin
comprometer tus gastos básicos y tu ahorro, es decir sin salirte de tu presupuesto
para vivir tranquilamente.

27
La capacidad de pago es un indicador bastante completo. Hablamos de un
indicador que mide la solvencia de una persona o una compañía para hacer frente
a posibles deudas. Cuando uno quiere pedir un préstamo bancario, así como una
línea de crédito, esta magnitud es una de las múltiples estadísticas utilizadas para
la toma de decisiones en la aprobación de dichos productos financieros.
De la misma forma, cuando solicitamos un microcrédito, una hipoteca, así como
una tarjeta de crédito, la capacidad de pago también es un indicador fiable. La
capacidad de pago se ha convertido en un indicador muy recurrente para el
control de las finanzas personales. Con este indicador, de forma rápida y precisa,
podemos conocer la capacidad que tienen nuestras finanzas para soportar un
determinado endeudamiento.
En el mundo empresarial, la capacidad de pago es un indicador muy utilizado.
Junto con otros, la capacidad de pago es uno de los muchos indicadores
utilizados en el día a día de una compañía. Este nos muestra la capacidad que
tenemos para hacer frente al pago de acreedores, la adopción de inversiones, así
como la toma de decisiones en el departamento financiero. También la relación
con proveedores, donde se utiliza para adoptar decisiones de manera continúa.
¿Cómo se calcula la capacidad de pago?
Para conocer tu capacidad de pago, debes calcular la suma de tus ingresos, es
decir, todo el dinero que recibes en un periodo, generalmente un mes y luego
restar el total de tus gastos, aumentando los importes que irán destinados a la
deuda (el capital financiado más los intereses que este genere).
El análisis de la capacidad de pago es un análisis necesario, siempre y cuando
queramos acudir a una entidad financiera para solicitar un endeudamiento, así
como si queremos controlar nuestras finanzas personales. Conocer nuestra
capacidad de pago no solo tiene ventajas para la toma de decisiones, sino que nos
permite saber la capacidad de endeudamiento que poseen nuestras finanzas de
forma sencilla y precisa.
Aunque no existe un consenso genérico en el análisis que se realiza para medir la
capacidad de pago de un individuo o persona, las entidades financieras si suelen
tomar en consideración una serie de variables comunes. Estas variables nos
permitirán conocer, mediante una simple fórmula, la capacidad de pago que tiene
la empresa o el individuo.

28
Si queremos saber la capacidad de pago, para ello necesitaremos conocer los
siguientes datos:
1. Ingresos
2. Gastos
3. Disponible
4. Gastos imprevistos
5. Gastos eventuales
Los parámetros entre los que se considera la medición son:
Para conocer tu capacidad de pago, debes calcular la suma de tus ingresos, es
decir, todo el dinero que recibes en un periodo, generalmente un mes y luego
restar el total de tus gastos, aumentando los importes que irán destinados a la
deuda (el capital financiado más los intereses que este genere). Si ya tienes otras
obligaciones crediticias, como deudas en tarjetas de crédito o una hipoteca, debes
saber que esto disminuye tu capacidad de pago, por lo que esas aportaciones
tienes que incluirlas dentro del cálculo de tus gastos mensuales.
Por debajo del 10%: capacidad baja.
Entre el 10% y el 30%: capacidad media.
Superior al 30%: capacidad alta.
Análisis De Sensibilidad.
El análisis de sensibilidad es una técnica que estudia el impacto que tienen sobre
una variable dependiente de un modelo financiero las variaciones en una de las
variables independientes que lo conforman.
El análisis de sensibilidad es una herramienta a través de la cual se estudia los
cambios que se producen en una variable cuando se introducen ciertas
variaciones en el modelo financiero. Así, el análisis de sensibilidad tiene por
objeto permitir a una empresa o entidad a predecir cuáles serán los resultados que
se obtengan con un proyecto determinado, además de que será fundamental para
poder comprender las incertidumbres, las limitaciones y el alcance de cualquier
decisión que se tome al respecto.
El análisis de sensibilidad también es conocido como análisis hipotético, ya que
resulta fundamental para determinar cómo los diferentes valores que puede
adoptar una variable independiente afectan a una variable dependiente.
¿Cómo se lleva a cabo el análisis de sensibilidad?

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Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de calcular los flujos de caja
(hacen referencia a los flujos de entradas y salidas de efectivo en un periodo de
tiempo determinado) y el VAN (valor actual neto, es decir, el valor presente de
los flujos de caja netos como consecuencia de una inversión), al cambiar una
variable.
Así pues, para poder llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de comparar
el VAN antiguo y el VAN nuevo, y el resultado que arroje esta operación deberá
ser multiplicado por 100. Esta operación dará como resultado un porcentaje de
cambio. La fórmula del análisis de sensibilidad es la siguiente:
Análisis de sensibilidad = ((VANn – VANe) / VANe) x 100
Donde:
VANn: hace referencia al valor actual neto nuevo.
VANe: hace referencia al valor actual neto que se tenía antes de realizar el
cambio en la variable que se está midiendo.

VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL ANÁLISIS DE

SENSIBILIDAD.
Ventajas.
El análisis de sensibilidad cuenta con no pocas ventajas, entre las que destacamos
las siguientes:
Facilita la toma de decisiones: el análisis de sensibilidad puede resultar de gran
utilidad para tomar una decisión, por lo que resulta muy ventajoso para las
empresas, sobre todo a la hora de planificar los proyectos que se pretenden llevar
a cabo. Esto es así porque el análisis de sensibilidad dará como resultado
diversos pronósticos sobre un proyecto concreto que estarán fundamentados en
datos.
Asegura el control de calidad del proyecto: gracias al análisis de sensibilidad, las
empresas podrán determinar qué procesos y proyectos no están dando los
resultados esperados, es decir, qué proyectos no cumplen con los objetivos que se
fijaron en un principio. De esta forma, y gracias al análisis de sensibilidad, las
empresas podrán detectar los errores y fallos que se están produciendo, lo cual
les permitirá subsanarlos y esto redundará positivamente en la calidad de los
productos, así como suponer un ahorro importante de tiempo.

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Mejora en la asignación de los recursos disponibles: gracias al análisis de
sensibilidad, las empresas podrán determinar cuáles son las fortalezas y las
flaquezas de un proceso o proyecto y, con base en esta información, podrán
asignar de mejor manera los recursos de que disponen. De esta forma, el impacto
de los recursos redundará en los resultados del proyecto.
Pronóstico del éxito o fracaso de un proyecto: el análisis de sensibilidad arroja
resultados fiables, ya que estos están basados en datos confiables y certeros. Así,
al estudiar las diferentes variables y los eventuales resultados que pueden
producirse, las entidades y empresas podrán tomar mejores y más fundamentadas
decisiones, lo que facilitará el éxito del proyecto.

INCONVENIENTES.
Sin duda, el análisis de sensibilidad cuenta con no pocas ventajas, aunque
también cuenta con algún que otro inconveniente. Veamos los inconvenientes
más importantes:
Una sola variable cada vez: quizá el inconveniente principal del análisis de
sensibilidad es que este tan solo puede estudiar los cambios que se produce en
una sola variable cada vez.
No utilización de distribuciones de probabilidad: esta realidad limita de forma
bastante notable la capacidad predictiva del análisis de sensibilidad.
Evaluación Social.
Tanto la evaluación de un proyecto social como la evaluación de un proyecto de
inversión privado utilizan criterios de evaluación similares y los mismos estudios
de factibilidad y viabilidad para determinar si es conveniente o no llevarlos a
cabo, difiriendo solo en la valoración de las variables utilizadas para realizar
dicha evaluación.
Es así como la evaluación de un proyecto de inversión privado utiliza los precios
del mercado para realizar su análisis de costos y beneficios, mientras que la
evaluación social de un proyecto considera los precios sombra o sociales para
dicho cálculo, pues buscan medir el efecto, tanto directo como indirecto, que
tendrá dicho proyecto para la sociedad o comunidad en la que estará inserto.
La evaluación social de un proyecto se ocupa de identificar y valorar los
beneficios y costos sociales de un proyecto en particular, de manera de
determinar la rentabilidad en términos sociales, es decir, el aumento del bienestar
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social que traerá dicho proyecto para la comunidad. Por lo que el objetivo final
de esta evaluación es determinar si es conveniente o no llevar a cabo un proyecto
de carácter social.
Localización De Un Proyecto.
La localización tiene por objeto analizar los diferentes lugares donde es posible
ubicar el proyecto, con el fin de establecer el lugar que ofrece los máximos
beneficios, los mejores costos, es decir en donde se obtenga la máxima ganancia,
si es una empresa privada, o el mínimo costo unitario, si se trata de un proyecto
social.

APORTES TECNOLÓGICOS.
Un proyecto tecnológico es una secuencia de tareas o actividades relacionadas
entre sí, que tiene como objetivo la creación de un producto o servicio que brinde
una solución. Para que lo que se diseña sea efectivo, debe resolver el problema
mejor que otra propuesta con la misma función.
La tecnología en las empresas es un recurso fundamental para aquellas que se
encuentran en el proceso de crecimiento, es una herramienta con la que puede
lograrse la optimización y mejora de los procesos de producción, organización,
despacho, ventas y cobranza, capacitación, etc. Que les permitirá establecer
ventajas competitivas con las cuales podrán posicionarse en el mercado,
conseguir mayores clientes y por supuesto, alcanzar mayores niveles de
productividad e incluso de expansión
EVALUACIÓN AMBIENTAL
Cada día es más importante que los proyectos sean amigables con el
medioambiente, por lo que la evaluación ambiental cobra mayor relevancia, tanto
en proyectos de inversión privada como en proyectos de inversión social. Sin
embargo, es muy difícil calcular en términos monetarios o económicos el
impacto ambiental que tendrá un proyecto en particular, por lo que hasta hoy se
trata de un análisis más bien conceptual, y que a su vez obedece a las leyes
ambientales de cada país o región según corresponda. Es difícil determinar
cuánto está dispuesto a pagar el consumidor, en términos de aumento en el precio
de un proyecto, por el hecho de que este sea producido en términos amigables
con el ambiente, esto porque los procesos de producción o el costo de

32
oportunidad por generar procesos ambientales o ecológicos genera un aumento
en los costos del proyecto, lo que se traduce en un inevitable aumento en el
precio final.

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 CONCLUSIÓN
Finalmente este concepto de evaluación de proyectos abarca un sistema
sofisticado que es lo que genera que la formulación y la evaluación de proyectos
sea una tarea compleja, la cual es ejecutada de manera imperfecta en la práctica
habitual de las empresas.
Dándose como su enfoque más ético compuesto y financiero que debe ser
complementado con otras perspectivas, nos permite visualizar si ciertas
alternativas de inversión en ciertos activos, sirven para incrementar la riqueza del
grupo de inversiones eje central de la materia está conformado por la herramienta
básica e indiscutida de la evaluación de proyectos: el flujo de fondos, flujo de
efectivo, flujo de caja.
Que la metodología de evaluación de proyectos de inversión, tiene que permitir
apreciar la creación de valor para el grupo de inversores, esto es para los
capitales de riesgo. Es por ello que analizar la rentabilidad de los capitales
propios, o la rentabilidad del inversionista, implica analizar cómo se modifica la
rentabilidad de un proyecto luego de incorporar el efecto de la financiación a
través de pasivos.
El objetivo del estudio comercial, es culminar con una estimación de los
beneficios que tendrá el proyecto. Una comprensión del mercado es muy
importante para poder estimar las variables económicas y financieras del
proyecto.
El estudio de mercado está encargado de determinar y cuantificar la demanda y la
oferta del producto, verificando la posibilidad real de penetración del producto en
un mercado determinado.
El objetivo de la ingeniería de proyectos debe ir más allá de los aspectos
meramente tecnológicos y mecánicos. Hoy en día estos planes abarcan temas que
corresponden al terreno de los recursos humanos. Las inversiones a través de
proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las tareas de ejecutar y operar
actividades, Las inversiones del proyecto, son todos los gastos que se efectúan e
unidad de tiempo para la adquisición de determinados factores o medios
productivos. Así mismo es una parte del ingreso disponible que se destina a la
compra de bienes y servicios con la finalidad de incrementar el patrimonio de la
empresa.

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