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FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

Módulo:

GESTIÓN DE PROYECTOS

Eje 3: ¡Evalué financieramente un proyecto! Criterios financieros básicos.

Estudiantes:

HOLMER HERLENDY RODRÍGUEZ RENGIFO

LEINER RAMÓN MONTILLA PARRAGA

Profesora: Ana Patricia Hernández Bernal

Bogotá D.C., 25 de mayo de 2020.

INDICE DE CONTENIDO

INDICE DE CONTENIDO......................................................................................................................2
INDICE DE TABLAS.............................................................................................................................3
INTRODUCCIÓN............................................................................................................................3
OBJETIVO GENERAL..................................................................................................................4
OBJETIVOS ESPECÍFICOS.........................................................................................................4
DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD...........................................................................................5
1-Enumere cuales son los diferentes flujos de caja en un proyecto. Antes de mencionar los
diferentes flujos de caja es indispensable conocer un poco del concepto”...............................5
2- Describa brevemente cuales son los elementos de un flujo de caja de operación de un
proyecto:.......................................................................................................................................6
3- ¿Nota algunas diferencias entre los costos y los gastos operativos de un proyecto? ¿En
qué consisten estas diferencias?:.................................................................................................6
4- Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un proyecto: 7
5- Defina los diferentes costos que acarrean la producción o comercialización de un bien, o
la prestación de un servicio:........................................................................................................8
6- ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente descritos?:. .9
7- ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?.............................10
8- ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?.........................................................................11
9 ¿Cuál es la teoría que soporta el costo de capital del inversionista?....................................11
10 ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del inversionista?: 12
11 ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?:..................................................12
12 ¿Cómo se hace para calcular el costo capital cuando existen dos fuentes de financiación
distinta?:.....................................................................................................................................13
13- Calcule para el proyecto que trabajo en la mencionada actividad, los diferentes flujos de
caja de un proyecto:...................................................................................................................14
14- Calcule el costo del proyecto teniendo en cuenta que requerirá capital de socios y de un
préstamo bancario......................................................................................................................18
CONCLUSIONES:........................................................................................................................18
BIBLIOGRAFÍA............................................................................................................................21
INDICE DE TABLAS
Tabla 1. FLUJO DE CAJA MENSUAL ……… 14

Tabla 2. FLUJO DE CAJA ANUAL …….. 15

Tabla 3. FLUJO DE CAJA DE INVERSION …….. 15

Tabla 4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACION …….. 16

Tabla 5. FLUJO DE CAJA DE INVERSION ANUAL ……… 17

Tabla 6. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERATIVO …….. 17

Tabla 7. COSTOS DEL PROYECYO …….. 18

INTRODUCCIÓN.
La Gestión de Proyectos es un conjunto de metodologías para planificar y dirigir los
procesos de un proyecto. Un proyecto comprende un cúmulo específico de operaciones
diseñadas para lograr un objetivo con un alcance, recursos, inicio y final establecidos. Los
objetivos de la gestión de proyectos son:

-Gestionar el inicio y la evolución de un proyecto;

-Controlar y responder ante problemas que surjan durante un proyecto;

-Facilitar la finalización y aprobación del proyecto. (Tic.portal, 2018)

A través de esta, se busca implementar en Cooking Home, y así podre realizar la

evaluación financiera del proyecto, cumpliendo así con parámetros especificados a
través del estudio del Tercer eje. Se realizara los tres tipos de flujos caja para como flujo de
caja” operacionales, financieros y de inversión “Calculo de costo de capital y a partir de allí
se tomaran decisiones gerenciales.
 Las organizaciones se preocupan por hacer un seguimiento financiero y contable a
las inversiones que puedan llevar a cabo, evitando incurrir en gastos innecesarios que
perjudique negativamente los intereses de la organización. Hoy en día el propósito de los
accionistas, inversionistas y diferentes Stakeholders es buscar la optimización de la
rentabilidad y sacar mejor provecho a las actividades comerciales y productivas, también es
importante mantener estrategias que permita a las empresas mantenerse dentro del mercado
siendo cada vez competitivas, optimizando sus recursos y sacando al mercado productos
que capten la atención de los consumidores ampliando su nivel de participación en el
mercado en el cual se desenvuelva. Es por esta razón que el análisis financiero dentro de un
proyecto juega un papel tan importante en la toma de decisiones de la empresa, ya que este
debe examinar su situación actual y su comportamiento histórico, establecer las causas y
posibles consecuencias, proyectadas en el tiempo, jugando así con el pasado, el presente y
el futuro de la misma, en aras de que esta información le lleve a establecer conclusiones y
recomendaciones que afecten positivamente las actividades de la organización y de aquellas
con las cuales se relacionan.

OBJETIVO GENERAL.
El objetivo principal de este Taller es conocer más a fondo del flujo de caja y el cálculo de
costo de capital el cual permitirá revisar y complementar el eje 2 y como es aplicable en la
empresa en la cual se trabajará.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS.

- Reconocer la importancia del flujo de caja.

- Analizar las diferentes ecuaciones y como aplican el proyecto
- Aportar los conocimientos obtenidos en el estudio del eje N° 3.
DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD

1-Enumere cuales son los diferentes flujos de caja en un proyecto. Antes de mencionar
los diferentes flujos de caja es indispensable conocer un poco del concepto”
En finanzas se entiende por flujo de liquidez o flujo de caja los flujos de entradas y
salidas de caja o efectivo, en un periodo dado. Finanzas El flujo de caja es la acumulación
neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador
importante de la liquidez de una empresa” (Wikipedia, 2019)

Los flujos de caja de un proyecto constituyen un estado de cuenta que resume las entradas
de efectivo y salidas de efectivo a lo largo de la vida útil del proyecto, por lo que permite
determinar la rentabilidad de la inversión.

Es la diferencia entre el dinero cobrado y pagado, es decir, constituye el flujo neto de

efectivo que se espera recibir en el futuro (ingresos menos egresos).

Tipos:

-FLUJO DE CAJA DE OPERACIÓN:

Es la cantidad de dinero en efectivo que genera una empresa a través de las operaciones o
servicios y el ejercicio de su actividad. Este permite valorar y cuantificar las entradas y
salida de dinero mediante las actividades de explotación y así son poco manejables
(Economipedia, 2019)

-FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN:

Es la variación del capital procedente de las diferencias entre las entradas y salidas de
efectivo procedente de inversiones en inversiones financieras, generalmente deuda a corto
plazo y fácilmente convertido en fluidez, gastos de capital asociados a las inversiones,
compra de máquinas, edificios y adquisiciones. (Economipedia, 2019)

-FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN:

Se define como la circulación de efectivo que muestra la entrada y salida de capital de una
empresa fruto de su actividad económica, es conocido como el flujo de caja económico
donde su puede comprobarla productividad de un proyecto, pero sin tener en cuenta la
financiación y el financiamiento Neto donde se incorpora la financiación. (Economipedia,
2019).

2- Describa brevemente cuales son los elementos de un flujo de caja de operación de

un proyecto:
 Este tipo de caja habla de 3 conceptos importantes:

-Ingresos: Los ingresos dependen de uno o más productos o servicios que componen la

propuesta del valor del proyecto.

-Costo:Todo aquello que la empresa debe adquirir para que la propuesta del proyecto se
pueda materializar.

- Gastos:Son las salidas de dinero que son necesario para la a realización de la ejecución
del proyecto. (Areandina, 2019)

3- ¿Nota algunas diferencias entre los costos y los gastos operativos de un proyecto?
¿En qué consisten estas diferencias?:
La diferencia se encuentra es que los costos si van directamente vinculados a todo lo que la
empresa desea adquirir, más conocido como el patrimonio de las mismas como lo es:
bienes, inmuebles, maquinaria, equipos entre otros lo que genera una propuesta de valor;
Mientas los gastos van asociados a la ejecución del proyecto y no se vinculan directamente
con la propuesta, pero si con las actividades que se relacionan más en aspectos
administrativos: pago a empleados, a proveedores, arriendos, servicios y esto permite que el
proyecto opere de una manera óptima.

Para llevar un adecuado monitoreo de los costos y gastos de una empresa o

proyecto, es importante conocer con claridad el entendimiento de estos, por lo tanto, es
importante saber la clasificación y el origen de cada uno de ellos. Los costos y gastos se
clasifican en: según su finalidad, según su naturaleza y adicionalmente se clasifican por el
área de responsabilidad.

La diferencia entre los costos y gastos es que el costo se define como un desembolso que
se registra en su totalidad como un activo y el gasto se define como un desembolso que se
consume corrientemente.

4- Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un

proyecto:
Para este punto es necesario revisar los ingresos y egresos fijos y como operan las
variables. Ingresos fijos: Cómo se palabra lo dice son ingresos que te cante manera fija que
nunca varían que son constantes siempre llegan en ese momento nunca cambian. Ingresos
variables: Cómo se palabra lo dice son ingresos que varían es decir no tienen un tiempo
determinado.

Egresos fijos: En el caso de las empresas, el egreso fijo es aquel que no está relacionado
con el nivel de producción, es decir, siempre serán los mismos. Habitualmente aparece
vinculados a un contrato laboral. En este apartado incluiríamos el pago del alquiler del local
o de la vivienda, el agua, la luz, el gas, Internet, el teléfono, etc. Estos son ejemplos de
egresos fijos. No importa cuántas ventas tenga un negocio, pues siempre tendrá que
afrontarlos de una forma u otra.

Egresos variables: Se conocen también por ser denominados de “explotación”. Como bien
indica su nombre, se refiere a aquellos que varían en función de la actividad de la empresa.
Así, son aquellos gastos que realiza la compañía para obtener ingresos. Entonces, si el
negocio aumenta, significa que los egresos variables también aumentarán. Ejemplos son la
mano de obra (ya que cuanta más producción, hará falta más personal), envases empleados
para los productos, adquisición de materias primas, etc. (Brainly, 2017)
5- Defina los diferentes costos que acarrean la producción o comercialización de un
bien, o la prestación de un servicio:
Existen diferentes tipos de costos para la prestación de un servicio o bien, pero se
mencionarán los más importantes:

 -COSTOS VARIABLES (directos)

 -COSTOS FIJOS (indirectos)

-Costos de producción se pueden dividir en dos categorías:

1-Costos Directos o Variables, que están relacionados con la producción,como lo

es la materia prima.

2-Costos Indirectos, también llamados Fijos que son independientes dela

producción

-Costos de distribución o comercialización: Este hace referencia al artículo que ya se

vende o está expuesto al público y por lo mismo se evidencian costos de tipos publicitarios,
los empleados que ofrecen los productos, los impuestos que se obtienen por la venta de
productos, entre otros.

-Costos de Administración: Estos son originados por servicio al cliente, sueldos de

personal.

- Costos Financieros: Se involucran los intereses y comisiones por solicitudes de créditos,

para el financiamiento de las empresas.

-Otros costos: Este se caracteriza porque se visualiza en el estado de ganancia y pérdida y

de esta comprende las partidas no propias o indispensables para el desarrollo de actividades
en la empresa.

-Costo de transformación: Este es el que involucra las materias primas para

transformarlas en productos que buscan satisfacer las necesidades humanas.

-Costo de Servicio Industrial: Son los que brindan servicios y no realizan trasformaciones
físicas.
6- ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente
descritos?:
 Los rubros generados en el punto anterior serán especificados a continuación:

Costos de producción: El costo representa las operaciones o actividades desde la compra

de la materia prima comenzando por la mano de obra y los gastos indirectos de fabricación
hasta que el articulo esté listo para su consumo “los más destacados son: costo de
distribución y comercialización, Costo de Administración, costos financieros y otros
gastos”.

 Costos de Extracción: Estas se aplican al sector primario de la economía ya sea por

cualquier tipo de explotación y esta producción después es vendida al sector secundario y
terciario, los costos más comunes serian: Costo de transformación y de servicio industrial.
(Chambi, 2012).

Costos Variables (Directos):

 Materia prima
  Mano de obra directa.
 Supervisión.
 Mantenimiento.
 Servicios.
 Suministros.
 Regalías y patentes.
 Envases.

Costos Fijos (indirectos)

-Costos de inversión:

 Depreciación.
 Impuestos.
 Seguros.
 Financiación.
 Otros gravámenes.
 -Gastos generales:

 Investigación y desarrollo.
 Relaciones públicas.
 Contaduría y auditoría.
 Asesoramiento legal y patente.
 Costos de Dirección y Administración
 Costos de Ventas y Distribución

7- ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?

 Los Rubros importantes en los gastos operativos van muy de la mano con la inversión
inicial y uno de los importantes es el lugar de trabajo, ya que este es donde las empresas
van a desarrollar sus actividades, para eso es importante revisar sus activos:

- Maquinaria y materiales: Este rubro varía de acuerdo al tipo de negocio y para esto se
puede analizar empresas similares para revisar el costo de arranque.

- Equipo de trabajo: Para estimar el costo total de los recursos humanos considera el costo
de búsqueda, contratación, capacitación y el sueldo mensual que deberás erogar hasta que
el negocio genere ingresos.

- Asesoramiento: Para el inicio de un negocio si es muy indispensable conocer todos los

aspectos con los que se puede involucrar en temas legales, tecnológicos entre otros.

- Inscripciones y registros: Este ya va de la mano con la normatividad de la empresa y que

se necesita para poder operar.

- Marketing y publicidad: Lo que busca es darse a conocer para así obtener clientes, esto
permite que sea más reconocido y se pueda sostener en el mercado.

- Capital de giro o trabajo: Este punto es muy importante ya que la mayoría de negocios
tienden a primero vender u ofrecer el servicio y después que los clientes paguen y lo
que busca es cubrir los gastos mientras los clientes cancelan la deuda.(Buenos negocios,
2012)

8- ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?

Gastos son las disminuciones en los beneficios económicos, producidos a lo largo del
periodo contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o bien de
surgimiento aumento de los pasivos, que dan como resultado disminuciones en el
patrimonio, y no están relacionados con las distribuciones realizadas a los propietarios del
patrimonio. Esta clase de cuentas agrupa los cargos operativos y financieros en que incurre
el ente económico en el desarrollo del giro normal de su actividad en un ejercicio
económico determinado. Como en el caso de los ingresos, en concordancia con el principio
de realización se registran, con cargo a las cuentas del estado de resultados, los gastos
causados, aunque se encuentren pendientes de pago. Se entiende causado un gasto cuando
nace la obligación de pagarlo, aunque no se haya hecho efectivo el pago. Al final del
ejercicio contable, las cuentas de gastos se cancelan con cargo a pérdidas o ganancias, con
el propósito de determinar los resultados del período. El reconocimiento de los gastos
ocurre simultáneamente con el reconocimiento de la disminución en los activos o del
aumento en los pasivos, si se puede medir con fiabilidad. Los gastos se contabilizan en
moneda nacional, es decir en pesos, de tal manera que las transacciones en moneda
extranjera u otra unidad de medida, sean reconocidas en pesos utilizando la tasa de
conversión (tasa de cambio o UVR), aplicable a la fecha de su ocurrencia, de acuerdo con
el origen de la operación que los genera. Los gastos pueden ser clasificados en gastos
operacionales de administración, gastos operacionales de distribución o ventas y gastos o
costos de producción. (Leon, 2019)

9 ¿Cuál es la teoría que soporta el costo de capital del inversionista?

El Costo de Capital es el mínimo retorno aceptable de una inversión (TMRR). Es una línea
divisoria invisible entre el buen desempeño corporativo y el malo; una tasa a cumplir si se
espera crear valor. Aun cuando parece serlo, el costo de capital de una compañía no es, en
realidad, un costo por un dinero; es un costo de oportunidad equivalente al retorno total que
los inversionistas esperarían ganar al invertir en una opción de riesgo equivalente. En otras
palabras, el costo de capital está marcado por la relación entre el riesgo y su recompensa. A
medida que la compañía les pide a sus inversionistas que asuman más riesgo, mayor debe
ser el retorno ofrecido (es decir, el costo del capital). (Ceipa, 2019).

 10 ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del

inversionista?:
Antes de hablar de la ecuación es importante conocer que los inversionistas les queda difícil
identificar todas las alternativas de inversión y es por eso que se toman medidas basadas en
el mercado financiero y el modelo más utilizado es el CAMP (Capital Asset Pricing Model-
Modelode valorización de activos financieros), el cuál fue construido por Harry Markowitz
y William Sharpe. Este modelo señala que un inversionista busca recibir una rentabilidad
que le dé un activo financiero libre de riesgo (RF), pero todo proyecto lleva consigo un
riesgo asociado denominado prima de riesgo la cual se mide por el Beta el cual revisa el
riesgo en el sector del mercado.

La ecuación es la siguiente:

CAMP=Rf + B (Rm-Rf) (Arendina, 2019)

 11 ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?:

Las variables que conforman la ecuación es la siguiente:

CAMP: capital Assets Pricing Model

Rf: Rentabilidad de libre Riesgo

B: beta (coeficiencia del riesgo)

Rm: Rentabilidad del mercado. (Arendina, 2019)

Pero en muchas ocasiones no todos los inversionistas cuentan con el capital necesario para
emprender un negocio por lo cual es necesario acceder a créditos bancarios con tasas de
interés, por eso es indispensable conocer también la ecuación que aplica en estos casos.
Donde:

D: Valor de la deuda

E: Valor de Recursos propios

Kd: Costo de la deuda antes de impuestos.

Tx: Tasa de impuestos de renta.

Ke: Costo de los recursos propios. (Areandina, 2019).

12 ¿Cómo se hace para calcular el costo capital cuando existen dos fuentes de
financiación distinta?:
COOKING HOME emprende un nuevo proyecto en el cual busca generar fácil acceso a
una alimentación sana y nutritiva con una nueva propuesta en el área de restaurantes. La
inversión tiene un valor a invertir de $ 41.00.000, de los cuales el 40% representa aporte de
inversionistas y el 60% restante de crédito bancarios. Rf, revisando el sector se puede
acceder a un riesgo mínimo en el cual da un rendimiento del 6.05% B; se encuentra que
el riesgo beta del sector terciario en Colombia por servicios es del 1.71 Rm  y que
actualmente la rentabilidad que da el mercado es del 20%, si se decide invertir con recursos
propios el cálculo seria

CAMP = 20 + 7,03 (1,71 –  20) = 9,01 %

Pero como una parte de la inversión corresponde a la financiación entonces debemos

calcular WACC

D: $25.300.000
 E: $16.700.000

Kd: 21%

Tx: 35%a.

Ke: 10,10%

Tasa del préstamo : 21%

Tasa libre de riesgos: 12%

Beta: 68%

WACC= 12,21%

13- Calcule para el proyecto que trabajo en la mencionada actividad, los diferentes
flujos de caja de un proyecto:
Para la evaluación del proyecto planteado en el eje dos, se realizan los diferentes tipos de
flujos para lograr obtener la rentabilidad y la factibilidad financiera del proyecto y a partir
de aquí poder tomar decisiones de si es posible o no realizar el proyecto.

FLUJO DE CAJA MENSUAL

CONCEPTO PREOPER. MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO 23.760.000 24.912.000 24.912.000 26.952.000 29.688.000 30.840.000 31.920.000 32.880.000 32.880.000 32.880.000 35.040.000 35.040.000

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS 23.760.000 24.912.000 24.912.000 26.952.000 29.688.000 30.840.000 31.920.000 32.880.000 32.880.000 32.880.000 35.040.000 35.040.000

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO 14.667.820 10.868.160 12.218.400 12.218.400 13.125.120 14.668.800 15.150.480 15.616.080 16.057.200 16.057.200 16.057.200 16.988.400 16.988.400

MANO DE OBRA VARIABLE 1.128.000 1.272.000 1.272.000 1.360.000 1.516.000 1.576.000 1.624.000 1.664.000 1.664.000 1.664.000 1.760.000 1.760.000

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886 5.374.886

OTROS COSTOS DE PRODUCCION 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000 1.360.000

GASTOS ADMINISTRATIVOS 4.785.945 3.849.942 3.849.942 3.849.942 4.785.945 3.849.942 3.849.942 4.785.945 4.785.945 3.849.942 3.849.942 3.849.942

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS 14.667.820 23.836.991 24.395.228 24.395.228 25.389.948 28.025.631 27.631.308 28.144.908 29.562.031 29.562.031 28.626.028 29.653.228 29.653.228

FLUJO NETO OPERATIVO - 14.667.820 - 76.991 516.772 516.772 1.562.052 1.662.369 3.208.692 3.775.092 3.317.969 3.317.969 4.253.972 5.386.772 5.386.772

TABLA 1. FLUJO DE CAJA MENSUAL.

 FLUJO DE FONDOS ANUAL
CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS OPERATIVOS

VENTAS DE CONTADO $ 361.704.000 $ 414.303.600 $ 464.020.032

TOTAL INGRESOS OPERATIVOS $ 361.704.000 $ 414.303.600 $ 464.020.032

EGRESOS OPERATIVOS

MATERIA PRIMA CONTADO $ 190.681.660 $ 219.283.909 $ 245.597.978

MANO DE OBRA VARIABLE $ 18.260.000 $ 20.999.000 $ 23.518.880

MANO DE OBRA DIRECTA FIJA $ 64.498.633 $ 74.495.922 $ 83.696.168

OTROS COSTOS DE PRODUCCION $ 16.320.000 $ 18.849.600 $ 21.177.526

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 49.943.313 $ 52.440.479 $ 55.062.503

TOTAL EGRESOS OPERATIVOS $ 343.543.607 $ 390.484.909 $ 433.998.974

FLUJO NETO OPERATIVO $ 18.160.393 $ 23.818.691 $ 30.021.058

TABLA 2. FLUJO DE CAJA ANUAL

FLUJO DE CAJA DE INVERSION

INGRESOS NO OPERATIVOS (FLUJO

PREOPER. MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12
DE FONDOS DE INVERSION)

APORTES

ACTIVOS FIJOS 6.700.000

CAPITAL DE TRABAJO 10.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS 18.400.000

CAPITAL DE TRABAJO 5.900.000

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS 41.000.000 - - - - - - - - - - - -

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS 220.000

AMORTIZACIONES 490.254 498.834 507.563 516.446 525.483 534.679 544.036 553.557 563.244 573.101 583.130 593.335

GASTOS FINANCIEROS 425.250 416.671 407.941 399.059 390.021 380.825 371.468 361.947 352.260 342.403 332.374 322.169

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS 25.100.000

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS 25.320.000 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504 915.504

FLUJO NETO NO OPERATIVO 15.680.000 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504 - 915.504

FLUJO NETO 1.012.180 - 992.495 - 398.732 - 398.732 646.548 746.865 2.293.188 2.859.588 2.402.465 2.402.465 3.338.468 4.471.268 4.471.268

+ SALDO INICIAL 1.012.180 19.685 - 379.047 - 777.779 - 131.231 615.634 2.908.822 5.768.410 8.170.875 10.573.340 13.911.808 18.383.076

SALDO FINAL ACUMULADO 1.012.180 19.685 - 379.047 - 777.779 - 131.231 615.634 2.908.822 5.768.410 8.170.875 10.573.340 13.911.808 18.383.076 22.854.344

TABLA 3. FLUJO DE CAJA DE INVERSION MENSUAL

 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACION

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3

INVERSION -$ 25.100.000

CAPITAL DE TRABAJO -$ 15.900.000

INGRESOS $ 361.704.000 $ 414.303.600 $ 464.020.032

COSTOS OPERACIONALES -$ 343.543.607 -$ 390.484.909 -$ 433.998.974

VALOR DESECHO

FLUJO NETO -$ 22.839.607 $ 23.818.691 $ 30.021.058

PRESTAMO O DEUDA $ 24.300.000

AMORTIZACION -$ 6.483.662 -$ 7.984.236 -$ 9.832.102

COSTO FINANCIERO -$ 4.502.388 -$ 3.001.814 -$ 1.153.947

FLUJO DEL ACCIONISTA -$ 9.525.656 $ 12.832.641 $ 19.035.008

+ SALDO INICIAL -$ 9.525.656 $ 3.306.985

SALDO FINAL ACUMULADO -$ 9.525.656 $ 3.306.985 $ 22.341.993

TABLA 4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACION

INGRESOS NO OPERATIVOS

INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS $ 6.700.000

CAPITAL DE TRABAJO $ 10.000.000

FINANCIACION

ACTIVOS FIJOS $ 18.400.000

CAPITAL DE TRABAJO $ 5.900.000

TOTAL INGRESOS NO OPERATIVOS $ 41.000.000

EGRESOS NO OPERATIVOS

GASTOS PREOPERATIVOS $ 220.000

AMORTIZACIONES $ 6.483.662 $ 7.984.236 $ 9.832.102

GASTOS FINANCIEROS E INVERSIONES $ 4.502.388 $ 3.001.814 $ 1.153.947

IMPUESTOS $ 7.867.414 $ 8.300.376

COMPRA DE ACTIVOS FIJOS $ 25.100.000

TOTAL EGRESOS NO OPERATIVOS $ 36.306.050 $ 18.853.464 $ 19.286.425

FLUJO NETO NO OPERATIVO $ 4.693.950 -$ 18.853.464 -$ 19.286.425

FLUJO NETO $ 22.854.344 $ 4.965.227 $ 10.734.632

+ SALDO INICIAL $ 22.854.344 $ 27.819.571

SALDO FINAL ACUMULADO $ 22.854.344 $ 27.819.571 $ 38.554.203

TABLA 5. FLUJO DE CAJA DE INVERSION ANUAL

FLUJO DE CAJA LIBRE OPERATIVO

Inversión inicial Año 1 Año 2 Año 3
-$ 41.000.000 $ 18.160.393 $ 23.818.691 $ 30.021.058

TABLA 6. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERATIVO

Al realizar un análisis de los diferentes flujos de caja se deduce que bajo los parámetros
establecidos COOKING HOME, es un proyecto factible, ya que en su flujo de caja de
efectivo, en todos los meses puede cubrir sus operaciones sin necesidad de reinventar la
idea inicial. En cuanto al flujo de la inversión y su financiamiento, también bajo las
expectativas planteadas respondería financieramente con las obligaciones adquiridas a
partir del segundo año, lo que implica que debe ajustarse o en términos de inversión o en
reinventarse para vender más productos y generar de este modo un mayor ingreso para que
el año 1 pueda responder por sus obligaciones financieras sin necesidad de aplazar o
diferirlas.

14- Calcule el costo del proyecto teniendo en cuenta que requerirá capital de socios y
de un préstamo bancario
CONCEPTO VALOR PARTICIPACION COSTO
DEUDA $ 25.300.000 60,24% 16,81%
RECURSOS PROPIOS $ 16.700.000 39,76% 11,09%
TOTAL $ 42.000.000 100,00% 27,90%

WACC= 12,24%
Tasa del préstamo (id)= 21,00% 60,24% d/ (e + d)

Escuado fiscal= ( 1 - tax)= 0,65

Tasa de los accionistas (ie)= 10,10% 39,76% e / (e + d)

Tasa libre de riesgo= 6,05% Tasa e.a. de un CDT en Financiera 2020

Rendimiento supuesto de una acción de una

Tasa mercado= 12,00%
empresa del sector de comidas rápidas
Beta= 68,00%

TABLA 7. COSTOS DEL PROYECTO

CONCLUSIONES:

1. Se puede concluir que los flujos de caja son recursos generados por la empresa
(flujos de entradas y salidas de caja) en un determinado período de tiempo,
pudiendo estar asociados a un proyecto de inversión concreto o a la empresa en su
conjunto.
 2. Los flujos de caja deberán ser adecuados a las características y naturaleza del
proyecto de inversión que se evaluará, adicionando o eliminando rubros según sea
el caso.
3. En el flujo de caja de Cooking Home, se puede demostrar la proyección de la
compañía en cuanto a su liquidez financiera, por lo que se deduce que es un
proyecto FACTIBLE de realizar, ya que bajo los parámetros establecidos su
evaluación financiera da resultados positivos e induce a que se puede invertir en el
proyecto planteado.

4. El Flujo de Caja no se utilizan términos como utilidades o pérdidas, dado que no se

relaciona con el Estado de Resultados. Sin embargo, la importancia del Flujo de
Caja es que nos permitió conocer de forma rápida la liquidez de la empresa, la cual
nos da información para poder tomar decisiones para poder dar cumplir con las
obligaciones adquiridas o conseguir algún financiamiento diferente al actual.

5. El verdadero éxito de las actividades de un gerente de proyectos se encuentra en la

planeación, una labor planificada y organizada sobre los proyectos presentes, sin
duda llevarán a excelentes resultados sobre los futuros.

6. Algo importante de tener en cuenta en la planeación de un proyecto, es la calidad

de la información utilizada en las proyecciones, dado que si no utilizamos
información confiable, al momento del desarrollo del proyecto, se verán reflejadas
grandes diferencias entre lo planeado y lo ejecutado, lo que nos puede llevar al
fracaso del proyecto por errores en la recolección de los datos y estadísticas.

7. La evaluación financiera de proyectos provee múltiples beneficios para el gerente

de proyectos entre las cuales encontramos:

-Mejora la toma de decisiones, las cuales pueden hacerse efectivas tanto en

la fase de planificación como en etapas posteriores o, incluso, al final del proyecto.
 -Una buena evaluación proporciona información valiosa para introducir las
reformas convenientes.
-Identifica los principales riesgos, lo cual permite crear estrategias para
aminorar los efectos de esos riesgos y seguir adelante con las tareas propuestas.

-Promueve un alto grado de organización conjunta es decir, de todos

aquellos que hacen parte del proyecto. Una evaluación eficaz, promoverá la
eficiencia y el grado de compromiso en los integrantes de los grupos de trabajo.

-Reduce los costes del proyecto, tanto los que estaban previstos en la fase
inicial, como aquellos que se derivan de fallos o errores
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