rix px px rix (rix - ri)^2 p(rix - ri)^2

-20% 0.1 -0.02 0.1024 0.01024

5% 0.2 0.01 0.0049 0.00098
10% 0.3 0.03 0.0004 0.00012
25% 0.4 0.1 0.0169 0.00676
r1= 12.0% Var= 0.0181
St Dev= 13.45% 13.45%
30%
70%
 Metalpren

rix px px rix (rix - ri)^2 p(rix - ri)^2

-15% 0.1 -0.015 0.04 0.004
0% 0.2 0 0.0025 0.0005
5% 0.4 0.02 0 0
10% 0.2 0.02 0.0025 0.0005
25% 0.1 0.025 0.04 0.004
r1= 5.0% Var= 0.009
St Dev= 9.49%
CV= 1.897

Millones

rix px px rix (rix - ri)^2 p(rix - ri)^2

-20% 0.1 -0.02 0.1521 0.01521
10% 0.2 0.02 0.0081 0.00162
20% 0.4 0.08 0.0001 4E-05
30% 0.2 0.06 0.0121 0.00242
50% 0.1 0.05 0.0961 0.00961
r1= 19.0% Var= 0.0289
St Dev= 17.00%
CV= 0.895
30%
70%
EJERCICIO Nº 3
Usted cuenta con dos acciones de las empresas X,Y que tienen una rentabilidas esperada y desviac
Ks
Acciones empresa x 14% 20%
Acciones empresa y 9% 30%

Portafolio de las acciones

A) Calcule la tasa de retorno para un portafolio co

Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%

B) Calcule la tasa de retorno para un portafolio co

Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%

C) Calcule la tasa de retorno para un portafolio co

Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%
 D) Calcule la tasa de retorno para un portafolio co
Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%

EJERCICIO Nº 4
Considerando la informacion de la pregunta anterior, asuma que el coeficiente de correlacion(Pxy)

A) 60% de acciones de empresa X y 40% de la empresa Y

Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%

B) 50% de acciones de empresa X y 50% de la empresa Y

Acción varianza

Acción X 4%
Acción Y 9%

EJERCICIO Nº 5.
Calcule el riesgo del portafolio compuesto por las acciones de la empresa industrial Linoux
y de las acciones de TEX
 Portafolio

Desviación estándar
Acción
σj
Acción de Linoux 11%
Acción de TEX 14%

Var=

RIESGO : St Dev=
El riesgo total de un portafolio se mide mediante la desviación estándar

EJERCICIO Nº 6.
Asuma que la tasa de riesgo es 4.58% ,la tasa de retorno requerida en el mercado es 12%, y la acció
de la empresa Sofiliness tiene un coeficiente beta de 1,5. ¿cual es la tasa de retorno requerida par
de la empresa Sofilines? ¿Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la sofilines, si el co
beta es 2? ¿Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la Sofilines, si la tasa libre de rie
a 3.8% y el coeficiente beta es 1.5?

a) Primer caso
re = rf + β x (rm - rf)
β= 1.5
Rf= 4.58%
Rm= 12%
Tasa de Retorno
Requerida: re= 15.71%

b) Segundo caso :Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la sofilines, si el coeficiente
beta es 2?

β= 2
rf= 4.58%
rm= 12%

re= 19.42%

c) Tercer caso: ¿Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la Sofilines, si la tasa libre de riesgo
a 3.8% y el coeficiente beta es 1.5?

β= 1.5
rf= 3.8%
rm= 12%

re= 16.10%

EJERCICIO Nº 7
Industrial TEC estudia valores. La tasa de retorno que pagan los T-Bills es el 4,65-% y se estima
que la tasa de retorno del mercado sera 10,8% considerando los coeficientes betas de cada valor
¿Cuál deberia ser la tasa requerida de retorno para cada valor?

Datos del Problema

VALOR BETA Ke
Z 0.89 10.124%
W 1.1 11.415%
Y 1 10.800%
Z 1.5 13.875%

z w
Ke=4.65%+0.89*(10.80%-4.65%) Ke=4.65%+1.10*(10.80%-4.65%)
Ke 10.12% Ke
Ke 10.12% Ke

EJERCICIO Nº 8
8) El rendimiento de los T-Bills es 6% y la empresa Linox estima una tasa de retorno para el proximo
Si el beta es 2, ¿Cuál es la tasa de retorno del mercado que se espera pa

Ke: 18% 18%

rf: 6% 18%
B: 2 Rm
Rm: ?

EJERCICIO Nº 9
9.- Considerando los supuestos de modelo CAPM y los siguientes datos, la tasa de retorno
esperada del mercado es 11%, la tasa libre de riesgo es 6% y la tasa de retorno requerida
de la acción de KLIMS 16%. ¿Cuál es el coeficiente beta?

Tasa libre de riesgo ( rf ) 6%

Retorno de mercado ( rm ) 11%
Retorno de la acción ( re ) 16%
Beta X

re = rf + B x ( rm - rf )

16% = 6% + X ( 11% - 6% )

B= 2%

EJERCICIO Nº 10
Considerando una tasa libre de riesgo del 5.9% y un retorno esperado del portafolio del mercado d

re = rf + β x (rm - rf)

Portafolio Z Portafolio X Portafolio W

β= 0.8 1.0 1.2
rf= 5.90% 5.90% 5.90%
rm= 12% 12% 12%

re= 10.78% 12.00% 13.22%

Beta
Acción N° 1 1.20
Acción N° 2 0.30
Acción N° 3 0.65

Beta Portafolio 1
Beta Portafolio 2
na rentabilidas esperada y desviacion estandar siguiente:

orno para un portafolio compuesto del 100% de acciones de la empresa X

Desviación estándar Rendimiento Participación
σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 100%
30% 9.0% 0%

Re = 14.00%
Var= 4%
St Dev= 20.00%

orno para un portafolio compuesto del 100% de acciones de la empresa Y

Desviación estándar Rendimiento Participación
σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 0%
30% 9.0% 100%

Re = 9.00%
Var= 9%
St Dev= 30.00%

orno para un portafolio compuesto del 60% de acciones de la empresa X y 40% de Y

Desviación estándar Rendimiento Participación
σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 60%
30% 9.0% 40%

Re = 12.00%
Var= 3%
St Dev= 17.80%
orno para un portafolio compuesto del 50% de acciones de la empresa X y 50% de
Desviación estándar Rendimiento Participación
σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 50%
30% 9.0% 50%

Re = 11.50%
Var= 4%
St Dev= 18.84%

el coeficiente de correlacion(Pxy) es= -1,0

40% de la empresa Y

Desviación estándar Rendimiento Participación

σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 40%
30% 9.0% 60%

Re = 11.00%
Var= 1%
St Dev= 10.00%

50% de la empresa Y

Desviación estándar Rendimiento Participación

σj Esperado (Re) Wj
20% 14.0% 50%
30% 9.0% 50%

Re = 11.50%
Var= 0%
St Dev= 5.00%

empresa industrial Linoux

 Participación Correlación
Wj PAB
60%
0.7
40%

0.0126664

11.255% 11.255%

da en el mercado es 12%, y la acción

s la tasa de retorno requerida para la acción
ra la acción de la sofilines, si el coeficiente
e la Sofilines, si la tasa libre de riesgo disminuye

P0= Div 1 R(ke)= (Po /Div1 )+g

R-g

Ke = Rf + B x ( Rm -Rf)

ofilines, si el coeficiente

ofilines, si la tasa libre de riesgo

T-Bills es el 4,65-% y se estima
coeficientes betas de cada valor

Rf : 4.65%
rm : 10.80%

CAPM
(Ke) = RF + B*(RM -RF )

w y z
5%+1.10*(10.80%-4.65%) Ke=4.65%+1.*(10.80%-4.65%) Ke=4.65%+1.*(10.80%-4.65%)
11.415% Ke 10.80% ke
11.42% Ke 10.80% ke

na tasa de retorno para el proximo año de 18%.

rno del mercado que se espera para el proximo año.

= 6%+2 x (Rm-6%)

= 6%+2 x (Rm-6%) (Ke) = RF + B*(RM -RF )

= 18%-6%
Rm=12%

datos, la tasa de retorno

sa de retorno requerida
CAPM
(Ke) = RF + B*(RM -RF )

rado del portafolio del mercado de 12%,calcule la tasa esperada de retorno para los siguientes portafolios.

W1 W2
0.2 0.2
0.8 0.3
0.5

0.48
0.66
nes de la empresa X
Participación Correlación
Wj PXY
100%
0.1
0%

nes de la empresa Y
Participación Correlación
Wj PXY
0%
0.1
100%

es de la empresa X y 40% de Y
Participación Correlación
Wj PXY
60%
0.1
40%
es de la empresa X y 50% de Y
Participación Correlación
Wj PXY
50%
0.1
50%

Participación Correlación
Wj PXY
40% -1.00
60%

Participación Correlación
Wj PXY
50% -1.00
50%
 z
e=4.65%+1.*(10.80%-4.65%)
13.88%
13.88%

CAPM
(Ke) = RF + B*(RM -RF )
torno para los siguientes portafolios.
rix px px rix (rix - ri)^2 p(rix - ri)^2
-5 0.25 -1.25 64 16
0 0.25 0 9 2.25
5 0.25 1.25 4 1
12 0.25 3 81 20.25
r1= 3 Var= 39.5
St Dev= 6.285
30%
70%