TAREA ACAD .

FINAL FINANZAS 202301 M 3

 
1.Calcular CPPC  o WACC 
Se cuenta con la siguiente información de un proyecto:  
Se financia con una relación Deuda  / Patrimonio de 0.25. El capital de
trabajo es 60. La relación Activo No Corriente /Activo Total es 0.40.  
El patrimonio es $ 1,000,000 representado por 1,000,000 de acciones
comunes de valor nominal S/1.00 cada una. El precio de las acciones
en la Bolsa de Valores es de $ 1.00. Los inversionistas esperan un
dividendo de S/. 0.20 para este año y asumen que dicho dividendo
crecerá a tasa constante de 12%. 
El costo de la deuda corriente es 16% y el costo de la deuda de largo
plazo es 12%. El impuesto a la renta es de 30%. 
Calcule el CPPC de la empresa.

Deuda 0.25 20%

Capital 1 80%

Total 1.25 100%

Activo no corriente = 0.4

Activo corriente = 0.6

Activo corriente 750,000 Pasivo 250,000

Activo no
500,000 Patrimonio 1,000,000
corriente

Total Pasivo +
Total Activo 1,250,000 1,250,000
Patrimonio

0.20
Rp= =12 %=32 %
1

Escudo
Cuenta Monto % Costo WACC
Fiscal

Pasivo corriente 150,000 12% 16% 70.0% 1%

Pasivo no
100,000 8% 12% 70.0% 1%
corrient

Patrimonio 1,000,000 80% 32.00% 26%

Total 1,250,000 100% 27.62%

 
2.Cuáles serían las posibles tasas de retorno que usted podría obtener el
próximo año, sobre una inversión de $40.000,00 en la acción de la Minera
Antamina o la misma cantidad en la acción Ferreyros, dependiendo del
comportamiento que pueda obtener la economía?. Los retornos serían los
siguientes: 
 
Acciones Minera Antamina 
Situación de la economía Retorno Probabilidad 
Recesión -5% 0,20 
Normal 20% 0,60 
Próspera 40% 0,20 
 
Acciones Ferreyros 
Situación de la economía Retorno Probabilidad 
Recesión 10% 0,20 
Normal 15% 0,60
Próspera 20% 0,20

Rendimiento Altamina=−5 % ×0.20+20 % × 0.60+ 40 % ×0.20=19 %

Rendimiento Ferreyros =10 % ×0.20+15 % ×0.60+20 % ×0.20=15 %

 
 3.De acuerdo a los siguientes datos de retorno y probabilidades 
Acciones de Minera Primorosa 
Retorno Probabilidad Tasa Esperada de Retorno 
(Ki)(%) (Pi) K,P2 
-5% 0,20 -1 
20% 0,60 12 
40% 0,20   8 
 
Acciones  Minas Buenaventura
Retorno Probabilidad Tasa Esperada 
(Ki) (Pi) K,P 
10% 0,20 2% 
15% 0,60 9% 
20% 0,20 4% 

- Calcule de la tasa esperada de retorno ( K s) 

- Calcule de la desviación ( K i – K s ) 
- Calcule la Varianza y desviación estándar de cada una de las acciones
- Sustente qué acción es riesgosa?
 - Sustente qué acción no es riesgosa?

Primorosa:

Tasa
Esperada
Retorno Probabilidad (Ki - Ks) (Ki - Ks)^2
de
Retorno 

-5% 0.2 -1% -24% 0.0576

20% 0.6 12% 1% 0.0001

40% 0.2 8% 21% 0.0441

Rendimiento esperado=−1 %+12 % +8 %=19 %

Varianza=0.2× 0.0576+0.6 ×0.0001+0.2 × 0.0441=0.0204
Desviación estándar=√ 0.0204=0.1428

Buenaventura:

Tasa
Retorno Probabilidad
Esperada  (Ki - Ks) (Ki - Ks)^2

10% 0.2 2% -5% 0.003

15% 0.6 9% 0% 0.000

20% 0.2 4% 5% 0.003

Rendimiento esperado=2 %+ 9 %+ 4 %=15 %

Varianza=0.2× 0.003+0.6 ×0.000+ 0.2× 0.003=0.001
Desviación estándar=√ 0.001=0.0316

Acción riesgosa es la que tiene mayor desviación estándar, y en este caso son
las acciones de Primorosa.

Acción que no es riesgosa o que tiene poco riesgo, es la que tiene un menor
desviación estándar, y en este caso son las acciones de Buenaventura.

 
 4.Asuma que la tasa de libre riesgo es 4.58%, la tasa de retorno requerida
en el mercado es 12%, y la acción de la empresa Tropicana tiene un
coeficiente beta de 1,5.  
 Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la empresa
Tropicana?  

Rf = 4.58%
Rm = 12%
Beta = 1.5

ℜ=4.58 % +1.5 × ( 12 %−4.58 % )=15.71 %

 Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la empresa

Tropicana, si el coeficiente beta es 2?  

Rf = 4.58%
Rm = 12%
Beta = 2

ℜ=4.58 % +2 × ( 12 %−4.58 % )=19.42 %

 Cuál es la tasa de retorno requerida para la acción de la empresa

Tropicana, si la tasa de libre riesgo disminuye a 3,8% y el coeficiente
beta es 1,5?
 
Rf = 3.8%
Rm = 12%
Beta = 1.5

ℜ=3.8 %+1.5 × (12 %−4.58 % ) =16.10 %

 
5.Industria Teresita estudia varios valores. La tasa de retorno que pagan la
tasa libre de riesgo es de 4,65% y se estima que la tasa de retorno del
mercado será 10,8%, considerando los coeficientes betas de cada valor, cuál
debería ser la tasa requerida de retorno para cada valor? 
 
Valor Beta 
Z 0,89 
W 1,10 
Y 1,0 
Z 1,5 

Rf = 4.65%
Rm = 10.80%

Valor Z:
ℜ=4.65 % +0.89 × ( 10.80 %−4.65 % )=10.12 %
Valor W:
ℜ=4.65 % +1.10 × ( 10.80 %−4.65 % )=11.42 %

Valor Y:
ℜ=4.65 % +1× ( 10.80 %−4.65 % )=10.80 %

Valor Z:
ℜ=4.65 % +1.50 × ( 10.80 %−4.65 % )=13.88 %

 
6.El rendimiento de la tasa libre es 6% y la empresa GAREPI estima una tasa
de retorno para el próximo año de 18%. Si el beta es 2, cuál es la tasa de
retorno del mercado que se espera para el próximo año?

 
Rf = 6%
Re = 18%
Beta = 2
Rm = ¿?

18 %=6 % +2× ( Rm−6 % ) 18 %=6 % +2 Rm−12 %30 %=6 % +2 Rm24 %=2 Rm

24 %
Rm= Rm=12%
2