INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN

UNIDAD TEPEPAN

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS E INSTRUMENTOS DERIVADOS

CRUZ REYES MARÍA ANGÉLICA
5CM83
INTEGRANTES:

 Carreño López Fernanda Valeria

 Palestina Morales Oswaldo Daniel
 Rendon Ríos Jessica Jazmín = OPCIONES =
CONTENIDO
 ANTECEDENTES
 DEFINICIÓN
 ELEMENTOS FUNDAMENTALES DEL DE LAS OPCIONES.
 CLASIFICACIÓN
 POSICIONES
 SITUACIÓN DE LA OPCIÓN
 OPCIONES FINANCIERAS EN MÉXICO
 BROKERS INTERNACIONALES
 EJEMPLO (OPCIÓN DE COMPRA)
 DERIVADOS AGRICOLAS
 DERIVADOS CLIMÁTICOS
 IA
 ANTECEDENTES DE LAS OPCIONES
Inicialmente las opciones surgieron como una necesidad de
los productores de granos de fijar sus precios de compra y
venta antes de tener la cosecha, esto con el fin de evitar
pérdidas por eventos futuros que pudiesen alterar el precio de
los mismos, posteriormente se fue perfeccionando hasta lo que
hoy conocemos.

Las opciones fueron negociadas por primera vez en un

mercado establecido en Abril de 1973, al fundarse el Chicago
Board Options Exchange.

No solo en Estados Unidos (pionero en el mercado de

derivados) se efectúan este tipo de transacciones sino en
muchos países de Europa, Asia, América Latina.

García, 2007, Pág 116

 DEFINICIÓN

Una opción es un contrato entre dos

partes por el cual una de ellas adquiere
sobre la otra el derecho, pero no la
obligación, de comprarle o de venderle
una cantidad determinada de un activo a
un cierto precio.

García, 2007, Pág 117

 DEFINICIÓN

Derivados financieros que suponen un

contrato entre dos partes y que otorga al
poseedor el derecho, no la obligación,
de comprar o vender un activo
subyacente a un determinado precio y
en un momento futuro previamente
estipulados.

Casanovas Ramón, 2014

 DEFINICIÓN

Contratos o instrumentos financieros

que, como su nombre lo indica brinda la
posibilidad de comprar o vender un
activo subyacente en un horizonte de
tiempo concreto, la ganancia o pérdida
en este tipo de operaciones estará sujeta
a la volatilidad del activo

Crea y Trasforma, 2021

 ELEMENTOS FUNDAMENTALES DEL DE LAS OPCIONES

A) El tipo de opción

B) El activo subyacente o de referencia

C) Participantes (especuladores, hedgers)

D) La fecha de vencimiento

E) El precio de ejercicio al momento del contrato (precio

strike)

F) Prima (cargo, comisión o cuota por contratar la opción)

G) Precio del mercado en cualquier momento de la vigencia del

contrato (Spot)
 CLASIFICACIÓN
OPCIÓN EUROPEA OPCIÓN AMERICANA
Se tiene que esperar hasta el último El derecho puede ejercerse en cualquier
día para evaluar si conviene o no momento de la vigencia del contrato.
ejercer la opción.

BERM. Ó ASIATICA
Fechas preestablecidas a lo largo de
la vigencia del contrato.

Casanovas Ramón, 2014

 CLASIFICACIÓN

Las opciones se clasifican como call o de compra y put o de venta.

OPCION PUT O DE VENTA

Ø Otorga al propietario el derecho de
OPCION CALL O DE COMPRA
vender un instrumento financiero
 Otorga al propietario el derecho de
adquirir un instrumento financiero
especifico a un precio
especifico por un precio especifico especifico dentro de un determinado
dentro de un determinado periodo . periodo .

Casanovas Ramón, 2014

 POSICIONES BÁSICAS DE LAS OPCIONES.

 option writer

García, 2007, Pág 118

 Compra de opción de compra (long call).

Obtener el derecho, pero no la obligación, de comprar el

activo subyacente a un precio predeterminado (precio de
ejercicio) antes o en la fecha de vencimiento.

Riesgo: La pérdida se limita a la prima pagada por la

opción de compra.

García, 2007, Pág 118

 Venta de opción de compra (short call).

Obligarse a vender el activo subyacente al

comprador de la opción al precio de ejercicio si este
decide ejercer.

Riesgo: Limitado, al valor de la prima recibida.

García, 2007, Pág 118

• Compra de opción de venta (long put).

Obtener el derecho, pero no la obligación, de vender el

activo subyacente a un precio predeterminado (precio de
ejercicio) antes o en la fecha de vencimiento.

Riesgo: La pérdida se limita a la prima pagada por la

opción de venta.

García, 2007, Pág 118

 Venta de opción de venta (short put).

Obligarse a comprar el activo subyacente al

comprador de la opción al precio de ejercicio si
este decide ejercer.

Riesgo: Limitado. A medida que el precio del

activo subyacente disminuye, las pérdidas del
vendedor de la opción de venta son limitadas al
precio de ejercicio menos la prima recibida.

García, 2007, Pág 118

.
 SITUACIÓN DE LA OPCIÓN
Para determinar la situación de la opción, se hace necesario comparar el precio de ejercicio y la
cotización del activo subyacente (in, at o out of the money) con ello deriva su conveniencia por
ejercer o dejarla expirar sin ejercer el derecho otorgado por la compra de la opción.

 Una opción call está "in the money" si el precio de ejercicio es inferior a la cotización del
subyacente.
 Una opción put está "in the money" cuando el precio de ejercicio es superior a la cotización del
subyacente.
 Una opción está "out of the money". Cuando el precio de ejercicio y el precio del subyacente
coinciden, se dice que la opción esta "at the money".

García, 2007, Pág 120

 OPCIONES FINANCIERAS EN MÉXICO

En México, las opciones financieras están disponibles para ser negociadas por
inversores individuales y empresas, siempre y cuando cumplan con ciertos
requisitos.
 Para negociar opciones financieras en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
y el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), los inversores deben tener
una cuenta con una casa de bolsa autorizada por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV).

 Además, la CNBV establece ciertos requisitos de conocimiento y experiencia

en productos financieros derivados, incluyendo opciones financieras, para los
inversores que deseen negociar en MexDer.
 EJEMPLO (OPCIÓN DE COMPRA)
Un inversionista está interesado en las acciones de una empresa que actualmente se cotiza a $50 por
acción. Sin embargo, cree que el precio de las acciones de aumentará en los próximos tres meses y deseas
beneficiarte de esa apreciación.

En este escenario, el inversionista considera comprar una opción de compra (call option) con las
siguientes características:
•Precio de Ejercicio (Strike Price): $55 por acción
•Fecha de Vencimiento: Dentro de tres meses
•Prima: $3 por opción
 EJEMPLO (OPCIÓN DE COMPRA)
Posibles escenarios al vencimiento de la opción:

A) El precio de las acciones es inferior a $55:

No ejercerá la opción, ya que puede comprar las acciones en el mercado a un precio más bajo que el precio de
ejercicio. En este caso, perderá la prima pagada por la opción, que es de $3 por acción.

B) El precio de las acciones es igual a $55:

Puede elegir no ejercer la opción, ya que puede comprar las acciones a un precio igual al precio de ejercicio en el
mercado. Nuevamente, perdería la prima de $3 por acción.

C) El precio de las acciones es superior a $55:

Ahora, podrá ejercer la opción y comprar las acciones a $55 por acción, incluso si el precio de mercado es más alto.
Su ganancia sería la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio, menos la prima pagada.
Por ejemplo, si el precio de mercado es de $60, su ganancia sería de $60 - $55 - $3 = $2 por acción.
 ESTRATEGIAS CON OPCIONES
 Estrategia “Bear Spread” los inversionistas
 Estrategia es el “Spread” el cual consiste principalmente en
esperan que baje, dando esto por la compra
tomar posición en dos o más opciones del mismo tipo (dos
de una opción con precio de ejercicio
o más calls o dos o más puts).
mayor que el de la opción vendida

 Estrategia “Bull Spread” los inversionistas esperan

 Estrategia “Butterfly Spread” el cual
que el precio del activo suba, este puede ser creado
consiste en la compra de dos opciones (long
con la adquisición de una opción de compra (long
call) con precios distintos y la venta de dos
call) a un determinado precio y la venta de una
opciones de compra (short call) con precio
opción de compra (short call) del mismo activo
de ejercicio entre los dos precios de las
subyacente, ambos a un precio mayor con una
opciones compradas
misma fecha de vencimiento.

García, 2007, Pág 121

OPCIONES AGRICOLAS
Los cultivos, principalmente los granos y
oleaginosas son recursos renovables que fluctúan
en cuanto a la oferta global por su naturaleza de
producción y factores como el ciclo de cultivo,
condiciones climáticas y los cambios en la
demanda.

Chicago Board Options Exchange, y entidades

particulares se dedican a ser intermediarios
comerciales de materias primas para la gestión de
riesgo de los operadores y a su vez generar a los
inversionistas oportunidades en el mercado
agrícola.

About CME Group, 2021

Principales productos agricolas:
 Maíz
 Trigo (SRW)
 Trigo (HRW)
 Soja
 Arroz
 Avena
Factores de riesgo en el sector agrícola: ¿Por qué usar una opción agrícola?
 Clima (Pronósticos meteorológicos 24, 48, 72, 96 hrs)  “Ir a lo seguro”
 Los costos de producción  Alta volatilidad
 Tecnología  Protección financiera
 Precio de los productos relacionados  Lucrativos

About CME Group, 2021

OPCIONES FINANCIERAS CLIMÁTICAS

El cambio climático, del cual hemos sido testigos de sus efectos adversos; es
por mucho el mayor reto que enfrentará nuestra generación. Hoy día hay
acuerdos internacionales con la intención de mitigar y frenar dichos efectos
siendo uno de ellos una mayor destinación de recursos financieros.
Ante un inminente aumento en incidentes climatológicos, las denominadas
hoy día “apuestas climáticas” se hacen presentes más en relación en cuanto
a la temperatura ambiental, niveles de hídricos, entre otros.
Con lo anterior en mente las empresas firman contratos de derivados
(futuros, opciones…) en base a sus predicciones. Chicago Board Options
Exchange estimó una cuadruplicación de este tipo de productos en 2022.
IA
Resulta imposible no percibir la polémica con respecto al uso de la
inteligencia artificial tanto por sus beneficios como por sus riesgos, no
obstante, en el ámbito financiero son una potente herramienta para el
manejo de grandes bases de datos, el acceso a información inmediata en la
nube y a los motores de búsqueda informáticos más relevantes del mundo ha
permitido:
 Generar modelos predictivos
 Un análisis más preciso de datos históricos
 La identificación de patrones y de las
 Tendencias del mercado
 Predicción de comportamiento de factores externos, logrando
 Complementar la toma de decisiones

Manager Product & Market Intelligence BBVA AsseT Management

Desventajas:
 Altamente costosos
 Presentan fallos inesperados
 Las bases de datos pueden no ser precisas
 Obsolescencia programada
 No contemplar aspectos sociales

Por lo anterior, no deben ser la única base para la toma de decisiones de

inversión, sino como una herramienta adicional.

Manager Product & Market Intelligence BBVA AsseT Management

 REFERENCIAS
 Arturo García Santillán. (2007) Sistema Financiero Mexicano y el Mercado de Derivados. Universidad Cristóbal
Colon. https://www.calameo.com/read/000383179edee2ce54499

 Alfonso Lara. (2005) Productos Derivados Financieros Instrumentos, valuación y cobertura de riesgos. Limusa

 Monserrat Casanovas Ramón. (2014) Opciones financieras. Editorial Pirámide.

 Crea Y Transforma. (2021, 20 febrero). ¿Qué son las OPCIONES FINANCIERAS? ¿Y por qué esta de moda
invertir en ellas? [Vídeo]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=oXuu7FrZEwc

 El Economista. (2023, 19 mayo). La inteligencia artificial en los mercados financieros. El Economista.

https://www.google.com/amp/s/www.eleconomista.com.mx/amp/opinion/La-Inteligencia-Artificial-en-los-
mercados-financieros-20230519-0048.html

 Rodriguez Tablado (2023, 2 noviembre). Cambio climático: Qué son las “apuestas climáticas” que se usan en
Wall Street para proteger las inversiones o ganar dinero con los eventos extremos. BBC News Mundo.
https://www.bbc.com/mundo/articles/cg60e7yv711o.am