Caso final

Mercado de Capitales
CALL Y PUT

OSCAR DARIO GARCES HERRERA

LUCAS ADOLFO GIRALDO RIOS

MERCADO DE CAPITAL

2023
Enunciado:

Identifica las cuatro principales posiciones básicas de las opciones y explícalas

brevemente.

Para la elaboración del trabajo ten en cuenta todos los parámetros de

accesibilidad que se han trabajado a lo largo del curso.

Ten presente la rúbrica de evaluación para tu trabajo:

 SOLUCIÓN AL CASO PRÁCTICO FINAL

Una opción es un contrato normalizado entre dos partes, a través del cual una de

ellas adquiere el derecho, pero no la obligación. La opción de comprar es conocida

como CALL o vender es conocida como PUT.

En el contrato se pacta una cantidad de un activo a determinado precio y en un

momento futuro también depende de lo que se haya pactado al momento de

realizar el contrato hacer efectivo el contrato a su vencimiento se conoce como

estilo europeo, o en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento se

conoce como estilo americano.

1. Compra de CALL.

Una opción de compra (opción CALL) es un derivado financiero que otorga al

comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar en el futuro un activo al

vendedor de la opción a un precio determinado previamente.

La compra proporciona el derecho y no la obligación a su propietario a comprar un

determinado activo financiero a un precio prefijado y en una determinada fecha

futura o dentro de un plazo predeterminado. Esta opción tiene las pérdidas

limitadas a la prima y las ganancias ilimitadas.

“Los gestores de fondos compran un CALL para invertir o especular ante

movimientos alcistas del subyacente, asegurando una pérdida máxima en la

inversión”, señala Gil

 B°

PE activo subyacente

PRIMA

Pᵃ

2. Venta de CALL.

Por el contrario, la venta de una opción de compra proporciona la obligación al

vendedor a vender un determinado activo financiero a un precio prefijado y en una

determinada fecha futura o dentro de un plazo predeterminado. En este caso,

tiene ganancias limitadas y pérdidas ilimitadas.

“La venta de una CALL suele hacerse sobre un subyacente en el que se tiene

posición, y supone la venta de los posibles beneficios ante una subida de

mercado, a partir de un cierto nivel, a cambio de la prima”, señala Gil.

B°

PRIMA activo subyacente

PE

Pᵃ
 3. Compra de PUT.

La compra de una opción de venta proporciona el derecho y no la obligación a su

propietario a vender un determinado activo financiero a un precio prefijado y en

una determinada fecha futura o dentro de un plazo determinado. Este tipo de

opciones tienen las pérdidas limitadas a la prima y las ganancias también

limitadas, puesto que, si un activo cae, como mucho puede hacerlo hasta cero.

(En el caso de las CALL compradas se dice que la ganancia es ilimitada porque el

subyacente puede subir teóricamente de forma indefinida).

La compra de PUT de un activo que ya se posee supone cubrir las posibles

pérdidas de la inversión, a partir de un cierto nivel (el precio de ejercicio), a cambio

de la prima. Corresponde con lo que sería un seguro contra caídas del

subyacente, a un cierto plazo.

B°

PE

PRIMA activo subyacente

Pᵃ
 4. Venta de PUT.

La venta de una opción de venta proporciona la obligación al vendedor a comprar

un determinado activo financiero a un precio prefijado y en una determinada fecha

futura o dentro de un plazo predeterminado. En su caso, tiene ganancias limitadas

y pérdidas también limitadas, pero que pueden llegar a ser muy elevadas.

“La venta de una PUT asume las posibles caídas de un activo a cambio de una

prima. Es por tanto, una estrategia adecuada ante una expectativa alcista o

moderadamente alcista”, explica Gil.

B°

PRIMA

PE activo subyacente

Pᵃ

Tal y como indica el experto, comprar o vender opciones implica una doble

posición en mercado: una direccional, apostando a subidas (comprar CALL y

vender PUT) o caídas (comprar PUT y vender CALL), y otra de volatilidad,

asumiendo posiciones que tendrán beneficios ante escenarios de volatilidad

(comprar CALL y comprar PUT) o ante escenarios estables (vender CALL o

vender PUT). De la combinación de esas dos características nacen las cuatro

posiciones básicas comentadas.

 APLICACIÓN PRÁCTICA DEL CONOCIMIENTO

Este tema sobre estas opciones de contratos es de plena aceptación en nuestra

profesión ya que por medio de esta tendríamos el conocimiento y la destreza de

poder realizar cualquier tipo de compra y venta entre dos partes conociendo su

identidad cuando es una CALL y cuando es una PUT nos hará más fácil saber

cuáles son mis beneficios y mis desventajas.

 REFERENCIAS

Corporación Universitaria Asturias (2023). Opciones conceptos y tipos.

CorporaciónUniversitariaAsturias.https://www.centrovirtual.com/recursos/

biblioteca/pdf/mercado_capitales_esp/unidad3_pdf6.pdf

Corporación Universitaria Asturias (2023). Opciones valoración. Corporación

UniversitariaAsturias.https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/

mercado_capitales_esp/unidad3_pdf8.pdf

https://fundspeople.com/es/glosario/guia-basica-sobre-opciones-para-saber-que-

es-y-como-se-utiliza-una-call-y-una-put/