Caso final
Mercado de Capitales
CALL Y PUT
OSCAR DARIO GARCES HERRERA
LUCAS ADOLFO GIRALDO RIOS
MERCADO DE CAPITAL
2023
Enunciado:
Identifica las cuatro principales posiciones básicas de las opciones y explícalas
brevemente.
Para la elaboración del trabajo ten en cuenta todos los parámetros de
accesibilidad que se han trabajado a lo largo del curso.
Ten presente la rúbrica de evaluación para tu trabajo:
SOLUCIÓN AL CASO PRÁCTICO FINAL
Una opción es un contrato normalizado entre dos partes, a través del cual una de
ellas adquiere el derecho, pero no la obligación. La opción de comprar es conocida
como CALL o vender es conocida como PUT.
En el contrato se pacta una cantidad de un activo a determinado precio y en un
momento futuro también depende de lo que se haya pactado al momento de
realizar el contrato hacer efectivo el contrato a su vencimiento se conoce como
estilo europeo, o en cualquier momento antes de su fecha de vencimiento se
conoce como estilo americano.
1. Compra de CALL.
Una opción de compra (opción CALL) es un derivado financiero que otorga al
comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar en el futuro un activo al
vendedor de la opción a un precio determinado previamente.
La compra proporciona el derecho y no la obligación a su propietario a comprar un
determinado activo financiero a un precio prefijado y en una determinada fecha
futura o dentro de un plazo predeterminado. Esta opción tiene las pérdidas
limitadas a la prima y las ganancias ilimitadas.
“Los gestores de fondos compran un CALL para invertir o especular ante
movimientos alcistas del subyacente, asegurando una pérdida máxima en la
inversión”, señala Gil
B°
PE activo subyacente
PRIMA
Pᵃ
2. Venta de CALL.
Por el contrario, la venta de una opción de compra proporciona la obligación al
vendedor a vender un determinado activo financiero a un precio prefijado y en una
determinada fecha futura o dentro de un plazo predeterminado. En este caso,
tiene ganancias limitadas y pérdidas ilimitadas.
“La venta de una CALL suele hacerse sobre un subyacente en el que se tiene
posición, y supone la venta de los posibles beneficios ante una subida de
mercado, a partir de un cierto nivel, a cambio de la prima”, señala Gil.
B°
PRIMA activo subyacente
PE
Pᵃ
3. Compra de PUT.
La compra de una opción de venta proporciona el derecho y no la obligación a su
propietario a vender un determinado activo financiero a un precio prefijado y en
una determinada fecha futura o dentro de un plazo determinado. Este tipo de
opciones tienen las pérdidas limitadas a la prima y las ganancias también
limitadas, puesto que, si un activo cae, como mucho puede hacerlo hasta cero.
(En el caso de las CALL compradas se dice que la ganancia es ilimitada porque el
subyacente puede subir teóricamente de forma indefinida).
La compra de PUT de un activo que ya se posee supone cubrir las posibles
pérdidas de la inversión, a partir de un cierto nivel (el precio de ejercicio), a cambio
de la prima. Corresponde con lo que sería un seguro contra caídas del
subyacente, a un cierto plazo.
B°
PE
PRIMA activo subyacente
Pᵃ
4. Venta de PUT.
La venta de una opción de venta proporciona la obligación al vendedor a comprar
un determinado activo financiero a un precio prefijado y en una determinada fecha
futura o dentro de un plazo predeterminado. En su caso, tiene ganancias limitadas
y pérdidas también limitadas, pero que pueden llegar a ser muy elevadas.
“La venta de una PUT asume las posibles caídas de un activo a cambio de una
prima. Es por tanto, una estrategia adecuada ante una expectativa alcista o
moderadamente alcista”, explica Gil.
B°
PRIMA
PE activo subyacente
Pᵃ
Tal y como indica el experto, comprar o vender opciones implica una doble
posición en mercado: una direccional, apostando a subidas (comprar CALL y
vender PUT) o caídas (comprar PUT y vender CALL), y otra de volatilidad,
asumiendo posiciones que tendrán beneficios ante escenarios de volatilidad
(comprar CALL y comprar PUT) o ante escenarios estables (vender CALL o
vender PUT). De la combinación de esas dos características nacen las cuatro
posiciones básicas comentadas.
APLICACIÓN PRÁCTICA DEL CONOCIMIENTO
Este tema sobre estas opciones de contratos es de plena aceptación en nuestra
profesión ya que por medio de esta tendríamos el conocimiento y la destreza de
poder realizar cualquier tipo de compra y venta entre dos partes conociendo su
identidad cuando es una CALL y cuando es una PUT nos hará más fácil saber
cuáles son mis beneficios y mis desventajas.
REFERENCIAS
Corporación Universitaria Asturias (2023). Opciones conceptos y tipos.
CorporaciónUniversitariaAsturias.https://www.centrovirtual.com/recursos/
biblioteca/pdf/mercado_capitales_esp/unidad3_pdf6.pdf
Corporación Universitaria Asturias (2023). Opciones valoración. Corporación
UniversitariaAsturias.https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/
mercado_capitales_esp/unidad3_pdf8.pdf
https://fundspeople.com/es/glosario/guia-basica-sobre-opciones-para-saber-que-
es-y-como-se-utiliza-una-call-y-una-put/
