OPCIONES FINANCIERAS

Es un contrato en el que intervienen dos partes: El comprador y el emisor o

vendedor. Por medio de este contrato, el emisor le otorga al comprador de la
opcin el derecho a comprar o a vender un activo determinado a un precio
fijado en el contrato, en determinada fecha, o antes.

Elementos de opcin

tipo de opcin: existen dos tipos de opciones, opciones de compra

(call) y opciones de venta (put).

activo subyacente: es el activo sobre el cual se efecta el contrato de

la opcin (acciones, divisas, tipos de inters, commodities, otros)

cantidad del activo negociado: es la cantidad, en unidades, del activo

subyacente que est estipulada, que se puede comprar o vender por
cada contrato de opcin.

fecha de vencimiento (maturity): es la fecha en que vence el contrato.

las fechas de vencimientos se fijan de acuerdo con el calendario
trimestral, de tal manera que existen vencimientos de cada tres meses,
siendo el mximo vencimiento de nueve meses.

precio del ejercicio (strike price): es el precio al que se podr ejercer

el contrato, o sea el precio al que se podr comprar o vender el activo
subyacente, segn la opcin de compra o de venta.

Objetivos de los derivados

Derivados con fines de cobertura

Si un importador debe hacer un pago en dlares a un proveedor extranjero

en 90 das y quiere evitar el riesgo de suba el precio del dlar en ese
espacio de tiempo, puede comprar desde hoy las divisas que necesitara en
el futuro, asegurando y conociendo de ante mano el costo de dicha
importacin, solo pagando el importe de la prima

Derivado con fines especulativos

 Si un agente del Mercado espera que el precio del dlar suba dentro de 180
das, puede comprar dlares por medio de opciones y tener una utilidad.

Ventajas de invertir en opciones financieras

Inversin mnima: no existe un monto mnimo de inversin en opciones

Perdidas: estar limitada, es la que se page por la prima de opcin
Riesgo: el riesgo para este tipo de productos financieros siempre
depende de aquel que est dispuesto a tomar el inversor
Posiciones de cobertura: invertir en opciones permite tomar posiciones
de cobertura frente a los movimientos de mercado
Opciones americanas: las operaciones americanas pueden ser ejercidas
en cualquier momento
Beneficios: el inversor puede obtener beneficios no solo cuando la
variacin del precio de un instrumento financiero, si no acertando las
previsiones futuras del mercado

Desventajas de invertir en opciones financieras

Opciones europeas: las opciones europeas solo pueden ser ejercidas al

momento del vencimiento (sistema de mercados de proteccionista)
Volatilidad: las opciones pueden llegar a tener una gran volatilidad de
precios poniendo en riesgo la inversin.
Mayores conocimientos: invertir utilizando este producto financiero
requiere mayor conocimiento del mercado en relacin con otro tipo de
productos financieros

Por qu operar en opciones?

Las opciones proveen al inversionista de herramientas adicionales para

ejecutar sus estrategias de inversin

Las opciones hacen posible direccionar una variedad de objetivos de inversin

Reducir riesgos (20%)

Generar ingresos (80%)

Las opciones tienen resultados nicos

Tipos y caractersticas de las opciones

CALL: derecho a comprar el activo

PUT: derecho a vender el activo

Estos hacen referencia directo al principal, acciones, bonos etc.

Podemos tanto comprar opciones como venderlas

Al comprar: pago la prima debito de mi cta

Al vender: cobro la prima acredito en mi cta

El que vende recibe la prima

El que compra paga la prima

Interesados en esta operatoria

Tenedor: comprador (tiene posicin larga)

- Los compradores de las opciones tienen DERECHOS

Long calls: derecho a comprar
Long puts: el derecho a vender

Vendedor tiene una posicin corta

- Los escritores de la opciones tienen OBLIGACIONES

Shorts calls: la obligacin de vender
Short puts: la obligacin de comprar.

Comprador call

Tiene derecho a comprar la accin

A un precio acordado (el precio fijo o precio de ejercicio)
Hasta la fecha de expiracin
Por este derecho el comprador del call paga un premio tambin llamado
prima.

Comprador put

l tiene el derecho a vender la accin a un precio acordado (precio fijo o

de ejercicio)
Hasta la fecha de expiracin
Por este derecho el comprador del put paga un premio llamado tambin
prima
Se tienen una visin a la baja sobre una accin en particular
Se est buscando beneficio con la cada de los precios con:
- Poca cantidad de dinero
 - Riesgo predefinido u limitado

DETERMIANR EL VALOR DE LA PRIMA

1. El precio del activo subyacente

2. El precio del stke
3. El plazo hasta vencimiento
4. La volatilidad del precio del activo subyacente
5. El tipo de inters

Los dividendos esperados durante la vida de la opcin

Posiciones abiertas

Son aquellas opciones que actival el rgimen de garqantias para ser

negociadas

Una operacin que no genera garanta

- La compra de un call o un put
Una operacin que activa el rgimen de garantas
- La venta de un call o un put son tener el subyacente respaldatorio en
cartera