TEMA 10.

LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA

1.Las decisiones de inversión

La inversión es la utilización de fondos nancieros para adquirir bienes de producción con el

objetivo de aumentar la capacidad productiva de la empresa

Hay dos tipos de inversión:

• Inversión económica: adquisición de bienes de producción (capital productivo de la empresa) con
el n de producir otros bienes
• Inversión nanciera: compra de títulos (acciones ,obligaciones, etc) por parte de un inversor con
la nalidad de obtener una renta en el futuro

Dentro de las inversiones económicas encontramos:

• Inversiones de funcionamiento ( a corto plazo)
• Inversiones permanentes o estructurales ( a largo plazo)
-Inversiones de renovación o de reemplazo: sustituir equipos desgastados o estropeados.
-Inversiones de expansión o ampliación: añadir nuevos equipos a los ya existentes y así incrementar
la capacidad de producción
-Inversiones de modernización o innovación : sustituir equipos que funcionan por otros que añaden
mejoras tecnológicas
-Inversiones en I+D+i: su objetivo es buscar nuevos productos o de técnicas productivas más
e cientes
-Inversiones de carácter social o medioambiental: se realizan para mejorar las condiciones de trabajo
de los empleados y para demostrar la responsabilidad social de la empresa con el medioambiente

2.La equivalencia de capitales en el tiempo

El dinero va perdiendo valor con el paso del tiempo

3.Criterios de selección de inversiones: el VAN

Los criterios estáticos son menos ables, no tienen en cuenta los efectos del tiempo sobre la
inversión, ignoran el cambio de valor del dinero en el tiempo y, por ello, se llaman criterios no
nancieros.

-El criterio del plazo de recuperación o pay back

Consiste en calcular el tiempo que tarda la empresa en recuperar el desembolso inicial .

La principal ventaja es la sencillez

Los inconvenientes son:
• No considera la pérdida del valor del dinero a lo largo del tiempo
• Tampoco considera la totalidad de los ujos de caja de la inversión, ya que ignora los ujos que se
generan con posterioridad al plazo de recuperación.

Se trata de un criterio poco riguroso, y por tanto, poco able. Suele usarse cuando lo que interesa es
recuperar cuanto antes el dinero invertido. Se usa para medir la liquidez o rapidez en la recuperación
de la inversión.
Por ejemplo
En la inversión -20 000 8000/6000 6000 / 4000, el pay back será de tres años (8000 + 6000 + 6000=
20 000), que es el tiempo que se tarda en recuperar los 20 000 euros. En caso de no coincidir con
períodos justos anuales. se supone que el último ujo de caja se obtiene gradualmente a lo largo del
año. En la inversión -10 / 5 / 4 / 2, suponemos que el último ujo (2) se obtiene a lo largo del año, por
lo que no hace falta que transcurran tres años, sino solo dos y medio.

-El criterio del FNT

El criterio del ujo neto total por unidad monetaria comprometida (FNT) consiste en dividir la suma de
los ujos de caja entre el desembolsado inicial:

FNT Q
A
Solo son realizables aquellas inversiones cuyo FNT>1

Los criterios dinámicos o nancieros son ables, sí incluyen el tiempo como una variable, es decir,
tienen en cuenta que los cobros y pagos de la inversión se producen en momentos distintos

-El criterio del valor actual neto (VAN)

VAN At Q1 an A desembolso inicial

tq II t
y y A flujos de caja de cada periodo
corresponde normalmente a los años
Si VAN>0; interesa la inversión
Si VAN<0; no interesa K costa del dinero o tipo de interés de
Si VAN=0; es indiferente mercado

-La tasa interna de rentabilidad (TIR)

Se obtiene como aquel valor de k o tipo de actualización que hace que el VAN sea igual a cero.

6.La amortización de las inversiones

• Depreciación: pérdida de valor de los bienes de la empresa como consecuencia de su uso, del
paso del tiempo o del envejecimiento tecnológico

• Amortización: expresión económica o cuanti cación de la depreciación de los bienes de la

empresa

• Cuota de amortización: cantidad que se destina anualmente a amortizar los bienes del
inmovilizado como consecuencia de su depreciación

• Fondo de amortización o amortización acumulada: suma acumulada de las cuotas de

amortización anuales hasta un momento determinado y cuya función es la de compensar la
pérdida de valor de los bienes de la empresa