Taller: Flujo de Caja en

Tesorería de las Coopac´s

MERCADO DE CAPITALES

Docente: Jimmy
Astocondor Pastor
Flujo de Caja
Flujo de Caja

• Es un estado de cuenta que resume las

Flujo de Caja
entradas y salidas efectivas de dinero a
lo largo de su vida útil, por lo que Reconoce Utiliza el
permite determinar la rentabilidad de la ingreso y salida principio de
de dinero. devengado.

Estado de Resultados
inversión.
Reconoce los Incluye el efecto
gastos pagados de depreciación
por adelantado. y amortización
• Para elaborar un flujo de caja, se trabaja de activos fijos
bajo el supuesto de que todas las
operaciones se realizan o se cierran al
final del periodo en que se proyectan
ocurrirán.
Flujo de Caja
Flujo de Caja Económico
• A través del cual se realiza la evaluación
económica del proyecto. Busca determinar la
rentabilidad del proyecto.
Flujo de Financiamiento Neto
• Existen tres tipos
• Incorpora los efectos producidos por el
diferentes de flujos
financiamiento de la inversión. Evalúa la
de caja bondad de la fuente de financiamiento del
proyecto.
Flujo de Caja Financiero
• Resultado de agregar el FCE y FFN. Se utiliza
para realizar la evaluación financiera de un
proyecto a través de la cual se puede medir la
rentabilidad global del proyecto.
Flujo de Caja Económico

• Permite hallar la rentabilidad

económica del proyecto en sí, Flujo de inversión y liquidación
por lo que es necesario filtrar
cualquier efecto que tenga el •Recoge aquellos costos de inversión que
son necesarios para el funcionamiento
financiamiento de la inversión de la empresa y sus respectivos valores
sobre la rentabilidad de éste. de liquidación.
• Se considera el proyecto como Flujo de Caja Económico Operativo
si estuviese financiado
•Comprende los ingresos y egresos
enteramente por el capital operativos.
propio del inversionista.
Flujo de Inversión y Liquidación

Adquisición
Gastos Pre
de activos
Operativos
fijos

Cambio en el
Vida útil del
capital de
proyecto
Trabajo

Valor
residual del
proyecto
Flujo de Inversión y Liquidación

• Adquisición de Activos. Son • Vida Útil. Se refiere a la cantidad de

aquellos desembolsos que ocurren años o periodo especifico de la vida
debido a la compra de los activos del del proyecto.
negocio, ya sean tangibles o
intangibles. • Valor residual. Consiste en estimar
el valor de mercado de los activos al
• Gastos Pre Operativos. final de la vida útil.
Corresponden a los gastos incurridos
antes de iniciar la actividad operativa
del proyecto.

• Cambios en el capital de trabajo.

Capital necesario para adquirir bienes
y servicios que son utilizados para la
actividad y productividad de la
empresa ya que son devueltos
durante el ciclo productivo.
 Flujo de Inversión y Liquidación
Cambios en el Capital de Trabajo
■ Existen algunos métodos para
proyectar el cambio en el capital de
trabajo:
– % del cambio en ventas
– Método del periodo de desfase
(varia por periodo)
CT = Egresos Operativos anuales
(360 / CCE)
Valor residual del proyecto
■ Se obtiene a través de la siguiente
formula:
• RR = Reserva para reposición calculada
como depreciación real o contable de
los activos
• I = valor de adquisición del activo;
• PVn = valor de liquidación o venta (neto
de impuestos) al momento n
• N = vida útil del activo
Flujo de Financiamiento Neto

• Se registra la alternativa de financiamiento que tiene el proyecto fuera de la

inversión en capital propio. El caso más común son los préstamos

Intereses o Escudo final

Desembolso Amortización
gastos o escudo
del principal de la deuda
financieros tributario
Flujo de Caja Financiero o del Inversionista

FLUJO DE CAJA

0 1 2 3 4 5
FC INGRESOS 52,764.60 52,764.60 52,764.60 52,764.60
FC COSTOS - 13,888.00 - 13,888.00 - 13,888.00 - 13,888.00
FC IGV - 2,496.60 - 7,816.60 - 7,816.60 - 7,816.60
FC IR - 8,418.00 - 8,418.00 - 8,418.00 - 8,418.00
CAPEX - 33,320.00 16,000.00
CAPITAL DE TRABAJO - 4,434.00
FCE - 37,754.00 27,962.00 22,642.00 22,642.00 22,642.00 16,000.00
FFN 10,000.00 - 3,340.00 - 3,130.00 - 2,920.00 - 2,710.00 -
FCF - 27,754.00 24,622.00 19,512.00 19,722.00 19,932.00 16,000.00
Estados Financieros y su
relación con el Flujo de Caja
 Estados Financieros

• Tienen el objetivo de estandarizar la

información contable de una empresa, CONFIABLE

asimismo, son una importante y relevante

fuente de información para la toma de
decisiones, para el establecimiento de las
políticas y para el diseño de las estrategias
VERAZ
futuras de la empresa.

• Esta información cuantitativa se genera en

forma periódica (mensual, trimestral y
OPORTUNO
anual).

Fuente de información para toma de decisiones

Estados Financieros

Estado de Situación Financiera

Estado de Resultado Integral

Estado de Cambios en el
Patrimonio

Estado de Flujo de Efectivo

Importante: Notas o Anexos de los EEFF

Estados Financieros

Estado de Flujo de Efectivo

• Este estado financiero tiene por objetivo presentar un resumen del

movimiento de las entradas y salidas de efectivo o equivalente de efectivo,
de una empresa durante un periodo determinado.

• En el estado de flujo de efectivo, los ingresos y salidas se clasifican de

acuerdo con su naturaleza, es decir, en actividades de financiamiento,
inversión y operación.

• Actividades de operación: Se refiere al resultado de las transacciones de

una empresa, como: cobro en efectivo a clientes, pago a proveedores, pago
de impuestos, pago a trabajadores, entre otros, relacionados directamente
al core del negocio.
Estados Financieros

Estado de Flujo de Efectivo

• Actividades de Inversión: Se refiere a los movimientos de efectivo

relacionado principalmente, a la compra / venta de activos fijos como,
inmuebles, maquinaria y equipo.

• Actividades de Financiamiento: Se refiere a las actividades por la cual la

empresa busca obtener recursos a través de instituciones financieros,
emisión de valores, pago de dividendos, pago de utilidades, cancelación y
amortización de préstamos obtenidos, entre otros.
 Estados Financieros

Uso de Caja de la compañía

Estados Financieros

CINEPLEX S.A
Activo 2015 2016 2017 2018
Caja 37,226 19,584 18,555 75,147
Clientes 9,976 6,648 10,117 13,094
Existencias 4,036 5,222 6,206 8,684
Cuentas por cobrar diversas 6,356 7,045 6,399 6,546
Cargas diferidas 877 2,796 2,722 4,943
Activo circulante, AC 58,471 41,295 43,999 108,414
Activo fijo neto, AF 237,392 289,764 314,425 303,808
Inversiones en relacionadas 23,932 23,932 23,932 23,932
Intangibles 775 1,202 3,718 7,025
Cargas diferidas 17,211 17,817 16,059 19,811
Activo total (en miles de soles) 337,782 374,010 402,133 462,990
Estado de Flujo de Efectivo
 Objetivos:
Brindar a usuarios información acerca de los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo
generados y utilizados durante el periodo evaluado

Suministrar información sobre los cambios históricos en el efectivo y equivalentes al efectivo

en el que los flujos se clasifican según su procedencia (actividades de operación, inversión y
financiamiento)

Permite a usuarios evaluar la capacidad que la entidad para generar efectivo y

equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre
relativa de su aparición.

Resumen:
Aseguramiento de fondos a lo largo del tiempo.

20

producen cambios en el
tamaño y composición del
capital propio y obligaciones
comprende al efectivo y los
depósitos bancarios a la vista
Efectivo inversiones a corto plazo de
gran liquidez

Actividades de Equivalentes al
financiamiento efectivo

entradas y salidas de
efectivo y equivalentes
al efectivo
Actividades de
Flujos de efectivo
inversión
adquisición y disposición
de activos a largo plazo Actividades de
operación

Principal fuente de ingresos (core business)

21
 Actividades de Operación

1 1
Cobro por la venta Pago a
de bienes proveedores de
bienes

5 2 5 Pago a 2
Cobro por ingresos Cobro por la venta Otros pagos
proveedores de
ordinarios de servicios ordinarios
servicios
Origen Aplicación

4 4 3
Cobro por regalías Cobro por
3 Pago de Pago a
y/o cuotas comisiones impuestos empleados

22
 Actividades de Inversión

Cobro por venta de Compra de

acciones acciones
1 1

Cobro por venta de Cobro por venta de Compra de activos Compra de activos
activos intangibles activos fijos intangibles fijos
5 2
5 2
Origen Aplicación

Cobranza por Desembolsos

Préstamos
Dividendos recibidos préstamos por proyectos en
concedidos
concedidos curso 4 3
4 3

23
 Actividades de Financiamiento

Financiamiento 1 Devolución de 1
Bancario financiamiento
bancario

Origen Aplicación

3 Devolución por3 2
Cobros por emisión Emisión de 2 Pagos de
emisión de
de obligaciones acciones dividendos
obligaciones

24
Efecto del control del Flujo
de caja en una Coopac
Principales indicadores de las Coopacs
Impacto del Flujo de Caja en la Compañía

Maximizar el Valor
de la Empresa
Gracias

Profesor: Jimmy Astocondor Pastor

Mail: astocondor_je@up.edu.pe
Celular: 914 771 105