Análisis de

inversión
Unidad 2

Ingeniería de costos
Conceptos de inversión
¿Qué es inversión?
• Es preciso realizar la búsqueda de recursos financieros
para adquirir los activos necesarios para implementar el
proyecto de inversión. Es común designar como
inversión a proceso cuyo objetivo es reunir y poner en
acción todos los elementos para que el proyecto de
inversión comience a generar los productos o servicios
planteados en el nivel de proyecto.
Tipos de inversión

1. En función del tiempo

2. En el mercado financiero

3. Ámbitos de aplicación

4. Rendimientos de la inversión
En función del tiempo

• Corto plazo.

• Mediano plazo.

• Largo plazo
En el mercado financiero

• Mercado de dinero.

• Mercado de capitales.

• Mercado de derivados.

• Mercado de divisas.

• Mercado de metales.
Ámbitos de aplicación
• Dentro de la empresa.
• Mercados financieros.
• Mercados de consumo.
• Combinación de mercados financieros y dentro de la empresa.
• A nivel personal, denominadas finanzas personales.
Rendimientos de la inversión
• Renta fija.
• Renta variable.
• Mixta, que incluye cierto riesgo para recuperar la inversión.
Cálculo de Inversión fija y
diferida
• Si bien la mayor parte de las inversiones deben de realizarse antes
de la puesta en marcha del proyecto, pueden existir inversiones
que sea necesario realizar durante la operación, ya sea porque se
precise reemplazar activos desgastados o porque se requiere
incrementar la capacidad productiva ante aumentos proyectados
en la demanda. Los activos requeridos se aglutinan en tres
grandes rubros de inversión: Fija, Diferida y Capital de Trabajo.
Inversión fija
Refiere a todo tipo de activos cuya vida útil es mayor a un año y cuya finalidad es
proveer las condiciones necesarias para que la empresa lleve a cabo sus actividades.
Esta variable registra el gasto comercial total en activos fijos, tales como vehículos,
edificios, muebles, enseres, obras civiles, instalaciones construcciones, fábricas,
maquinaria, ; Los terrenos son los únicos activos que no se deprecia, los recursos
naturales no renovables, como los yacimientos mineros, están sujetos a una forma
particular de depreciación denominada agotamiento, que es la gradual extinción de
la riqueza por efecto de la explotación.
Inversión fija
Se llama inversión fija
porque el proyecto no puede
desprenderse fácilmente de
el sin que con ello
perjudique la actividad
productiva.

Todos los activos que

componen la Inversión fija
deben ser valorizados
mediante licitaciones o
cotizaciones pro forma
entregados por los
proveedores de equipos,
maquinarias, muebles,
Inversión diferida
Se caracteriza por su inmaterialidad y
son derechos adquiridos y servicios
necesarios para el estudio e
implementación del proyecto, no
están sujetos a desgaste físico.
Usualmente está conformada por
trabajos de investigación y estudios,
gastos de organización y supervisión,
gastos de puesta en marcha de la
planta, gastos de administración,
intereses, gastos de asistencia técnica
y capacitación de personal,
imprevistos, gastos en patentes y
Ejemplos
-Gastos de instalación, Organización y constitución jurídica de
la empresa.

-Pago de permisos o derechos requeridos por las diversas

autoridades federales, estatales o municipales.

-Patentes, licencias o franquicias.

-Estudios previos requeridos tales como: mecánica de sueldos

topográficos, encuestas, investigaciones de mercado, estudios
de pre-inversión, sobre la calidad del agua, etc.

-Pagos realizados por anticipado tales como: primas de seguro,

rentas pagadas por anticipado.

-En caso de incurrir al apalancamiento financiero se deberá

calcular el monto de intereses pre-operativos generados por los
diversos créditos obtenidos durante el periodo de instalación del
proyecto, en general todos los gastos de tipo pre-operativo.
Capital De Trabajo
Constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos
corrientes, para la operación normal de proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaños determinados:
 
Inventarios en materias primas.

Productos en proceso y terminados.

Cuentas por cobrar y pagar.

Dinero en efectivo para cubrir imprevistos.

Métodos de estimación de
costos de inversión
Importancia del cálculo de inversión de un
proyecto
Antes de emprender un nuevo proyecto o negocio
debemos contar con una planeación estratégica que
contenga: análisis financiero, estudio técnico sobre
productos y servicios, análisis de mercado (demanda y
competencia), estudio de ubicación, estructura
operativa y organizacional, aspectos legales y fiscales,
plan de mercadotecnia, creación y diseño de marca
entre otros.

Si el negocio es una franquicia, gran parte de estos análisis o el cómo desarrollarlos

serán proporcionados por el franquiciante; Es conveniente validar estos estudios e
incluir un análisis jurídico respecto de los derechos y las obligaciones que está por
adquirir en virtud del contrato.
Dentro de los aspectos financieros a considerar
están los siguientes:
• Pronóstico de ventas
• Proyección de gastos
• Estructura de costos
• Utilidad esperada
También existen ciertos indicadores:
 Punto de equilibrio
 Retorno de inversión
 Valor presente neto y tasa interna de retorno
Sin embargo, hay un tema que resulta fundamental y que si se sale de
nuestro control puede representar el fracaso del proyecto, esto es: la
inversión inicial.
Métodos de estimación de costos
de inversión
En Economía se considera "costo de inversión" a la suma de esfuerzos y recursos
que se han invertido para producir una cosa. Costos incurrido o de inversión:
Representa los factores técnicos que intervienen en la producción, medibles en
dinero. Este costo es el que estudia la contabilidad de costos las estimaciones
deben reflejar un plan paso a paso de lo que el equipo del proyecto siente o
predice del trabajo a desarrollar.
Las distintas estimaciones de costos se hacen en momentos determinados de la
vida del proyecto, en función de diversos factores como los que se presentan a
continuación:
* Información que se posee en ese momento.
* Tiempo disponible para realizar la estimación.
* Costo que supondrá el realizar la estimación.
La administración del costo del proyecto incluye los procesos involucrados
en la estimación, presupuesto y control de costos, de tal manera que el
proyecto sea terminado dentro del presupuesto aprobado.
Las etapas del proyecto son las siguientes:

* Etapa 1: Iniciación del proyecto/Factibilidad.

* Etapa 2: Organización y preparación/Plan y diseño.
* Etapa 3: Desarrollo del trabajo/Producción.
* Etapa 4: Cierre del proyecto/Entrega.
Depreciación
¿Qué es?
• Es un reconocimiento racional y sistemático del costo de
los bienes, distribuido durante su vida útil estimada, con el
fin de obtener los recursos necesarios para la reposición de
los bienes, de manera que se conserve la capacidad
operativa o productiva del ente público.
• La depreciación indica el monto del costo o gasto, que
corresponde a cada periodo fiscal. Se distribuye el costo
total del activo a lo largo de su vida útil al asignar una
parte del costo del activo a cada periodo fiscal.
¿Cómo se debe de hacer?

Debe hacerse empleando los criterios de tiempo y productividad,

mediante uno de los siguientes métodos: línea recta, suma de los
dígitos de los años, saldos decrecientes, número de unidades
producidas o número de horas de funcionamiento, o cualquier otro
de reconocido valor técnico, que debe revelarse en las notas a los
estados contables.
En que nos ayuda en la vida cotidiana

A menudo es difícil estimar la vida útil y el valor de desecho o de

recuperación de un activo fijo, pero es necesario determinarlo
antes de poder calcular el gasto de depreciación para un período.
Por lo general, una compañía estima la vida útil de acuerdo con la
experiencia previa obtenida con activos similares propiedad de la
empresa. Las autoridades fiscales y las distintas agrupaciones
mercantiles establecen pautas para llegar a estimaciones aceptables
¿Cómo se calcula?
Se calcula deduciendo del precio de venta los gastos necesarios
para su venta, incluyendo los costos de desinstalación y
desmantelamiento, si estos fueran necesarios.
Para calcular la depreciación imputable a cada período, debe
conocerse:

• Costo del bien, incluyendo los costos necesarios para su

adquisición.

• Vida útil del activo que deberá ser estimada técnicamente en

función de las características del bien, el uso que le dará, la política
de mantenimiento del ente, la existencia de mercados tecnológicos
que provoquen su obsolencia, etc.

• Valor residual final.

• Método de depreciación a utilizar para distribuir su costo a través

de los períodos contables.
Métodos de depreciación
Método de línea recta

La depreciación anual para un camión al costo de $33 000 000 con

una vida útil estimada de cinco años y un valor de recuperación de $3
000 000, usando el método de la línea recta es:
Método de las unidades producidas

Por ejemplo, suponga que el camión utilizado en el ejemplo anterior

recorrerá 75 000 kilómetros aproximadamente. El costo por kilómetro es:
Amortización
• Es la distribución sistemática del importe depreciable de un activo
intangible durante los años de su vida útil.
Diferencia entre depreciación y amortización
Ambas hacen el reconocimiento de los activos a la generación de
ingresos.
Tanto la depreciación como la amortización, hacen referencia al desgaste
o agotamiento que sufre un activo en la medida que con su utilización
contribuye a la generación de los ingresos de la empresa.

En realidad no hay mayor diferencia, puesto que el objetivo y hasta las

metodologías y procedimientos de los dos, son básicamente iguales.

• La única diferencia importante a resaltar, es el tipo de activo sobre el

que se aplica cada concepto. Mientras la depreciación hace referencia
exclusivamente a los activos fijos, la amortización hace referencia a
los activos intangibles y a los activos diferidos.
Activos intangibles Activos diferidos
Son bienes de uso que se caracteriza por carecer de Se refiere a los gastos ya pagados por anticipado pero que
sustancia física susceptible de valoración económica. todavía no han sido usados.
Clasificación: El principal objetivo es no alterar las cuentas financieras de
Posibilidad de tener identidad propia la compañía en los periodos en los que no se han utilizado
• Identificables esos desembolso catalogados como gastos.
El valor de una marca
Derechos de autor
• Papelería y útiles
Licencias de uso
• No identificable • Propagando y/o publicidad
Publicada
• Primas de seguro
Gastos de organización
Forma de incorporación • Rentas pagadas por anticipado
• Adquiridos
• Gastos preoperativos
Concesión
Franquicia • Gastos de instalación
• Desarrollo
• Gastos de mercadotecnia
Gasto de desarrollo
Plazo de vida legal
• Limitada por ley
Patentes
Concesiones
• Perpetua
Marca renovable
Ejemplo:
Periodo 0 1 2 3 4
Depreciació n 20, 000 20, 000 20, 000
camió n
Cuota 1000 1000 1000 1000
licencia

Bienes

Camió n 60,000 40,000 20,000 0

Licencia 4 3 2 1 0
pago