UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS Semana 8

2021

Economía Minera y Valuación de Minas

ESTADOS FINANCIEROS DE LAS
EMPRESAS MINERAS

Flujo de Caja

Ing. Alberto Galván

Maldonado
 Qué es un Flujo de Caja?

El Flujo de Caja de un
proyecto (de una idea,
iniciativa, etc.) es un
estado financiero que
resume los ingreso y
egresos efectivo de
dinero a lo largo de la
vida útil del proyecto
(idea, actividad)
 Proyecto Mina

PLANEAMIENTO IMPLEMENTACION OPERACIÒN

Flujo de
caja
 Conceptos sobre Flujo de Caja?

• El Flujo de caja nos indica los cambios de

nuestra situación de efectivo. La pregunta
fundamental contestada por el estado de
flujo de caja es:
“¿Cómo fue afectada nuestra posición de
efectivo por nuestras operaciones y las
decisiones que tomamos ?”
 Conceptos sobre FLUJO DE CAJA

• El objetivo es: “monitorear” la evolución del flujo

de efectivo de la empresa.

• A través de este Estado Financiero se puede

determinar en qué momento la empresa tendrá
excedentes de caja(liquidez) y en qué momentos
incurrirá en un déficit.

• Si el saldo de caja es negativo, la empresa

requerirá obtener recursos adicionales para
poder financiar sus operaciones. Que pueden ser
obtenidos vía deuda o a través del aporte de
capital de los accionistas.
 Para qué sirve El Flujo de Caja

• Cuando se quiere evaluar si es conveniente (factible,

rentable) realizar un proyecto, iniciativa o idea se debe
determinar en primer lugar el flujo de caja del proyecto,
iniciativa o idea para el período de tiempo durante el cual
estará en operación.
• El flujo de caja del proyecto, tendrá ingresos netos para
cada uno de los años que forman parte de su vida útil.
• Los ingresos netos son iguales al saldo del flujo de caja del
período, el cual se obtiene restando los ingresos y egresos
de efectivo en dicho período.
• Cuando se tiene un flujo de ingresos netos a lo largo de un
período de tiempo, no es posible sumar dichos ingresos ya
que el dinero a lo largo del tiempo no tiene el mismo valor.
 EJEMPLO: FLUJO DE CAJA DE UN
PROYECTO
El flujo de caja de un proyecto, muestra en el periodo en que
ocurren, los ingresos, egresos e inversiones del proyecto,
que representan salida real de dinero.

ESTRUCTURA:
0 1 2 3………N

(+) Ingresos del periodo

(-) Inversiones del periodo
(-) Egresos del periodo
(=) Saldo del periodo
 ELABORACIÓN DE FLUJO DE CAJA

Consiste en estimar los ingresos y egresos de efectivo de la empresa , durante su

vida útil, no entra depreciación ni intangibles
Año 0 Año 1 Años 2 … Año N
Ingresos de efectivo:
 Préstamos
 Ventas Valor Residual
 Recupero Capital de Trabajo
Egresos de efectivo:
 Inversiones
 Costo de producción
 Gastos de Venta
 Gastos Administrativos
 Gastos Financieros
 Impuestos
 Amortización de préstamos

INGRESO NETO = INGRESOS DE EFECTIVO – EGRESOS DE EFECTIVO

 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO
Inversión
en activo fijo

Inversiones en activos Flujos de

intangibles
Inversión
Inversión en capital
de trabajo Residual

Ingresos

Capital de
+
Libre
trabajo
Disponible para el
Flujo Operativo Flujo de Caja accionista
Valor residual
Económico
Flujo Total o Flujo
Costos y gastos Préstamo de Caja
operativos Financiero

Amortización Flujo de
Impuestos Financiación

Intereses

Escudo Fiscal
 FLUJO DE CAJA LIBRE

- Es el dinero que queda disponible para el

proyecto después de haber cubierto sus
necesidades de inversiones en activos fijos,
capital de trabajo y sus costos y gastos
operativos, suponiendo que no existe deuda y
por lo tanto no hay cargas financieras.
- Representa el dinero que queda disponible
para todos los suministradores de fondos del
proyecto, es decir para los accionistas y los
suministradores de deudas.
 FLUJO DE CAJA LIBRE DE LA EMPRESA PARA DETERMINAR LA
RENTABILIDAD DEL PROYECTO
(Flujo Económico)

Año 0 1 2 3………N
FLUJO ECONOMICO:

INGRESOS
• Ventas
• Valor residual
• Recupero de capital de trabajo

EGRESOS

• Inversiones
• Costos de producción
• Gastos de venta
• Gastos administrativos
• Impuestos

SALDO ECONÓMICO = INGRESOS - EGRESOS

FLUJO DE CAJA DISPONIBLE PARA EL ACCIONISTA PARA DETERMINAR
LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO
(Flujo fINANCIERO)

Año 0 1 2 3………N
FLUJO FINANCIERO:

INGRESOS
• Prestamos
• Ventas
• Valor residual
• Recuperación de capital de trabajo

EGRESOS
• Inversiones
• Costos de producción
• Gastos de venta
• Gastos administrativos
• Gastos financieros
• Impuesto
• Amortización de préstamos

SALDO FINANCIERO = INGRESOS - EGRESOS

 RELACIÒN ENTRE EL FLUJO ECONOMICO Y EL FLUJO FINANCIERO

Año 0 1 2 3………N

FLUJO ECONOMICO:

+ Prestamos
- Gastos Financiero * (1-T)
- Amortización deuda

FLUJO FINANCIERO
EJEMPLO
 PRACTICA
Un proyecto aurífero a cubicado 75,000 TM de mineral probado y probable con ley
de 10 gr/TM y recuperación metalúrgica de 75%.
La capacidad de la planta es 50 TMD y la empresa espera operar 300 días al año.
Sin embargo el primer año que se considera de ajuste el ritmo de producción será
de 30 TMD.
La empresa estima que requiere una inversión en activos fijos de $10,000 por
tonelada métrica instalada y capital de trabajo para 4 meses de operación(tiempo
estimado para la realización comercial).
En el estudio de factibilidad que ha elaborado la empresa, se demuestra que sus
costos de operación son variables del orden de $30/TM y sus gastos de
administración y de ventas del 20% de las ventas de mineral.
Los equipos mineros adquiridos se deprecian totalmente en cinco años, mediante
depreciación lineal.
Asimismo, la empresa está obligada a pagar el 35% de su utilidad antes de
impuesto.
El Inversionista requiere préstamo bancario para poder llevar a cabo el proyecto. El
banco le indica que podrá financiar hasta el 60% de la inversión total mediante un
préstamo a 3 años con periodo de gracia máximo de un año y una tasa de interés
efectiva anual en dólares americanos del 15% mediante pagos trimestrales.

¿Elaborar el Flujo de Caja de este Proyecto aurífero?