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La empresa puede ser definida como una sucesión en el tiempo de proyectos y alternativas de
inversión y financiación, cada una de las cuales generan una determinada rentabilidad y supone un
coste por la utilización de los recursos necesarios para su realización.
Para determinar el valor de un proyecto, el decisor debe identificar los costes y beneficios
relevantes para la decisión, y determinar cómo comparar cantidades que se originan en distintos
momentos del tiempo. La correcta evaluación de alternativas de inversión exige la consideración del
valor del dinero en el tiempo para conocer el equivalente “hoy” de un flujo de caja, que es el
resultado de combinar beneficios y costes del proyecto, los cuales se recibirán en un momento
futuro. En síntesis, el valor económico de un proyecto depende del nivel esperado y del riesgo
asociado a sus flujos de caja futuros.
• Expansión: la realizan las empresas que tienen como objetivo estratégico el crecimiento;
aumentar la capacidad productiva, ampliar las instalaciones...
• Producto: consiste en verdaderas innovaciones cuando consisten en incluir en su cartera,
productos hasta los momentos desconocidos en el mercado, o pueden consistir en incluir
productos ya conocidos en el mercado.
• Mantenimiento o renovación: son los proyectos de inversión que resultan imprescindibles
para mantener los niveles de producción, comercialización y calidad establecidos.
• Tareas de gestión: no se relacionan directamente con la actividad productiva de la empresa,
sino con tareas que contribuyen a mejorar su eficacia y rentabilidad.
• Financieras: Consisten en la compra de valores de renta variable o renta fija, emitidos por
empresas con fines de control, de diversificación del riesgo, de crecimiento o de
rentabilidad.
• Otros proyectos: Proyectos de inversión relativos a aspectos no tratados anteriormente,
como inversiones acometidas por motivos legales, ambientales, de seguridad, de imagen, de
naturaleza social…
Anotación: las inversiones para lograr crecimiento empresarial forman nuevo capital. Las inversiones
de renovación de elementos obsoletos sirven para mantener la posición en el mercado.
2. EVALUACIÓN DE INVERSIONES
Las inversiones empresariales determinan el futuro económico y financiero de las empresas durante
largos periodos de tiempo. Por ello, la evaluación y selección de inversiones forma parte de las
decisiones estratégicas de una empresa.
1. Estimar el flujo neto de fondos que generará el proyecto a lo largo de su vida útil. El flujo
neto de fondos está formado por la inversión inicial y su corriente de pagos, el flujo de
cobros y pagos generados durante su funcionamiento y la variación producida sobre el
fondo de maniobra.
2. Utilizar un criterio adecuado para distinguir las inversiones atractivas de las que no lo son.
3. Considerar factores cualitativos.
La decisión de inversión se basa en la idea de que, para invertir, hay que conocer la asignación de
recursos necesarios a lo largo del tiempo. Las series de flujo de cobros y pagos caracterizan y
definen las inversiones. Estimar ambas corrientes de flujos es fundamental para el cálculo
económico de la inversión.
Para ello las empresas realizan estudios técnicos, comerciales y financieros que permiten estimar los
pagos (salidas de caja) a lo largo de la vida del proyecto y los cobros o entradas de caja esperados.
Representación
gráfica de un proyecto
de inversión.
Para que el resultado de la inversión sea positivo, los flujos de fondos deben superar los
desembolsos originados con motivo de la compra o utilización. El excedente resultante indica el
rendimiento de la inversión:
• El método dinámico, tienen en cuenta la variación del valor que tiene el dinero en el tiempo
en que se produce el flujo de casa, pudiendo ser positivo o negativo. Los métodos que más
se utilizan son: VAN (valor actual neto) y TIR (tasa interna de rentabilidad). Supone un
planteamiento de mayor realismo, se adapta mejor a lo que en realidad sucede, y toma en
consideración que el valor de los flujos en diferentes periodos de tiempo es diferente.
En todos los métodos que vamos a estudiar se van a tener en cuenta los siguientes conceptos:
Consiste en actualizar (traer al presente) los flujos de caja futuros, conforme a una tasa de
actualización. Los flujos de caja netos se conforman restando a las entradas de dinero las salidas de
este que son generadas por el proyecto de inversión en cuestión.
Se pueden dar dos casos posibles:
- El primero, en el que consideramos que cada flujo neto de cada año es diferente y que la
tasa de actualización también es diferente, por lo que la fórmula quedaría:
- El segundo caso, donde consideramos que los flujos netos de caja son diferentes y la tasa de
actualización de cada año es igual, en este caso la expresión VAN quedará como sigue:
Posibles resultados:
Ante inversiones con VAN positiva, se escogerá aquella cuyo VAN sea superior, ya que obtendría
mayor rendimiento de esta.
La tasa interna de rentabilidad es aquella tasa de actualización que hace que el VAN valga cero.
Calculamos el valor de la TIR de la siguiente manera:
Consideramos a r como la rentabilidad de la inversión. En este caso para seleccionar una inversión es
necesario comparar la TIR con el tipo de interés de mercado, i obteniendo tres posibilidades:
• Si r > i, la inversión es rentable y debe hacerse porque se obtiene más rentabilidad que en el
mercado, además, el VAN arrojará un resultado positivo y la empresa obtendrá un beneficio
de su inversión.
• Si r = i es indiferente realizar la inversión, ya que la empresa no ganará ni perderá con la
inversión, la empresa recuperará la inversión, pero no obtendrá ninguna rentabilidad.
• Si r < i la inversión no es rentable, la empresa obtendría más rentabilidad acudiendo al
mercado que realizando el proyecto.
Anotación: los ejercicios del TIR plantearán el problema de resolver ecuaciones de tantos grados
como los períodos en los que se generan los flujos de caja.
Como paso previo a la búsqueda de proveedores se debe saber cuáles son los productos que se
necesitan adquirir, su calidad y la cantidad necesaria. De esta forma, la selección de los productos
será entre productos parecidos, o al menos lo más parecidos posibles. Una vez lo tenemos claro,
iniciamos el proceso de selección donde podemos diferentes situaciones de partida, por ejemplo:
Algunas de las fuentes de información que se pueden utilizar para localizar a proveedores:
En la actualidad está teniendo mucho éxito Marketing B2B, que son plataformas de comercio
electrónico orientadas a empresas en las que se ponen en contacto oferentes con demandantes
para realizar transacciones comerciales en línea.
Habitualmente la manera más utilizada para obtener información de los proveedores son la
recabada por:
Tras haber recabado la información necesaria de nuestros proveedores y hemos ampliado nuestra
cartera con nuevas incorporaciones, se procede a la selección de los más adecuados.
- Una ficha: Para hacer un fichero de proveedores en el que figurarán las características de los
productos, las condiciones, etc...
Por el contrario, el hecho de tener varios proveedores puede provocar que los beneficios por
Rappels no se obtengan al no alcanzar los pedidos mínimos necesarios.
Una vez elegido el proveedor, se notificar a los seleccionados la decisión que se ha tomado y cuáles
son las razones que han llevado a dicha elección. Una vez elaborado un cuadro comparativo con las
características de las ofertas de todos los proveedores preseleccionados, se elige proveedor,
utilizando criterios económicos y de calidad, aunque se puede utilizar una combinación de ambos.
→ Criterios económicos: tienen en cuenta el precio, los descuentos comerciales, los gastos
inherentes a la compra como el transporte, los embalajes, la carga y descarga, etc.…, los
rappels y los plazos de pago. A igualdad de condiciones en un producto, se elegirá el de
menos precio.
→ Criterios de calidad: se realiza un estudio comparativo de las características técnicas del
producto de los distintos proveedores, realizando las pruebas necesarias. En este criterio
prima la calidad. Ante productos de la misma calidad, la decisión será la que resulte más
económica. También se toman en cuenta del proveedor, su prestigio, localización,
instalaciones, fuerza técnica, capacidad financiera y nivel organizativo y de administración.
La base de datos de proveedores proporciona una funcionalidad óptima para las necesidades de la
empresa, es el lugar donde se va a almacenar los datos de un Proveedor para que permitan
identificarlo junto con toda la información que se considere necesaria para desarrollar la relación
comercial con el mismo.
La empresa puede optar por la creación de una base de datos o puede optar por acudir a bases de
datos especializadas cuya labor de clasificación y evaluación de proveedores ya la han realizado.
El fichero maestro de proveedores contiene todas las fichas particulares de los proveedores, toda la
información relativa a un proveedor como la fecha de alta, la fecha de baja, códigos de
identificación, etc.… Así como de las condiciones comerciales de la empresa con el proveedor como
los descuentos, rappels, etc.…
Los datos de los proveedores constituyen un activo que pertenece a la empresa. Estos datos
necesitan ser gestionados para que las empresas puedan asignar personal responsable y específico
para que se encargue del mantenimiento de la base de datos.
En cuanto al mantenimiento del soporte informático donde alojamos nuestra base de datos, en caso
de que se aloje en forma digital, podemos distinguir:
• Mantenimiento preventivo: Aquel que realiza acciones y servicios para mantener el entorno
estable y conseguir así anticiparse a la aparición de posibles problemas.
• Mantenimiento correctivo: Aquel que realiza acciones para resolver las posibles incidencias
que hayan ocurrido en el servidor o máquina virtual.
La adquisición de un vehículo se puede realizar de varias formas, bien este puede ser nuevo, o de
segunda mano, o bien puedes decidir alquilarlo. En función de la opción que se elija, la
documentación necesaria va a cambiar. En el caso de decidir comprar un vehículo nuevo se
formalizará un contrato en el que deberán constar al menos con:
→ Detalles del comprador y del vendedor (así como de sus representantes, en el caso de
haberlos: DNI (Documentos identificativos), nombres, apellidos de ambos, etc.)
→ Datos y características del vehículo (marca, modelo, matrícula, número de chasis,
kilometraje, etc.)
→ Descripción y documentación del vehículo (Chapa y pintura exterior, tapicería e interior,
motor, etc. La documentación para aportar debe ser ficha técnica, permiso de circulación,
ITV, seguro vigente, pago de impuestos, tasas y demás)
→ Accesorios y saneamientos por evicción (Radio, llantas, ruedas de refacción...Además, se
debe especificar cómo van a hacer frente a posibles defectos del vehículo)
→ La forma de pago (Precio y condiciones de pago para el vehículo)
→ Cláusulas extra (Lugar de competencia judicial en caso de controversia, etc.)
→ Firma de las partes (Esta deberá encontrarse en todas las páginas del contrato)
En el caso de que se decida comprar un vehículo usado, el vendedor debe disponer, además del
permiso de circulación firmado en el dorso, la ficha con las características técnicas. Debe presentar
también los recibos pagados del Impuesto de Vehículos Mecánica. Si el coche tiene más de 4 años,
debe tener en regla y presentar el certificado de haber superado con éxito la Inspección Técnica de
Vehículos (ITV). Por último, en el caso de optar por el alquiler del vehículo, se deben presentar como
mínimo:
La implantación de un software ERP en la empresa le permite contar con un entorno laboral más
flexible para gestionar las compras. Mediante su automatización, el módulo contiene toda la
información relacionada con pedidos, proveedores, precios, facturación, plazos de entrega y más.
Todo esto favorece que la toma de decisiones sea rápida, precisa y en función del cliente.