Costo de la deuda-Pasivo Evolutivo:

Costo del capital-Patrimonio Año de corte y se compara con el resto a más.

Diagnóstico Macro.
Activo
Efectivo RATIOS
Mercadería Liquidez
Cuentas por cobrar Gestión
Cuentas por cobrar relacionadas Solvencia o endeudamiento
PPE Rentabilidad
Mercado (Solo los que cotizan en bolsa)
Pasivos a corto plazo: Valor de la empresa frente a los accionistas de afuera
Planillas EBIT
Tributos U. Operativa
Cuentas por pagar EBITD (Depre) A(Amorti)
Obligaciones financieras U.Antes de impuestos

PATRIMONIO ROE
Resultados acumulados Utilidad del accionista vista del lado operativa de la empresa
Así la empresa esté mal, puede ser que aumente.
ER
Ventas
Costos de venta La empresa debe buscar generar valor para el accionista.
Utilidad bruta Por ello el ROE debe ser creciente
G.O
Utilidad Operativa
Utilidad Neta Acciones
Preferentes Le pagas al socio y le pagas con dividendos preferente
Común Los que se van a Bolsa
Debe agarrarse la cotización de la fecha de cierre
Inversión No tienes derecho a voto en la empresa

EN TODOS LOS CASOS

Dupont=ROE
Sirve para revisar de los 3 factores cual es el más fuerte y débil.

ROIC
Da la tasa de rendimiento de la inversión hecha en activos
Es un ratio
 PREGUNTA DE EXAMEN
Supongamos que el ROIC=20%
Deuda con terceros= 25%

Mi rendimiento debe superar al costo de financimiento

WACC Costo ponderado promedio de rendimiento

ROIC mayor al WACC La empresa genera valor

Z-score de Altman
Crea un sistema para predecir la probabilidad de
as de afuera riesgo de impago de una empresa
AAA, C, CCC
Con ello podemos saber el nivel de riesgo.

Utilidad operativa el más importante en ER

ativa de la empresa

con dividendos preferentes

de la fecha de cierre
la empresa

s el más fuerte y débil.

hecha en activos