Indicadores y

ratios financieras II
TEMA 5
Ratios de endeudamiento
Ratios de endeudamiento
Indica el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades.

Muestran el nivel de endeudamiento que tiene la empresa y la capacidad para seguir

endeudándose.

Enfoque en las deudas a largo.

A + deuda de una empresa, + riesgo de que no cumpla con sus obligaciones.

Los accionistas prestan mucha atención a este ratio.

> A mayor deuda en relación a sus activos totales > apalancamiento financiero

Apalancamiento financiero = + riesgo + rendimiento, mediante el uso de financiamiento (deuda y

las acciones preferentes.)
 Es un indicador de su estructura financiera, evalúa la

Ratio de proporción de financiación ajena que posee una

empresa frente a su patrimonio. Representa el
porcentaje de la deuda que tiene un negocio con
endeudamiento relación a sus recursos propios.

RE > 0.60 la empresa está muy endeudada

RE < 0.40 la empresa tiene recursos propios mal aprovechados.
 Mide la proporción de los activos totales que son
Ratio de deuda financiados a traves de deudas con terceros.

RD > 0.50 la mayoría de sus activos se financian mediante

deuda
Endeudamiento
ELP: Optimo esta entre 0.4 y 0.6

Indica cuantos $ de financiación ajena a largo

plazo tiene la empresa por cada $ de financiación
propia.
 El apalancamiento financiero nos indica el nivel
Apalancamiento de endeudamiento que se
tiene con respecto a nuestro capital.
financiero
El apalancamiento financiero es el uso de la
deuda para aumentar las utilidades.

Si ratio 2.5; por cada $2.5 de inversión, la empresa

tiene $1 propio y $1.5 de deuda.

AF: Relación entre

capital propio e inversión total
Ejemplo

APALANCAMIENTO FINANCIERO POSITIVO:

• Obtenemos un crédito de S10,000 con un interés anual del

10%; pagamos $1,000 de interés.
• Con esa inversión compramos acciones de la CBN, con un
rendimiento anual de $1,500.
• $1,500 – 1,000 = $500 (rendimiento positivo)

APALANCAMIENTO FINANCIERO NEGATIVO:

• Se presenta cuando la tasa de rendimiento de los activos es

inferior a la tasa de interés que se paga por los pasivos.
• Si las acciones de la CBN sólo nos rinden $800, estamos
perdiendo $200 porque debimos pagar $1,000 de intereses
por el crédito.
Cobertura de Intereses

Muestra la capacidad
que tiene una
empresa de cubrir los Se sugiere un valor
intereses de su deuda entre 3 y 5.
con la operación de
su negocio.

Cobertura de intereses = Utilidades antes de

intereses e impuestos (EBIT) /Intereses
Ejemplo
Ratios de rentabilidad
Ratios
de rentabilidad
 Permiten evaluar las utilidades de
la empresa respecto a un nivel
determinado de ventas, activos o
la inversión de los propietarios.
 Muestra la ganancia que tiene el
negocio o la empresa respecto a
una determinada inversión.
 Sin utilidades, una compañía no
podría atraer capital externo.
 Sin utilidades una compañía no
podría subsistir.

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Margen de
utilidad bruta
 Mide el porcentaje que queda de cada dólar
de ventas después de que la empresa pagó el
costo de los bienes vendidos.
Margen de
utilidad operative (ROS)

 Return on sales (ROS)

 Mide el porcentaje que queda de cada
dólar de ventas después de que se
dedujeron todos los costos y gastos (antes
de intereses, impuestos y dividendos
de acciones preferentes)
 Son la utilidades “puras” ganadas por cada
dólar de ventas.
Margen de utilidad
neta

 Mide el porcentaje que queda de cada dólar

de ventas después de que se dedujeron todos
los costos y gastos, incluyendo los
intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes.
 Cuanto más alto es el margen de utilidad
neta de la empresa, mejor.
 Return on Assets (ROA)

Muestra la rentabiliad de los activos.

Rentabilidad Es la utilidad que recibe la empresa por cada

dólar invertido.
del Activo
(ROA)
 Return on Equity, o rendimiento sobre el Rentabilidad
Patrimonio. de los
 Muestra el rendimiento ofrecido a quienes accionistas
han invertido en la empresa a través del
Capital o Patrimonio neto. (ROE)

Rendimiento
sobre las
inversiones
(ROI)
 Muestra los resultados de la empres sin considerar
aspectos financieros, tributarios, depreciaciones y
amortizaciones

Permite saber si el motor de la empresa, el negocio

en sí, funciona o no, más allá de otros ajustes o de
cómo se haya financiado.
EBITDA
(Earnings El propósito del EBITDA es conocer si el negocio de
una empresa es o no rentable.
before interest
taxes and
depretiation) Este indicador se suele utilizar para valorar empresas.

Es uno de los índices más utilizados por los inversores

 Margen Ebitda

 El Margen EBITDA, refleja cuanto $ nos

queda disponible por cada $ de ventas,
para atender los
compromisos de impuestos, servicio de la
deuda, reposición de activos fijos y
pago de dividendos.

MARGEN EBITDA = EBITDA/VENTAS

Ejemplo
Ratios de mercado
Ratios de mercado

Estas razones dan

Relacionan el valor de
una explicación muy
mercado de una
clara sobre qué tan
empresa, medido por
bien se desarrolla la
el precio de mercado
empresa en cuanto al
de sus acciones.
riesgo y rendimiento.
Razón precio – utilidades (ganancia)
 Mide la cantidad de $ que los inversionistas están dispuestos a
pagar por cada dólar de las ganancias de una empresa.
 Cuanto mayor sea la relación P/G, mayor será la confianza de
los inversionistas.
 Razón mercado/libro (M/L)
 Permite hacer una evaluación de cómo los inversionistas ven el desempeño de la
empresa.
 Las compañías de las que se esperan altos rendimientos en relación con su riesgo,
por lo general, venden a los múltiplos M/L más altos.

Los inversionistas pagan actualmente $1.40 por cada dólar del valor en libros de las acciones comunes de
Bartlett Company.
Ejemplo