TEMA 1_ EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

PUNTO 1. EL SISTEMA FINANCIERO

Desde siempre, existen personas que no necesitan pedir prestado dinero para hacer frente
a ciertos gastos y otras que tiene esos recursos pero que en ese momento no necesitan
usarlos.
Unidad Económica: Personas y organizaciones cuyo comportamiento es analizado por la
economía.
● Economías domésticas o familias
● Empresas
● Sector público
Para conectar las unidades económicas que necesitan dinero con las que disponen de el
aparece la figura de sistema financiero
Sistema financiero: Instituciones, medios y mercados que ponen en contacto a las
unidades económicas que tienen dinero con las que carecen de él mismo .

Las unidades pueden tener excedente de dinero (AHORRADORES) o necesitarlo

(INVERSORES)
● Unidades económicas con superávit: Ingresos > Gastos
● Unidades económicas con déficit: Ingresos < Gastos

PUNTO 2 . FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO

Las familias son las unidades económicas ahorradoras por excelencia ya que aportan
ahorro al sistema financiero a cambio de unos intereses.
Las empresas y el sector público necesita financiación para invertir en proyectos y crecer, la
cual consigue de los préstamos que les conceden las entidades bancarias, a cambio de
unos intereses.
Las entidades bancarias actúan de intermediarios entre las familias y las empresas.
Existen 2 tipos de intermediación:
● Intermediación directa:Se da entre los agentes con déficit, que emiten bonos y los
agentes con superávit, que los adquieren.
● Intermediación indirecta: El agente con superávit ingresa el dinero que le sobra en el
banco y el mismo se lo hace llegar al agente con déficit. No existe contacto entre
ellos.
El sistema financiero existe ya que se necesita garantizar que se asignen de manera
eficaz los recursos financieros y así haya estabilidad.
Cuantas más instituciones lo compongan e instrumentos financieros existan, más complejo
será ese sistema.
Funciones:
● Fomenta el ahorro de las unidades económicas con superávit
● Contribuye a la estabilidad económica de un país
● Analiza la viabilidad de un proyecto y le presta el dinero a aquellos proyectos que
cree que serán más rentables

PUNTO 3 . COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO

Los instrumentos financieros son títulos que poseen las UE para dirigir el ahorro a la
inversión .
Son un derecho para quien los posee y una obligación para quien los emite
Las letras del tesoro y los depósitos bancarios tienen una rentabilidad baja.

PUNTO 3.1. MERCADOS FINANCIEROS

Mercado financiero: Son lugares o puntos de encuentro ( reales o virtuales) donde quien
demanda el activo (comprador) y quien lo ofrece ( inversor) se ponen en contacto con el
objetivo de intercambiarlos y fijar su precio y condiciones. Los ahorradores necesitan una
buena remuneración y los inversores buenas condiciones para adquirirlo

Principales mercados financieros:

 ● Mercado monetario Se intercambian instrumentos financieros con un plazo < 18
meses. Liquidez alta y riesgo bajo
● Mercado interbancario_ Los bancos prestan y piden prestado el dinero que
necesitan para sus actividades
● Mercado de deuda pública anotada_ Mercado donde se negocian títulos que emite
el Estado y las CC para financiarse (Letras del tesoro, Bonos del Estado)
● Mercado de capitales_ Se intercambian instrumentos financieros con un plazo >17
meses. Riesgo alto y liquidez alta
● Mercado de futuros y de opciones_ “De futuros” porque el comprador y el
vendedor pactan las condiciones antes de la compra y “ De opciones” porque si se
paga una cantidad llamada prima el comprador puede comprar o vender a un
determinado precio un activo concreto.
● Mercado de divisas_ Se negocian monedas de distintos países.

Funciones:
● Fijar los precios y las condiciones para el intercambio
● Proporcionar liquidez a los activos
● Poner en contacto a los ahorradores e inversores que quieran invertir en ellos

Clasificación:

Grado de formalización de Organizados Se negocian gran variedad de activos de

los mercados acuerdo a determinadas normas

No organizados No tienen unas normas prefijadas. Las

partes que intervienen ponen las normas.
Se intercambian la mayoría de los activos
financieros

Grado de intervención de Regulados Las autoridades intervienen en el precio y

las autoridades el número de activos en circulación

No regulados No existe regulación previa

Plazo de las operaciones Al contado (SPOT) Plazo de liquidez muy rápido

Aplazos y de futuros Se compran y venden en un momento del

futuro a un precio concreto

Fase de negociación de los Primarios AF de nueva creación.Se pueden conseguir por

activos medio de un intermediario o directamente del
emisor.
(Acciones, pagarés)

Secundarios AF ya existentes ( Bolsa de Valores)

Grado de concentración Centralizados Solo existe 1 precio

 Descentralizados Varios precios para el = activo

Tipo de activos financieros Monetarios Activos <18m.

negociados Condiciones: +liquidez/ - riesgo

De capital Activos > 18m.

Mercado renta fija_ Negocian AF renta fija
Mercado renta variable_ Negocian AF renta
variable

Estructura de mercado y Directos Mercados en los que no hay

forma de funcionamiento intermediarios entre el comprador y el
vendedor

Intermediarios Mercados donde hay intermediarios que

ponen en contacto a ambas partes a
cambio de una comisión

Las bolsas Españolas existentes son: Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia

Características:

● Libertad: Existencia o no de barreras de entrada y salida del mercado

● Profundidad: Cuantas más órdenes de compra y venta haya para un activo
financiero más profundidad tendrá
● Transparencia: Cuanto más fácil sea para el trabajador obtener información en el
mercado financiero más transparencia tendrá
● Flexibilidad: Capacidad de cambio en los activos financieros si se produce
cualquier variación en el mercado
● Amplitud: Número de activos financieros que se negocian en el

Según el grado de cumplimiento de estas características se puede ver lo cerca que está un
mercado de ser un mercado perfecto
3.2. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Intermediarios financieros: Instituciones que realizan la acción de intermediarios y que

canaliza el ahorro de los agentes económicos con exceso de fondos y los agentes
económicos que demandan esos fondos.
Los oferentes de fondos buscan la seguridad de que los fondos se les sean devueltos con
una rentabilidad . Los demandantes de fondos buscan que las condiciones que les ofrecen
por prestarles ese dinero se adapten a lo que ellos necesitan

Ventajas:
● Facilita el acceso a los instrumentos financieros
● Permite canalizar el ahorro a la inversión
Inconvenientes:
● Aumenta el coste de las transacciones financieras

Clasificación:

La clasificación es uno de los puntos clave de la economía de un país porque gran parte del
dinero de los ahorradores, la inversión y la financiación se reúnen ahí. Debido a ello los
bancos están sujetos a una vigilancia especial ( regularización y supervisión bancaria).

En 2012 el Gobierno de la UE impulsó la creación del Mecanismo Único de Supervisión

(MUS); cuyo objetivo es velar por la seguridad y solidez del sistema bancario europeo y
aumentar la integración y la estabilidad financiera en Europa.

Elementos del modelo de supervisión

Regulación efectiva con normas de acceso y ejercicio de la actividad
Supervisión de las entidades de manera continua, análisis de la información e inspecciones
in situ
Medidas correctoras: planes de saneamiento, sustitución de administradores
Régimen disciplinario y sancionador que puede afectar a las entidades y a sus
administradores

Tipos de intermediarios financieros

● Bancario
Emiten instrumentos que son aceptados como medio de pago (dinero)
Ejemplo: Bancos/ Cajas de ahorro/ Cooperativas de crédito _ Banco de España
● No bancario
Emiten instrumentos financieros con valor monetario que no son aceptados como
medio de pago ( Dinero)
Ejemplo: Compañías aseguradoras_ Dirección General de Seguros y Fondos de
Pensiones / Sociedades de inversión
 La política económica que lleve un país influye en el resto de países por lo que es
importante que existan instituciones que controlen globalmente las economías de
dichos países

Instituciones
● Autoridad Europea de Supervisión _ Protege la estabilidad del sistema
financiero europeo
● Banco Mundial _ Logra el desarrollo económico mundial y mejora el nivel de
vida de la población
● Fondo Monetario Internacional _ Asegura la estabilidad del sistema
monetario internacional

Características

● Permiten tener financiación a las unidades económicas con déficit mediante la

obtención de recursos por parte de las unidades económicas con superávit
● Operaciones a corto plazo para la captación de fondos ( depósitos ) y a largo plazo
para la prestación de estos fondos ( préstamos )
● Reducir el riesgo diversificando las inversiones
● Información que transmiten suele ser transparente y de total confianza por lo que las
operaciones se realizan de manera mas rapida

PUNTO 4 . ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL

La principal función de los Bancos Centrales es definir y ejecutar la política monetaria de un

país , controlar la estabilidad de precios…
En España, al banco central se le llama Banco de España , el cual pertenece a la zona euro
y forma parte del Eurosistema y del Sistema Europeo de Bancos Centrales.

Organismos que afectan a España a nivel europeo

Banco Central Europeo (BCE): Banco de los 19 países que han adoptado el euro.
Su función principal es mantener la estabilidad de precios en
la zona euro y jugar con el tipo de interés y las reservas
bancarias.
Eurosistema: Compuesto por el Banco Central Europeo y los bancos de los estados
miembros que tienen el euro como moneda de curso legal
Su función es definir la política monetaria de la zona euro y autorizar la
emisión de billetes y monedas de curso legal.
Sistema Europeo de Bancos Centrales: Compuesto por todos los países pertenecientes o
no a la eurozona
Su función es mantener la estabilidad de precios y
apoyar las políticas económicas generales

Estructura del sistema financiero español

La autoridad para poder crear entidades de crédito le corresponde al Banco Central
Europeo. El Banco de España debe recabar toda la documentación y elevarla a dicho
organismo.
Los requisitos para la creación son:
● Solvencia de la nueva entidad
● Idoneidad de sus accionistas
● Profesionalidad de los altos cargos
● Existencia de buena organización administrativa y contable
● Procedimientos de control interno
Una vez pasados esos requisitos , obtenida la autorización y constituirse e inscribirse en el
registro mercantil las entidades se deberán inscribir en el Registro de Entidades e inscribir a
sus altos cargos en el Registro de Altos Cargos en el Banco de España.

4.1 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS

A.Banco de España
Su finalidad está destinada a las Administraciones Públicas . Tiene asignadas funciones
dentro del Sistema Europeo de Bancos Centrales y funciones como banco central de
España

Funciones

MIEMBRO DEL SEBC BANCO CENTRAL ESPAÑOL

Emitir billetes de curso legal Poner en circulación moneda metálica

Buen funcionamiento de los sistema de Promover el buen funcionamiento del

pago de la zona euro sistema financiero

Contribuir a la estabilidad del sistema

Poseer y gestionar las reservas de divisas financiero
del Estado

Estructura
B.Bancos
Su finalidad es el beneficio . Son entidades con ánimo de lucro que buscan obtener el
máximo beneficio.
Esto lo consiguen gracias a través de los depósitos de las familias y las empresas, los
cuales luego tendrán que devolver con unos intereses
La tarea de los bancos es doble:ponen en contacto a dos partes para que intercambien
dinero y transforman el activo que reciben para poder vendérselo a los que depositan su
dinero

C.Cajas de ahorro
Su finalidad es captar el dinero del público y usarlo para financiar . Son entidades sin ánimo
de lucro ( ya que su forma jurídica es la fundación) y sus beneficios los reinvierte en la
sociedad a través de obra social .
La tarea de las cajas de ahorro es: captar fondos reembolsables, prestación de servicios
bancarios y de inversión para clientes minoristas y pequeñas y medianas empresas .
El ámbito de actuación es la Comunidad Autónoma ( se podrá sobrepasar si se actúa sobre
un máximo de 10 provincias limítrofes)

D. Cooperativas de crédito
Su finalidad es servir las necesidades financieras de los socios y terceros . Son sociedades
cooperativas sin ánimo de lucro, con una normativa específica y son entidades de depósito
que funcionan como los bancos.
Dependen del Ministerio de Empleo y Seguridad Social por ser sociedades cooperativas y
del Ministerio de Economía, Industria y Competitividad ( Banco de España) por ser
entidades de depósito.
Según el ámbito de especialización adoptan un nombre u otro.
● Caja Rural _
● Caja Popular _
● Caja Profesional_

E.Instituto de Crédito Oficial

Se financia en los mercados nacionales e internacionales . Está constituido por el Instituto
de Crédito Oficial, por Axis y por la fundación ICO.
Actúa de 2 formas:
● Como banco público: Concede préstamos para financiar operaciones de inversión de
las empresas a través de líneas de mediación y financiación directa.
● Como agencia financiera del Estado: Gestiona la financiación que el Estado le da
para fomentar la exportación y el desarrollo. También financia a los afectados por
catástrofes naturales y desastres ecológicos ( previa asignación de fondos públicos)

F. Entidades de dinero electrónico

Entidades que emiten dinero electrónico(el que se encuentra almacenado en soporte
electrónico). Las entidades españolas si los pueden emitir.
En la actualidad existen 9 entidades españolas de este tipo. PE. Bip And Drive EDE, S.A.

G. Fondo de Garantía de Depósito de Entidades de Crédito

Garantiza los depósitos en dinero ( máximo 100.000 euros por titular y entidad) y en valores
u otros instrumentos financieros.
En el 2011 se creó el Fondo de Garantías de Depósitos de Entidades de Crédito (FGDEC).
La adhesión es obligatoria para todas las entidades bancarias españolas. Si es una sucursal
de un país miembro de la UE su adhesión es voluntaria ( ya que se piensa que la garantía
ya está cubierta por su país de origen)

4.3 INTERMEDIARIOS NO BANCARIOS

Son intermediarios los cuales no pueden crear dinero, por tanto no pueden hacer las tareas
propias de las entidades de crédito.
La principal diferencia es la forma jurídica en la cual se ha constituido cada una

A. Fondos de Inversión (No tienen personalidad jurídica)

Es el conjunto de patrimonio perteneciente a los inversores. Se representa mediante
participaciones y a los inversores se les llama participantes
Están formados por aportaciones de varios ahorradores y de expertos que saben donde
invertir bien para poder sacar el máximo beneficio.
Si invierten en renta variable el riesgo será mayor que si invierten en renta fij
PARTES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
-Partícipes: Participación obtenida que es proporcional al número de participaciones que
tienen.
-Participaciones :Partes en las que se divide un fondo de inversión. El valor depende del
número de compras y de ventas que se hagan.
-Valor liquidativo : Resultado de dividir el valor del patrimonio entre el número de
participaciones
-Sociedad gestora: Es la encargada de decidir dónde invertir en cada momento . Cada una
puede gestionar varios fondos al mismo tiempo. Están obligados a informar de sus fondos
periódicamente a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
-Depositario de un fondo de inversión: Quien vigila los instrumentos que forman el fondo

B.Sociedades de Inversión
Sociedad donde pueden invertir varias personas la cual tiene forma de sociedad anónima.
Necesita una entidad depositaria la cual le custodie los valores de inversión
Su objetivo es captar fondos para invertirlos en activos financieros y no financieros:
-Activos Financieros Sociedades de Inversión Colectiva de Capital Variable
Objeto:Tenencia y disfrute de activos mobiliarios y otros activos
-Activos No Financieros_Sociedades de Inversión Inmobiliaria
Objeto: Bienes inmobiliarios destinados a ser arrendados

Cuando se va a invertir hay que tener en cuenta el canal más adecuado para esa
inversión.Los intermediarios especializados en invertir en bolsa son los únicos que pueden
hacerlo
Actualmente existen empresas especializadas en servicios de inversión, asesoramiento
financiero, etc..
SERVICIOS DE LAS EMPRESAS ESPECIALIZADAS
● Asesorar en materia de inversión
● Recibir o transmitir órdenes de los clientes
EMPRESAS DE SERVICIO DE INVERSIÓN
● Sociedades de valores ( DEALERS )
Puede operar tanto por cuenta ajena ( recibe órdenes de los inversores) y por cuenta
propia ( obtiene beneficios propios)
● Agencia de valores (BROKERS)
Pueden operar solo por cuenta ajena
● Sociedades gestoras de carteras
Reciben de los clientes los fondos y valores y deciden sobre su compra y venta
● Empresas de asesoramiento financiero
Solo pueden asesorar en materia de inversión para fusiones y adquisiciones de
empresas…

C.Establecimiento financiero de credito

Son consideradas entidades de crédito así que tienen las mismas obligaciones
● Facilitar la información de manera periódica al Banco de España
● Cumplir normas de actuación con los clientes
Estos establecimientos se dedican a realizar operaciones de crédito en un ámbito muy
reducido
● Leasing. Arrendamiento financiero con opción de compra
● Confirming. Gestión integral de pagos
● Factoring. Cesión de facturas a una entidad financiera para el cobro de estas en un
periodo inferior de tiempo
● Créditos hipotecarios . Credito para comprar una casa
*Coeficiente de reservas de una entidad bancaria _ Porcentaje de los depósitos de los clientes el cual no se
presta , se guarda para posibles imprevistos.

D. Sociedades de garantía recíproca

Sociedades mercantiles de capital variable que están especializadas en avalar a las
PYMES. De esta manera conseguirán unas condiciones más ventajosas que si acuden a
una entidad de crédito.
Cuentan con un sistema de reaval que da soporte a las operaciones y favorece su gestión
(Compañia Española de Reafianzamiento)

E.Instituciones aseguradoras
Cubren los riesgos a los que se ven expuestos los biene y las personas e indemniza en
caso de que ocurriera algún accidente
Partes:
● Tomador : Persona que contrata el seguro y paga
● Asegurado: Persona a la que va dirigida el seguro
● Beneficiario:Persona a la que va dirigida el seguro
● Prima: Cantidad pagada por el seguro
● Indemnización: Cantidad acordada que la entidad pagará si se produce el accidente
● Siniestro: Evento puntual, accidente
● Mediadores: Profesionales encargados de mediar entre el asegurado y la compañía
de seguros