GESTIÓN FINANCIERA TEMA 1

1. EL SISTEMA FINANCIERO

Se llama sistema financiero al conjunto de instituciones, medios y mercados cuya finalidad es canalizar el ahorro
hacia la inversión, es decir, poner en contacto a las unidades económicas que tienen exceso de dinero con las
unidades económicas que carecen de este.

Tipos de unidades económicas: Economías domésticas o familias, empresas y sector público.

 Unidades económicas con superávit: son aquellas en las que sus ingresos son mayores que sus gastos.
 Unidades económicas don déficit: Son las que tienen unos ingresos menores que sus gastos.

2. FUNCIONES DEL SITEMA FINANCIERO

La función esencial del sistema financiero consiste en canalizar los recursos de las unidades económicas con
superávit hacia las unidades económicas con déficit.

La labor de intermediación entre las familias y las empresas y el sector público se puede realizar directamente
mediante instituciones bursátiles o indirectamente mediante las instituciones bancarias.

La intermediación directa: se da entre los agentes con déficit, que son los que emiten instrumentos financieros
como los bonos, y los agentes con superávit, que son los que adquieren dichos instrumentos.

La intermediación indirecta: Se da entre los agentes con déficit y con superávit de forma que el agente superávit
ingresa la cantidad restante en el banco, por ejemplo, en forma de depósito, y el banco se encarga de hacérselo
llegar al agente con déficit. No existe contrato entre ellos.

Funciones del sistema financiero:

 Analizar la viabilidad de los proyectos y destinar financiación a los proyectos de inversión rentables.
 Fomentar el ahorro de las unidades económicas con superávit.
 Sustentar el sistema de pagos y canalizar los fondos de manera rápida, segura y eficaz hacia la inversión.
 Realizar una asignación eficiente de recursos financieros.
 Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera del país, desarrollando una política monetaria activa.
 Velar por el buen funcionamiento de las instituciones que integran el sistema financiero.

3. COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero está compuesto por: Mercados financieros, intermediarios financieros, instituciones
financieras e instrumentos financieros.

Los instrumentos financieros son títulos emitidos por las unidades económicas para dirigir el ahorro y la
inversión. Derecho para quien los posee y obligación para quien los emite.

Sus características principales son:

 El riesgo o probabilidad de que, llegado el vencimiento, el emisor no pague.

 La liquidez o facilidad de conversación en dinero líquido.
 La rentabilidad, que es la capacidad que posee un activo de generar intereses.

3.1.MERCADOS FINANCIEROS

A. Concepto y funciones de los mercados financieros:

Los mercados financieros son aquellos lugares o puntos de encuentro a través de los cuales se produce el
contacto entre quienes demandan y quienes ofrecen activos o instrumentos financieros con el objetivo de
intercambiarlos y fijar su precio.

Principales mercados financieros:

  Mercado monetario: es aquel en el que se intercambian instrumentos financieros con un plazo no
superior a 18 meses. La liquidez suele ser alta y el riesgo bajo.
 Mercado interbancario: es aquel en el que los bancos prestan y piden prestado dinero que necesitan
para sus actividades.
 Mercado de deuda pública anotada: se negocian los instrumentos que emiten el Estado y las
comunidades autónomas para financiarse. (letras del tesoro)
 Mercado de capitales: es aquel en el que se intercambian instrumentos financieros con un plazo mayor
a 18 meses. En él se negocian acciones. El riesgo es alto y la liquidez también es alta.
 Mercado de futuro y de opciones: se compran y se venden los activos subyacentes que son aquellos que
sirven como base en un mercado de derivados. El comprador y el vendedor del activo financiero pactan
las condiciones anteriormente a la operación.
 Mercado de divisas: Es un mercado mundial en el que se negocian monedas de distintos países. (cambio
de euro a libras)

Funciones de los mercados financieros:

 Fijar los precios y las condiciones para el intercambio

 Poner en contacto a todos los ahorradores e inversores que inviertan en ellos.
 Proporcionar liquidez a los activos
 Facilitar mayor circulación de los activos, al reducir los costes de intermediación.

B. Clasificación de los mercados financieros:

En función del grado de formalización de los mercados:

 Organizados: se negocian los activos de acuerdo a determinadas normas o reglamentos (bolsa de

valores)
 No organizados u OTC: las transacciones no se producen según unas normas, si no que las partes que
intervienen establecen las reglas de intercambio.

En función del grado de intervención de las autoridades:

 Regulados: Las autoridades intervienen en el precio y el número de activos financieros en circulación.

 No regulados: No existe intervención ni regulación previa. El precio y número se fija por ley.

En función del plazo de las operaciones:

 Al contado o sopt: El plazo de liquidez de la operación es muy corto.

 A plazos y de futuros: los activos se compran y se venden en un futuro a un precio determinado.

En función de la fase de negociación de activos:

 Primarios: Se adquieren activos financieros de nueva creación.

 Secundarios: Se adquieren activos financieros que ya existen, ya emitidos con anterioridad.

En función del tipo de activo financiero negociados:

 Monetarios: Los activos financieros que se negocian son inferiores a 18 meses.

 De capitales: Los activos financieros que se negocian son superiores a 18 meses. (largo plazo).

En función de la estructura del mercado y su forma de funcionamiento:

 Directos: Son los mercados en los que no hay mediadores ni intermediarios.

 Intermediados: Son los mercados en los que existen intermediarios que ponen en contacto a los
compradores y vendedores a cambio de una comisión.

En función del grado de concentración:

  Centralizados: Son sitios físicos o virtuales únicos donde confluyen las órdenes de compra y venta del
mercado. (el mercado continuo español)
 Descentralizados: existen varios precios para el mismo activo financiero (bolsa de valores en España).

C. Clasificación de los mercados financieros

 Libertad: Se refiere a la existencia o no de barreras de entrada y salida de los inversores y ahorradores

en el mercado financiero.
 Profundidad: Un mercado tiene más profundidad cuantas más órdenes de compra y venta haya para un
activo financiero.
 Transparencia: Cuanto más fácil es para los participantes obtener información en el mercado financiero,
más transparente es el mercado.
 Flexibilidad: Es la capacidad de cambio en los precios de los activos financieros ante cualquier variación
que se produzca en el mercado.
 Amplitud: Se refiere al número de activos financieros que se negocian en él. Cuanto mayor es el número,
más amplio es un mercado financiero.

3.2.INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los intermediarios financieros son todas las instituciones que realizan la labor de intermediarios entre los
oferentes y los demandantes de dinero, y canalizan el ahorro de las unidades de superávit con las de déficit.

Inconvenientes de los intermediarios financieros: Aumenta el coste de las transacciones financieras.

Ventajas de los intermediarios financieros: Facilitan el acceso a los instrumentos financieros y permiten
canalizar el ahorro a la inversión.

El modelo de supervisión se basa en cuatro elementos:

 Una regulación efectiva y prudente

 Una supervisión continuada de las entidades
 Medidas de carácter correcto
 Un régimen disciplinario y sancionador.

Clasificación de los intermediarios financieros

 Intermediarios financieros bancarios: emiten instrumentos que son aceptados como medio de pago.

Son los siguientes: Bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito, instituto de crédito oficial (ICO),
son supervisados por el Banco de España.

 Intermediarios financieros no bancarios: emiten instrumentos con valor monetario pero que no son
aceptados como medio de pago.

Son los siguientes: Compañías aseguradoras, que lo supervisa la Dirección general de seguros y Fondos
de Pensiones; Sociedades de inversión, que los supervisa la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV); y los establecimientos financieros de crédito (EFC), sociedades de préstamo y crédito, leasing y
factoring que los supervisa el Banco de España.

Características de los intermediarios financieros

 Facilitan la labor de mediación entre los oferentes de recursos y los demandantes.

 Las operaciones suelen ser a corto plazo para la captación de fondos (cuentas corrientes, depósitos) y a
largo plazo para la prestación de esos fondos (préstamos, obligaciones).
 Permiten reducir el riesgo de los activos financieros versificando las carteras de inversión.
 Por sus funciones reciben una comisión o margen de intermediación.
 La información que transmiten suele ser de total confianza y transparencia.
4. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL
4.1.INSTITUCIONES DE LA UNIÓN EUROPEA

Banco central europeo: Es el banco central de los 19 países de la Unión Europea que han adoptado el euro.

Su función principal: Mantener la estabilidad de precios en la zona euro para preservar el poder adquisitivo del
euro e instrumentar la política monetaria de la zona euro.

Eurosistema: Es la autoridad monetaria de la eurozona. Está compuesto por el Banco central europeo y los
bancos centrales nacionales de los estados que tienen el euro como moneda de curso legal como el Banco de
España.

Su función principal: Definir y diseñar la política monetaria de la zona euro y Autorizar la emisión de billetes y
monedas de curso legal.

Sistema Europeo de Bancos Centrales: Está integrado por todos los países miembros de la Unión europea,
pertenezcan o no a la eurozona.

Función principal: Mantener la estabilidad de precios y apoyar las políticas económicas generales de la
Comunidad.

4.2.INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS

A. BANCO DE ESPAÑA: Es un intermediario financiero atípico ya que su financiación no está dirigida a las
familias, si no a las Administraciones públicas.

Funciones del Banco de España:

 Funciones como miembro del SEBC:

 Emitir billetes de curso legal
 Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro para mantener la estabilidad de precios.
 Realizar las operaciones de cambio de divisas.
 Funciones como banco central español:
 Poseer y gestionar las reservas de metales y divisas no transferidas al Banco Central Europeo.
 Promover el buen funcionamiento del sistema financiero
 Facilitar las operaciones de provisión urgente de liquidez a las entidades.
 Contribuir a la estabilidad del sistema financiero.
 Elaborar y publicar estadísticas relacionadas con sus funciones.
 Asesorar al Gobierno.

B. BANCOS: Son instituciones que captan fondos a través de los depósitos del público y a través de la emisión
de títulos de renta fija y variable. Reciben dinero de las familias y de las empresas y tienen la obligación de
devolverlo con intereses. Son entidades con ánimo de lucro, su principal objetivo es obtener el máximo
beneficio económico y tiene la forma jurídica de Sociedad Anónima.

Funciones de los Bancos:

 Hacen una labor de mediación que consiste en poner en contacto a dos partes para que
intercambien el mismo activo financiero.
 Realizan una labor de transformación ya que el activo financiero que reciben de los que buscan
financiación no es el mismo que venden a los que depositan su dinero.

C. CAJAS DE AHORRO: Son entidades de crédito. Captan el dinero del público y lo utilizan para financiar
mediante préstamos y operaciones similares. No tienen ánimo de lucro, sus fines son sociales y su forma
jurídica es la fundación.
D. COOPERATIVAS DE CRÉDITO: Son sociedades mercantiles privadas formadas por un número ilimitado de
socios. No tienen ánimo de lucro, tiene una normativa específica y son entidades de depósito que funcionan
como los bancos y las cajas. Su objetivo social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de
terceros.

E. INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL: Es una entidad pública empresarial destinada al Ministerio de Economía y
Competitividad, y que tiene consideración de agencia financiera del Estado.
Actúa de dos formas: como banco público y como agencia financiera del Estado.

F. ENTIDADES DE DINERO ELECTRÓNICO: Emiten dinero electrónico que es aquel que es exigible a su emisor y
se encuentra almacenado en un soporte electrónico.

G. FONDO DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS DE ENTIDADES DE CRÉDITO: Su objetivo es garantizar los depósitos en

dinero y en valores u otros instrumentos financieros constituidos en las entidades de crédito con el límite de
100.000€ para los depósitos de dinero.
La adhesión al fonde de garantía de depósitos de entidades de crédito es obligatoria para todas las entidades
bancarias españolas, inscritas en los registros del Banco de España.

4.3.INTERMEDIARIOS NO BANCRIOS

A. FONDOS DE INVERSIÓN: Es el conjunto de patrimonio pertenecientes a unos inversores, se presenta

mediante participaciones.

B. SOCIEDADES DE INVERSIÓN: Son instituciones de inversión colectiva de forma jurídica de sociedad anónima.

C. ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS DE CRÉDITO: Se pueden dedicar a realizar operaciones de crédito en un

ámbito muy específico:

Leasing: arrendamiento financiero con opción de Factoring: cesión de cartera de créditos (adelantar
compra el cobro)
Confirming: Gestión integral de pagos (adelan. Créditos al consumo
Pago)
Créditos hipotecarios Concesión de avales y garantías
Emisión y gestión de tarjetas de crédito, etc.

D. SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA: Su objetivo es facilitar a las pymes el acceso a la financiación

bancaria. Están especializadas en otorgar garantías a sus socios.

E. INSTITUCIONES ASEGURADORAS: Las compañías de seguro cubren los riesgos a los que se ven expuestos los
bienes o las personas, de forma que, si el riesgo se materializa y da lugar a un perjuicio para la persona o
cosa asegurada, se cobra una indemnización.