1.

El Sistema Financiero
Conjunto de instituciones, medios y mercados cuya finalidad es canalizar el ahorro
hacia la inversión.
Unidades Económicas; Individuos y organizaciones cuyo comportamiento es
analizado por la economía.
Tres tipos
Domésticas o Familias – Empresas- Sector Público.
Ahorradores; las personas o empresas con excedente de dinero.
Inversores; las personas o empresas con necesidad de dinero.

• Unidades económicas Superávit; son las que tiene unos ingresos mayores
que sus gastos. EXCEDENTARIA CON CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN.
• Unidades económicas Déficit; son las que tienen unos ingresos menores
que sus gastos. DEFICICTARIA CON NECESIDAD DE FINANCIACIÓN.

2. Funciones del sistema financiero

Consiste en canalizar los recursos de las unidades económicas con superávit hacia las
unidades económicas con déficit.
*Las familias son ahorradoras por excelencia. Su objetivo es aportar el ahorro al
sistema financiero a cambio de conseguir una rentabilidad. En cambio, las empresas y
el sector público necesitan invertir en proyecto para crecer.

• La intermediación Directa; Las unidades con déficit son las que emiten los
intrusmentos financieros y el agente superávit los adquieren.

• La intermediación Indirecta; Ambos agentes no tienen ningún contacto. (El

superávit ingresa su excedente en el banco en forma de depósito y este es el
encargado de hacérselo llegar al déficit.)

Funciones del sistema financiero.

✓ Analizar la viabilidad de los proyectos y destinar financiación.

✓ Fomentar el ahorro de las unidades económicas con superávit.
✓ Sustentar el sistema de pagos y canalizar los fondos de manera rápida
✓ Realizar una asignación eficiente de recursos financieros
✓ Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera del país.
✓ Velar por el buen funcionamiento de las instituciones.
 3. Composición del Sistema Financiero

 Instrumentos Financieros; Son títulos emitidos por las unidades económicas para
dirigir el ahorro a la inversión. Son un derecho para quien los posee y una
obligación para quien los emite.

Características:
-El riesgo o probabilidad de que el emisor no haga frente al pago.
-La liquidez o facilidad de conversión en dinero líquido.
-La rentabilidad capacidad que posee un activo de generar intereses.

 Mercados Financieros; Se determina el precio y se fijan las cantidades y las

condiciones para el intercambio de bienes y servicios

Aquellos lugares o punto de encuentro a través de los cuales se produce el

contacto entre quieres demandan y quienes ofrecen activos o instrumentos
financieros con el objetivo de intercambiar y fijar un precio

A. Principales mercados financieros.

▪ Mercado monetario. El plazo no superior a 18 meses. La liquidez alta y el

riesgo bajo.
▪ Mercado interbancario. Los bancos prestan y piden prestado el dinero que
necesitan para sus actividades.
▪ Mercado de deuda pública anotada. Son los que emite tanto el Estado como
las comunidades autónomas para financiarse
▪ Mercado de capitales. El plazo mayor a 18 meses, se negocian acciones
▪ Mercado de futuros y de opciones. Se compra y se venden los activos
subyacentes, estos sirven como base en un mercado derivado.
▪ Mercado de divisas. Es mundial en el se negocian las monedas de distintos
países

Funciones de los mercados Financieros

✓ Fijar los precios y las condiciones para el intercambio

✓ Poner en contacto a todos los ahorradores e inversores
✓ Proporcionar liquidez a los activos
✓ Facilitar mayor circulación de los activos, al reducir los costes de
intermediación
B. Clasificación de los mercados Financieros
En función del grado de formalización de los mercados.
 Organizados Se negocia gran variedad de activos con determinadas normas
 No organizados u OTC Las partes que intervienen establecen las reglas y no
hay un lugar concreto donde se efectúa las transacciones.

En función del grado de intervención de las autoridades

 Regulados Las autoridades intervienen, en precio o numero de activos que
circulan
 No regulados No existe intervención, se fijan mediante la Ley de la oferta y la
demanda

En función del plazo de las operaciones

 Al contado o spot El plazo de liquidez es muy corto, los activos se compran o
vende con entrega inmediata.
 A plazos y de futuro Los activos se compra y se vendes en un momento
concreto en el futuro a un precio determinado.

En función de la fase de negociación de activos

 Primarios Los de nueva creación se adquieren en estos mercados,
directamente o con intermediarios
 Secundarios Se negocian los que ya existen, que ayudan a la movilidad de los
que hay sin tener que adquirirlos necesariamente a los emisores.

En función del tipo de activos financieros negociados

 Monetarios Los que se negocian son inferiores a 18 meses y las condiciones
son de mucha liquidez y bajo riesgo.
 Capitales Los que se negocian son superiores a 18 meses. Las inversiones a
L/P.

En función de la estructura del mercado y su forma de funcionamiento

 Directos Aquellos mercados en los que no hay mediadores entre los oferentes
y los demandantes de fondo
 Intermediaros Aquellos en los que entre el oferente y el demandante existe
intermediaros a cambio de una comisión

En función del grado de concentración

 Centralizados Son sitios físicos o virtuales únicos donde confluyen las ordenes
de compra y venta del mercado
 Descentralizados Aquello en los que existen varios precios para el mismo
activo financiero
C. Características

➢ Libertad se refiere a la existencia o no de barreras de entrada y salida de los

inversores y ahorradores.
➢ Profundidad Cuanta más ordenes de compra y venta hay para un activo.
➢ Transparencia Cuanto más fácil es para los participantes obtener información
en el mercado más transparente es.
➢ Flexibilidad Capacidad de cambio en los precios ante cualquier variación.
➢ Amplitud Número de activos que se negocian en él.

 Intermediarios Financieros Todas las instituciones que realizan la labor de

intermediarios entre los oferentes y los demandantes de dinero y canalizan el
ahorro desde los agentes con excesos hacia los que demandan esos fondos.

--Por esta labor reciben un beneficio que es la diferencia del tipo de interés de los
ahorradores e inversores.

Inconvenientes
▪ Aumenta el coste de las transacciones
Ventajas
▪ Facilitan el acceso a los instrumentos financieros
▪ Permiten canalizar el ahorro a la inversión

A. Clasificación

En bancarios y no Bancarios.

Y Supervisores como instituciones financieras ya que supervisa la acción de los

intermediarios.

El modelo de supervisión se basa en 4 elementos

➢ Una regulación efectiva y prudente, con normas de acceso y ejercicio de la

actividad
➢ Una supervisión continuada de las entidades
➢ Medidas de carácter corrector
➢ Un régimen disciplinario y sancionador
 Los intermediarios Bancarios emiten instrumentos que son aceptados como medio de
pago, como dinero.

Tipo de intermediarios Son los siguientes Supervisor

Bancos, caja de ahorro, cooperativas
Bancario de crédito, ICO (Instituto de Crédito Banco de España
Oficial

-Los intermediarios No Bancarios emiten instrumentos con valor monetario no son

aceptados como medio de pago.

Tipo de Son los siguientes Supervisor

intermediario
Compañías aseguradoras Dirección General de Seguros y Fondos
de Pensiones
Sociedades de inversión Comisión Nacional de Mercado de
Valores
Establecimiento financiero de crédito
No Bancario
Sociedades de préstamos y créditos
Banco de España
Leasing

Factoring

B. Características.

• Facilitan la labor de mediación entre los oferentes de recursos y los

demandantes.
• Las operaciones que realizan suelen ser a C/P para la captación de fondos y a
L/P para la prestación de esos fondos.
• Permiten reducir el riesgo de los activos financieros diversificando las carteras
de inversión.
• Por sus funciones, reciben una comisión de intermediación.
• La información que transmiten suele ser de total confianza y transparencia.
 4. Estructura del sistema Financiero Español

4.1Instituciones de la Unión Europea

La función de los bancos centrales es definir y ejecutar la política monetaria de
un país o grupo de países. Controlar la estabilidad de precios. Trabajan para
conseguir la estabilidad Europea.

Organismos que afectan a España a nivel europeo.

Organismo Definición Función Principal

Es el banco Central de los 19
países de la Unión Europea que
Banco Central Europeo han adoptado el euro
(BCE)
Es la autoridad monetaria de la
eurozona. Compuesto por el
Eurosistema Banco central europeo y los
Banco centrales nacionales de
los Estados miembros
Está integrado por todos los
Sistema Europeo de miembros de la Unión Europea,
Bancos Centrales (SEBC) pertenezcan o no a la eurozona
• Mantener la estabilidad
de precio en la zona
euro
• Instrumentar la política
monetaria de la zona
euro
• Definir y diseñar la
política monetaria en la
zona euro
• Autorizar la emisión de
billetes y monedas de
curso legal
• Mantener la
estabilidad de precios
y apoyar las políticas
económicas generales
de la Comunidad

• La autorización para crear entidades de crédito en España corresponde al Banco

Central Europeo, y es el Banco de España el que debe recabar toda la
documentación y elevarla a dicho organismo.
Para otorga dicha autorización se tienen que dar requisitos sobre:

• La solvencia de la nueva entidad

• La idoneidad de sus accionistas y altos cargos
• La profesionalidad de los altos cargos
• La existencia de una buena organización administrativa y contable
• Procedimiento de control interno adecuados

• Una vez obtenida la autorización, e inscribirse en el Registro Mercantil deben

inscribirse en el Registro de Entidades e inscribirse a sus consejeros, directores
generales
 4.2 Intermediarios financieros Bancarios.
Son aquellos organismos que ponen en contacto a las personas o entidades que
tiene necesidades financieras con las que poseen excedentes financieros y
emiten instrumentos financieros que son aceptados como medio de pago.
A. Banco de España.
Es atípico, ya que su financiación no está dirigida a familias, sino a las
Administraciones Públicas.
Se encuentra regulada mediante la Ley de Autonomía del Banco de España.

• Emitir billetes de curso legal

Funciones como miembro
del SEBC
Funciones como Banco
central Español
• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro y
mantener la estabilidad de precios
• Realizar las operaciones de cambio de divisas
• Posees y gestionar las reservas oficiales de divisas del Estado
• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en
la zona euro
• Posees y gestionar las reservas de metales preciosos y divisas
no transferida al Banco central europeo
• Promover el buen funcionamiento del sistema financiero
• Facilitar las operaciones de provisión urgente de liquidez a las
entidades
• Contribuir a la estabilidad del sistema financiero
• Supervisar la solvencia y cumplimiento de la normativa de las
entidades de crédito.
• Desempeñar por cuenta del Estado todas las funciones.
• Poner en circulación moneda metálica
• Ayudar al Banco Central Europeo en la recogida de información
estadística
• Elaborar y publicar estadísticas relacionadas con sus funciones
• Prestar el servicio de tesorería y agente financiero de deuda
pública
• Asesorar al Gobierno, así como realizar los informes y estudios
necesarios para ellos.

B. Bancos
Son instituciones que captan fondos, Se caracterizan porque reciben dinero de las
familias y de las empresas y tienen obligación de devolverlo con intereses. Los privados
utilizan este dinero para conceder préstamos a empresas, Administraciones públicas y
familias.
Su objetivo principal es el beneficio, con ánimo de lucro y adoptan la forma jurídica de
sociedad anónima.
C. Cajas de ahorro
Entidades de crédito, su función consiste en captar el dinero del público y utilizarlo para
financiar préstamos y operaciones similares. Estas no tienen ánimo de lucro, sus fines
son sociales y su forma jurídica es la fundación.
 D. Cooperativas de crédito
Son sociedades mercantiles privadas formadas por un número limitado de socios. Sin
animo de lucro y con una normativa específica y son entidades de depósito que
funcionan como los bancos y cajas.
Su objetivo social es servir a las necesidades financieras de sus socios y de terceros.
Estas dependen del Ministerio de Empleo y Seguridad Social y del Ministerio de
Economía, Industria y Competitividad, concretamente el Banco de España.

E. Instituto de Crédito Oficial. (ICO)

Es una entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Economía y Competitividad.
Se financia en los mercados nacionales e internacionales. Las deudas y obligaciones
que contrae gozan frente a terceros de la garantía explícita, irrevocable, incondicional y
directa del Estado español

• Actúa de dos formas;

1º-Como banco público.
2º-Como agencia financiera del Estado.

F. Entidades de dinero electrónico

Emiten dinero electrónico. Utilizan salgo de su propia cuenta para utilizarlo en otra
emisora.
Dinero electrónico es aquel que es exigible a su emisor y se encuentra almacenado en
un soporte electrónico

G. Fondos de Garantía de Depósito de Entidades de Crédito.

Su objetivo es garantizar los depósitos en dinero y valores u otros instrumentos

financiero constituidos en las entidades de crédito, con el límite de 100.000€ para los
depósitos en dinero
4.3 Intermediarios no bancarios
Aquellos que no pueden crear dinero, no se aceptan como medio de pago, no
pueden realizar las actividades propias de las entidades de crédito.
La principal diferencia entre los fondos de inversión (sin personalidad jurídica) y
las sociedades de inversión (de capital variable) radica en su forma jurídica.

A. Fondos de inversión.
El conjunto de patrimonio perteneciente a unos inversores, se representa mediante
participaciones, por eso a los miembros se les llama participes.
Son instituciones de inversión colectiva y se forma por aportaciones de varios
ahorradores y gestionadas por expertos que las invierten conjuntamente donde
consideran que van a tener la máxima rentabilidad.
Elementos de fondos de inversión

• Participes- Participaciones- Valor liquidativo-Sociedad gestora- Depositario

B. Sociedades de inversión
Son instituciones de inversión colectiva con forma jurídica de sociedad anónima, no
necesitan sociedad gestora, pero si entidad depositaria.
Su objetivo es la captación de fondos de los ahorradores para invertirlos en :

• Activos financieros (Sociedades de inversión colectiva de capital variable, sus

socios se convierten en acciones y se negocian en el mercado bursátil)
• No financieros (Sociedades de inversión inmobiliaria)

Empresas de servicios de inversión.

✓ Sociedades de valores (dealers)
Pueden operar tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, Reciben ordenes de los
inversores y beneficios propios
✓ Agencia de valores(brókeres)
Se caracterizan porque solo pueden operar por cuenta ajena
✓ Sociedades gestoras de carteras
Reciben de sus clientes fondos y valores y deciden sobre su compra y venta siguiendo
la filosofía de inversión marcada por el cliente.
✓ Empresas de asesoramiento financiero.
Solo pueden asesorar en materia de inversión, para funciones y adquisiciones de
empresas y elaborar informes de análisis financieros
 Algunos servicios que pueden realizar estas empresas son:

-Recibir y transmitir órdenes de clientes en relación con uno o más instrumentos

-Ejecutar las órdenes por cuenta de clientes
-Gestionar carteras de inversión siguiendo los mandatos de los clientes
-Asesorar en materia de inversión

C. Establecimiento financieros de crédito ( EFC)

Son entidades de crédito.
Obligaciones de los establecimientos financieros de crédito
Facilitar información periódicamente al banco de España
Cubrir el coeficiente legal de caja que fija el BCE
Cubrir el coeficiente de garantía
Cumplir normas de actuación con los clientes
Se pueden dedicar a realizar operaciones de crédito como:
Leasing Factoring
Confirming Créditos al consumo
Créditos hipotecarios Concesión de avales y garantías.
Emisión y gestión de tarjetas de crédito

D. Sociedades de garantía recíproca

Facilitar a las pymes el acceso a la financiación bancaria.
Son sociedades mercantiles de capital variable y están especializadas en otorgar
garantías a sus socios. Mejora la calidad de los riesgos asumidos y favorece su gestión.

E. Instituciones aseguradoras
Las compañías de seguros cubren los riesgos a los que se ven expuestos los bienes o
las personas, si el riesgo se materializa y da lugar a un perjuicio para la persona o cosa
asegurada, se cobra una indemnización.
Elementos de contrato de seguro
Aseguradora- tomador- Asegurado- Beneficiario-Póliza-Mediadores.