4.1. Videoconferencia Reforzamiento

Presentación del curso
Administración Financiera
2021 - 2
Videoconferencia Reforzamiento
Objetivos
Cuando culmines este módulo estarás en capacidad de:
• Aplicar los diferentes conceptos propios de la administración financiera.
• Reconocer la importancia de la administración financiera.

Índice
Conceptos Generales de la Administración Financiera.
Interés simple, compuesto y tasa efectiva.
El valor del dinero en el tiempo. La inflación.
Fuentes de financiamiento
Calificaciones del deudor.
Conclusiones
Consultas
¿Por qué es importante tener conocimientos básicos de administración financiera?
• Para planificar, dirigir y controlar la administración de activos, políticas de costos, precios, márgenes, créditos,
ciclos de efectivo, inversiones y endeudamiento, así como establecer el nivel de sostenibilidad y de
competitividad de la empresa.
• Determinar las oportunidades de inversión, financiamiento y la gestión de riesgos para la maximización de

utilidades de la empresa.
¿Qué es la administración financiera?
Es el área de la administración que se centra en decisiones de inversión, manejo del dinero, fuentes de
financiamiento, administración de activos, control de costos y maximización de utilidades.
Se encarga de la planificación, dirección, organización y control de los recursos financieros de una
organización, con el objetivo de generar utilidades. Abarca tres aspectos importantes:
Rentabilidad
• Capacidad de producir un beneficio adicional (utilidad), a partir de la
inversión realizada
• Hace referencia a las ganancias realizadas a partir del uso de recursos.
Liquidez
• Disponibilidad de recursos para cumplir con los compromisos financieros.
• Mantener un balance entre las inversiones de corto, mediano y largo
plazo.
Control de riesgos
• Situaciones que ponen en riesgo los objetivos financieros.
• Riesgo: todo aquello que tiene una probabilidad de ocurrencia y que al
ocurrir puede afectar (ligera, moderada o severamente) el alcance de los
objetivos financieros y el valor de los recursos de la empresa.
Papel del administrador financiero
Trabajadores
El Estado
Entidades
Financieras Medio
Ambiente
Administrador
Financiero
Riesgo
Proveedores
Accionistas
Acreedores
El Valor del dinero
El valor del dinero en el tiempo
El valor del dinero cambia básicamente por la inflación.
Inflación: Aumento del nivel general de los precios.
El dinero tiene un costo, ya sea por el uso o por la falta de este.

A este costo se le conoce como interés.
Por lo tanto, una unidad de dinero hoy vale más que la misma unidad de dinero en el futuro.
El Valor del dinero
Consumo presente y consumo futuro
El valor del dinero en el tiempo, expresa que un agente prefiere

el consumo presente al consumo futuro.
Presente Futuro
Consumo (C) Ahorro (A) Consumo futuro (C)
La expresión cuantitativa del Valor del dinero en el tiempo es el

precio del dinero, el cual se denomina Tasa de interés. En otras
palabras, la tasa de interés es el precio que permite elegir entre
el consumo el consumo presente y el consumo futuro.
Una pequeña cantidad de dinero hoy puede ser equivalente a

una gran cantidad de dinero recibida en el futuro.
Línea de tiempo
Línea de tiempo
• Herramienta de análisis del valor del dinero en el tiempo.

• Permite visualizar gráficamente lo que sucede en una situación particular para
plantear la solución de un problema.
• Ejemplos:
0 1 2 3 4 5 6
Un año dividido en bimestres
0 1 2 3 4
Un año dividido en trimestres
0 1 2
Un año dividido en semestres
Interés
Interés
Interés es el pago que se hace al propietario del capital por el uso del dinero.
El pago de interés siempre esta asociado a un periodo de tiempo.

La Tasa de Interés es la expresión porcentual del Interés por unidad monetaria.
Se puede decir que la tasa de interés puede ser vista como un rendimiento cuando:
• Se invierte dinero y se obtienen beneficios netos.

• Se otorga algún préstamo y se cobra por el dinero prestado.
• Se emplea dinero de terceros para comprar bienes o servicios que luego al ser
explotados generan beneficios netos.
La tasa de interés puede ser visto como una tasa de costo de oportunidad de capital.
– En el empleo del interés se tienen las siguientes notaciones:

• Tasa de interés :i
• Monto inicial :P
• Intereses (para un periodo) : I = P*i
• Monto Final (para un periodo) : F = P + I = P + P*i = P*(1+i)
Tasa de Interés
Ecuación de valor básica

i
0 1
P F
Valor Presente o
Valor Futuro
Valor Actual Tasa de interés
Cantidad
Cantidad que permite la
equivalente a P,
equivalente a F, equivalencia
pero ubicada
pero ubicada entre F y P
tiempo después.
tiempo antes.
Tasa de Interés
Ecuación de valor básica
¿F? ¿ P? ¿i?
Tasa de Interés
Ejemplo: Inversión
• Alejandro López compró una cantidad de acciones de la empresa Lácteos Andinos S.A. (la
empresa cotiza en la bolsa de valores). El monto fue de S/.20 mil. Al cabo de 1 año vende las
acciones obteniendo S/.24 mil. ¿Cuál fue el rendimiento que Alejandro obtuvo?
P = 20,000
F = 24,000
24,000 I = 24,000 - 20,000 = 4,000
¿i i = ¿?
?
I F-P
0 1
i= =
P P
Año
24,000 - 20,000 4,000
i= =
20,000 20,000
20,000 1
i = 2 0 % = 0. 20 =
5
Tasa de Interés
Ejemplo: Deposito en cuenta de ahorro
• Alejandro López ha depositado en el Banco del Sur la suma de S/.20 mil. El banco le ha
ofrecido pagarle por su depósito, una tasa anual de 5% en moneda nacional. ¿Cuánto recibirá
al cabo de 1 año?
¿?
P = 20,000 5%
I = P*i
I = 20,000 * 5 % = 1 , 0 0 0
0 1
F= P+I Año
F = 20,000 +1,000
F = 21,000 20,000
Tasa de Interés
Valor Futuro
• Monto que alcanzará un flujo de efectivo o una serie de flujos durante determinado periodo cuando
se convierte en interés compuesto a cierta tasa.
• Ejemplo
La situación presentada nos plantea

Rubén le ha prestado a Gerardo S/.10 mil,
la necesidad de conocer un monto
para la empresa que este último tiene. Han
que se ubicará un año después de
convenido que el préstamo sea por un año
hoy, es decir, un monto ubicado en el
y que la tasa anual sea 15%.
futuro, es decir, el Valor Futuro de
¿Cuánto tendrá que pagarle Gerardo a
una cantidad de S/10 mil.
Rubén al cabo de un año?
11.5
15%
P = 10,000 10
i = 15%
F = 10,000*(1+0.15) 0 1
F = 11,500
Tasa de Interés simple y compuesto
Valor actual
Es el valor de un flujo futuro o de una serie de flujos cuando se convierte en interés compuesto a cierta tasa en
un determinado punto en el tiempo.
Ej. UN SOLO FLUJO F1
F1 F1
P0
i
Relación entre el flujo futuro (F1) y su
valor en este momento (P0)
0 1 0 1
1° 2° F1 = P0 * (1+i)
Despejando el valor en este momento
(P0) en función al flujo futuro (F1)
F1
3° P0 =
(1+i)
LEYENDA:
F1 : Flujo futuro. Flujo en el momento 1.
P0 : Valor actual del Flujo futuro.
i : Tasa de interés efectiva del periodo 1.
Valor actual
Ej. DOS FLUJOS ( F1 y F2)
F1
P0 F1
P0=
(1+i)
F1 F2
i
0 1 2
0 1 2
F1 F2 F2
VA= + P1 F2
(1+i) (1+i)2 P0 P1 =
(1+i)
i i F2
0 1 2 P1 (1+i) F2
P0= = =
(1+i) (1+i) (1+i)2
1
Valor actual
Ej. “n” FLUJOS ( F1, F2,…, Fn)
F1 F3 F4
F2 Fn
…
0 1 2 3 4 n
VA =
F1 F
+ 2 + 3
F F4
+ … +
Fn
(1+i) (1+i) + (1+i) (1+i)
2 3 4 (1+i)n
Comparación entre tasa de interés simple y tasa de interés compuesto
Determine el interés simple y el interés compuesto que ganaría un depósito de S/ 100,000 si el tipo de interés
fuese de 5% y el plazo del depósito 5 años. ¿Qué conclusiones puede presentar?
Interés Simple Interés Compuesto

n
I=P*i*n F = P * (1+i) 5
I = (100,000)*(0.05)*(5) F = 100,000*(1+0.05)
I = 25,000 F = 127,628.15
I=F–P
I = 127,628.15 – 100,000
I = 27,628.15
Tasa de interés
Tasa de interés simple y compuesto
Asociación Plazo
Tasa de interés
(Periodo de tiempo)
Interés simple 1 mes : mensual

2meses : bimestral
Interés compuesto 3 meses : trimestral
6 meses : semestral
1 año : anual
Tasa de interés nominal 3 años
4 años
Tasa de interés efectiva 5 años
… Etc.
Tasa de interés
Interés simple
El interés se calcula sobre el capital. Los intereses que se van ganando no se acumulan como parte del
capital. El capital permanece constante y el interés ganado se acumula al término de la operación.
Intereses
I = P *i* n
Monto Final
MF = P + I
MF = P + P*i*n
MF = P*(1+i*n)
P : Monto inicial
I : Intereses
i : Tasa de interés
n : Plazo al que se coloca el monto inicial (P)
MF: Monto final
Tasa de interés
Interés simple
El interés se calcula sobre el capital. Los intereses que se van ganando no se acumulan como parte del capital.
El capital permanece constante y el interés ganado se acumula al término de la operación.
P*i
.
.
n .
P*i P*i
P*i P*i P*i

...
P P P P
0 1 2 .. n
.
Tasa de interés
Interés simple
Gerardo deposita $1000 en una cuenta de ahorro a un 10% de interés anual simple
por un plazo de 2 años. ¿Cuánto tendrá al final de los 2 años?
1,200
100
100 100
1,000 1,000 1,000
0 1 2 0 1 2
P = 1000
Interés 1 = 1000*10% = 100
Interés 2 = 1000*10% = 100
MF = P + Interés 1 + Interés 2
MF = 1000 + 1000*10% + 1000*10%
MF = 1000 + 100 +100
MF = 1200
Tasa de interés
Interés Simple. Fórmulas:
¿F?
¿P?
¿i?
¿n?
Tasa de interés
Interés Compuesto
Emplea la capitalización compuesta. Se incluye el interés, sobre el interés ganado, en los periodos previos.
Intereses
I = MF - P
Monto Final
MF = P*(1+i)n
P : Monto inicial
I : Intereses
i : Tasa de interés
n : Plazo al que se coloca el monto inicial. (P)
MF: Monto final
Tasa de interés
Interés Compuesto
Emplea la capitalización compuesta. Se incluye el interés, sobre el interés ganado, en los periodos previos.
Fn-1*i
F1*i ...
P*i
F1 = P + P*i F1 F2 = F1 + F1 *i Fn-1
P P
0 1 2 ... n
Tasa de interés
Interés Compuesto
Gerardo deposita $1000 en una cuenta de ahorro a un 10% de interés anual compuesto por un plazo de 2 años.
¿Cuánto tendrá al final de los 2 años
110 1,210
100 1,100
1,000 1,000 1,000
0 1 2 0 1 2
1000
MI = 1000
Interés 1 = 1000*10% = 100
Interés 2 = 1100*10% = 110
MF = MI + Interés 1 + Interés 2
MF = 1000 + 1000*10% + 1100*10%
MF = 1000 + 100 + 110
MF = 1210
Tasa de interés
Interés Compuesto. Fórmulas:
¿F?
¿P?
¿i?
¿n?
Tasa de interés
Tasa de interés nominal (r):

Es una tasa de interés enunciativa que no refleja el verdadero interés que se obtiene por el capital. Se presenta con fines
nominativos. Esta tasa debe estar acompañada de los periodos de capitalización compuesta.
Ejemplos
Tasa nominal de 12% anual con capitalización semestral.
Tasa nominal de 18% anual con capitalización bimestral.
16% nominal anual con capitalización quincenal.
10% nominal anual con capitalización diaria.
m : Número de periodos de capitalización en un año

i m = r/m im : Tasa de interés del periodo “m”
Tasa de interés
Tasa de interés nominal (r):
El Banco Atlántico ofrece una tasa de 10% nominal anual con capitalización semestral .
¿Cuál es la tasa semestral correspondiente?
10% nominal 5% semestral 5% semestral
0 1 2 0 1 2
r = 10%
m = 2 (semestral)
im = r/m
im = 10%/2
isemestral = 5%
Tasa de interés
Tasa de interés efectiva
Es una tasa de interés que refleja el interés que verdaderamente se obtendrá por el capital. La tasa
de interés efectiva emplea el concepto del interés compuesto.
La tasa de interés efectiva se suele expresar en términos anual recibiendo el nombre de Tasa
Efectiva Anual o TEA.
La tasa de interés efectiva es la empleada entre otros en:
• Préstamos concedidos por los bancos a empresas.

• Compras de bienes de consumo a plazos.
• Créditos hipotecarios.
• Créditos vehiculares.
• Prestamos de consumo.
Tasa de interés
Tasa de interés nominal y tasa efectiva
Relación entre la Tasa de interés nominal (r) y la Tasa de interés efectiva ( i )
i m = r/m
m : Número de periodos de capitalización en un año
im : Tasa de interés efectiva del periodo “m”
i = (1 + r/m)m - 1
i : Tasa de interés efectiva correspondiente al
periodo de la Tasa de interés nominal “r”
Tasa de interés
El Banco Atlántico ofrece una tasa de 10% nominal anual con capitalización
semestral .¿Cuál es la tasa efectiva anual correspondiente?
10% nominal 5% semestral 5% semestral
0 1 2 0 1 2
r = 10% i = (1+ r/m)m - 1

m = 2 (dos capitalizaciones al año) i = (1+ 5%)2 -1
im = r/m i = 10.25%
im = 10%/2
10.25% efectivo
isemestral = 5%
0 1 2
Tasa de interés
i = (1 + r/m)m - 1
Tasa de interés efectiva: TCEA y TREA
Tasa de interés efectiva
Es una tasa de interés que refleja el interés que verdaderamente se obtendrá por el
capital. La tasa de interés efectiva emplea el concepto del interés compuesto.
La tasa de interés efectiva se suele expresar en términos anual recibiendo el nombre Tasa
Efectiva Anual o TEA.
La TEA es lo que aplican las entidades financieras.
TCEA: tasa de costo efectiva anual. Es la tasa que te cobran las entidades
financieras al otorgarte un crédito. (Tasa de interés activa).
Se calcula: TCEA = TEA + Gastos y/o comisiones.
TREA: tasa de rendimiento efectiva anual. Es la tasa que te pagan las

entidades financieras cuando depositas tu dinero en dichas entidades. (Tasa
de interés pasiva).
Se calcula: TREA = TEA - Gastos y/o comisiones.

Cronograma de pago
Préstamo 10,000
Cronograma de pago TEA 12%
i mes 0.949%
Cuota Constante: Periodos 12 meses
Sistema de Amortización Cuota 886 mensual

de Préstamos Francés
Mes Cuota Interés Amortiz. Saldo Flujo de Deuda
0 10,000 10,000
1 886 95 791 9,209 -886
2 886 87 798 8,411 -886
3 886 80 806 7,605 -886
4 886 72 813 6,792 -886
5 886 64 821 5,971 -886
6 886 57 829 5,142 -886
7 886 49 837 4,305 -886
8 886 41 845 3,460 -886
9 886 33 853 2,607 -886
10 886 25 861 1,746 -886
11 886 17 869 877 -886
12 886 8 877 0 -886
10,627 627 10,000
Tasa de interés efectiva: TCEA
Cronograma de pago
CUOTA CONSTANTE
Cuota Constante: 1,000
900
Sistema de Amortización
de Préstamos Francés 800
700
600
500
400
300
200
100
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Interés Amortiz.
Fuentes de Financiamiento de una empresa
• Las fuentes de financiamiento son todos aquellos mecanismos

que permiten a una empresa contar con los recursos
ﬁnancieros necesarios para el cumplimiento de
sus objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y
Financiamiento consolidación empresarial.
• Obtención de recursos económicos.
• De dónde obtengo el dinero para poder invertir y gastar.
Proceden de:
- Aportaciones de los socios
Fuentes de financiamiento
- Aportaciones de inversionistas
PROPIAS
- De la propia actividad  Utilidades
Proceden de: Fuentes de financiamiento

- Bancos, otras empresas, particulares,… AJENAS
Capital social
Fuentes propias
Externas Aportaciones de socios

Incremento de capital
Reservas
Internas Autofinanciación de la propia empresa
Amortizaciones
Préstamos bancarios
Créditos bancarios
A largo plazo (+1año) Leasing
Emisión de Acciones
Fuentes ajenas
Emisión de bonos
Externas
Créditos bancarios
Créditos comerciales
A corto plazo (-1año)
Descuentos de letras y pagarés
Factoring
Fuentes de Financiamiento Ajeno
PRÉSTAMO BANCARIO
Fuente más utilizada para financiar grandes cantidades de dinero a devolver en varios años
Características:
Cuota mes =
Intereses del Seguro de
Capital Tipo de interés Capital +
préstamo desgravamen
intereses
T.E.A. Comisión de
cancelación o Plazo de
(tasa efectiva Aval Seguros de vida
amortización devolución
anual) anticipada
Calificaciones del deudor:
Categorías de clasificación de un deudor
0 0
CONCLUSIONES
1. La Administración Financiera es importante porque nos permite determinar las

oportunidades de inversión, financiamiento y la gestión de riesgos para la maximización
de utilidades de la empresa.
2. El Administrador Financiero cumple un rol importante dentro de la empresa y tiene

relación con los accionistas, proveedores (acreedores), estado (gobierno), trabajadores,
entidades financieras y eventos externos (riesgos).
3. El valor del dinero en el tiempo no es igual y cambia básicamente por la inflación. Por lo
tanto, una unidad de dinero hoy vale más que la misma unidad de dinero en el futuro.
4. Las entidades financieras te cobran una TCEA al otorgarte un crédito y te pagan una
TREA cuando depositas tus ahorros.
5. El Crédito está conformado por cuotas de pago y el interés es la retribución monetaria.
6. Las empresas pueden financiar sus inversiones con fuentes propias (aporte de socios o
autofinanciación de la empresa) o fuentes ajenas (descuento de letras, créditos
bancarios, factoring, leasing, etc. ).
Evaluación de Resultados
Estados Financieros
Módulo 2
2021-2
Videoconferencia 03
Objetivos
Cuando culmines este módulo estarás en capacidad de:
• Distinguir los diferentes estados financieros.
• Analizar los estados financieros contables de una empresa para tomar decisiones.
Los Estados Financieros
ÍNDICE
1. Los Estados Financieros
2. Estado de Situación o Balance General
3. Estado de Resultados
4. Estado de Flujos de Efectivo
5. Estado de Cambios en el Patrimonio
6. Ejercicio de los Estados Financieros
7. Conclusiones
8. Consultas.
Los estados financieros son documentos contables en los que se realiza el registro de operaciones realizadas
por una empresa en un periodo, con el objetivo de conocer su desempeño económico y financiero.
Proporcionan información sobre la liquidez, solvencia, utilidad, rentabilidad y gestión del patrimonio de
los accionistas lo que les servirá para toma decisiones de inversión, financiamiento y reparto de
utilidades.
Los 4 principales estados financieros son:
Estado de Situación o Balance General
Estado de Resultados
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Cambios en el Patrimonio

Usuarios de la información de los Estados Financieros:
Son: accionistas, bancos proveedores, gobierno

(estado), inversionistas potenciales y empleados.
1. Los Accionistas buscan rentabilidad del capital

invertido. Representados por el Gerente General.
2. Los Bancos y Proveedores sobre el riesgo de la
Empresa que implica el otorgamiento de créditos.
3. El Gobierno (Estado) busca tener un control para
el pago de impuestos (SUNAT) y apoyado por
información (SMV).
4. Los Inversionistas potenciales para establecer la
viabilidad de la Empresa a futuro.
5. Los Empleados por la repartición de Utilidades.
Es un documento contable que muestra la situación económica y financiera de una empresa en un

período de tiempo determinado. Para efectos de información a terceros y a los administradores, este
se puede elaborar en períodos más cortos: mensuales, bimensuales, trimestrales y semestrales.
El Balance general presenta la situación financiera de una empresa (negocio), porque muestra clara y
detalladamente el valor de cada uno de los activos y obligaciones, así como el valor del capital.
Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios que usaron
para financiar dichos activos, tales como: préstamos (Pasivos), aporte de los accionistas o la venta de
acciones (Capital).
Los elementos que componen el balance general son los siguientes:
Activo Pasivo Patrimonio

La Ecuación Financiera de una Empresa:
La Ecuación Financiera de una Empresa, también puede expresarse así:
Patrimonio Activo Pasivo

La Estructura del Estado de Situación o Balance General:
La estructura del Estado de Situación o Balance General, está compuesto por los Activos, Pasivos y
Patrimonio.
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE (Pasivo Circulante) Obligaciones < 1 año
Efectivo < 1 año (Activo Circulante) = 20
= 35 PASIVO NO CORRIENTE
(Pasivo no Circulante) Obligaciones > 1 año
= 20
ACTIVO NO CORRIENTE
(Activo No Circulante) PATRIMONIO Capital Social
Efectivo > 1 año Aporte de Socios
= 65 = 60
Resultados Acumulados
TOTAL ACTIVO = 100 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO = 100

Activo:
Activo: Es todo aquello que le pertenece a la empresa y se clasifican según su grado de liquidez, es
decir, la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo.
Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente.
Activo Corriente: Son aquellos Activos con mayor grado de liquidez (aquellos que se pueden
convertir en efectivo en un año, es decir, el ciclo normal de operación de un negocio). Entre ellos
tenemos: Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar, Inventarios y Gastos
Pagados por Anticipado.
Activo Corriente:
• Caja y Bancos: representa el efectivo de la empresa (en la misma

empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de liquidez.
• Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y
representan aquellos montos que la empresa va a recibir como
pago de sus clientes (deudores).
• Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar producto de
alguna transacción distinta al giro del negocio (alquiler de algún
ambiente propiedad del negocio).
• Inventarios: son las existencias que tiene la empresa en su
almacén (insumos, materia prima, productos en proceso y
productos terminados), dependiendo del giro del negocio (empresa
productora, comercial o de servicios).
• Gastos pagados por anticipado: representa pagos que la
empresa realiza por adelantado por algún producto o servicio que
utilizará en el futuro (seguros, alquileres).
Activo No Corriente:
Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado de liquidez (aquellos que se pueden
convertir en efectivo en un plazo mayor a un año).
Entre ellos tenemos los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y Depreciación.
• Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la

Empresa.
• Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su uso
en el tiempo. Ejemplo de método de depreciación: Línea recta.
Pasivo:
Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para con terceros (excepto dueños). Se clasifican
según el plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se dividen en Pasivo Corriente (Pasivo
Circulante) y Pasivo No Corriente (Pasivo No Circulante).
Pasivo Corriente: son aquellas deudas u obligaciones que deben honrarse en el corto plazo (un año
como máximo). Se tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre otros.
• Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa para con

sus Proveedores, por los créditos que estos le hayan otorgado.
• Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los bancos por
préstamos de corto plazo que estos le hayan otorgado.
• Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus
empleados (trabajadores) por concepto de sueldos, gratificación,
beneficios sociales, entre otros.
• Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el
pago de impuestos.
Pasivo No Corriente:
Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben honrarse en el largo plazo (más de un año). Se
tienen Hipotecas, Tenedores de Bonos y otros.
• Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por algún
crédito hipotecario.
• Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas de
bonos emitidos por esta.
Patrimonio:
Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y
Utilidades Acumuladas.
Capital: representa la inversión inicial y aportes

posteriores que hayan realizado los dueños o
accionistas de la empresa para la constitución y
operación de la misma.
Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la

empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van
acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse
en Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago
de dividendos.
Estructura del Balance General

Muestra la rentabilidad de la empresa durante un período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa tuvo o espera tener. Se conoce también como Estado de Ganancias y Pérdidas.
Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un período, mostrando los
ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la empresa.
Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa correspondiente a los productos

vendidos o a los servicios prestados, en un período de tiempo.
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercancía vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
• Gastos generales, de ventas y administrativos: representan todos aquellos rubros
que la empresa requiere para su normal funcionamiento. (pago de servicios de luz,
agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad Operativa: Es la Utilidad Bruta menos los Gastos generales, de ventas y administrativos.
• Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o
servicios del sistema financiero.
• Utilidad Antes de Impuestos: es la Utilidad Operativa menos los Gastos Financieros y es el
monto sobre el cual se calculan los impuestos.
• Impuesto a la Renta: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la
empresa debe efectuar al Estado.
• Utilidad Neta: Es la Utilidad después de impuestos, es aquella sobre la cual se calculan los
dividendos.
• Dividendos: Representan la distribución de las utilidades entre los accionistas o propietarios de la
empresa.
• Utilidades Retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la cual se
representa como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser capitalizadas.
Estructura del Estado de Resultados
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativo
(-) Gastos Ventas
Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas
Es aquel estado financiero que nos muestra cómo se ha movilizado el dinero en un periodo
determinado, es decir, el incremento o salida de efectivo.
Entradas Salidas
• Cobranzas de facturas • Pago de sueldos

• Ventas al contado • Pago de tributos
• Cobro de intereses • Amortizaciones de préstamos
• Comisiones • Pago de dividendos
El flujo de Efectivo, se clasifica en:
Actividades Actividades
de de Inversión
Operación
Actividades de
Financiamiento
Actividades de Operación:
Operación: Este tipo de actividad permite determinar si es factible realizar el pago de los
pasivos, determinar si es posible la reinversión, así como el reparto de dividendos.
Algunos ejemplos son los siguientes:
• Ingresos: Cobros por la venta de bienes o prestación de servicios, Cobro de clientes, cobro
de intereses y dividendos.
• Salidas: Pago a proveedores, pago a los empleados, pago de impuestos, entre otros.
Ingresos Salidas
Actividades de Inversión:
Inversión: Son aquellas actividades que se llevan a cabo con la finalidad de obtener ingresos a
futuro; así como la adquisición de activos y otras inversiones que generen ganancias.
• Adquisición de activo fijo (maquinaria, equipo), activos intangibles, venta de maquinaria
inmuebles, prestamos en efectivo, entre otros.
Actividades de Financiamiento:
Financiamiento: Son las actividades relacionadas con el financiamiento procedente de terceras

personas o instituciones financieras, por ejemplo por préstamos concedidos a la empresa, o las
aportaciones de capital por parte de los accionistas.
Algunos ejemplos son:
Pago de dividendos, liquidación de préstamos, prestamos en efectivo por los acreedores.
5. Estado de Cambios en el Patrimonio
Es aquel estado financiero que permite obtener las variaciones (aumento y disminución) en el
capital de los inversionistas, además permite identificar el uso que se le da a las utilidades
generadas por la empresa.

• Aumentos: Utilidades, aportaciones y
donaciones.
• Disminuciones: Reparto de
dividendos y pérdidas.
5. Estado de Cambios en el Patrimonio: Ejemplo

6. Ejercicio Resolver:
Ventas 4,363,000
(-) Costo de Ventas 23,000
Utilidad Bruta 4,340,000
(-) Gastos Administrativo 200,000
(-) Gastos Ventas 120,000 320,000
Utilidad Operativa 4,020,000
(-) Gastos Financieros -
Utilidad antes de impuestos 4,020,000
(-) Impuesto a la Renta 460,000
Utilidad Neta 3,560,000
6. Ejercicio (Interrelación de los Estados Financieros)

7. CONCLUSIONES
1. Los estados financieros nos brindan información económica y financiera que nos
ayuda en la toma de decisiones para el logro de los objetivos de la empresa.
2. El Balance General nos permite identificar la situación financiera de una empresa
en un periodo de tiempo determinado.
3. El Estado de Resultados nos muestra las utilidades que genera la empresa en un
periodo de tiempo.
4. El Flujo de Efectivo es importante porque nos permite identificar los ingresos y
salidas de caja para las necesidades de inversión, operación y financiamiento.
5. El Estado de Cambios en el Patrimonio nos permite identificar el crecimiento o no
del patrimonio.
Decisiones Financieras
2021 - 2
Videoconferencia 04
Índice
1. Estados Financieros
2. Estado de Situación Financiera o Balance General
4. Conceptos Financieros
5. Análisis Horizontal
6. Análisis Vertical
7. Conclusiones
8. Consultas
Objetivos
• Identificar los diferentes análisis financieros.
• Elegir los análisis financieros pertinentes para cada tipo de estado

financiero de una empresa, con el fin de tomar las mejores decisiones.
Los estados financieros son documentos contables en los que se realiza el registro de operaciones
realizadas por una empresa en un periodo, con el objetivo de conocer su desempeño económico y
financiero.
Proporcionan información sobre la liquidez, solvencia, utilidad, rentabilidad y gestión del

patrimonio de los accionistas lo que les servirá para toma decisiones de inversión, financiamiento y
reparto de utilidades.
Los 4 principales estados financieros son:

Estado de Situación o Balance General
Estado de Resultados
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Cambios en el Patrimonio

Usuarios de la información de los Estados Financieros:
Son: accionistas, bancos proveedores, gobierno

(estado), inversionistas potenciales y empleados.
1. Los Accionistas buscan rentabilidad del capital

invertido. Representados por el Gerente General.
2. Los Bancos y Proveedores sobre el riesgo de la
Empresa que implica el otorgamiento de créditos.
3. El Gobierno (Estado) busca tener un control para
el pago de impuestos (SUNAT) y apoyado por
información (SMV).
4. Los Inversionistas potenciales para establecer la
viabilidad de la Empresa a futuro.
5. Los Empleados por la repartición de Utilidades.
Es un documento contable que muestra la situación económica y financiera de una empresa en

un período de tiempo determinado. Para efectos de información a terceros y a los
administradores, este se puede elaborar en períodos más cortos: mensuales, bimensuales,
trimestrales y semestrales.
El Balance general presenta la situación financiera de una empresa (negocio), porque muestra
clara y detalladamente el valor de cada uno de los activos y obligaciones, así como el valor del
capital.
La ecuación Financiera de una Empresa

La Estructura del Estado de Situación Financiera o Balance General:
La estructura del Estado de Situación o Balance General, está compuesto por los Activos, Pasivos y
Patrimonio.
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE (Pasivo Circulante) Obligaciones < 1 año
Efectivo < 1 año (Activo Circulante) = 20
= 35 PASIVO NO CORRIENTE
(Pasivo no Circulante) Obligaciones > 1 año
= 20
ACTIVO NO CORRIENTE
(Activo No Circulante) PATRIMONIO Capital Social
Efectivo > 1 año Aporte de Socios
= 65 = 60
Resultados Acumulados
TOTAL ACTIVO = 100 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO = 100

Estructura del Balance General

Muestra la rentabilidad de la empresa durante un período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa tuvo o espera tener. Se conoce también como Estado de Ganancias y Pérdidas.
Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un período, mostrando los
ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la empresa.
Estructura del Estado Ventas

de Resultados (-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos Ventas
Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas
Decisiones financieras
Decisiones de Inversión:
Es la más importancia decisión de
índole financiera en la empresa.
La determinación del tamaño de la
empresa el volumen total de activo
que se requiere mantener una
operación.
Decisiones Reparto de
Utilidades: Decisiones de Financiamiento:
Es la porción de las Son los fondos que se requiere para
utilidades que se repartirán la adquirir los activos. Nos muestra
cual será menor si hay que parte de los activos fue
obligaciones. Se debe decidir financiado con pasivo o patrimonio
si se reparte utilidades o se
sigue reinvirtiendo.
Liquidez Solvencia
Rentabilidad
Tipos de análisis financiero

Mediante este método se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más
grupos de estados financieros de fechas sucesivas, utilizándose:
A. Método de aumentos o disminuciones (variaciones en monto o porcentaje).

B. Método de tendencias (evaluación de la evolución, eligiendo un periodo cero).
Lo que busca el análisis horizontal es comparar un periodo con otro para observar los
cambios, positivos o negativos, que se han producido en los estados financieros de una
empresa.
Los cambios pueden originarse, entre otros, a los siguientes factores:

 La adquisición de activos,
 La adquisición de pasivos o el pago de ellos,
 Nuevos aportes de capital o la reducción del mismo,
 El resultado del ejercicio.
A. Método de aumento y disminución Tener especial cuidado en las

cuentas mas significativas o
cambios extraordinarios.
AUMENTO (DISMINUCION)
CUENTA 31-12-16 31-12-17 CANTIDAD PORCENTAJE
Efectivo 533,000 550,000 17,000 3.19

Existencias 177,500 95,000 (82,500) (46.48)
Cuentas por
pagar 243,000 210,000 (33,000) (13.58)
comerciales
Obligaciones 200,000 100,000 (100,000) (50.00)
financieras
Capital 150,000 150,000 0 0
B. Método de tendencia
Este método nos permite conocer la dirección y velocidad de los cambios que se han dado en
la situación financiera de la empresa a través del tiempo, por lo que se considera como un
método de análisis horizontal.
• Nos ayuda a la detección de fallas

• Es necesario determinar los cambios sufridos en los saldos de los rubros de los estados
financieros que nos interesa analizar.
• El análisis nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa.
AÑO BASE: Sirve como referencia o punto de partida de tus cálculos para poder
observar la tendencia que esta siguiente cada concepto.
B. Método de tendencia
ANÁLISIS HORIZONTAL DE LA EMPRESA COMERCIAL SAN CRISTOBAL

BALANCE GENERAL
31/12/2018 31/12/2019 Var. (S/) Var. (%) 31/12/2018 31/12/2019 Var. (S/) Var. (%)
Activo Corriente 80,000.00 95,000.00 15,000.00 18.75% Pasivo Corriente 50,000.00 50,000.00 - 0.00%
Caja/ Bancos 8,000.00 6,000.00 -2,000.00 -25.00% Proveedores 10,000.00 13,000.00 3,000.00 30.00%
Cuentas x cobrar 10,000.00 16,000.00 6,000.00 60.00% Bancos 30,000.00 25,000.00 -5,000.00 -16.67%
Inventarios 60,000.00 70,000.00 10,000.00 16.67% Empleados 8,000.00 9,500.00 1,500.00 18.75%
Otras ctas x cobrar 2,000.00 3,000.00 1,000.00 50.00% Estado 2,000.00 2,500.00 500.00 25.00%
- Pasivo No Corriente 20,000.00 30,000.00 10,000.00 50.00%
Activo No Corriente 120,000.00 125,000.00 5,000.00 4.17% Deudas a Largo Plazo 20,000.00 30,000.00 10,000.00 50.00%
Muebles y enseres 20,000.00 25,000.00 5,000.00 25.00% Total Pasivo 70,000.00 80,000.00 10,000.00 14.29%
Inmueb., Maq y Eq. 100,000.00 100,000.00 - 0.00% Patrimonio 130,000.00 140,000.00 10,000.00 7.69%
Capital 120,000.00 120,000.00 - 0.00%
Utilidades retenidas 10,000.00 20,000.00 10,000.00 100.00%
Total Activo 200,000.00 220,000.00 20,000.00 10.00% Total Pasivo + Patrimonio 200,000.00 220,000.00 20,000.00 10.00%
Ejercicios:
1) ¿Cuánto fue el crecimiento o decrecimiento de Caja/Bancos del periodo 2018 al 2019?
+(6,000-8,000)/8,000 = -25.00%
-25.00
2) ¿Cuánto fue el crecimiento de los inventarios del periodo 2018 al 2019?¿Cómo pudo Financiarlo?
+(70,000-60,000)/60,000 = 16.67%
Lo pudo financiar con deuda con proveedores principalmente, bancos o deuda a largo plazo.
3) ¿Cuánto fue el crecimiento o decrecimiento de la cuenta proveedores del periodo 2018 al 2019?
+(13,000-10000)/10,000 = 30.00%
4) ¿Cuánto fue el crecimiento o decrecimiento de las utilidades acumuladas del periodo 2018 al 2019?
+(20,000-10,000)/10,000 = 100.00%
ANÁLISIS HORIZONTAL DE LA EMPRESA COMERCIAL SAN CRISTOBAL

ESTADO DE RESULTADOS
31/12/2018 31/12/2019 Variación

Ventas 780,000.00 880,000.00 12.82%
(-) Costo de Ventas 600,000.00 677,600.00 12.93%
Utilidad Bruta 180,000.00 202,400.00 12.44%
(-) Gasto Administrativo 33,000.00 39,000.00 18.18%
(-) Gasto Ventas 63,000.00 75,000.00 19.05%
Utilidad Operativa 84,000.00 88,400.00 5.24%
(-) Gastos Financieros 69,069.06 58,538.11 -15.25%
Utilidad antes de impuestos 14,930.95 29,861.89 100.00%
(-) Impuesto a la Renta (29.5%) 4,404.63 8,809.26 100.00%
Utilidad Neta 10,526.32 21,052.63 100.00%
Mediante este método se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo
de estados financieros, una sola fecha o un solo periodo contable utilizándose:
• Reducción de los estados financieros a por cientos (porcentajes).

• Razones o indicadores financieros.
Permite obtener una visión general de la estructura financiera de la empresa, de la productividad

de sus operaciones y fuentes de financiamiento. Asimismo facilita hacer comparaciones con
empresas similares.
Este método considera el total que se desea analizar como el 100%, luego compara cada
una de sus partes integrantes para determinar el porcentaje que representa respecto del
total y la importancia relativa de sus componentes.
El objetivo del análisis

vertical es determinar que
tanto representa cada
cuenta del activo dentro
del total del activo.
Como se puede observar,

el análisis vertical de un
estado financiero permite
identificar con claridad
como está compuesto.
ANÁLISIS VERTICAL DE LA EMPRESA COMERCIAL SAN CRISTOBAL

BALANCE GENERAL
31/12/2019 Porcentaje 31/12/2019 Porcentaje

Activo Corriente 95,000.00 43.18% Pasivo Corriente 50,000.00 22.73%
Caja/ Bancos 6,000.00 2.73% Proveedores 13,000.00 5.91%
Cuentas x cobrar 16,000.00 7.27% Bancos 25,000.00 11.36%
Inventarios 70,000.00 31.82% Empleados 9,500.00 4.32%
Otras ctas x cobrar 3,000.00 1.36% Estado 2,500.00 1.14%
0.00% Pasivo No Corriente 30,000.00 13.64%
Activo No Corriente 125,000.00 56.82% Deudas a Largo Plazo 30,000.00 13.64%
Muebles y enseres 25,000.00 11.36% Total Pasivo 80,000.00 36.36%
Inmueb., Maq y Eq. 100,000.00 45.45% Patrimonio 140,000.00 63.64%
0.00% Capital 120,000.00 54.55%
0.00% Utilidades retenidas 20,000.00 9.09%
Total Activo 220,000.00 100.00% Total Pasivo + Patrimonio 220,000.00 100.00%
Ejercicios:
1) ¿Qué porcentaje de los activos representan las cuentas por cobrar en el periodo 2019?
+16,000/220,000 7.27%
2) ¿Qué porcentaje de los activos representan el inmueble, maq y equipo en el periodo 2019?
+100,000/220,000 45.45%
3) ¿Qué porcentaje de los activos representan los proveedores en el periodo 2019?

+20,000/220,000 5.91%
4) ¿Qué porcentaje de los activos representan el capital en el periodo 2019?

+120,000/220,000 54.55%
ANÁLISIS VERTICAL DE LA EMPRESA COMERCIAL SAN CRISTOBAL

ESTADO DE RESULTADOS
31/12/2019 Porcentaje
Ventas 880,000.00 100.00%
(-) Costo de Ventas 677,600.00 77.00%
Utilidad Bruta 202,400.00 23.00%
(-) Gasto Administrativo 39,000.00 4.43%
(-) Gasto Ventas 75,000.00 8.52%
Utilidad Operativa 88,400.00 10.05%
(-) Gastos Financieros 58,538.11 6.65%
Utilidad antes de impuestos 29,861.89 3.39%
(-) Impuesto a la Renta (29.5%) 8,809.26 1.00%
Utilidad Neta 21,052.63 2.39%
(-) Pago de Dividendos (5%) 1,052.63 0.12%
Utilidades Retenidas 20,000.00 2.27%
7. Conclusiones
1. Los estados financieros nos brindan información económica y financiera que nos ayuda en la toma
de decisiones para el logro de los objetivos de la empresa.
2. El Balance General nos permite identificar la situación financiera de una empresa en un periodo
determinado. Además nos permite conocer la liquidez de la empresa.
3. El Estado de Resultados nos muestra la utilidad y rentabilidad que genera la empresa en un periodo
de tiempo determinado.
4. El análisis horizontal nos permite revisar los cambios de una cuenta, respecto de un periodo a otro.
Esta variación puede ser en unidad monetaria o porcentual.
5. En análisis vertical nos indica que porcentaje representa cada cuenta respecto al total. En el
balance, respecto a los activos cada cuenta se compara con el total de activos y en los pasivos y
patrimonio, cada cuenta se compara con el total del pasivo más patrimonio.
8. Consultas
Realice consultas a través del

chat o solicita al docente activar
el micrófono para participar.
También podrás enviar sus consultas a través

de Pregúntale al profesor y te responderé en 24
horas.
Material producido por: Mauricio Fernández Tacza.

Universidad Privada del Norte
@ 2020 | Universidad Privada del Norte

4.1. Videoconferencia Reforzamiento

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4.1. Videoconferencia Reforzamiento

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Presentación del curso

Cuando culmines este módulo estarás en capacidad de:

• Aplicar los diferentes conceptos propios de la administración financiera.

• Reconocer la importancia de la administración financiera.

Interés simple, compuesto y tasa efectiva.

El valor del dinero en el tiempo. La inflación.

Calificaciones del deudor.

¿Por qué es importante tener conocimientos básicos de administración financiera?

• Determinar las oportunidades de inversión, financiamiento y la gestión de riesgos para la maximización de

Papel del administrador financiero

El valor del dinero en el tiempo

El valor del dinero cambia básicamente por la inflación.

Inflación: Aumento del nivel general de los precios.

El dinero tiene un costo, ya sea por el uso o por la falta de este.

Consumo presente y consumo futuro

El valor del dinero en el tiempo, expresa que un agente prefiere

Consumo (C) Ahorro (A) Consumo futuro (C)

La expresión cuantitativa del Valor del dinero en el tiempo es el

Una pequeña cantidad de dinero hoy puede ser equivalente a

• Herramienta de análisis del valor del dinero en el tiempo.

El pago de interés siempre esta asociado a un periodo de tiempo.

• Se invierte dinero y se obtienen beneficios netos.

– En el empleo del interés se tienen las siguientes notaciones:

Ecuación de valor básica

Ecuación de valor básica

Ejemplo: Deposito en cuenta de ahorro

La situación presentada nos plantea

Ej. UN SOLO FLUJO F1

Ej. DOS FLUJOS ( F1 y F2)

Ej. “n” FLUJOS ( F1, F2,…, Fn)

Comparación entre tasa de interés simple y tasa de interés compuesto

Interés Simple Interés Compuesto

Tasa de interés simple y compuesto

Interés simple 1 mes : mensual

P*i P*i P*i

Interés Simple. Fórmulas:

Interés Compuesto. Fórmulas:

Tasa de interés nominal (r):

Tasa nominal de 12% anual con capitalización semestral.

Tasa nominal de 18% anual con capitalización bimestral.

16% nominal anual con capitalización quincenal.

10% nominal anual con capitalización diaria.

m : Número de periodos de capitalización en un año

Tasa de interés nominal (r):

10% nominal 5% semestral 5% semestral

Tasa de interés efectiva

La tasa de interés efectiva es la empleada entre otros en:

• Préstamos concedidos por los bancos a empresas.

Tasa de interés nominal y tasa efectiva

Relación entre la Tasa de interés nominal (r) y la Tasa de interés efectiva ( i )

Tasa de interés nominal y tasa efectiva

10% nominal 5% semestral 5% semestral

r = 10% i = (1+ r/m)m - 1

Tasa de interés nominal y tasa efectiva

Tasa de interés efectiva

La TEA es lo que aplican las entidades financieras.

Se calcula: TCEA = TEA + Gastos y/o comisiones.

TREA: tasa de rendimiento efectiva anual. Es la tasa que te pagan las

Se calcula: TREA = TEA - Gastos y/o comisiones.

Sistema de Amortización Cuota 886 mensual

• Las fuentes de financiamiento son todos aquellos mecanismos

Proceden de: Fuentes de financiamiento

Pi Pi P*i