Unidad 1.

Valor del Dinero en el Tiempo

Dentro de las funciones del administrador
financiero se encuentra el identificar y analizar
opciones de proyectos de inversión con el
objetivo de seleccionar los que le generan un
mayor valor para la empresa, por otra parte,
usted debe tener claro que para tomar la
decisión sobre realizar un proyecto de inversión,
no solamente hay que tener en cuenta el cálculo
del Valor Actual Neto.

También se debe considerar el entorno o sector en el que opera la entidad,

así como las características del mismo y su posible evolución, y por supuesto,
comparar las diferentes opciones que se presentan.

Dentro de la finalidad del estudio, se destaca la importancia del tema en las

distintas áreas de las ciencias económicas, por ejemplo, para la Contabilidad se
necesita entender el cálculo del valor del dinero en el tiempo para contabilizar
ciertas transacciones como amortización de préstamos, pagos de arriendo y tasa
de interés en títulos valores negociables.

En lo que respecta al área administrativa, ese entendimiento se requiere

para poder planear cobranzas y desembolsos, fondos para nuevos programas y
productos, entre otros proyectos.

1.1 Analizar el valor del dinero en el tiempo en la administración

financiera con el fin de maximizar el valor de la empresa por
medio de las utilidades.

El valor del dinero en el tiempo se refiere al cambio que podría tener el dinero
frente al poder adquisitivo (Comprar, gastar, adquirir, etc.) en el presente con
respecto al futuro; dicho valor depende del punto (situación, momento) del tiempo
en donde esté ubicado financieramente. El valor del dinero en el tiempo se ve
constantemente afectado por diversos fenómenos financieros; entre muchos,
tenemos la inflación, el riesgo y la utilidad.

Es necesario, para mayor comprensión, explicar los tres fenómenos que se

mencionan en el anterior párrafo.
Primero, La inflación muestra a través del tiempo la desvalorización del dinero y la
disminución en el poder adquisitivo, dicho fenómeno financiero aumenta los
precios de adquisición de bienes y servicios, por lo cual no se pueden negociar los
mismos productos, bienes o servicios con los mismos valores.

Segundo, el riesgo, el cual nos hace referencia a la inseguridad o probabilidad de

pérdida del dinero al momento de prestarlo, invertirlo, etc.

Tercero, la utilidad, que es concretamente lo que se desea ganar u obtener como

rendimientos.

A todo lo anterior debemos agregar la importancia de la equivalencia

financiera, que tiene como característica la igualdad de valores en el tiempo, es
decir, por ejemplo, si hoy tenemos $100.000, ¿a cuánto equivale realmente dicho
valor dentro de un año?, para esto tenemos en cuenta los fenómenos financieros
que afectaron el valor en el tiempo y se realiza el cálculo, luego sacamos la
conclusión.

1.2 Valor futuro del dinero

El valor futuro es la cantidad futura de una inversión efectuada hoy, la

cual crecerá durante un periodo de tiempo. La información que proporciona este
método es útil debido a que permite calcular en cuanto se maximizará la riqueza
futura de una compañía, lo que la convierte en un importante método para las
decisiones de inversión de capital.

Su fórmula es:
VF = VP x (1 + i)n

En donde:
VF= valor futuro
VP= valor presente (el monto que invertimos hoy para ganar intereses)
i= tasa de interés simple o el costo de capital
n= número de períodos
Ejemplo:

Suponga que invierte 5.000.000 de colones en una cuenta de ahorro que ofrece
una tasa de interés simple de 10%. ¿Cuál es el valor futuro en los dos años
siguientes?

VF = VP x (1 + i)n
VF = 5.000.000 x (1 + 0.10)2
VF= 6.050.000

1.3 Valor presente del dinero

Consiste en calcular el valor presente teniendo en cuenta una

cantidad monetaria futura dada. La diferencia precisamente con el método de valor
futuro es que este parte de un valor presente y el método que se estudia en este
artículo parte de un valor futuro determinado, razón por la cual es importante que
tenga en cuenta que el valor presente no es igual a valor futuro, lo que significa
que 2.000 unidades monetarias de hoy no son lo mismo que 2.000 unidades
monetarias dentro de un año.

La fórmula para calcular el valor presente de una cantidad futura es:

VF
VP =
(1 + i ) n

En donde:
VP= valor presente
VF= valor futuro
i= tasa de interés simple o el costo de capital
n= número de períodos

Ejemplo:

El Banco del Confort, me hace entrega de una cantidad invertida en un título valor
desde hace 2 años, el monto recibido es de ¢400.000. Pero a la fecha no recuerdo
con cuanto inicie el ahorro, la tasa de interés era del 1% mensual. Elabore los
cálculos.

R. ¢315.026,45
1.4 Valor presente de una anualidad

Una anualidad es una serie de pagos iguales que se recibe sobre una
inversión en un determinado número de periodos, generalmente se les denomina
cupones de pago, o pago de intereses. Suele utilizarse las siglas PMT (Payment)
o PAGO en las calculadoras financieras.

1- (1 + i ) -n
VP = PMT (x)
i

1.5 Valor presente de pagos desiguales de dinero.

El valor presente de pagos desiguales de dinero corresponde a los pagos

distintos de deuda en diferentes periodos, trayéndolos a valor presente y
sumándolos al final de los periodos convenidos en la deuda.

VF
VP = Ʃ
(1 + i ) n

Ejemplo:

Vamos a contraer una deuda con pagos desiguales a cinco años: el primer pago
es de ¢10 000,00, el segundo, el tercero y el cuarto pago son de ¢15 000,00 y el
quinto es de ¢8 000,00, trayéndolo a valor presente, a una tasa de interés del 15%
anual.

R. VP= ¢42.453,65