4.

LA IMPORTANCIA DE LOS ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS EEFF

Análisis: es la descomposición de un todo en partes para conocer cada uno de los
elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.

El análisis de estados financieros

es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los
resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de
establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones
y resultados futuros. El aná lisis de estados financieros descansa en 2 bases
principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el
dominio de las herramientas de análisis Financiero que permiten identificar y analizar
las relaciones y factores financieros y operativos.

Interpretación:
es la transformació n de la informació n de los estados financieros a una forma que
permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar
la toma de decisiones. Para una mayor comprensión se define el concepto de contabilidad
que es el ú nico sistema viable para el registro clasificació n y resumen sistemá ticos
de las actividades mercantiles. Entre las limitaciones de los datos contables
podemos mencionar: expresió n monetaria, simplificaciones y regímenes
inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal, naturaleza y
necesidad de estimació n, saldos a precio de adquisició n, inestabilidad en la unidad
monetaria. Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre
préstamo, inversió n y otras cuestiones pró ximas.

LA importancia del análisis de estados financieros

radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estén
interesados en la situació n econó mica y financiera de la empresa. Es el elemento
principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable de préstamo o el inversor
en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversió n depende
de las circunstancias y del momento del mercado. Saber el significado de las partidas que
componen los Estados Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite
entender la información económica y financiera contenida implícita y explícitamente en
ellos. A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y financieramente una
empresa, los que nos dará herramientas para una proyecció n razonable de la
situació n econó mica y financiera futura de una empresa, es decir, si se debe cerrar o
debemos continuar con ella

5. HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Esta sección ofrece una exposición preliminar a cinco series importantes de herramientas para
el análisis financiero:

1. Análisis de estados financieros comparativos

2. Análisis de estados financieros porcentual

3. Análisis de razones

4. Análisis del flujo de efectivo

5. Valuación
Análisis de estados financieros comparativos

Los analistas realizan un análisis de los estados financieros comparativos revisando los
balances, las declaraciones de ingresos, o las declaraciones del flujo de efectivo, consecutivos
de un periodo a otro. Esto por lo común implica una revisión de los cambios en las cuentas de
los balances individuales en un intervalo de uno o varios años. Una comparación de los estados
a lo largo de varios periodos indica la dirección, la velocidad y el alcance de una tendencia. Al
análisis de estados financieros comparativos también se le conoce como análisis horizontal,
debido a que el análisis de los saldos de las cuentas se efectúa de izquierda a derecha (o de
derecha a izquierda) cuando se examinan los estados comparativos.

Dos técnicas del análisis comparativo son usadas con frecuencia: el análisis del cambio de un
año al otro y el análisis de la tendencia del número índice.

Análisis del cambio año con año.

La comparación de estados financieros a lo largo de periodos relativamente cortos (dos a tres

años) por lo común se hace con el análisis de cambios año con año de cuentas individuales.
Tiene la ventaja de presentar los cambios en cantidades absolutas de dólares, así como en
porcentajes. Los análisis del cambio tanto en las cantidades como en los porcentajes resultan
relevantes debido a que, al calcular los cambios en el porcentaje, las diferentes bases en
dólares producen grandes cambios que no concuerdan con la importancia real de éstos.

Análisis de la tendencia del número índice.

En ocasiones resulta pesado utilizar el análisis del cambio-año-con-año para comparar estados
financieros que cubren más de dos o tres periodos. Una herramienta útil para las
comparaciones de la tendencia a largo plazo es el análisis de la tendencia del número índice. El
análisis de datos utilizando el análisis de la tendencia del número índice requiere la elección de
un periodo base, para todas las partidas, con un número índice seleccionado con anterioridad,
generalmente fijado en 100. Debido a que el periodo base es un marco de referencia para
todas las comparaciones, es mejor elegir un año normal en lo que concierne a las condiciones
de negocios.

Para el análisis de la tendencia del número índice, no es necesario analizar cada partida en los
estados financieros. En vez de eso, uno debería concentrarse en partidas significativas.

Análisis de estados financieros con base porcentual

Este análisis genera estados financieros porcentuales. Este procedimiento también se conoce
como análisis vertical, debido a la evaluación de arriba-abajo (o de abajo hacia arriba) de las
cuentas en los estados financieros porcentuales. El análisis de estados financieros porcentuales
es útil para comprender la constitución interna de los estados financieros. Por ejemplo, al
analizar un balance, un análisis porcentual hace hincapié en dos factores:

1. Las fuentes de financiamiento: incluida la distribución del financiamiento entre pasivos

circulantes, pasivos no circulantes y capital.

2. La composición de los activos: incluidas las cantidades de activos individuales circulantes y

no circulantes.
Análisis de razones financieras

El análisis de razones financieras se encuentra entre las herramientas más populares y más
ampliamente utilizadas del análisis financiero. Una razón expresa una relación matemática
entre dos cantidades. Una razón de 200 a 100 se expresa como 2:1, o simplemente como 2.
Para que sea significativa, una razón se debe referir a una relación económicamente
importante.

Las razones, interpretadas en la forma apropiada, identifican las áreas que requieren una
investigación más profunda. El análisis de una razón revela relaciones importantes y bases de
comparación al descubrir condiciones y tendencias difíciles de detectar mediante una
inspección de los componentes individuales que constituyen la razón. Aun así, al igual que
otras herramientas de análisis, las razones usualmente son más útiles cuando están orientadas
a futuro.

Análisis del flujo de efectivo

El análisis del flujo de efectivo se utiliza primordialmente como una herramienta para evaluar
las fuentes y las utilizaciones de los fondos. El análisis del flujo de efectivo ofrece una
comprensión de la forma en la cual una compañía está obteniendo su financiamiento y
utilizando sus recursos. También se utiliza en el pronóstico de los flujos de efectivo y como
parte del análisis de la liquidez.

Aun cuando este sencillo análisis de la declaración de flujos de efectivo ofrece mucha
información acerca de las fuentes y las utilizaciones de fondos, es importante analizar los flujos
de efectivo con más detalle.

Modelos de valuación

La valuación es un resultado importante de muchos tipos de análisis de negocios y de estados

financieros. La valuación por lo común se refiere a estimar el valor intrínseco de una compañía
o de sus acciones. La base de la valuación es la teoría del valor presente. Esta teoría establece
que el valor de un valor de deuda o de capital (o para el caso, de cualquier activo) es igual a la
suma de todos los pagos futuros esperados provenientes del valor que se descuentan del
presente a una tasa de descuento apropiada. La teoría del valor presente utiliza el concepto
del valor del dinero en cuanto al tiempo, es decir, simplemente expresa que una compañía
prefiere el consumo presente al consumo futuro.

6. FUENTES PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO

Para realizar el análisis financiero existen seis tipos de fuentes de información:

• La contabilidad general de la empresa.

• La contabilidad analítica: Ventas, costos, productividad, etc.

• Informes del área de marketing sobre la competitividad empresarial.

• Informes del área de planeamiento sobre el entorno empresarial y los escenarios

futuros. • Informe del área de planeamiento sobre las innovaciones tecnológicas (en
procesos y productos).

• El marco legal, tributario y de regulación referente a la empresa y al sector.