EJERCICIOS DE ADQUISICIÓN DE OBLIGACIONES DE UN EMPRÉSTITO

(TEMA 6)
El objetivo de este ejercicio es revisar la resolución de problemas sobre adquisición de
obligaciones. Nos vamos a centrar en particular en los cálculos necesarios para elaborar el
cuadro de amortización, que es la herramienta que nos permite obtener las cifras para los
asientos.

Muestra:
Se adquieren obligaciones de un empréstito con las siguientes condiciones
Condiciones empréstito:

Bonos 100
Nominal 1000
interés nominal 4%
Gastos formalización 20

Cálculos para el cuadro de amortización:

i.- Datos nominales
 En primer lugar, calculamos los detalles de la inversión en términos nominales, es
decir, con los datos indicados en las condiciones del empréstito.
 Calculamos la inversión viva durante el periodo de la inversión; como no hay
amortizaciones anuales se amortiza el total del principal al final y la inversión viva
permanece constante durante todo el periodo
 El interés nominal se calcula aplicando el 4% sobre el nominal vivo
 El total se recupera al final de la vida útil, el 31/12/2021 que es lo que señala la
columna inversión recuperada

Inversión interés inversión

viva nominal recuperada
01/01/2020 100000
31/12/2020 100000 4000
31/12/2021 100000 4000 100000

ii.- Diferencia entre los flujos efectivos y nominales

 El ejercicio nos da el tipo de interés nominal, con éste calculamos los flujos nominales
 El primer flujo efectivo es diferente del nominal debido a los gastos de formalización -
se suman los gastos al importe de la inversión
 Al ser diferente el primer flujo, el tipo de interés efectivo difiere del nominal
 Por eso, debemos calcular el tipo de interés efectivo de la inversión -que, lógicamente
es inferior al nominal
 flujos flujos efectivos
nominales (reales)
01/01/2020 -100000 -100020
31/12/2020 4000 4000
31/12/2021 104000 104000
interés (TIR) 4,000% 3,9894%

iii.- Datos efectivos

 La columna de flujos incluye el pago por los bonos más los gastos de formalización y,
posteriormente, cobro de gastos y del principal al final del periodo
 El pago por la inversión incluye el nominal y los gastos de formalización, aunque esta
se le paga a la entidad financiera para nosotros supone un mayor importe de la
inversión
 Conociendo los flujos efectivos se puede calcular el tipo de interés efectivo (fórmula
TIR)
 Se calculan los importes del interés efectivo calculado con los importes del coste
pendiente de amortizar y el interés efectivo
 Posteriormente se calcula la diferencia entre el interés nominal y el efectivo
 El coste pendiente de amortizar comienza con el importe total de la inversión y los
gastos de formalización, se reduce en función del interés implícito que se devenga
cada año -diferencia entre el interés efectivo y el nominal- y el repago de la inversión

diferencia coste
flujos interés interés pendiente
financieros efectivo nominal y de
efectivo amortizar
01/01/2020 -100020 100020
31/12/2020 4000 3990,20 9,80 100010,20
31/12/2021 104000 3989,80 10,20 0
interés efectivo 3,9894%

Cuadro de amortización total

diferencia coste
inversión interés inversión flujos interés interés pendiente
viva nominal recuperada financieros efectivo nominal y de
efectivo amortizar
01/01/2020 100000 -100020 100020
31/12/2020 100000 4000 4000 3990,20 9,80 100010,20
31/12/2021 100000 4000 100000 104000 3989,80 10,20 0
Tipo efectivo 3,9894%

Registro asientos
Valoración inicial 01/01/2020
Bancos e
El importe por el que se
instituciones
Valores representativos de deuda a largo registra la inversión es el
100.020 251 a 572 de crédito 100.020
plazo importe efectivo, que incluye
c/c vista,
los gastos de formalización
euros

Devengo intereses 31/12/2020

Valores
El interés implícito -interés
Intereses a corto plazo de valores representativos
4.000 546 a 251 9,80 nominal-efectivo- reduce el
representativos de deudas de deuda a
importe del coste a amortizar
largo plazo

Ingresos de Del total de intereses

valores nominales devengados -4000€-,
a 761 3.990,20
representativos se imputa a resultados la parte
de deuda efectiva

Cobro de intereses 31/12/2020

 Intereses a corto plazo de
Bancos e instituciones de crédito c/c
4.000 572 a 546 valores representativos de 4.000
vista, euros
deudas

Reclasificación 31/12/2020

Valores representativos de deuda a corto Valores representativos de

100.010,20 541 a 251 100.010,20
plazo deuda a largo plazo

Devengo intereses 31/12/2021

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de

4.000,00 546 a 251 10,20
representativos de deudas deuda a largo plazo
 Ingresos de valores
a 761 3.989,80
representativos de deuda

Cobro 31/12/2021

Valores representativos de
100.000 Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros 572 a 541 100.000
deuda a corto plazo
Ejercicio extra 1:

Nuestra empresa adquiere 4800 bonos de otra empresa a 01/06/X0.

Cada bono cuesta 150€

Se sabe que:
- El tipo de interés anual es del 4,5% (pago anual.
- Los bonos se han emitido al 100%.
- Su vencimiento es a dos años (devolución total).
- Los gastos de emisión son del 0,10%.
- El tipo de interés efectivo calculado según la TIR es del 4,447%.

Se pide:
- Sabiendo el tipo de interés efectivo, calcule el cuadro de amortización de los bonos
- Registre las operaciones relacionadas con la vida de los bonos -adquisición, devengo y cobro de
intereses, etc

Ejercicio extra 2:

Nuestra empresa adquiere 1000 bonos de otra empresa a 01/06/X0.

Cada bono cuesta 680€

Se sabe que:
- El tipo de interés anual es del 5,20% (pago anual.
- Los bonos se han emitido al 100%.
- Su vencimiento es a dos años (devolución total).
- Los gastos de emisión son del 0,12%.
- El tipo de interés efectivo calculado según la TIR es del 5,119%.

Se pide:
- Sabiendo el tipo de interés efectivo, calcule el cuadro de amortización de los bonos (2 puntos)
- Registre las operaciones relacionadas con la vida de los bonos -adquisición, devengo y cobro de
intereses, etc (4 puntos)
 Solución ejercicio extra 1:
Datos:

Bonos 4.800
nominal/bono 150
Gastos 0,10%
emisión 100%
nominal total 720.000
tipo interés 4,50%
gastos 720
valor inicial 720.720

fecha adq 01/06/X0

han pasado 5 meses
quedan 7 meses

Cuadro de amortización:
Coste
inversión interés inversión flujos interés
fecha diferencia pendiente
viva nominal recuperada financieros efectivo
amortizar
01/06/2019 720.000 -720.720 720.720
31/05/2020 720.000 32.400 32.400 32.047,83 352,17 720.367,83
31/05/2021 720.000 32.400 720.000 752.400 32.032,17 367,83 0
TIR 4,447%
Asientos:

Valoración inicial 01/06/X0

Valores representativos de deuda a Bancos e instituciones de crédito c/c vista,

720.720 251 a 572 720.720
largo plazo euros

Devengo intereses 31/12/X0

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

18.900,00 546 a 251 205,43
representativos de deudas plazo

Ingresos de valores representativos de

a 761 18.694,57
deuda

Devengo intereses 31/05/X1

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

13.500,00 546 a 251 146,74
representativos de deudas plazo

Ingresos de valores representativos de

a 761 13.353,26
deuda
Cobro de intereses 31/05/X1

Bancos e instituciones de crédito c/c Intereses a corto plazo de valores

32.400 572 a 546 32.400
vista, euros representativos de deudas

Devengo intereses 31/12/X1

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

18.900,00 546 a 251 214,57
representativos de deudas plazo

Ingresos de valores representativos de

a 761 18.685,43
deuda

Reclasificación 31/12/X1

Valores representativos de deuda a Valores representativos de deuda a largo

720.153,26 541 a 251 720.153,26
corto plazo plazo

Devengo intereses 31/05/X2

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a corto

13.500,00 546 a 541 153,26
representativos de deudas plazo
 Ingresos de valores representativos de
a 761 13.346,74
deuda

Cobro 31/05/X2

Bancos e instituciones de crédito c/c Valores representativos de deuda a corto

720.000 572 a 541 720.000
vista, euros plazo
 Solución ejercicio extra 2:
Datos

Bonos 1.000
nominal/bono 680
Gastos 0,15%
emisión 100%
nominal total 680.000
tipo interés 5,20%
gastos 1.020
valor inicial 681.020

fecha adq 01/06/X0

han pasado 5 meses
quedan 7 meses

Cuadro de amortización
Coste
inversión interés inversión flujos interés
fecha diferencia pendiente
viva nominal recuperada financieros efectivo
amortizar
01/06/2019 680.000 -681.020 681.020
31/05/2020 680.000 35.360 35.360 34.862,73 497,27 680.522,73
31/05/2021 680.000 35.360 680.000 715.360 34.837,27 522,73 0
TIR 5,119%
Asientos

Valoración inicial 01/06/X0

Valores representativos de deuda a Bancos e instituciones de crédito c/c vista,

681.020 251 a 572 681.020
largo plazo euros

Devengo intereses 31/12/X0

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

20.626,67 546 a 251 290,08
representativos de deudas plazo

a 761 Ingresos de valores representativos de deuda 20.336,59

Devengo intereses 31/05/X1

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

14.733,33 546 a 251 207,20
representativos de deudas plazo

a 761 Ingresos de valores representativos de deuda 14.526,14

Cobro de intereses 31/05/X1

Bancos e instituciones de crédito Intereses a corto plazo de valores

35.360 572 a 546 35.360
c/c vista, euros representativos de deudas

Devengo intereses 31/12/X1

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a largo

20.626,67 546 a 251 304,92
representativos de deudas plazo

a 761 Ingresos de valores representativos de deuda 20.321,74

Reclasificación 31/12/X1

Valores representativos de deuda a Valores representativos de deuda a largo

680.217,80 541 a 251 680.217,80
corto plazo plazo

Devengo intereses 31/05/X2

Intereses a corto plazo de valores Valores representativos de deuda a corto

14.733,33 546 a 541 217,80
representativos de deudas plazo
 a 761 Ingresos de valores representativos de deuda 14.515,53

Cobro 31/05/X2

Bancos e instituciones de crédito Valores representativos de deuda a corto

680.000 572 a 541 680.000
c/c vista, euros plazo