Administración del efectivo: Definición, usos y métodos

• Definición:
Es toda gestión que realiza la empresa con relación al activo circulante o corriente más
líquido, es decir: Caja, bancos, valores negociables. Esta gestión implica determinar el flujo
más conveniente de ingresos y egresos.

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el

medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las
operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La
administración del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de
efectivo y el control interno de contabilidad.

La administración del efectivo es una de las áreas mas importantes de la administración del
capital de trabajo. Ya que son los activos mas liquido de la empresa, pueden constituir a la
larga la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento. En forma colateral,
estos activos líquidos pueden funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los
desembolsos inesperados, reduciendo así el riesgos de una "crisis de solvencia". Dado que los
otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se convertirán finalmente en
efectivo mediante la cobranza y las ventas, el dinero efectivo es el común denominador al que
pueden reducirse todos los activos líquidos.
La administración eficiente del efectivo es de gran importancia para el éxito de cualquier
compañía. Se debe tener cuidado de garantizar que se disponga de efectivo suficiente para
pagar el pasivo circulante y al mismo tiempo evitar que haya saldos excesivos en las cuentas
de cheques.

El efectivo se define a menudo como "un activo que no genera utilidades". Es necesario para
pagar la mano de obra y la materia prima, para comprar activos fijos, para pagar los
impuestos, los dividendos, etc.

Razones de mantener el efectivo las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones
fundamentales:
◦ Transacciones
◦ Compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios.
◦ Precaución.
◦ Especulación.
1. El primero es la necesidad de efectivo para hacer frente a los pagos que se presentan en el
curso normal de los negocios – pagos por compras, mano de obra y dividendos.

2. El segundo se relaciona con mantener un colchón o amortiguador para hacer frente a

eventualidades inesperadas. Cuanto más proyectables sean los flujos de efectivo del negocio,
menores cantidades por precaución se necesitaran. La posibilidad de obtener préstamos de
inmediato para afrontar este tipo de egresos de efectivo también reduce la necesidad de este
tipo de recursos. Es importante señalar que no todos los recursos para transacciones de la
organización y las cantidades por precaución tienen que mantenerse en efectivo; es obvio que
una parte puede conservarse en valores realizables (activos que casi representan dinero).

3. El motivo especulación se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar los cambios
estimados en los precios de los valores. Cuando se espera que las tasas de interés aumenten y
 que disminuyan los precios de los valores, este motivo sugiere que la organización debe
conservar efectivo hasta que se termine el incremento en las tasas de interés.

4. Cuando se espera que las tasas de interés desciendan, el efectivo se puede invertir en valores;
la organización se beneficiará con cualquier descenso futuro en las tasas de interés y
aumentos en los precios de los valores, aunque la mayor parte no mantiene efectivo a fin de
aprovecharse de los cambios esperados en las tasas de interés. Por lo tanto este desarrollo de
materia se centrara en los motivos de transacción y precaución de la organización,
conservando estas cantidades en efectivo y en valores realizables.

• Agilizar los ingresos de Efectivo

◦ Cobros:
▪ Usos del Efectivo:
Flotación de cobranza. El segundo y el tercero de los rubros en la lista anterior
representan juntos la flotación de cobranza, el tiempo total entre el envío de un cheque
por un cliente y la disponibilidad de efectivo para la empresa que lo recibe. (Véase la
figura 9.2). El segundo concepto en sí se refiere a la flotación de envío, o el tiempo de
entrega del cheque
▪ Línea de tiempo que explica la flotación de cobranza y sus componentes:

◦ Banco concentrador:
La empresa que usa una red de lockboxes y la que tiene numerosos puntos de venta que
reciben fondos en el mostrador tienen algo en común. Ambas tendrán saldos de depósitos
en varios bancos regionales. Cada empresa verá que tiene ventajas al desplazar todos estos
depósitos a un punto central, que se conoce como banco concentrador.

◦ Este proceso de concentración de efectivo tiene varios efectos:

▪ Mejora el control de las entradas y salidas del efectivo de la compañía. La idea es poner
todos los huevos (en este caso, el efectivo) en la misma canasta y luego cuidar la
canasta.

▪ Reduce los saldos inactivos, es decir, conserva el saldo de depósitos en los bancos
regionales con sólo lo necesario para cumplir con las necesidades de transacciones
(dicho de otra manera, los requerimientos mínimos de saldo de compensación).
Cualesquiera fondos sobrantes se transfieren al banco concentrador.
 ▪ Permite más inversiones de efectivo. Al unir los saldos excesivos se tienen mayores
cantidades de efectivo necesarias para algunas oportunidades de inversión a corto
plazo con rendimiento más alto que requieren una compra mínima mayor. Por
ejemplo, algunos valores comerciales se venden en bloques de $100,000 o más.

◦ Los pagos en efectivo:

Juego con la flotación: La cifra en efectivo mostrada en los libros de una empresa rara
vez representa la cantidad disponible que la empresa tiene en el banco. De hecho, los
fondos disponibles en el banco suelen ser mayores que el saldo mostrado en los libros de la
compañía. La diferencia monetaria entre el saldo del banco de la empresa y su saldo de
efectivo en libros se llama flotación neta (o algunas veces, sólo flotación). La flotación neta
es el resultado de los retrasos entre el tiempo en que se expiden los cheques y su
liberación posterior por el banco.

◦ Flotación neta:
Diferencia monetaria entre el saldo mostrado en los libros de una empresa (o de un
individuo) y el saldo en los libros del banco.

◦ Control de desembolsos:
Es esencial para la buena administración del efectivo que la compañía controle los
desembolsos para retrasar los flujos de efectivo de salida y minimizar el tiempo que los
depósitos de efectivo están inactivos. Una compañía que trabaja con múltiples bancos debe
estar en condiciones de transferir fondos con rapidez a los bancos de los que se hacen los
retiros para prevenir sobregiros por la acumulación temporal en un banco en particular. La
idea es tener un nivel de efectivo adecuado en los diferentes bancos, pero no dejar que se
acumulen saldos excesivos. Esto requiere información diaria de los bancos sobre los saldos
cobrados. Después, el exceso de fondos se puede transferir a los bancos de desembolso, ya
sea para pagar cuentas o para invertir en valores comerciales. Muchas compañías han
desarrollado sistemas informáticos complejos para brindar la información necesaria y para
transferir los fondos excesivos de manera automática.

Administración de Cuentas por Cobrar: Definición, uso y métodos

• Definición:
◦ Cuentas por cobrar: Cantidades de dinero que deben a una empresa los clientes que han
comprado bienes o servicios a crédito. Las cuentas por cobrar son un activo corriente.
◦ Son derechos exigibles originados por ventas, servicios prestados, otorgamiento de
prestamos o cualquier otro concepto análogo (incluye documentos por cobrar).

"Cuentas por cobrar" implica una disyuntiva entre la rentabilidad y el riesgo. La inversión
óptima se determina comparando los beneficios derivados de un nivel particular de inversión
con los costos de mantener ese nivel. Este capítulo revela las variables clave implicadas en la
administración eficiente de las cuentas por cobrar y muestra la manera en que estas variables
pueden modificarse para obtener la inversión óptima.

• Políticas de crédito y cobranza

◦ Estándar de crédito: La calidad máxima con la que debe cumplir un solicitante para ser
aceptado como sujeto de crédito por la empresa.
 ◦ Importancia: La política de crédito puede tener una influencia significativa sobre las
ventas. Si nuestros competidores extienden el crédito sin restricciones y nosotros no,
nuestra política puede tener un efecto de desaliento en el esfuerzo de marketing de la
empresa. El crédito es uno de los muchos factores que influyen en la demanda de un
producto. En consecuencia, el grado en el que el crédito logre promover la demanda
dependerá de qué otros factores se estén empleando.

Una adecuada formulación de la política de crédito y cobranza ayuda a romper las barreras
entre marketing y finanzas.

Las políticas de crédito y cobranzas tienen una relación estrecha con las políticas de
marketing (ventas y servicio al cliente). Por ejemplo, el procesamiento eficiente de los
pedidos a crédito influye en las ventas y la satisfacción del cliente. De hecho, es útil pensar
en las políticas de crédito y cobranza de la compañía como parte del producto o servicio
que vende. Por lo tanto, el gerente de marketing y el gerente de finanzas deben cooperar
activamente en el desarrollo de las políticas de crédito y cobranzas.

◦ Términos de crédito:
▪ Período de crédito: Tiempo total durante el cual se extiende el crédito a un cliente
para que pague una factura.

Los términos de crédito especifican el tiempo durante el cual se extiende el crédito a

un cliente y el descuento, si lo hay, por pronto pago. Por ejemplo, los términos de
crédito de una empresa pueden expresarse como “2/10, neto 30”. El término “2/10”
significa que se otorga un 2% de descuento si se paga dentro de los 10 días siguientes a
la fecha de facturación. El término “neto 30” implica que si no se aprovecha el
descuento, el pago total se debe realizar 30 días después de la facturación. Así, el
periodo de crédito es de 30 días.
▪ Políticas y procedimientos de cobranza: La compañía determina su política
completa de cobranza mediante la combinación de los procedimientos de cobro que
emprende. Estos procedimientos incluyen envío de cartas y faxes, llamadas telefónicas,
visitas personales y acción legal. Una de las variables principales de la política es la
cantidad de dinero gastado en los procedimientos de cobranza. Dentro de un intervalo,
para una cantidad relativa mayor de gasto, menor será la proporción de pérdidas por
deudas incobrables y más corto el periodo promedio de cobro, cuando los demás
factores permanecen iguales.

• Análisis del solicitante de crédito

Una vez que la empresa ha establecido los términos de venta que ofrecerá, debe evaluar a los
solicitantes de crédito individuales y considerar las posibilidades de una deuda incobrable o de
un pago lento. El procedimiento de evaluación del crédito incluye tres pasos relacionados:

1. Obtener información del solicitante.

2. Analizar esta información para determinar la solvencia del solicitante y
3. Tomar la decisión de crédito.

La decisión de crédito, a la vez, establece si debe extenderse el crédito y cuál es el límite de

éste.
 • Fuentes de información:
Existen varios servicios que brindan información crediticia de los negocios, pero para algunas
cuentas, en especial las pequeñas, el costo de recolectar esta información podría sobrepasar la
rentabilidad limitada de la cuenta. La empresa que extiende el crédito tal vez tenga que
conformarse con una cantidad limitada de datos en los cuales basar su decisión. Además del
costo, la empresa debe considerar el tiempo que implica investigar a un solicitante de crédito.
• Estados financieros. En el momento de la posible venta, el vendedor puede solicitar los
estados financieros, una de las fuentes de información más deseables para el análisis de
crédito. Con frecuencia existe una correlación entre la negativa de una compañía a
proporcionar sus estados y una posición financiera débil. Los estados auditados son
preferibles. Cuando es posible, es útil obtener los estados intermedios además de los anuales,
en particular en el caso de compañías que tienen patrones estacionales de ventas.
• Informes y clasificaciones de créditos: Además de los estados financieros, se dispone de
clasificaciones de crédito de varias agencias.
• Verificación en el banco: Otra fuente de información para el analista de crédito al investigar
una compañía determinada es el banco de esta última. Casi todos los bancos tienen
departamentos de crédito que darán información sobre sus clientes comerciales como un
servicio a esos clientes que buscan un crédito comercial (otorgado por un negocio a
otro).Entrega clasificaciones de crédito a los suscriptores de un gran número de empresas.
• Verificación comercial: Con frecuencia, la información de crédito se intercambia entre
compañías que venden al mismo cliente. A través de varias organizaciones de crédito, las
personas de crédito en alguna área particular se convierten en un grupo cercano. Una
compañía puede preguntar a otros proveedores acerca de sus experiencias con una cuenta.

Administración del inventario: Definición, uso y métodos

• Definición
La administración de inventarios es la aplicación de procedimientos y técnicas que tienen por
objeto establecer, poner en efecto y mantener las cantidades más ventajosas de materias
primas, producción en proceso, artículos terminados y otros inventarios, minimizando los
costos a que den lugar, para contribuir a lograr los fines de la empresa.
• Definición de inventario
Es la existencia de bienes mantenidos para su uso o venta en el futuro con el fin de obtener un
beneficio. Se tienen diferentes tipos en los cuáles se encuentran:
▪ Materia prima.
▪ Productos en proceso.
▪ Productos terminados.
▪ Mercancías para la venta.
Los inventarios forman el vínculo entre la producción y la venta de un producto. Una compañía
manufacturera debe mantener cierta cantidad de inventario, conocida como trabajo en proceso,
durante la producción. Aunque en sentido estricto no son necesarios otros tipos de inventarios —de
productos en tránsito, materias primas y productos terminados—, éstos dan cierta flexibilidad a la
empresa. El inventario en tránsito —el que está entre las diferentes etapas de producción o
almacenaje— permite una programación de la producción y la utilización de los recursos de manera
eficiente. Sin este tipo de inventario, cada etapa de producción tendría que esperar la terminación en
la etapa anterior para completar una unidad. La posibilidad de retrasos y tiempos ociosos da a la
empresa la razón para mantener un inventario en tránsito.
• El inventario de materias primas: Permite flexibilidad en las compras. Sin él, la empresa
tendría que existir de manera precaria, comprando las materias primas estrictamente para
satisfacer el programa de producción.

• El inventario de bienes terminados: También da flexibilidad en el programa de producción

y en la comercialización.

• Clasificación, ¿qué se va a controlar?

◦ Método ABC de control de inventarios: Método que controla más de cerca los artículos
costosos en el inventario que los menos costosos. Tal vez se necesite considerar también
otros factores diferentes al valor monetario para desarrollar el plan de clasificación; por
ejemplo, el hecho de que algo sea crucial, o un cuello de botella, o de que pronto se vuelva
obsoleto. Pero la idea esencial es clasificar los artículos en el inventario de manera que
podamos asegurar que los más importantes se revisen con mayor frecuencia.5 Así, un
método válido de clasificación del inventario constituye el primer pilar en la construcción
de un sistema de control de inventarios sólido.
• Lote económico, ¿cuánto se debe ordenar?
◦ Lote económico (EOQ): La cantidad de unidades de un artículo del inventario que deben
solicitarse de manera que los costos totales de inventario se minimicen en el periodo de
planeación de la empresa.

El lote económico (EOQ, por las siglas de economic order quantity) es un concepto
importante en la compra de materias primas y en el almacenamiento de bienes terminados
e inventarios en tránsito. En nuestro análisis determinamos la cantidad óptima a ordenar
para un artículo en el inventario, dado su pronóstico de uso, el costo de hacer el pedido y
el costo de mantener el inventario. Ordenar puede significar la compra de un artículo o su
producción. Suponga por ahora que el uso de un artículo dado del inventario se conoce
con certidumbre. Este uso tiene una tasa estable en todo el periodo que se analiza. En otras
palabras, si se utilizan 2,600 artículos durante seis meses, se usan 100 artículos cada
semana.

Donde: O, son constantes sin importar el tamaño del pedido. En la compra de materia
prima o de otros artículos, estos costos representan los costos administrativos de hacer un
pedido junto con ciertos costos de recibir y revisar los bienes una vez que llegan.

Los costos de mantener la mercancía por unidad, C, representan el costo de almacenar,

manejar y asegurar el inventario junto con el rendimiento requerido sobre la inversión en
inventario durante un periodo.

Donde: Q es la cantidad a ordenar y se supone que es constante para el periodo de

planeación.

• Punto de reposición, ¿cuándo se debe ordenar?

◦ Punto de reposición: Cantidad a la que el inventario debe disminuir para indicar que
debe hacerse un pedido de reabastecimiento de un artículo.
◦ Tiempo de entrega: Lapso que transcurre entre el momento en que se hace un pedido de
un artículo de inventario y el momento en que se recibe.
• Inventario de seguridad: Existencias en inventario que se conservan como colchón contra la
incertidumbre en la demanda (o en el uso) y el tiempo de entrega del reabastecimiento.