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ANÁLISIS FINANCIERO.

Facilitador: Paul Granados.

pgranados@uca.edu.sv

LA NATURALEZA DEL
ANÁLISIS FINANCIERO.

Estudia la capacidad y gestión

de financiación e inversión de
una empresa a partir de los
Estados Financieros.

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¿PARA QUE SIRVE EL ANÁLISIS

FINANCIERO DENTRO DE LA EMPRESA.?
Las técnicas de análisis financiero contribuyen:

o Darle seguimiento a las metas asignadas a

cua l qu ie r si stem a ge re nci a l co n i m p acto
financiero.
o A dotar al gerente del área de indicadores que
ayude al seguimiento permanente; y
o Tomar decisiones

CONCEPTOS CLAVES.

ANÁLISIS:
I. La distinción y separación de las partes de un
todo hasta llegar a conocer sus elementos.

II. La descomposición de un todo en la parte que lo

integran.

III. La técnica primaria aplicable para entender y

comprender lo que dicen o tratan de decir los
Estados Financieros.

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CONCEPTOS CLAVES.

COMPARACIÓN:
Examen que se hace a las cosas o a las
personas para establecer sus semejanzas y
diferencias.
q REQUISITOS DE LA COMPARACIÓN:
I. Que existan dos o más cifras o conceptos.
II. Q u e l a s c i f r a s y c o n c e p t o s s e a n
comparables.

CONCEPTOS CLAVES.

INTERPRETACIÓN:

Apreciación relativa de conceptos y cifras.

üBasado en el análisis y la comparación.

Juicios personales relativos al contenido.

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OTROS PUNTOS A CONSIDERAR.

I. El sentido común.
II. El conocimiento adquirido a través
de la educación formal.
III. La experiencia.
IV. La capacidad analítica.

OBJETIVO DEL ANÁLISIS

FINANCIERO.
I. Conocer la situación de la empresa.
II. Tomar decisiones acertadas.
III. Descubrir puntos de mejora.
IV. Observar el rendimiento de las inversiones.
V. Proporcionar información clara, sencilla y
accesible.

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HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS

FINANCIERO.
I. Los Estados Financieros comparativos.
II. Los Estados Financieros porcentuales.
III. El análisis de indicadores financieros.
IV. El análisis del punto de equilibrio.

ANÁLISIS VERTICAL
Análisis estático o vertical, se basa en la comparación entre sí de
las cifras obtenidas al fin de un período de operaciones, tanto en
las cuentas de Balance General como en el Estado de Resultado.

El análisis vertical establece la relación porcentual que guarda cada

componente de los Estados Financieros con respecto a la cifra total
o principal. Con esta técnica se identifica la importancia e
incidencia relativa de cada rubro, permitiendo así, una mejor
comprensión tanto de la estructura como de la composición de los
Estados Financieros.

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ANÁLISIS HORIZONTAL
En el análisis dinámico u horizontal se comparan entre sí las cifras
de diferentes períodos operativos tanto de las cuentas de Balance
General como las de resultado.

Al comparar las estructuras porcentuales tanto del Balance

General como del Estado de Resultados se puede apreciar si los
fondos se mantienen distribuidos en un mismo orden. De la misma
manera, se puede conocer si a consecuencia de los cambios que se
están dando de un período a otro, es necesario modificar lo
planeado.

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de la empresa para

satisfacer o cubrir sus obligaciones de corto
plazo, en función a la posesión de activos
líquidos, más no a la capacidad de generación
de efectivo.

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INDICADORES DE LIQUIDEZ
qRazón corriente.
qRazón rápida o Prueba ácida.
qRazón de disponibilidad.
qCapital de trabajo neto.
qRazón de capital de trabajo.

INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA
M i d e n e l g ra d o o l a fo r m a e n q u e l a s
inversiones (activos) de la empresa han sido
financiados, considerando tanto la
contribución de terceros (financiamiento
ajeno) como la de los propietarios
(financiamiento propio)

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INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA
qRazón de endeudamiento ajeno.
ØDeuda de corto plazo a pasivo
ØDeuda de largo plazo a pasivo.

qRazón de autonomía.
qRazón de apalancamiento externo.
qRazón de apalancamiento interno.

INDICADORES DE EFECTIVIDAD
O ACTIVIDAD.
Evalúan la habilidad con la cual la empresa (o
la gerencia) utiliza los recursos de que
dispone.

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INDICADORES DE EFECTIVIDAD
O ACTIVIDAD.

qRotación de inventarios.
qRotación de cuentas por cobrar.
qRotación de cuentas por pagar
qRotación de activos.

INDICADORES DE CICLO DE
CONVERSIÓN DEL EFECTIVO.

Plazo que transcurre desde que se paga la

compra de la mercadería, hasta la cobranza
de la venta de dicha mercadería.

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INDICADORES DE CICLO DE
CONVERSIÓN DEL EFECTIVO.

qDías de inventario
qDías de cuentas por cobrar
qDías de cuentas por pagar
qDías de efectivo.

INDICADORES DE CICLO DE
CONVERSIÓN DEL EFECTIVO.

qCCE = PPI + PPC - PPP

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INDICADORES DE CICLO DE
CONVERSIÓN DEL EFECTIVO.
¿Cómo acortar el ciclo de conversión de efectivo?
Disminuyendo el PPI
Ej: Procesar y vender más rápido los productos, evitar faltantes de
inventario, etc.
Disminuyendo el PPC
Ej: Acelerar la cobranza, manteniendo buenas relaciones con
“buenos” clientes a crédito.
Aumentando el PPP
Ej: Negociar más días de crédito con proveedores, no perjudicar la
reputación de pagos.
q En la medida en que se puedan ejecutar estas operaciones sin
incrementar los costos o deprimir las ventas, deberán llevarse
a cabo.

INDICADORES RENTABILIDAD.

Mide la capacidad de la empresa para generar

utilidades, a partir de los recursos que
dispone.

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INDICADORES RENTABILIDAD.

q Margen de ventas o ROS

q Margen de operación
q Rendimiento sobre activos o ROA
(Return on Assets)
q Rendimiento sobre patrimonio o ROE
(Return on Equity)

INDICADORES CRECIMIENTO.
• Miden la eficiencia de la em presa pa ra
m a n te n e r s u p o s i c i ó n c o n r e s p e c t o a l
crecimiento de la economía y/o Industria.

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INDICADORES CRECIMIENTO.
q Tasa de distribución (Pay-Out)
q Tasa de reinversión
q Tasa interna de crecimiento sobre ventas
q Crecimiento sostenible

PUNTO DE EQUILIBRIO
Punto de equilibrio es un concepto de las finanzas que
hace referencia al nivel de ventas donde los costos fijos y
variables se encuentran cubiertos. Esto supone que la
empresa, en su punto de equilibrio, tiene un beneficio que
es igual a cero (no gana dinero, pero tampoco pierde).

En el punto de equilibrio, por lo tanto, una empresa logra

cubrir sus costos. Al incrementar sus ventas, logrará
ubicarse por encima del punto de equilibrio y obtendrá
beneficio positivo. En cambio, una caída de sus ventas
desde el punto de equilibrio generará pérdidas.

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