Análisis de Estados

Financieros

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Estados Financieros

Constituyen un resumen final de todo el proceso contable

correspondiente a un período de tiempo relativo a las
actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en
estudio.

Leer más:
http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis.shtml#ixzz2zSq
qNeCo
Estados Financieros

Deben contener en forma clara y comprensible todo lo

necesario para juzgar los resultados de operación, la
situación financiera de la entidad, los cambios en su
situación financiera y las modificaciones en su capital
contable.

Su finalidad es que los lectores puedan juzgar

adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
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http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis
.shtml#ixzz2zSqqNeCo
Estados Financieros

¿Cuáles son los estados

financieros?
Estados Financieros
Estado de Resultados

Balance General

Estado de flujos
de efectivo

Estado de
utilidades
retenidas
Análisis financiero

●
Análisis financiero es la selección, evaluación, y la
interpretación de datos financieros así como cualquier
otro dato pertinente.
 Análisis financiero
Para quién?

●
Los accionistas de la compañía
●
Asesores de inversión
●
Analistas de crédito
●
Los Acreedores
●
Sindicatos
●
La Gerencia
Bolsa de Valores

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 Análisis financiero
Por qué?

●
Usos internos
– Evaluación de desempeño
– Planeación para el futuro
●
Usos externos
– Acreedores e inversionistas
– Adquisición de otra empresa

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 Análisis financiero
De qué forma?

1. Análisis vertical
2. Análisis horizontal
3. Por medio
de
razones.
4. Análisis transversal
Horizontal
 Vertical

Descripción USD. %
V en tas n e t a s l o c a l e s g r a v a d a s co n 6.924.331,0
tar i fa 1 2 % 2
Ventas tarifa 12% 6.924.331,02 92,17%
Otras R e n t a s g r a v a d a s 588.051,30
Ventas por reembolso 3.430,00 0,05%
Otros ingresos 5.098,55 0,07%
Comisiones por distribución 576.490,90 7,67%
Auspicio Publicitario 3.031,86 0,04%
Ingresos varios 0,01- 0,00%
7.512.382,3 100,00
Total i n g r e s o s 2 %
 Razones de Rentabilidad

Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión

Razones de eficiencia

● Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos:

● Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.
Razones de liquidez

●
Capacidad para cumplir compromisos a C/P
Razones de endeudamiento

●
Miden el riesgo de la empresa para financiar activos
fijos y grado de utilización de recursos de terceros
Utilidad
●
Una razón financiera expresa la relación
entre un valor y otro. La mayoría de los
usuarios de los estados financieros
encuentran que ciertas razones les ayudan
en la rápida evaluación de la posición
financiera, la rentabilidad y las perceptivas
futuras de un negocio.

●
Las razones constituyen también un medio
para comparar rápidamente la fortaleza
financiera y la rentabilidad de diferentes
compañías.

●
Las razones son herramientas útiles, pero
pueden ser interpretadas apropiadamente
solo por individuos que entienden las
características de la compañía y su entorno.

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Indicadores o razones financieras

Índices de rentabilidad
Índices de actividad o eficiencia
Índices de liquidez (solvencia a corto plazo)
Índices de endeudamiento (solvencia a L.P)

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 Tipos de índices financieros

Índices de rentabilidad proveen información sobre el monto de

ingreso para cada quetzal vendido, o por la inversión realizada.
Índices de actividad velocidad con que las cuentas se se
convierten en ventas o en efectivo.
Índices de liquidez demuestra la capacidad de la empresa para
cumplir sus obligaciones de corto plazo.
Índices de endeudamiento. Proporción de activos totales
financiados o la utilización de fondos de terceros.
Índices de liquidez
Indicadores de liquidez

●
El capital de trabajo neto: especifica el nivel de
mínimo de capital que la empresa debe mantener.
●
El índice de liquidez, o razón circulante: este viene
dado por la división del activo circulante entre pasivo
circulante; indicando la habilidad de la firma para poder
pagar sus obligaciones de corto plazo.
●
Prueba del ácido o razón ácida: Esto permitirá ver la
capacidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones de corto plazo contando solo con los
activos de mas líquidos.
Capital de Trabajo Neto

CTN=activos corrientes−pasivos corrientes

Razón circulante o índice de liquidez

activo corriente
Razón Circulante=
pasivo corriente

Ejemplo:
Si el activo circulante es de $ 5 millones y el pasivo
circulante es de $2 millones,
Ind. de Liquidez = $5 / $2 = 2.5
Prueba del ácido o razón rápida

activos circulante−inventario
Prueba del acido=
pasivo circulante
Índices de liquidez: Ejemplo

Efectivo $ 5
Cuentas por cobrar 16
Inventario 20
Cuentas por pagar 12

a.¿cuál es el índice de liquidez?

Ind. de liquidez = ($5 + 16 + 20) / $12 = 3.42
b.¿cuál es la prueba del acido?
Prueba del ácido = ($5 + 16) / $12 = 1.75
IBM activos circulantes: 2019
en millones

Caja y bancos $ 5,043

Valores negociables 788
Cuentas por cobrar 26,258
Otras cuentas por cobrar 1,359
Inventarios 4,868
Gastos prepagados 4,838
Total activo circulante $43,155
IBM activos circulantes: 2019
en millones

Impuestos $ 4,792
Deuda de corto plazo 14,230
Cuentas por pagar 6,400
Compensaciones y beneficios 3,840
Utilidad diferida 4,529
Otros gastos y pasivos 5,787
Total pasivos circulantes $ 39,578
Índice de Liquidez: IBM en 2019

●
Índice de liquidez
= $43,155 / $39,578 = 1.09
●
Prueba del acido
= $38,287 / $39,578 = 0.97
índices de actividad

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Rotación de inventarios Mientras
el monto
mayor es mejor,
sin embargo
esto dependerá del tipo de empresa
●
Rotación de inventarios: Indica cuantas veces es
comprado y vendido el inventario para un periodo de
tiempo.

costo de ventas
Rotación de inventarios =
inventario
Período promedio de cobro

●
También llamado: Rotación de cuentas por cobrar es
el indicador que nos dice el numero de días en que las
ventas a crédito son totalmente cobradas.

Cuentas por cobrar

Ventas promedio pordía
Período promedio de pago

●
Periodo promedio de pago a proveedores: Indicador
que permite observar el comportamiento del capital de
trabajo. Mide el número de días que la firma se tarda en
pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

Cuentas x pagar ( Promedio )x360

Compras a proveedores
Índices de activos totales

●
Indica la cantidad de veces que la empresa renueva sus
activos en términos de un año.

ventas
activos totales
●
Rotación de activos fijos es la relación de
ventas con relación a los activos fijos; indica la
habilidad de la empresa para poner los activos
fijos a trabajar de modo que generen ingresos.
Indicadores de
endeudamiento
Razón de deuda

Razón de deuda: nos muestra la proporción de los

activos que son financiados con deuda (corto y largo
plazo).

pasivos totales
razón de deuda =
activos totales
 Razón de la capacidad de pago de los
intereses

●
La razón de cobertura de intereses indica la
capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones.

Utilidad Operacional: utilidad antes de intereses e impuestos.

Utilidad operacional
Cobertura de intereses =
gastos por intereses
Índices de
rentabilidad
Margen de utilidad bruta

●
Margen de beneficio bruto con respecto a las ventas.
Cuantos quetzales nos quedan de beneficio después
del costo de ventas.
●
Utilidad bruta: ventas – costo de ventas

utilidadbruta
Margen de benef . bruto =
ventas
Margen de utilidad operativa

●
Margen operativo: Es mejor conocido como la relación
entre la utilidad operacional y las ventas.
●
Indica cuantos quetzales nos quedan luego de los
gastos operativos de la empresa.
●
La utilidad operativa no incluye intereses ni impuestos.

utilidad operativa
Margen operativo =
ventas
Margen de utilidad neta

●
Margen de utilidad neta: Este indica cuantos pesos de
las ventas ganas después de deducidos todos los
gastos.

util . neta
Margen de util neta =
ventas
Índices de rentabilidad: ejemplos

Considere una firma con los siguientes datos:

Ventas $ 1,000
Costo de ventas 800
Utilidad bruta $ 200
Gastos operativos 50
Utilidad operativa $ 150
ISR 25
Utilidad neta $ 125
 Índices de rentabilidad: ejemplo,
cont.

Margen de util. bruta

= $200 / $1,000 = 20%
Margen de util. operacional
= $150 / $1,000 = 15%
Margen de utilidad neta
= $125 / $1,000 = 12.5%
 IBM’s 1999 Estado de resultados
en millones

Ingresos $87,548
Total costos 55,619
Utilidad bruta $31,919
Gastos operativos 20,002
Utilidad operativa $11,927
Otros ingresos 557
Gastos por intereses 727
Utilidad antes de ISR $11,757
ISR 4,045
Utilidad neta $ 7,712
Índices de rentabilidad: IBM in 1999

Margen bruto
= $31,919 / $87,548 = 36.46%
Margen operativo
= $11,927 / $87,548 = 13.62%
Margen neto
= $7,712 / $87,548 = 8.81%
Retorno sobre la
inversión
Retorno sobre la inversión

● Retorno sobre activos indica cuanto ganamos por

el total invertido en activos.

Retorno sobre activos = Utilidad neta / Total activos

 Retorno sobre la inversión

●
Retorno sobre el capital es la utilidad generada por
cada peso invertido por los accionistas.

utilidad neta
Retorno sobre el capital =
valor en libros del capital
Modelo DuPont

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Modelo DuPont

● Sistema que se utiliza para examinar

minuciosamente los estados financieros
de la empresa y evaluar su condición.

51
Modelo DuPont

●
RSC = margen de utilidad x rotación del total de
activos x multiplicador del capital
●
Señala que la RSC está afectada por
– Eficiencia operativa (margen de utilidad)
– Eficiencia en uso de activos (rotación activos)
– Apalancamiento financiero (multiplicador del
capital)

53
54
Finanzas para no
Financieros 55
1. En los estados financieros clasificados, son 2. En un balance general clasificado, los activos
agrupados o clasificados los renglones con ciertas están subdivididos en las categorías de activos
características Comunes. El propósito de estas corrientes, propiedades, planta y equipo y otros
clasificaciones es desarrollar subtotales que puedan activos. Los pasivos están clasificados como
ayudar a los usuarios a analizar los estados corrientes o de largo plazo.
Financieros
Medidas Analíticas
Medidas de liquidez Método de calculo Importancia
Razón Corriente Activos Corrientes / Pasivos Medida de capacidad de pago
Corrientes De las deudas de corto plazo.

Razón de Liquidez Inmediata Activos de Liquidez Medida de capacidad de pago

Inmediata / Pasivos De las deudas de corto plazo.
CCoorrrireienntetess
Capital de Trabajo Activos Corrientes – Pasivos Medida de capacidad de pago
Corrientes De las deudas de corto plazo.

Indica el efectivo generado por

Efectivo Neto Proporcionado
Por Actividades Operacs.
Finanzas para no
Financieros
Aparece en el Estado de Operaciones después de dar
Flujos de Efectivo Cabida al pago en efectivo de
Gastos y pasivos operacionales.
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 Medidas Analíticas

Medidas de Riesgo a L/P Método de calculo Importancia

Razón De Endeudamiento Pasivos Totales / Activos Medida de riesgo de largo plazo

Totales De los acreedores.

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 En resumen Cont…
Medidas Analíticas
Medidas de Rentabilidad Método de calculo
Cambio Porcentual Valores en $ del cambio/valor
de EEFF en año Anterior
Tasa Bruta de Utilidades Utilidad bruta en $ / Ventas
netas
Utilidad Operacional Utilidad bruta – Gastos
operacionales
Utilidad Neta Como Porcentaje de Utilidad neta / Ventas netas
las Ventas Netas
Utilidad Por Acción Utilidad neta / % p/acciones
en circulación
Finanzas para no
Financieros
Importancia
Tasa a la cual una suma
Aumenta o se reduce.
Medida de rentabilidad de los
Productos de la compañía.
Rentabilidad de las actividades
Empresariales básicas de una
compañía.
Indicador de la capacidad de la
Gerencia de controlar costos.
Utilidad neta aplicable a cada
Acción de capital.
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 Medidas Analíticas
Medidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia

Rendimiento de Activos Utilidad Operacional / Activos Medida de la productividad de

Totales Promedio Los activos independiente de la
Forma como estos son financia-
dos

Rendimiento de Patrimonio Utilidad Neta / Patrimonio Tasa de rendimiento obtenida

Total Promedio Sobre el patrimonio de los
Accionistas en el negocio.

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