Nombre Alumno: Raul Mendoza

Considere una iniciativa de inversión de una planta de producción de mascarillas que se

primeros 2 años, 45,000 para los siguientes 2 años y 35,000 para los últimos 3 años. Se
costos variables promedio de $14,000 para los primeros 2 años, $10,000 para los siguie

El proyecto considera una estructura administrativa en la cual se estiman gastos mens

por un costo de $1,500,000 mensuales, los cuales según análisis del departamento de o
anual de un 2.5% para cada año. Se considera una inversión de $10,000,000 en capital

El proyecto considera la compra de un terreno por $45,000,000, el terreno tiene un inc

activos la cual se realizó al inicio del proyecto. La depreciación se considera lineal y tota

En el cuadro siguiente se entrega: el valor de cada activo, los años de vida útil (para efe
proyecto, al vender los equipos (expresado como porcentaje de su valor inicial). En el c
el pago de impuesto como 0.

Otros Activos Costo Unitario ($) Cantidad Vida útil contable(años) Valor Rescate (año 7)
Oficina $ 50,000,000 1 10 30%
Galpón y Obras Civiles $ 30,000,000 1 12 40%
Equipos de Revisión Técnica $ 5,000,000 3 10 20%
La tasa de impuestos a las utilidades es 27%, la tasa de descuento es de 14% anual.

Se tienen las siguientes opciones para evaluar:

Opción 1: Evalúe un préstamo en 7 cuotas iguales anuales con 2 años de gracias incluidos en las cuotas, con pago de
total (sólo inversión sin capital de trabajo). El comité de crédito del Banco ha establecido una tasa para otorgar el cr
bimestral con la operación.

Datos Opcion 1
Tasa 7%
Tasa efectiva Semestral
Tasa efectiva anual Anual
 ucción de mascarillas que se evaluará a siete años. Se proyecta una demanda de 50,000 para los
0 para los últimos 3 años. Se estima un precio promedio por unidad de $14,000. Se consideran
años, $10,000 para los siguientes 2 años y $9,000 para los últimos 3 años, por mascarillas.

ual se estiman gastos mensuales de $2,500,000 Asimismo, se deben incluir gastos operacionales
álisis del departamento de operación y mantenimiento de la empresa proyectan un incremento
n de $10,000,000 en capital de trabajo, que se recupera en el 100% al final del proyecto

,000, el terreno tiene un incremento al venderse de un 30% en el año 7, y la compra de otros

ión se considera lineal y total (con valor residual igual a 0).

os años de vida útil (para efectos de su depreciación), y el monto que se obtendrá al fin del
je de su valor inicial). En el caso de obtener una Utilidad Antes de Impuesto negativa, considerar

Datos:
Tiempo a evaluar = 7 años
Demanda = 50,000 2 primeros años
45,000 2 ños siguientes
35,000 ultimos 3 años
cuento es de 14% anual. Precio por unidad $ 14,000
Costos Variables = $ 14,000 primeros 2 años
$ 10,000 2 años siguientes
$ 9,000 Ultimos 3 años
os en las cuotas, con pago de interés, por sólo un 65% de la inversión
o una tasa para otorgar el crédito de un 7% semestral capitalizable
 Datos:
Gastos mensuales = $ 2,500,000
Gastos Operación. = $ 1,500,000 mensuales
Aumento anual = 2.50% por cada año
Inversion cap. Trabajo= $ 8,000,000 recuperable 100% al final del proyecto

Compra de terreno = $ 45,000,000

Incremento del terreno = 30% al año 7
Depreciacion lineal = 0 residual
Opción 2: Evalúe un préstamo en 7 cuotas iguales anuales sin años de gracias, por sólo un 60% de la inversión
total (sólo inversión sin capital de trabajo). El comité de crédito del Banco ha establecido una tasa para
otorgar el crédito de un 11% semestral capitalizable mensual con la operación.

Datos Opcion 2
Inversion 60% inversion total
Tasa 11%
Tasa efectiva Semestral
 un 60% de la inversión
do una tasa para
 Ingenieria economica

Prueba 1 52
prueba 2 40 25% 52 13
prueba 6 64
Proyecto 1 53 15% 53 7.95
prroyecto 2 31 15% 31 4.65
foro 1 64
foro 2 40 10% 52 5.2
solemne 1 49 20% 49 9.8
opcional 15
Talleres 70 15% 70 10.5
51.1
Manufactura

Taller 1 59
Taller 2 62
Taller 3 70 40% 65 26
Taller 4 67
Taller 5 67
Solemne 1 43 30% 12.9
Solemne 2 61 30% 18.3
57.2
Produccion

Solemne 1 70 35% 24.5

Taller 1 70
Taller 2 47
30%
Control 1 40 47 14.025
control 2 30
Solemne 2 44 35% 15.4
53.925
Organización

Solemne 1 37 25% 9.25

Trabajo 1 50 25% 12.5
Controles 50 25% 12.5
Solemne 2 54 25% 13.5
47.75
 Año 0
Ingresos por venta
Costos variables
Gastos fijos
Gastos financieros
Depreciación
Ganancia de Capital
Utilidad antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad despues de Impuestos
Depreciación
Ganancia de Capital
Flujo Operacional

Inversión -320,000,000
Capital de Trabajo -50,382,062
Recuperación Capital de Trabajo
Valor Liquidación
Préstamo 96,000,000
Amortizaciones
Flujo No Operacional -274,382,062

Flujo de Caja -274,382,062

Flujo de Caja Descontado -274,382,062

Valor Actual Neto VAN $ 799,019,354

IR $ 3.9
Payback 1.96

Payback de flujos descontados 2.56

TIR 59.99%
 FLUJO DE CAJA FINANCIADO

1 2 3 4
743,736,900 839,526,510 861,868,980 1,092,720,000
-555,665,500 -627,232,450 -636,990,522 -807,608,000
-48,000,000 -43,050,000 -42,671,250 -43,144,031
-14,248,822 -14,248,822 -14,248,822 -12,128,899
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448 -34,415,448

91,407,130 120,579,790 133,542,938 195,423,621

0 0 -36,056,593 -52,764,378
91,407,130 120,579,790 97,486,344 142,659,243
34,415,448 34,415,448 34,415,448 34,415,448

125,822,578 154,995,238 131,901,793 177,074,692

0 0 -14,282,766 -16,402,689
0 0 -14,282,766 -16,402,689

125,822,578 154,995,238 117,619,027 160,672,003

110,370,682 119,263,803 79,389,493 95,130,724

Tasa descuento

Dado que el VAN del proyecto es positivo con un valor de $895.520.575. seria factible dicha

Por cada peso invertido en el proyecto, tendra una rentabilidad de $4,9 pesos
El tiempo en recuperar dicha inversion es inferior a la durabilidad de dicho proyecto

El tiempo en recuperar dicha inversion es inferior a la durabilidad de dicho proyecto

Esta tasa es mayor a la tasa de descuento, por lo que seria factibe dicho proyecto
 5 6 7
1,251,930,000 2,514,868,980 3,002,165,550
-870,595,000 -1,748,845,670 -2,087,712,825
-43,628,632 -44,125,348 -44,634,482
-9,694,326 -6,898,401 -3,687,491
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448
87,418,646
293,596,593 680,584,112 919,133,950
-79,271,080 -183,757,710 -248,166,166
214,325,513 496,826,402 670,967,783
34,415,448 34,415,448 34,415,448
-87,418,646
248,740,961 531,241,850 617,964,586

50,382,062
151,395,888

-18,837,262 -21,633,186 -24,844,097

-18,837,262 -21,633,186 176,933,853

229,903,700 509,608,664 794,898,439

119,404,778 232,170,852 317,671,084

14% Tasa impuestos 27%

seria factible dicha opcion

o proyecto

o proyecto

proyecto
 CUADRO DE INF
ITEM INVERSION
Maquinas 218,000,000
Oficinas 22,000,000
Galpón y Obras Civiles 14,617,938
Equipos de Revisión Técnia 15,000,000
Capital de trabajo 50,382,062
TOTAL 320,000,000
(1) El Valor Libro se refiere al valor contable del activo al final del año 7.

GANANCIA (PERDIDA) CAPITAL

Tasa 7%
Tasa Efectiva 0.0716460370370373
Tasa Efectiva Anual 0.148425228697187

CUADRO DE
AÑO 1
SALDO INICIAL DEUDA 96,000,000.0
INTERESES 14,248,822.0
AMORTIZACION
SALDO FINAL DEUDA 96,000,000.0

Cuota 14,248,822.0

TASA INTERES 14.84%

VALOR CUOTA (1) $28,531,588

CUADRO DE INFORMACION DE INVERSIONES

ITEM INVERSION

Maquinas 268,000,000
Oficinas 22,000,000
Galpón y Obras Civiles 15,000,000
Equipos de Revisión Técnia 15,000,000
Capital de trabajo
TOTAL 320,000,000
 CUADRO DE INFORMACION
Valor Liquidación(%) VIDA UTIL DEPR ANUAL
68% 10 21,800,000
7% 8 2,750,000
5% 8 1,827,242
5% 5 3,000,000
16% 10 5,038,206
34,415,448
tivo al final del año 7.

87,418,646

Semestral capitalización bimestral

Semestral
Anual

CUADRO DE APERTURA DEL PRESTAMO

2 3 4
96,000,000.0 96,000,000.0 81,717,234.0
14,248,822.0 14,248,822.0 12,128,899.1
14,282,766.0 16,402,688.8
96,000,000.0 81,717,234.0 65,314,545.2

14,248,822.0 28,531,587.9 28,531,587.9

Valor Liquidación(%) VIDA UTIL DEPR ANUAL

84% 10 26,800,000
7% 8 2,750,000
5% 8 1,875,000
5% 5 3,000,000

34,425,000
Valor Libro VALOR
al 7° año LIQUIDACIÓN
65,400,000 148,512,500
2,750,000 1,512,500
1,827,242 667,763
-6,000,000 703,125
15,114,619 7,932,351
63,977,242 151,395,888

5 6 7
65,314,545.2 46,477,283.6 24,844,097.1
9,694,326.3 6,898,401.5 3,687,490.8
18,837,261.6 21,633,186.5 24,844,097.1
46,477,283.6 24,844,097.1 0.0

28,531,587.9 28,531,587.9 28,531,587.9

Valor Libro VALOR
al 7° año LIQUIDACIÓN
80,400,000 224,450,000
2,750,000 1,512,500
1,875,000 703,125
-6,000,000 703,125

79,025,000 227,368,750
 Año 0 1 2 3

UNIDADES 854,870 964,973 990,654

PRECIO 870 870 870
INGRESOS 743,736,900 839,526,510 861,868,980

Estructura Administrativa 30,000,000 24,600,000 23,760,000

Gastos Operacionales 18,000,000 18,450,000 18,911,250
GASTOS FIJOS 48,000,000 43,050,000 42,671,250

COSTOS VARIABLES 555,665,500 627,232,450 636,990,522

CAPITAL TRABAJO 50,382,062

COSTO VARIABLE PROMEDIO(1-2) 650

COSTO VARIABLE PROMEDIO(3-4) 643
COSTO VARIABLE PROMEDIO(5-7) 605
ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA 2,500,000
GASTOS OPERACIONALES 1,500,000
 4 5 6 7

1,256,000 1,439,000 2,890,654 3,450,765

870 870 870 870
1,092,720,000 1,251,930,000 2,514,868,980 3,002,165,550

23,760,000 23,760,000 23,760,000 23,760,000

19,384,031 19,868,632 20,365,348 20,874,482
43,144,031 43,628,632 44,125,348 44,634,482

807,608,000 870,595,000 1,748,845,670 2,087,712,825

 Año 0
Ingresos por venta
Costos variables
Gastos fijos
Gastos financieros
Depreciación
Ganancia de Capital
Utilidad antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad despues de Impuestos
Depreciación
Ganancia de Capital
Flujo Operacional

Inversión -320,000,000
Capital de Trabajo -50,382,062
Recuperación Capital de Trabajo
Valor Liquidación
Préstamo 0
Amortizaciones
Flujo No Operacional -370,382,062

Flujo de Caja -370,382,062

Flujo de Caja Descontado -370,382,062

Valor Actual Neto VAN $ 794,711,069

IR $ 3.1
Payback 2.43

Payback de flujos descontados 3.19

TIR 50.70%
 FLUJO DE CAJA PURO

1 2 3 4
743,736,900 839,526,510 861,868,980 1,092,720,000
-555,665,500 -627,232,450 -636,990,522 -807,608,000
-48,000,000 -43,050,000 -42,671,250 -43,144,031
0 0 0 0
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448 -34,415,448

105,655,952 134,828,612 147,791,760 207,552,520

0 0 -39,903,775 -56,039,180
105,655,952 134,828,612 107,887,984 151,513,340
34,415,448 34,415,448 34,415,448 34,415,448

140,071,400 169,244,060 142,303,433 185,928,788

0 0 0 0
0 0 0 0

140,071,400 169,244,060 142,303,433 185,928,788

122,869,649 130,227,809 96,050,764 110,084,769

Tasa descuento

Dado que el VAN del proyecto es positivo con un valor de $895.520.575. seria factible dicha

Por cada peso invertido en el proyecto, tendra una rentabilidad de $4,9 pesos
El tiempo en recuperar dicha inversion es inferior a la durabilidad de dicho proyecto

El tiempo en recuperar dicha inversion es inferior a la durabilidad de dicho proyecto

Esta tasa es mayor a la tasa de descuento, por lo que seria factibe dicho proyecto
 5 6 7
1,251,930,000 2,514,868,980 3,002,165,550
-870,595,000 -1,748,845,670 -2,087,712,825
-43,628,632 -44,125,348 -44,634,482
0 0 0
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448
87,418,646
303,290,920 687,482,514 922,821,441
-81,888,548 -185,620,279 -249,161,789
221,402,371 501,862,235 673,659,652
34,415,448 34,415,448 34,415,448
-87,418,646
255,817,820 536,277,683 620,656,455

50,382,062
151,395,888

0 0 0
0 0 201,777,950

255,817,820 536,277,683 822,434,404

132,863,759 244,320,898 328,675,483

14% Tasa impuestos 27%

seria factible dicha opcion

o proyecto

o proyecto

proyecto
 CUADRO DE INF
ITEM INVERSION
Maquinas 218,000,000
Oficinas 22,000,000
Galpón y Obras Civiles 14,617,938
Equipos de Revisión Técnia 15,000,000
Capital de trabajo 50,382,062
TOTAL 320,000,000
(1) El Valor Libro se refiere al valor contable del activo al final del año 7.

GANANCIA (PERDIDA) CAPITAL

Tasa 7%
Tasa Efectiva 0.0716460370370373
Tasa Efectiva Anual 0.148425228697187

CUADRO DE
AÑO 1
SALDO INICIAL DEUDA 0.0
INTERESES 0.0
AMORTIZACION
SALDO FINAL DEUDA 0.0

Cuota 0.0

TASA INTERES 14.84%

VALOR CUOTA (1) $0

CUADRO DE INFORMACION DE INVERSIONES

ITEM INVERSION

Maquinas 268,000,000
Oficinas 22,000,000
Galpón y Obras Civiles 15,000,000
Equipos de Revisión Técnia 15,000,000
Capital de trabajo
TOTAL 320,000,000
 CUADRO DE INFORMACION
Valor Liquidación(%) VIDA UTIL DEPR ANUAL
68% 10 21,800,000
7% 8 2,750,000
5% 8 1,827,242
5% 5 3,000,000
16% 10 5,038,206
34,415,448
tivo al final del año 7.

87,418,646

Semestral capitalización bimestral

Semestral
Anual

CUADRO DE APERTURA DEL PRESTAMO

2 3 4
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0
0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0

Valor Liquidación(%) VIDA UTIL DEPR ANUAL

84% 10 26,800,000
7% 8 2,750,000
5% 8 1,875,000
5% 5 3,000,000

34,425,000
Valor Libro VALOR
al 7° año LIQUIDACIÓN
65,400,000 148,512,500
2,750,000 1,512,500
1,827,242 667,763
-6,000,000 703,125
15,114,619 7,932,351
63,977,242 151,395,888

5 6 7
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0

0.0 0.0 0.0

Valor Libro VALOR
al 7° año LIQUIDACIÓN
80,400,000 224,450,000
2,750,000 1,512,500
1,875,000 703,125
-6,000,000 703,125

79,025,000 227,368,750
 Año 0 1 2 3

UNIDADES 854,870 964,973 990,654

PRECIO 870 870 870
INGRESOS 743,736,900 839,526,510 861,868,980

Estructura Administrativa 30,000,000 24,600,000 23,760,000

Gastos Operacionales 18,000,000 18,450,000 18,911,250
GASTOS FIJOS 48,000,000 43,050,000 42,671,250

COSTOS VARIABLES 555,665,500 627,232,450 636,990,522

CAPITAL TRABAJO 50,382,062

COSTO VARIABLE PROMEDIO(1-2) 650

COSTO VARIABLE PROMEDIO(3-4) 643
COSTO VARIABLE PROMEDIO(5-7) 605
ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA 2,500,000
GASTOS OPERACIONALES 1,500,000
 4 5 6 7

1,256,000 1,439,000 2,890,654 3,450,765

870 870 870 870
1,092,720,000 1,251,930,000 2,514,868,980 3,002,165,550

23,760,000 23,760,000 23,760,000 23,760,000

19,384,031 19,868,632 20,365,348 20,874,482
43,144,031 43,628,632 44,125,348 44,634,482

807,608,000 870,595,000 1,748,845,670 2,087,712,825

 Año 0
Ingresos por venta
Costos variables
Gastos fijos
Gastos financieros
Depreciación
Ganancia de Capital
Utilidad antes de Impuestos
Impuestos
Utilidad despues de Impuestos
Depreciación
Ganancia de Capital
Flujo Operacional

Inversión -320,000,000
Capital de Trabajo -50,382,062
Recuperación Capital de Trabajo
Valor Liquidación
Préstamo 84,000,000
Amortizaciones
Flujo No Operacional -286,382,062

Flujo de Caja -286,382,062

Flujo de Caja Descontado -286,382,062

A.
Valor Actual Neto VAN $ 838,585,158

IR $ 3.93
Payback 2.29

Payback de flujos descontados 2.95

TIR 73.18%
 FLUJO DE CAJA
1 2 3
743,736,900 839,526,510 861,868,980
-555,665,500 -627,232,450 -636,990,522
-48,000,000 -43,050,000 -42,671,250
-20,462,113 -19,077,524 -17,355,655
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448

85,193,839 115,751,087 130,436,105

35,217,748
85,193,839 115,751,087 165,653,853
34,415,448 34,415,448 34,415,448

119,609,287 150,166,536 200,069,302

5,683,940 7,068,529 8,790,398

5,683,940 7,068,529 8,790,398

125,293,228 157,235,065 208,859,700

101,042,926 102,260,058 109,544,252

B.
Valor VAN es positivo y muy superior a la inversion inicial

El IR obtenido es de $5,36 peso por cada pesos invertido en el proyecto

El tiempo estimado en recuperar la inversion es de 3,25 año, inferior a la duravilidad del pr

El tiempo estimado en recupara dicha inversion con los flujos descontados equivale a 3,68

El porcentaje de TIR es superior a lo establecido a la tasa de descuento anual.

 4 5 6 7
1,092,720,000 1,251,930,000 2,514,868,980 3,002,165,550
-807,608,000 -870,595,000 -1,748,845,670 -2,087,712,825
-43,144,031 -43,628,632 -44,125,348 -44,634,482
-15,214,344 -12,551,417 -9,239,810 -5,121,507
-34,415,448 -34,415,448 -34,415,448 -34,415,448
87,418,646
192,338,176 290,739,503 678,242,704 917,699,933
51,931,308 78,499,666 183,125,530 247,778,982
244,269,484 369,239,168 861,368,233 ###
34,415,448 34,415,448 34,415,448 34,415,448
-87,418,646
278,684,933 403,654,617 895,783,682 ###

50,382,062
151,395,888

10,931,709 13,594,636 16,906,243 21,024,545

10,931,709 13,594,636 16,906,243 222,802,495

289,616,641 417,249,253 912,689,925 ###

122,500,193 142,326,950 251,069,030 296,223,812

Tasa
Tasa descuento 24% impuestos 27%

proyecto
ferior a la duravilidad del proyecto

escontados equivale a 3,68 años, tambien inferior a los años de duravilidad de dicho proyecto

scuento anual.
 Tasa 11% Semestral capitalización mensua
Tasa Efectiva 0.115167 Semestral
Tasa Efectiva Anual 0.24359658 Anual

CUADRO DE APERTURA
AÑO 1 2
SALDO INICIAL DEUDA 84,000,000.0 78,316,059.7
INTERESES 20,462,112.5 19,077,524.1
AMORTIZACION 5,683,940.3 7,068,528.7
SALDO FINAL DEUDA 78,316,059.7 71,247,531.0

Cuota 26,146,052.8 26,146,052.8

TASA INTERES 24.36%

VALOR CUOTA (1) $26,146,052.83

o proyecto
al capitalización mensual

ADRO DE APERTURA DEL PRESTAMO

3 4 5 6
71,247,531.0 62,457,133.0 51,525,424.0 37,930,788.1
17,355,654.7 15,214,343.9 12,551,417.0 9,239,810.2
8,790,398.1 10,931,709.0 13,594,635.9 16,906,242.6
62,457,133.0 51,525,424.0 37,930,788.1 21,024,545.5

26,146,052.8 26,146,052.8 26,146,052.8 26,146,052.8

 7
21,024,545.5
5,121,507.3
21,024,545.5
0.0

26,146,052.8