El costo instalado de un nuevo controlador computarizado fue de $65,000.

Calcule el programa
de depreciación por año suponiendo un periodo de recuperación de 5 años y usando
los porcentajes de depreciación MACRS adecuados que se presentan en la tabla 4.2.

Año Costo % MARCS

1 65,000 20 13000
2 65,000 32 20800
3 65,000 19 12350
4 65,000 12 7800
5 65,000 12 7800
6 65,000 5 3250
 e el programa
ndo
4.2.
Clasifique los siguientes cambios de cada una de las cuentas como salida o entrada de
efectivo. Durante el año: a) los valores negociables aumentaron, b) el terreno y los edificios
disminuyeron, c) las cuentas por pagar aumentaron, d) los vehículos disminuyeron,
e) las cuentas por cobrar aumentaron y f) se pagaron dividendos.

R=
a)Los valores negociables aumentaron, Salida de efectivo
b)El terreno y los edificios disminuyeron, Entrada de efectivo
c)Las cuentas por pagar aumentaron, Entrada de efectivo
d)Los vehículos disminuyeron, Entrada de efectivo
e)Las cuentas por cobrar aumentaron Salida de efectivo
f)Se pagaron dividendos. Salida de efectivo
ntrada de
o y los edificios
yeron,
Determine el flujo de efectivo operativo (FEO) de Kleczka, Inc., con base en los siguientes
datos (todos los valores están en miles de dólares). Durante el año, la empresa tuvo ventas
de $2,500, el costo de los bienes vendidos sumó un total de $1,800, los gastos operativos
ascendieron a $300, y los gastos por depreciación fueron de $200. La empresa
está en el nivel fiscal del 35%.

Ventas $ 2,500.00
(-)Costo de lo vendido $ 1,800.00
: Utilidad Bruta $ 700.00
(-)Gastos operativos $ 300.00
(-)Gastos depreciación $ 200.00
: Total gastos $ 500.00
Utilidad Neta $ 200.00
entes
ventas
ativos
Durante el año, Xero, Inc., experimentó un aumento de sus activos fijos netos de
$300,000 y tuvo una depreciación de $200,000. También experimentó un aumento
de sus activos corrientes de $150,000 y un incremento de sus cuentas por pagar y deudas
acumuladas de $75,000. Si su flujo de efectivo operativo (FEO) de ese año fue de
$700,000, calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa para ese año.

Flujo de efectivo libre $ 700,000.00

$ 300,000.00
$ 150,000.00
Xero, inc tiene un FEL $ 250,000.00
s de
mento
gar y deudas
e de
Rimier Corp. pronostica ventas de $650,000 para 2013. Suponga que la empresa tiene
costos fijos de $250,000 y costos variables que ascienden hasta un 35% de las ventas.
Los gastos operativos incluyen costos fijos de $28,000 y una porción variable igual al
7.5% de las ventas. Se estima que los gastos por intereses para el año siguiente serán de
$20,000. Calcule la utilidad neta antes de impuestos de Rimier para 2013.

Rimier Corp
Ventas $ 650,000.00
Costos de mercancia
Costos fijos $ 250,000.00
Costos Variables $ 227,500.00
Total de costo de venta $ 477,500.00
13. Suponga que la empresa tiene
nden hasta un 35% de las ventas.
0 y una porción variable igual al
reses para el año siguiente serán de
de Rimier para 2013.

Ganancia Bruta $ 172,500.00

Gastos operacionales
Gastos fijos $ 28,000.00
Gastos variables $ 48,750.00
Total de gastos operacionales $ 75,750.00

Gastos de interes $ 20,000.00

Total de impuesto sobre la renta $ 95,750.00

 El 20 de marzo de 2012, Norton Systems adquirió dos nuevos activos. El
activo A es equipo de investigación que costó $17,000, con un periodo de recuperación
de 3 años. El activo B es un equipo de duplicación con un costo instalado de $45,000 y
un periodo de recuperación de 5 años. Usando los porcentajes de depreciación según
el MACRS, presentados en la tabla 4.2, elabore un programa de depreciación para cada
uno de estos activos.

ACTIVO A AÑO COSTO % RECUPERACION DEPRECIACION ACTIVO B AÑO

1 $ 17,000.00 33% $ 5,610.00 1
2 $ 17,000.00 45% $ 7,650.00 2
3 $ 17,000.00 15% $ 2,550.00 3
4 $ 17,000.00 7% $ 1,190.00 4
5
6
ecuperación
$45,000 y
ión según
n para cada

COSTO % RECUPERACION DEPRECIACION

$ 45,000.00 20% $ 9,000.00
$ 45,000.00 32% $ 14,000.00
$ 45,000.00 19% $ 8,550.00
$ 45,000.00 12% $ 5,400.00
$ 45,000.00 12% $ 5,400.00
$ 45,000.00 5% $ 2,250.00
Considere los balances generales y los
datos seleccionados del estado de resultados de Keith Corporation que se muestran a
continuación.
a) Calcule la utilidad operativa neta después de impuestos (UONDI) para el año que
finaliza el 31 de diciembre de 2012, usando la ecuación 4.1.
b) Calcule el flujo de efectivo operativo (FEO) de la empresa en el año que finaliza el 31
de diciembre de 2012, usando la ecuación 4.3.
c) Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa para el año que finaliza el 31 de
diciembre de 2012, usando la ecuación 4.5.
d) Interprete, compare y compruebe los cálculos de los flujos de efectivo que realizó en
los incisos b) y c).

a) UONDI= UAII(1-I) b)FEO=UAII*(1+I)+DEPRECIACION

UODNDI=2700*(1-0.4) FEO=2700*(1+0.4)+1600
UONDI=1620 FEO=1620+1600
FEO=3220

d) La comparación entre el incison b y c tenemos que la cantidad positiva de Q

c)FEL=FEO-IAFN-IACN cubierto los pagos a los inversionitas que se reflejan en los activos, solo los pag
FEL=3220-1800-1400 impuestos.
FEL=20 Podemos observar que el resultado nos indica que ya hemos solventado los pa
interes, e inversionistas, siempre tenemos un resultado positivo pero no muy r
e la cantidad positiva de Q 3,220 pero aún no hemos
en los activos, solo los pagos de interes e

a hemos solventado los pagos de impuestos,

do positivo pero no muy rentable.
Programa de desembolsos en efectivo Maris Brothers, Inc., necesita un programa de
desembolsos de efectivo para los meses de abril, mayo y junio. Use el formato de la tabla
4.9 y la siguiente información para elaborar dicho programa.
Ventas: febrero $500,000; marzo $500,000; abril $560,000;
mayo $610,000; junio $650,000; julio $650,000
Compras: Las compras se calculan como el 60% de las ventas del mes siguiente, el
10% de las compras se realizan en efectivo, el 50% de las compras se pagan un mes
después, y el 40% restante de las compras se pagan 2 meses después.
Renta: La empresa paga una renta de $8,000 mensuales.
Sueldos y salarios: Los costos de sueldos y salarios base están fijos en $6,000 mensuales,
más un costo variable del 7% de las ventas del mes en curso.
Impuestos: En junio se realizará un pago fiscal de $54,500.
Desembolsos de activos fijos: En abril se adquirirá y pagará equipo nuevo con un
costo de $75,000.
Pagos de intereses: En junio se realizará un pago de intereses de $30,000.
Dividendos en efectivo: En abril se pagarán $12,500 de dividendos.
Reembolsos y retiros del principal: Durante estos meses no se realizará ningún reembolso
ni retiro del principal.

Febrero Marzo Abril

Venta $ 500,000 $ 500,000 $ 560,000
Compra(60% ventas) $ 300,000 $ 336,000 $ 366,000
Efectivo (10%) $ 36,600
Retraso 1er mes (50%) $ 168,000
Retraso 1er mes (40%) $ 120,000
Renta $ 8,000
Sueldo y salarios
Fijo $ 6,000
Variable $ 39,200
Impuestos
Activos Fijos $ 75,000
Interes
Dividendos Efectivo $ 12,500
Total Desembolsos $ 465,300
programa de
mato de la tabla

uiente, el
an un mes

000 mensuales,

con un

ngún reembolso

Mayo Junio Julio

$ 610,000 $ 650,000 $ 650,000
$ 390,000 $ 390,000
$ 39,000 $ 39,000
$ 183,000 $ 195,000
$ 134,400 $ 146,400
$ 8,000 $ 8,000

$ 6,000 $ 6,000
$ 42,700 $ 45,500
$ 54,500

$ 30,000

$ 413,100 $ 524,400
P Provincial Imports, Inc., ha reunido estados financieros
(estado de resultados y el balance general) y proyecciones financieras de 2012 para
usarlos en la elaboración de planes financieros para el año siguiente (2013).

1. Las ventas proyectadas son de $6,000,000.

2. Los costos de los bienes vendidos en 2012 incluyen $1,000,000 en costos fijos.
3. Los gastos operativos en 2012 incluyen $250,000 en costos fijos.
4. Los gastos por intereses permanecen sin cambios.
5. La empresa pagará dividendos en efectivo por un monto igual al 40% de las utilidades
netas después de impuestos.
6. Los inventarios y el efectivo se duplicarán.
7. Los valores negociables, los documentos por pagar, la deuda a largo plazo y las
acciones comunes permanecerán sin cambios.
8. Las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y otros pasivos corrientes se modificarán
en respuesta directa al cambio en las ventas.
9. Durante el año se comprará un nuevo sistema de cómputo con un costo de
$356,000. Los gastos de la depreciación total durante el año serán de $110,000.
10. La tasa impositiva permanecerá en 40%.
a) Elabore un estado de resultados pro forma para el año que finaliza el 31 de diciembre
de 2013, usando los datos de costos fijos proporcionados para mejorar la exactitud
del método de porcentaje de ventas.
b) Elabore un balance general pro forma al 31 de diciembre de 2013, usando la información
proporcionada y el método crítico. Incluya una cuenta de ajuste de ganancias
retenidas.
c) Analice estos estados financieros y comente el financiamiento externo requerido resultante.

A) B)
Ventas $ 6,000,000.00 Activos fijos netos $ 1,400,000.00
Menos: costos bienes $ 3,100,000.00 mas: nueva comp $ 356,000.00
Utilidad Bruta $ 2,900,000.00 menos: depre $ 110,000.00
Menos: gastos operativos $ 970,000.00 Activos fijos netos $ 1,646,000.00
Utilidad operativa $ 1,930,000.00
Menos: gastos por interes $ 20,000.00
utlidad neta antes de imp $ 1,730,000.00
menos impuestos (40%) $ 692,000.00 C) Utilizando el metodo critico, el financiamento externo r
utilidad neta despues de imp $ 1,038,000.00
menos: dividendo en efect $ 415,200.00
Ganancias retenidas $ 622,800.00 4021
1682
financiamento externo requerido resultante es de $313,800
 Suponga que le asignaron la tarea de elaborar un estado para ACME Company que
muestre sus entradas y salidas esperadas de efectivo durante los meses de julio a diciembre
de 2013.
Le proporcionaron los siguientes datos de ACME Company:
1. Las ventas brutas esperadas para el periodo de mayo a diciembre son de $300,000,
$290,000, $425,000, $500,000, $600,000, $625,000, $650,000 y $700,000,
respectivamente.
2. El 12% de las ventas de cualquier mes se cobra en ese mes. Sin embargo, la empresa
ofrece un descuento del 3% si se paga en 10 días; de lo contrario, hay que saldar el
monto total en 30 días, de manera que se aplica un descuento del 3% en el cobro de
ventas del mes en curso.
3. El 75% de las ventas de cualquier mes se cobra durante el siguiente mes después
de la venta.
4. El 13% de las ventas de cualquier mes se cobra durante el segundo mes después
de la venta.
5. Las compras esperadas de materias primas de cualquier mes se basan en el 60%
de las ventas esperadas del siguiente mes.
6. La empresa paga el 100% de sus compras de materias primas para el mes en curso
en el siguiente mes.
7. Los sueldos y salarios se pagan mensualmente y equivalen al 6% de las ventas
esperadas del mes en curso.
8. Los pagos mensuales de arrendamiento corresponden al 2% de las ventas esperadas
del mes en curso.
9. Los gastos mensuales en publicidad ascienden al 3% de las ventas.
10. Se espera que los gastos de investigación y desarrollo se distribuyan entre agosto,
septiembre y octubre a la tasa del 12% de las ventas en esos meses.
11. Durante diciembre se realizará un prepago del seguro para el siguiente año por un
monto de $24,000.
12. Durante los meses de julio a diciembre, la compañía espera tener varios gastos de
$15,000, $20,000, $25,000, $30,000, $35,000 y $40,000, respectivamente.
13. Se pagarán impuestos por un monto de $40,000 en septiembre y por $45,000 en
diciembre.
14. El saldo de efectivo inicial en julio es de $15,000.
15. El saldo de efectivo meta es de $15,000.
RESOLVER
a) Elabore un presupuesto de efectivo de julio de 2013 a diciembre de 2013 creando una
hoja de cálculo combinada que incluya hojas de cálculo similares a las de las tablas
4.8, 4.9 y 4.10. Divida su hoja de cálculo en tres secciones:
1) Total de entradas en efectivo.
2) Total de desembolsos en efectivo.
3) Presupuesto de efectivo que cubra el periodo de julio a diciembre.
El presupuesto de efectivo debe reflejar lo siguiente:
1) Saldos de efectivo inicial y final del mes.
2) Financiamiento total requerido en cada mes solicitado.
3) Sobrante del saldo de efectivo en cada mes que tenga superávit.
b) Con base en su análisis, describa brevemente el pronóstico para esta compañía para
los siguientes seis meses. Analice sus obligaciones específicas y los fondos disponibles
para cubrirlas. ¿Qué puede hacer la compañía en caso de un déficit de efectivo?
(¿Dónde podría obtener el dinero?) ¿Qué debe hacer la empresa si tiene un superávit
de efectivo?
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4.8
Mayo Junio Julio Agosto
Ventas $ 3,000,000.00 $ 400,000.00 $ 450,000.00 $ 400,000.00
Ventas efectivo(12%) $ 27,000.00 $ 36,000.00 $ 40,500.00 $ 36,000.00
Cobro cuentas x cobrar
primer mes 7% $ 225,000.00 $ 300,000.00 $ 337,500.00
segundo mes 13% $ 39,000.00 $ 52,000.00
 TOTAL ENTRADAS EFEC $ 379,500.00 $ 425,200.00

4.9
Mayo Junio Julio Agosto
Compras 80% $ 240,000 $ 320,000 $ 360,000 $ 320,000

Pagos cuentas x pagar

Despues de 1 mes 100% $ 240,000 $ 320,000 $ 360,000

Sueldo y salarios 6% $ 27,000 $ 24,000

pago de renta 2% $ 9,000 $ 8,000
gasto de publicidad 3% $ 13,500 $ 12,000
gastos de desarrollo 12% $ 48,000
gastos esperados $ 15,000 $ 20,000
pagos impuestos
gastos propiedad
TOTAL DESEMBOLSO EFEC $ 384,500 $ 472,000

4.1
Julio Agosto Septiembre Octubre
total entrada efec $ 379,500 $ 425,500 $ 396,750 $ 406,750
menos: total de desembolso $ 384,500 $ 472,000 $ 662,750 $ 462,000
flujo efect neto $ (5,000) $ (46,500) $ (266,000) $ (55,250)
mas: efec inicial $ 15,000 $ 10,000 $ 36,500 $ 302,500
efectivo inicial $ 10,000 $ (36,500) $ (302,500) $ (357,750)
excedente caja $ 10,000 $ (26,500) $ (39,000) $ (396,750)
diciembre

00,

resa

de

so

adas

to,

un

de

en

do una

para
bles

ávit

Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

$ 42,500.00 $ 400,000.00 $ 435,000.00 $ 400,000.00
$ 38,250.00 $ 36,000.00 $ 39,150.00 $ 36,000.00

$ 300,000.00 $ 318,750.00 $ 300,000.00 $ 326,250.00

$ 58,500.00 $ 52,000.00 $ 55,250.00 $ 52,000.00
$ 396,750.00 $ 405,750.00 $ 394,400.00 $ 438,250.00

Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

$ 340,000 $ 320,000 $ 348,000 $ 320,000

$ 320,000 $ 340,000 $ 320,000 $ 348,000

$ 25,500 $ 2,400 $ 26,100 $ 24,000

$ 8,500 $ 8,000 $ 8,700 $ 8,000
$ 12,750 $ 12,000 $ 13,050 $ 12,000
$ 51,000 $ 48,000 $ 52,200 $ 48,000
$ 25,000 $ 30,000 $ 35,000 $ 40,000
$ 40,000 $ 45,000
$ 180,000
$ 662,750 $ 462,000 $ 455,050 $ 525,000

Noviembre Diciembre
$ 394,400 $ 438,250
$ 455,050 $ 525,000
$ (60,650) $ (86,750)
$ 357,750 $ (297,100)
$ (297,100) $ (383,850)
$ (693,850) $ (1,077,700)