Alumno: Juan Abel Callupe Cueva

RESOLVIENDO
AÑOS 1 2
Demanda potencial (numero de consumidores) 680,000 730,000
Cuota de mercado 4.10% 5.50%
Nro de clientes 27,880 40,150
Compra promedio por cliente al año 11 11
Demanda real anual(unidades) 306,680 441,650
Precio de venta 42.20 46.80

CALCULANDO "D/E"
D/E 0.6784 D=0.6784E
D 40% D+E=1
E 60% 0.6784E+E=1
D+E 100% E=1/1.6784

BONO SOBERANO 5 AÑOS - 1 2

Flujo de caja en s/ millones -1,450 180 180

rf
13.32%

Por dato
Tasa impositiva 32.00%
Crecimiento costo de ventas 5.30%
Crecimiento costo de operación 3.50%

PROYECCIONES 0 1 2 3
VENTAS 12,941,896 20,669,220 29,297,268
COSTO DE VENTAS 865,000 865,000 865,000
COSTO DE OPERACIÓN 930,000 962,550 996,239

INVERSION Y DEPRECIACION - 1 2
Inversion en activo fijo 6,735,000
Depreciacion 1,347,000 1,347,000

ACTIVO FIJO 6,735,000

%recuperacion del activo fijo 19%

RECUPERACION ACTIVO FIJO 0 1 2

Venta del activo
Valor en libros
Utilidad
Impuesto
Generacion de caja

CAPITAL DE TRABAJO
PROYECCIONES 0 1 2 3
VENTAS 12,941,896 20,669,220 29,297,268
COSTO DE VENTAS 865,000 910,845 959,120

Capital de trabajo Dias

Efecto minimo 35
Inventario 21
Cuentas por Cobrar 9
Cuentas por Pagar 23
Dias de capital de trabajo

CAPITAL DE TRABAJO - 1 2
Efectivo minimo 1,258,240 2,009,508
Inventario 754,944 1,205,705
Cuentas por Cobrar 323,547 516,731
Cuentas por Pagar 55,264 58,193
Total capital de trabajo - 2,281,467 3,673,750
Variacion de capital de trabajo 2,281,467 1,392,282 1,554,758
Inversion en capital de trabajo - 2,281,467 - 1,392,282 - 1,554,758
INVERSION A
Activo fijo 6,735,000 VP
Estudio de inversion 3,820,000 FACTOR
Capital de trabajo 2,281,467 NUM
Total de la inversion 12,836,467 DEN
TASA
ESTRUCTURA FINANCIERA PLAZO
Deuda 40% 5,188,429
Patrimonio 60% 7,648,038
Total 100% 12,836,467

CRONOGRAMA DE PAGOS - 1 2
Saldo deudor 5,188,429 4,539,989 3,737,869
Interes 1,229,658 1,075,977
Amortizacion 648,440 802,120
Cuota 1,878,097 1,878,097

EERR - 1 2
VENTAS 12,941,896 20,669,220
COSTO DE VENTAS 865,000 910,845
DEPRECIACION 1,347,000 1,347,000
AMORTIZACION 764,000 764,000
UTILIDAD BRUTA(MARGEN BRUTO) 9,965,896 17,647,375
COSTO DE OPERACIÓN 930,000 962,550
UTILIDAD OPERATIVA 9,035,896 16,684,825
GASTO FINANCIERO 1,229,658 1,075,977
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7,806,238 15,608,848
IMPUESTOS 2,497,996 4,994,831
UTILIDAD NETA 5,308,242 10,614,016

FLUJO DE CAJA BRUTO |DE OPERACIÓN| - 1

UTILIDAD NETA 5,308,242
IMPUESTOS ORIGINADOS 2,497,996
IMPUESTO PAGADO
DEPRECIACION 1,347,000
AMORTIZACION 764,000
RECUPERAZION DEL ACTIVO FIJO
RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
VARIACION DE CAPITAL DE TRABAJO - 1,392,282
 FLUJO DE CAJA BRUTO/ DE OPERACIÓN/ECONOMICO 8,524,956

FLUJO DE CAJA DE INVERSION 0 1 2

ACTIVO FIJO -6,735,000
INTANGIBLE -3,820,000
CAPITAL DE TRABAJO -2,281,467

FLUJO DE TRABAJO -12,836,467

Flujo de Caja Financiero 0 1 2 3

PRESTAMO 5,188,429
AMORTIZACION - 648,440 - 802,120 - 992,222
Escudo fiscal(ahorro tributario) 207,501 256,678 317,511

Flujo de Caja Financiero 5,188,429 - 440,939 - 545,442 - 674,711

FLUJO DE CAJA LIBRE 0 1 2

Flujo de caja bruto/de operación/
8,524,956 13,667,093
economico
Flujo de caja de inversion -12,836,467 - -
FLUJO DE CAJA LIBRE -12,836,467 8,524,956 13,667,093
Factor 1.0000 1.2420 1.5426
VA - 12,836,467 6,863,832 8,859,826
VAN 22,920,952
B/C - 2.79

0 1 2 3
FLUJO DE CAJA LIBRE -12,836,467 8,524,956 13,667,093 23,020,346
TIR 90.25%

0 1 2 3
FLUJO DE CAJA LIBRE -12,836,467 8,524,956 13,667,093 23,020,346
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 5,188,429 - 440,939 - 545,442 - 674,711

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONI - 7,648,038 8,084,017 13,121,652 22,345,635

TIR 140.78%

0 1 2 3
FLUJO DE CAJA DEL ACC- 7,648,038 8,084,017 13,121,652 22,345,635
FACTOR 1 1.30 1.68 2.18
VA - 7,648,038 6,233,528 7,801,928 10,245,020
VAN 22,707,529
B/C - 3.97
3 4 5
780,000 800,000 820,000
6.30% 4.70% 4.10%
49,140 37,600 33,620
11 11 11
540,540 413,600 369,820
54.20 50.00 47.00

1.6784E=1
0.60

3 4 5
180 220 1,670

4 5
 20,680,000 17,381,540
865,000 865,000
1,031,108 1,067,196

3 4 5 INTANGIBLE Y AMORTIZACION
Estudio de inversion
1,347,000 1,347,000 1,347,000 Amortizacion

3 4 5 6
1,279,650
-
1,279,650
- 409,488
870,162

4 5
20,680,000 17,381,540
1,009,953 1,063,481

3 4 5
2,848,346 2,010,556 1,689,872
1,709,007 1,206,333 1,013,923
732,432 517,000 434,539
61,277 64,525 67,945
5,228,507 3,669,364 3,070,389
- 1,559,143 - 598,975 - 3,070,389
1,559,143 598,975 3,070,389
1878097.4421
5,188,429
0.3619780473
0.6864309299
1.8963330375
23.70%
5

3 4 5
2,745,647 1,518,268 0
885,875 650,718 359,830
992,222 1,227,379 1,518,268
1,878,097 1,878,097 1,878,097

3 4 5
29,297,268 20,680,000 17,381,540
959,120 1,009,953 1,063,481
1,347,000 1,347,000 1,347,000
764,000 764,000 764,000
26,227,148 17,559,047 14,207,059
996,239 1,031,108 1,067,196
25,230,909 16,527,939 13,139,863
885,875 650,718 359,830
24,345,034 15,877,221 12,780,033
7,790,411 5,080,711 4,089,611
16,554,623 10,796,510 8,690,423

2 3 4 5
10,614,016 16,554,623 10,796,510 8,690,423
4,994,831 7,790,411 5,080,711 4,089,611
- 2,497,996 - 4,994,831 - 7,790,411 - 5,080,711 - 4,089,611
1,347,000 1,347,000 1,347,000 1,347,000
764,000 764,000 764,000 764,000
870,162
3,070,389
- 1,554,758 1,559,143 598,975 -
 13,667,093 23,020,346 10,796,785 12,880,712 - 3,219,449

3 4 5 6 WACC 24.20%
rd*(1-t) 16.12%
D/D+E 40.42%
re 29.69%
E/D+E 59.58%
rd(1-t) 16.12%

4 5 6

- 1,227,379 - 1,518,268 -
392,761 485,846

- 834,618 - 1,032,422

3 4 5 6
23,020,346 10,796,785 12,880,712 - 3,219,449
- - - -
23,020,346 10,796,785 12,880,712 - 3,219,449
1.9159 2.3796 2.9555 3.6707
12,015,320 4,537,247 4,358,252 - 877,058

4 5 6
10,796,785 10,288,586

4 5 6
10,796,785 12,880,712 -3,219,449
- 834,618 - 1,032,422 -

9,962,167 11,848,290 - 3,219,449

4 5 6
9,962,167 11,848,290 - 3,219,449
2.83 3.67 4.76
3,521,930 3,229,901 - 676,740
 0 1 2 3 4 5
3,820,000
764,000 764,000 764,000 764,000 764,000
re 29.69%
rf 13.32%
rm 18.40%
rm-rf 5.08%
Beta 3.22