PROBLEMA 15: Producción de lechones

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Ventas (unid) 15,000 16,500 18,150 19,965
Ventas (kilos) 225,000 247,500 272,250 299,475
Ventas (US$) 562,500 618,750 680,625 748,688

1.- INVERSIONES
a). Activo Fijo
Activo Fijo Valor adq Deprec Valor lib Valor salv Util/Perd Impuesto V salv Net
Inversión activo fijo 120,000 12,900 68,400 75,500 7,100 -2,095 73,406
Inversion en activo fijo

b). Capital de Trabajo

Insumos Costo unit

Cerdos BB 3.50
Alimentación 9.00
Vacunas y medicinas 3.00
Mano de obra directa 6.00
Costo variable unitario 21.50

0 1 2 3 4
Costo variables -322,500 -354,750 -390,225 -429,248
Gastos administrativos -48,000 -48,000 -48,000 -48,000
Costos y gastos totales -370,500 -402,750 -438,225 -477,248
Capital de trabajo (3 meses) -92,625 -100,688 -109,556 -119,312
Capital de trabajo ($) -92,625 -8,063 -8,869 -9,756
Recup. de capital de trab. 119,312
2.- FLUJO DE CAJA

FLUJO DE CAJA OPERATIVO

Concepto / Año 0 1 2 3 4
Ingresos 562,500 618,750 680,625 748,688
Costos Variables -322,500 -354,750 -390,225 -429,248
Utilidad Bruta 240,000 264,000 290,400 319,440
Gastos administrativos -48,000 -48,000 -48,000 -48,000
Gastos de distribución -16,875 -18,563 -20,419 -22,461
Comisiones -28,125 -30,938 -34,031 -37,434
Depreciacion -12,900 -12,900 -12,900 -12,900
Utilidad Antes Impuestos 134,100 153,600 175,050 198,645
Impuesto -39,560 -45,312 -51,640 -58,600
Util despues Impt 94,541 108,288 123,410 140,045
Depreciacion 12,900 12,900 12,900 12,900
Flujo de Caja de Operación 107,441 121,188 136,310 152,945

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

Flujo de la inversiones
Concepto / Año 0 1 2 3 4
Activos Fijos -120,000
Valor Rescate Act Fijos 73,406
Capital de Trabajo -92,625 -8,063 -8,869 -9,756
Recuper de cap. Trabajo 119,312
Flujo Caja inversiones -212,625 -8,063 -8,869 -9,756 192,717

FLUJO ECONOMICO -212,625 99,378 112,319 126,555 345,662

Amorización de la deuda
Préstamo 95,681
TEA 18% Cuota 44,006

Cuota Interés Amortiz Saldo Esc Fisc

0 95,681
1 17,223 17,223 0 95,681 5,081 PG c/pi
2 44,006 17,223 26,783 68,898 5,081
3 44,006 12,402 31,604 37,293 3,658
4 44,006 6,713 37,293 0 1,980

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Flujo de la deuda
Concepto / Año 0 1 2 3 4
Préstamo 95,681
Servicio de la Deuda -17,223 -44,006 -44,006 -44,006
Escudo Fiscal 5,081 5,081 3,658 1,980
Flujo de la deuda 95,681 -12,142 -38,925 -40,348 -42,026

FLUJO FINANCIERO -116,944 87,236 73,394 86,207 303,636

TASA DE DESCUENTO

Beta desapalancada 0.6800 1 $ %

Beta apalancada proyecto 1.0722 2 Préstamo 95,681 45.00%
Cap propio 116,944 55.00%
Costo de capital nom. (EE.UU) 13.51% 3 Total 212,625
Costo de capital real(EE.UU) 11.83% 4
Costo de capital real(Perú) 14.83% 5

TEA real 14.56%

WACC (cppc) 12.78%