Universidad Nacional Autónoma De Honduras

Facultad De Ciencias Económicas y

Administrativas

CLASE
Administración Financiera I

CATEDRÁTICO
Juan Carlos Maradiaga

“ANÁLISIS FINANCIERO”

GRUPO 4
Yessenia Yamileth Gutiérrez Flores (20011002884)

Dariela Jesed Irías Rodríguez (20091004726)

Scarle Sarahi Portillo Díaz (20131007086)

Carlos Eduardo Amador Nieto (20151002500)

Brayan Mauricio Alonzo Ponce (20161032509)

CIUDAD UNIVERSITARIA
Tegucigalpa M.D.C
Jueves 5 diciembre de 2019
 Índice
Introducción...............................................................................................................................................1
Objetivo General.......................................................................................................................................2
Objetivos Específicos.............................................................................................................................2
Resumen Ejecutivo....................................................................................................................................3
Antecedentes De La Empresa...................................................................................................................5
Historia...................................................................................................................................................5
Misión.....................................................................................................................................................5
Visión......................................................................................................................................................5
Principales Productos Distribuidos..........................................................................................................6
Estructura Organizativa...........................................................................................................................8
Análisis Financiero....................................................................................................................................9
Análisis Horizontal................................................................................................................................9
Análisis vertical....................................................................................................................................10
Análisis Correspondiente De Las Razones Financieras........................................................................13
Razón de Liquidez...............................................................................................................................13
Índice de Actividad..............................................................................................................................13
Razón de Endeudamiento...................................................................................................................14
Índice de Rentabilidad........................................................................................................................14
Análisis Correspondiente Al Estado De Origen Y Aplicación De Fondos...........................................16
Análisis Correspondiente A Los Flujos Generados Por Actividad..................................................16
Conclusiones Sobre Aspectos Financieros.............................................................................................19
Recomendaciones.....................................................................................................................................20
Bibliografía...............................................................................................................................................21
 Introducción

En el presente informe se implementarán los conocimientos aprendidos en la clase de

Administración Financiera I DAE 705, en él se plasmará un análisis financiero que se
realizó de la empresa DISTRIBUIDORA COMERCIAL. S.A (DICOSA) para el año 2015-
2014, la cual fue constituida en el año 1971 y su experiencia es en proyectos especializados
de equipo y suministros de salud que son servicios prestados a hospitales públicos,
privados, ONGS, clínicas, farmacias, laboratorios profesionales de la salud veterinaria entre
otras.

Dicha entidad se va a analizar de acuerdo con el análisis vertical y horizontal así como sus
razones financieras(liquidez, rentabilidad, endeudamiento y actividad), estado de origen y
aplicación de fondos, flujo de efectivo, administración del efectivo la cual reflejara la forma
en que han venido implementado su situación financiera, los cuales requerirá de cambios o
fusionándose con los que les indicara; culminando con recomendaciones y acciones que
dicha entidad puede implementar para cambiar la situación financiera actual de la empresa
en estudio.

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 Objetivo General
 Desarrollar un análisis financiero de la empresa DISTRIBUIDORA COMERCIAL.
S.A (DICOSA).

Objetivos Específicos
 Implementar los diversos análisis en la situación financiera de la empresa con los
cuales vamos a llegar a determinar su rentabilidad actual.

 Definir conclusiones financieras, recomendaciones y acciones que podrían

implementar para mejorar la situación actual de la empresa.

 Analizar los datos financieros para generar estrategias que permitan una planeación y
control a corto, mediano y largo plazo.

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 Resumen Ejecutivo
La empresa DISTRIBUIDORA COMERCIAL. S.A (DICOSA), la cual fue constituida en
el año 1971, cuyo rubro o actividad es realizar proyectos especializados de equipo y
suministros de salud, a través de los años ha podido posicionarse en el mercado atendiendo
a 3,000 clientes entre los cuales se encuentran hospitales públicos, privados, ONGS,
clínicas, farmacias, laboratorios profesionales de la salud veterinaria, supermercados,
bodegas y público en general.

Esta empresa cuenta con una cobertura a nivel nacional y con oficinas en las principales
ciudades del país, lo cual genera fuentes de empleo.

Está compuesta con una estructura organizativa que cuenta con diversos departamentos los
cuales son dirigidos por personal altamente calificado los cuales cumplen sus funciones y
que se desempeñan con los estándares de dedicación y responsabilidad.

La Misión: Proporcionar soluciones completas a la industria de la salud a través de sus

productos y experiencia, con personal altamente motivado para brindar un servicio de
excelencia y una mejor calidad de vida.

La Visión: Mantenerse como líderes en la industria de la salud innovando constantemente

un trabajo en equipo.

La situación financiera de la empresa DISTRIBUIDORA COMERCIAL. S.A (DICOSA),

se medirá a través de las distintas razones financieras, con las que podemos observar una
vez realizados los cálculos correspondientes que dicha empresa de acuerdo a sus razones de
liquidez cuenta con la solvencia y capacidad para cumplir con sus obligaciones a corto,
mediano y largo plazo.

En sus razones de actividad han tenido variaciones ascendentes y descendentes a través de

los años, lo cual ha permitido que siempre mantenga una liquidez que le ha permitido
cumplir con los compromisos que adquiere.

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La empresa tiene un endeudamiento razonable y que está dentro de los parámetros de
endeudamiento que permiten las reglas contables.

La empresa tiene registros contables de que el origen de su capital es adquirido a través

financiamiento de instituciones bancarias, préstamos o aumento de capital por parte de los
socios, la empresa dispone de su total de aplicaciones un pequeño porcentaje para financiar
a sus clientes por periodos cortos que les permitan adquirir los productos y tener un espacio
de tiempo para poder cancelar sus facturas.

La administración que ha venido desarrollando en sus proyectos especializados de equipo y

suministros de salud, le han permitido que sea una empresa que se mantiene en el mercado
con una experiencia de 48 años, la cual está posicionada por ser una empresa sólida que
cuenta con una solvencia y liquidez que le permite tener estabilidad y poder generar más
sucursales a nivel nacional lo que viene a ayudar a la economía generando muchos puestos
de trabajo, así esta empresa puede tener la oportunidad de expandirse en el futuro a nivel
internacional.

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 Antecedentes De La Empresa
Empresa Distribuidora Comercial S.A (Dicosa)

Historia
Fundada en 1971 atendiendo aproximadamente a tres mil (3,000) clientes dentro de los
cuales se encuentran hospitales a nivel público y privado, clínicas, farmacias, maquilas,
ONG, laboratorios profesionales de la salud veterinaria, mayoristas, detallistas,
supermercados, bodegas y público en general.

Cuenta con amplia experiencia en proyectos especializados de equipo y suministros de

salud siendo así la referencia en el mercado nacional por su asesoramiento, soporte técnico
y servicios post venta que permite fortalecer una relación a largo plazo con cada cliente. Es
una empresa líder en participación en licitaciones públicas y privadas a nivel nacional,
cuenta con departamento experto en este campo con amplio conocimiento y experiencia en
los procesos y fuerte respaldo financiero. Además de ser líderes en logística y distribución.

Cuenta con cobertura a nivel nacional, oficinas en las principales ciudades del país con más
de 120 empleados y centros de distribución a nivel nacional con amplias bodegas de
almacenamiento, Flota de Reparto con camiones, paneles y motocicletas.

Su compromiso es brindar las mejores opciones para la salud.

Misión

Proporcionar soluciones completas a la industria de la salud a través de nuestros productos

y experiencia con personal altamente motivado para brindar un servicio de excelencia y una
mejor calidad de vida.

Visión

Mantenerse como líderes en la industria de la salud innovando constantemente un trabajo

en equipo.

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 Principales Productos Distribuidos

Material Quirúrgico

Distribuye distintas marcas en insumos y materiales que son necesarios para el cirujano en
la realización de una intervención quirúrgica.

Equipo Médico Hospitalario

Todo equipo, accesorios e instrumental necesario en hospitales de atención médica,

quirúrgica o exploración, diagnóstico, tratamiento, rehabilitación e investigación
biomédica.

Laboratorio

Diversos materiales, instrumentos y equipos con funciones determinadas para los diferentes
tipos de laboratorio clínico, industrial y de investigación.

Mobiliario Clínico y Hospitalario

Cuenta con una amplia variedad de estilos de mobiliario clínico y hospitalario para
consultorio, salas quirúrgicas, hospitales, laboratorios, etc.

Soluciones Intravenosas y Renales

De uso intravenoso como sueros y tratamientos de Terapias Renales, Hemodiálisis, Diálisis

Peritoneal, automatizada y ambulatoria.

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Cuidado en Casa

Cuenta con los materiales y equipos médicos necesarios para brindar una atención adecuada
a pacientes en su casa y su vida cotidiana.

Control de Mosquitos
Variedad en materiales, los químicos y el equipo necesarios para llevar a cabo la
fumigación y control de mosquitos y de vectores.

Especialidades

Material y equipo médico para todas las especialidades del área de salud, médicas,
industriales y equipos de fumigación para el control de vectores.

• Larvicidas y equipo para

• Alimentación parenteral
dengue, Chagas, malaria
• Anestesiología
• Neonatología
• Banco de sangre
• Neumología
• Cardiología
• Neurología
• Central de equipos
• Ortopedia
• Cirugía
• Procesamiento de desechos
• Muebles y equipo para
Hospitalarios
Consultorios
• Radiología
• Cuidado en casa
• Rehabilitación
• Cuidado de heridas
• Terapia respiratoria e intravenosa
• Diálisis peritoneal
• Terapia física
• Diagnostico
• Urología
• Dermatología
• Papeles para impresión
• Endo cirugía/Laparoscopia
• Programa de equipos en comodato
• Equipos e insumos de laboratorio
• Otros… desde una jeringa hasta el
• Esterilización
equipamiento completo de un
• Ginecología
hospital.
• Instrumental quirúrgico
• Hemodiálisis y diálisis peritoneal

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 Estructura Organizativa
EMPRESA DISTRIBUIDORA COMERCIAL S.A (DICOSA

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 Análisis Financiero

Análisis Horizontal

● Estado de Resultado

El cambio absoluto de la utilidad bruta arroja L 8, 003,228.00 del año 2014 a 2015 el cual
en términos porcentuales representa un aumentó en 14.58% esto a razón que, aunque las
ventas disminuyeron en 6.06% y el costo de ventas también disminuyó en 11.33%; y así la
utilidad de operación aumenta en 352.20%, esto debido a que mediante una buena política
de reducción de gastos generales y de administración (servicios públicos y también la
disminución en proporción a ventas) disminuyó en 2.72%.

● Estado de Situación Financiera (Balance General)

El efectivo tuvo un cambio absoluto del L 2, 018,101.00 lo que significa un cambio del
126% por lo que puede ser que clientes hayan pagado sus cuentas pendientes con la
empresa ya que aumentaron en .5.99% y así mismo las cuentas por cobrar a partes
relacionadas; significaron un 46.90%, es decir otra nueva entrada de dinero.

El inventario disminuyó en 6.79% y también las ventas en el estado de resultados lo

presenta con una disminución del 6.06%, lo que quiere decir que la rotación del inventario
fue más lenta.

En el pasivo presenta una tendencia muy buena, ya que el total pasivo es menor al total
patrimonio ya que sus deudas aumentaron en 9.38% y el patrimonio aumentó en 24.15%.

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Análisis vertical

● Estado de Resultado

La utilidad bruta representa un 24.80% de las ventas de 2015, representando un aumento en

la utilidad del 4.46% en comparación con el año 2014 el cual fue de 20.34%. Eso debido a
la disminución del costo de ventas del 79.66% a 75.20% para el año 2015.

La utilidad de operación representa el 4.77% de las ventas y es un resultado muy favorable;

comparándolo con el 0.99% del 2014, aun cuando el gasto general aumentó de 19.34% del
2014 al 20.03% del 2015.

Y para el 2015 el estado de resultados presenta una utilidad de 3.49% lo cual es favorable
ya que para el 2014 el porcentaje fue de 0.51% lo cual resulta muy favorable para sus
accionistas.

● Estado de Situación Financiera (Balance General)

La empresa para el 2015 presenta una importante concentración en activos corrientes con
un total de 90.86% del 100% de total activo, que, aunque menor al 2014, siempre presenta
un porcentaje mayor a los activos no corrientes para hacerle frente a sus obligaciones a
corto plazo.

El pasivo corriente representa un 38.49% del total de pasivo para el año 2015. Por lo que
realmente sus deudas a corto plazo tienen una buena política ya que al compararlo con el
activo corriente del 90.86% del 2015 se deduce que tiene buena capacidad de pago.

Algo por lo que la empresa deberá tener cuidado es que el total pasivo en el 2015 representó el
41.77% lo que es muy similar al 58.23% del total patrimonio. Ya que, si no se tiene un buen
manejo de sus pasivos, el dinero podrá pasar a manos de acreedores y no de los accionistas.

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 Análisis Correspondiente De Las Razones Financieras

Razón de Liquidez

Activo Corriente 2014 2015

Liquidez Corriente Pasivo Corriente 2.54 2.36

Se observa que la liquidez corriente para el año 2014 a 2015 la empresa permanece estable
ya que se puede hacer cargo a sus obligaciones y aun así tiene liquidez, pero observamos
que en el año 2015 una disminución en la liquidez de la empresa del 0.1804 la cual se
puede deber a que en el año 2015 tuvieron menores ingresos y que los pasivos que adquirió
la empresa fueron mayores.

Prueba Acida Activo Corriente - Inventarios 2014 2015

Pasivo Corriente 1.21 1,24

En el año 2014 tenía una liquidez de L.1.21 y en el siguiente año es de L.1.24; se puede
observar que, aun excluyendo el inventario, la empresa es líquida. Se muestra que hubo un
incremento en la liquidez ya que en el año 2015 se generaron mayores ganancias al haber
tenido un costo de operación más bajo.

Índice de Actividad

Rotación de Inventarios Costo de venta 2014 2015

Inventarios 2.82 2.68

Al realizar un comparativo al año 2015 y 2014 se observa que el indicador de rotación de

inventarios esta presentado una debilidad del 0.1375 lo cual nos da a entender que el
inventario está rotando menos que el año 2014.

Costo Promedio de pago Cuentas por pagar 2014 2015

Compras diarias promedio 125 161

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 El lapso en que la empresa pagó a sus acreedores en el año 2014 fue de 125 días y en el año
2015 se tardó 161 días, lo cual nos indica que hizo frente a su pago correspondiente con más
lentitud en el año actual.

Periodo Promedio de cobro Cuentas por cobrar 2014 2015

ventas diarias promedio 90 101

En el indicador el periodo promedio de cobro hubo un aumento de 12 días lo cual nos índica
un cobro lento y por lo tanto se tiene que realizar una estrategia en la gestión de cobro más
efectiva, ya que entre más rápido le pagan a la empresa, recupera liquidez de manera pronta.
Lo cual es algo que no beneficia a la empresa lo cual podría causarle un deterioro de imagen a
la empresa.

El periodo promedio de cobro y de pagos nos indica que está implementando muy bien la
administración de las cuentas por cobrar y las por pagar, pues al realizar los cobros a menor
tiempo y realizar los pagos proveedores en mayor tiempo permite que reutilice este dinero y le
genere mayores ganancias.

Razón de Endeudamiento
Índice de Endeudamiento Total Pasivos 2014 2015
total Activos 41.97 41.77

Este indicador indica que la empresa ha financiado cerca de la mitad de sus activos con deuda;
Se observa que para el año 2014 a 2015 hubo una disminución no sustancial.

Índice de Rentabilidad
Margen de Utilidad Bruta Utilidad Brutas 2014 2015
Ventas 20.34 24.8

Margen Utilidad Operativa Utilidad operativa 2014 2015

Ventas 1% 5%

Margen Utilidad Neta Utilidad Neta 2014 2015

ventas 1% 3%

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Se observa que los indicadores en el año 2015 han mejorado, eso significa que su estructura de
costos y gastos se han controlado efectivamente. Para mantener su rendimiento se debe realizar
una evaluación de costos fijos y variables con el propósito de mantener en constante mejoría el
margen de utilidad neta. Así mismo, hacer una revisión de los activos totales.

Mejoraron los márgenes de utilidad ya que se observa un alto crecimiento del año 2014 al año
2015 podría ser por la disminución de costo de ventas, disminución de los gastos generales, se
está vendiendo menos en comparación del año 2014. Y esto es una relación que va ligada entre
sí, como observamos los gastos disminuye, pero también tenemos una pequeña disminución de
las ventas, por lo tanto, se le aconseja a los administradores realizar estrategia para poder
aumentar las ventas, pero seguir en la disminución de gastos para obtener más utilidad.

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Análisis Correspondiente Al Estado De Origen Y Aplicación De
Fondos
Análisis Correspondiente A Los Flujos Generados Por Actividad

• Flujo Generado por la Actividad de Operación:

En el caso el flujo generado por operaciones, las cuentas de origen y de aplicación dan un
total de L. 25, 907,327.90, lo cual indica que la empresa está siendo administrada de
manera óptima y está obteniendo sus recursos de su misma operación, no basándose en
deudas y apalancamientos. El total del flujo operativo da un total de L.17, 070,656.90, el
cual indica que la empresa tiene suficiente solvencia para pagar sus deudas a corto plazo.

• Flujo Generado por la Actividad de Inversión:

Al analizar el flujo generado por actividad de inversión se puede observar que la empresa
cuenta con un flujo negativo total de L. 15, 040,657.00 debido a que, está en constante
compra de activos fijos del año 2015 en comparación al año 2014 los cuales producirán
ingresos y flujos de efectivo en el futuro. El administrador financiero debe tratar de velar
porque la empresa siga manteniendo su actividad de inversión realizando más
transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el cobro de estos, la adquisición y
venta de inversiones, así como la adquisición de vehículos, maquinaria y equipo neto
para su normal funcionamiento a largo plazo.

• Flujo Generado por la Actividad de Financiamiento:

En el flujo generado por la actividad de financiamiento, la empresa cuenta con una
reserva para prestaciones laborales de L. 10,069.00 y al calcular el pago de dividendos se
tiene un saldo de L. 1,829.90, lo cual genera un saldo total para la actividad de
financiamiento de L. -11,898.90; lo cual significa que la empresa durante los años 2014 y
2015 cuenta con salidas de efectivo procedente al pago de dividendos y además de
reservas, se observa que la salida de dividendos es mínima y las reservas son de forma
obligatoria. Con lo cual se puede cubrir los compromisos con los empleados y con los
accionistas una medida que puede tomar la empresa es aumentar las utilidades retenidas
para financiar su crecimiento a largo plazo.

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 Conclusiones Sobre Aspectos Financieros

El análisis financiero es una herramienta de mucha utilidad ya que nos ayuda a detectar
debilidades y fortalezas de una empresa, de acuerdo a los estudios realizados se ha obtenido
un análisis financiero de DISTRIBUIDORA COMERCIAL S.A DICOSA para el año 2015
– 2014 la cual posee una buena estructura de capital debido a su tamaño, además que su
capital es superior en comparación a sus pasivos. Además, es capaz de asumir fácilmente
préstamos y con ello esto le permita creer en el futuro, con ello se debe tomar en cuenta que
dichas cuentas no se antepongan ante las ganancias de la empresa ya que esta no debe
exponerse a riesgos muy altos.

Durante el análisis correspondiente se observó un incremento en la rentabilidad para el año

2015 en comparación al año 2014; mejoro el costo de venta y además de una buena
administración de los gastos operativos y los gastos netos.

Se debe tener en cuenta que para generar estrategias que permitan una buena planeación se
debe tener objetivos claros y además de un personal capacitado y versátil a la hora de tomar
decisiones para definir el rumbo de la empresa ya que está en juego su posición dentro del
mercado, porque tener la estrategia adecuada puede ser la diferencia entre el éxito y el
fracaso financiero. Cuando tenemos claro cada uno de estos elementos y nos apropiamos de
ellos, estamos salvaguardando el presente y el futuro financiero.

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 Recomendaciones

 Implementar políticas de cobro que sean favorables para la empresa en el sentido de

que se cobre más rápido para obtener mayor liquidez y poder hacer nuevos
préstamos en varios periodos del año para tener mayores ganancias.

 Poder hacer frente a sus obligaciones según la política de pago que el acreedor le
proporcione para poder utilizar sus ingresos en ese lapso de tiempo e invertirlo
incrementando sus ganancias y poder realizar el pago correspondiente.

 Para la rotación de inventario que disminuyo en 6.79% se recomienda mejorar la

gestión de compras eligiendo a proveedores con estrategias rápidas y negociando
condiciones adecuadas, para poder seguir con la demanda de los productos que
ofrece la empresa.

 Para mejorara la administración de cuentas por cobrar, se podría aumentar las

ventas por ejemplo en buscar clientes potenciales que quiera adquirir los productos,
brindar más publicidad en el mercado sobre todo los servicios que se ofrece,
facilitar las comprar a los clientes ya sea en crédito o contado como ofrecer
incentivos como, por ejemplo: descuentos etc.

 Para mejorar el periodo promedio de pago se recomienda organizarse y estar

pendiente de las facturas por pagar y además de tener una buena comunicación con
el proveedor.

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 Bibliografía

 Dicosa, D. C. (2014-2015). Estados Financieros.

 Gitman, L. J. (2012). Principios De Administración Financiera . Mexico: Pearson

Educación .

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