DATOS

valor del prestamo 350000000

tasa de interes 12.78% E.A
N 6 Años
estudio de credito 2.50%
cuota de manejo 1.50% en los años 2, 4 y 6
DTF 5.3% ATV 5.41%
spread 7% 700PB

Flujo del prestamo en pesos

Año 0 1 2

saldo (ingreso prestamo) $ 350,000,000 $ 291,666,667 $ 233,333,333

cuota $ 103,079,818.47 $ 95,622,070.94
interes $ 44,746,485 $ 37,288,738
amortizacion $ 58,333,333 $ 58,333,333
C de manejo $ 3,500,000
estudio credito $ 8,750,000
fuljo del prestamo $ 341,250,000 -$ 103,079,818 -$ 99,122,071

costo efectivo del prestamo 14.21% E.A

ANALISIS: La compañia la Miel desea pedir un prestamo de $350.000.000 a una tasa de

E.A y con un tiempo de paga de 6 años como parte de su nuevo proyecto de inversion, se
obtenidos la empresa debe pagar si asume la deuda unos intereses del 14,21% E.A, el to
el perido de los 6 años es de $156.612.698, como tambien las cuotas de manejo impuest
años 2, 4 y 6 por un total de $5.250.000. En total a los 6 años La Miel debera pagar al ban
$506.612.698 por el prestamo de los $350.000.000 sin sumar la cuota de manejo. Es deci
desea optar por esta deuda, deberia buscar la forma de bajar la tasa de interes o buscar o
que le preste a unas tasas mas bajas, se le recomendaria a la empresa que no tome el pr
entidad si siguen con las mismas condiciones porque es probable que no logre cumplir co
dicha entidad.
 E.T.V

estamo en pesos
3 4 5 6

$ 175,000,000 $ 116,666,667 $ 58,333,333 0

$ 88,164,323.42 $ 80,706,575.90 $ 73,248,828.38 $ 65,791,080.86 $ 506,612,698
$ 29,830,990 $ 22,373,243 $ 14,915,495 $ 7,457,748 $ 156,612,698
$ 58,333,333 $ 58,333,333 $ 58,333,333 $ 58,333,333
$ 1,750,000 0 $ 5,250,000

-$ 88,164,323 -$ 82,456,576 -$ 73,248,828 -$ 65,791,081

00.000 a una tasa de interes del 12,79%

yecto de inversion, segun los datos
del 14,21% E.A, el total de los intereses en
s de manejo impuestas por el banco en los
l debera pagar al banco un total de
a de manejo. Es decision de la empresa si
de interes o buscar otra entidad bancaria
esa que no tome el prestamo con esta
e no logre cumplir con las obligaciones con
 DATOS
emision de bonos 450,000,000
valor nominal 1,500,000
descuento 10%
N 6 años
interes 12.36% E.A 12% ASV
comision de emision 3% anual

flujo del prestamo en pesos

año 0 1 2 3 4

venta de bono $ 1,500,000

interesses pagados $ 185,400 $ 185,400 $ 185,400 $ 185,400
comision inicial $ 45,000
descuento $ 150,000
redencion pagada
flujo de bono $ 1,305,000 -$ 185,400 -$ 185,400 -$ 185,400 -$ 185,400

costos de los bonos 15.9% E.A

ANALISIS: Otra manera como La Miel piensa financiar su proyecto de inversion es mediante
de bonos, los intereses de dicha emision segun los datos el del 15,9% E.A, los intereses por
bonos por 6 años dan un total de $1.112.400, sumando los bonos con el capital resulta el valo
$2.612.400, este ultimo seria el monto total que debera pagar la empresa si decide emitir los
 5 6

$ 185,400 $ 185,400 $ 1,112,400

$ 1,500,000 $ 1,500,000
-$ 185,400 -$ 1,685,400 $ 2,612,400

inversion es mediante la emision

E.A, los intereses por estos
el capital resulta el valor de
esa si decide emitir los bonos.
 DATOS
Emision de Acciones $ 300,000,000
Utilidades Retenidas $ 100,000,000
Colocacion de Acciones Po 2,000
Dividendo por Accion Do $ 350
Costos de Emision 7%
g 6%

D1 371
Costo Dividendo Constante $ 1,860
Dividedo Creciente 25.9%
Dividendo constante 18.55%

Costo Emision Acciones 33.5% E.A

Costo Utilidades Retenidas 25.7% E.A

ANALISIS EMISION DE ACCIONES: La emisión de acciones le contribuye a la empresa par

aumentar su capitalización, con los datos obtenidos la tasa de emitir estas acciones será del
E.A, lo que en otras palabras el capital común de la empresa aumentara $100.509.032 pasad
año.
ANALISIS UTILIDADES RETENIDAS: Si la miel desea financiar una parte del proyecto con
utilidades de los accionistas, esta les deberá pagar unos interés anuales por un valor del 25,
este tipo de endeudamiento interno es muy común en las empresas, ya depende del éxito de
tenga para poder pagarle a los accionistas, del caso contrario la empresa sufriría grandes pe
los accionistas se retirarían provocando la liquidación de esta.
lo mínimo que se puede esperar en este caso emitiendo las acciones para poder recuperar e
inversión y que quede algo de rentabilidad pueden aceptar una tasa de 25,7% E.A para emit
acciones.
 $100,509,032

$ 76,989,000

n de acciones le contribuye a la empresa para

dos la tasa de emitir estas acciones será del 33,5%
e la empresa aumentara $100.509.032 pasado un

desea financiar una parte del proyecto con las

gar unos interés anuales por un valor del 25,7% E.A,
ún en las empresas, ya depende del éxito de que
aso contrario la empresa sufriría grandes perdidas y
ación de esta.
mitiendo las acciones para poder recuperar esa
en aceptar una tasa de 25,7% E.A para emitir
 DATOS
valor del prestamo $ 250,000,000
tasa de interes 5.06% E.A 5.41%
N 5 Años
comision inicial 2.00%
PRIME 2.50% E.A
spread 2.5% 250 PB
devaluacion 4.50% E.A
tasa 9.79% E.A

Flujo del prestamo en pesos

Año 0 1 2

saldo (ingreso prestamo) $ 250,000,000

cuota
intereses
comision inicial $5,000,000
fuljo del prestamo $ 245,000,000 $0 $0

costo del prestamo en US$ 10.23% E.A

ANALISIS: La Miel busca también hacer un préstamo a un banco extranjero por un valor de
$250.000.000 millones con un prestamo en dolares a una tasa del 9,79% E.A por un periodo de
si la empresa opta por esta deuda los costos del interés del 10,23% E.A, según los datos la emp
deberá pagar en intereses un total de $148.804.599 al final del periodo. En total deberán pagar
de $398.804.559 por el préstamo de los $250.000.000.
Lo mínimo que se puede esperar del negocio para que este sea rentable para poder cumplir con
función financiera y poder pagar la deuda y generar algún tipo de rentabilidad es de 10,23% E.A
En comparación con el banco nacional, el banco extranjero le ofrece a La Miel una tasa de interé
baja siendo el valor del préstamo menor, ya depende de la empresa que opción elige entre los ba
 5.3%

4. $250.000.000 millones con un pré

tasa del PRIME+ 250PB. Comisión in
años y amortización de capital e inte
quinto.
 Datos adicionales:
en pesos DTF: 5,3% ATV
3 4 5 PRIME: 2.5% EA
Impuestos: 25%
$ 398,804,559
Devaluación esperada: 4.5% EA
$ 148,804,559
$ 250,000,000
$0 $0 -$ 398,804,559

extranjero por un valor de

9,79% E.A por un periodo de 5 años,
% E.A, según los datos la empresa
riodo. En total deberán pagar un total

ntable para poder cumplir con la

entabilidad es de 10,23% E.A
ce a La Miel una tasa de interés mas
a que opción elige entre los bancos.
ones con un préstamo en dólares a una
PB. Comisión inicial del 2%, plazo de 5
de capital e intereses al final del año

rada: 4.5% EA
TASA IMPUESTOS 25%

Costo promedio de capital

Fuente Monto en $ CkAl CKDl Participacion

Prestamo banco $ 350,000,000 14.21% 10.66% 24.14%
Bonos $ 450,000,000 15.88% 11.91% 31.03%
Acciones $ 300,000,000 33.50% 33.50% 20.69%
Utilidades retenidas $ 100,000,000 25.66% 25.66% 6.90%
Prestamo extranjero $ 250,000,000 10.23% 7.68% 17.24%
Total $ 1,450,000,000 100.00%

WACC

ANALISIS: Los resultados obtenidos en el WACC se puede decir que La Miel,

sugiere como inversionista del nuevo proyecto para el cual esta adquiriendo
diferentes fuentes de financiamiento, esperaría que como mínimo el negocio genere
una rentabilidad mínima del 16,29% E.A, para poder cubrir con todas las
obligaciones financieras y de de ese modo poder cubrir y seguir con el nuevo
negocio y generar algún tipo de utilidad, si la tasa interna de retorno del flujo fuera
menor a 16,29% E.A ya podría la empresa tomar decisiones de no continuar con el
proyecto ya que no podría cubrir con las obligaciones financieras ni generar
rentabilidad, por lo tanto es recomendable que la empresa no acepte prestamos con
indicadores de retornos por encima del 14,98%, porque si los acepta es muy
probable que no pueda cumplir con deudas adquiridas con entidades bancarias.
 Ponderacion
2.57%
3.70%
6.93%
1.77%
1.32%
16.29%

16.29% E.A

ecir que La Miel,

a adquiriendo
imo el negocio genere
n todas las
uir con el nuevo
etorno del flujo fuera
de no continuar con el
ras ni generar
acepte prestamos con
acepta es muy
tidades bancarias.