GESFI 1 - EXAMEN "BONOS CORPORTIVOS"

1. Explicar las siguientes claúsulas restrictivas de los Bonos Corporativos (5 ptos)

Prohibición de cuentas por cobrar

Se prohibe la venta de las cuentas por cobrar para generar efectivo. Debido a que la venta de
ocasionar un déficit de efectivo en el largo plazo si lo recaudado se utiliza para pagar las oblig

Límite de préstamos subsiguientes

Limitar la solicitud de préstamos subsecuentes. Podría prohibirse la contratación de deuda adic

demandarse que cualquier nueva deuda se subordine al empréstito original. El término subord
hecho que los acreedores subsecuentes están de acuerdo en esperar hasta que todas las reclam
primaria sean satisfechas.

Límite de pago de dividendos

Se refiere a limitar los pagos de dividendos anuales en efectivo de la empresa a un porcenta
específicos.

Garantía

Garantía, se refiere al contrato de emisión de bonos que identifica cualquier colateral capaz d
bono, y especifica cuál será su mantenimiento. La protección del colateral del bono es fundame
la seguridad de una emisión de este tipo de instrumento. Se podría garantizar con una política
cual parte del efectivo de la empresa sea destinado para los bonos.

2. Indicar el RAV y la cotización del Bono, teniendo en cuenta los siguientes datos: (5 puntos)

Vencimiento: 4 años Cotización

Valor a la par del Bono: $ 1,000
Precio del Bono: $ 950
Tasa cupón anual: 10%

3. Calcular el Valor Presente del Bono y su cotización; teniendo en cuenta que paga cupones SEME

Vencimiento: 5 años
Valor a la par del Bono: $ 1,000 VA
Rendimiento Requerido: 8%
Tasa cupón semestral: 5% Cotización

4. Calcular el Valor presente del proyecto, teniendo en cuenta los siguientes datos: (5 puntos)
FE Año 1 $5,000
FE Año 3 $10,000 VA
FE Año 5 $15,000
Rendimiento Requerido: 8%
T.E.A: 10%

1 2 3 4
Flujo Efectivo $5,000 $0 $10,000 $0
Rendimiento 1.08 1.17 1.26 1.36
VALOR ACTIVO $4,630 $0 $7,938 $0
 o. Debido a que la venta de este activo podría
se utiliza para pagar las obligaciones actuales.

contratación de deuda adicional a largo plazo, o

o original. El término subordinación se refiere al
r hasta que todas las reclamaciones de la deuda
as.

de la empresa a un porcentaje o a un monto

cualquier colateral capaz de responder por el

lateral del bono es fundamental para garantizar
a garantizar con una política de la empresa, la
estinado para los bonos.

es datos: (5 puntos)

Bono con descuento AÑO 0 -$950.00

AÑO 1 $100.00
AÑO 2 $100.00
AÑO 3 $100.00
AÑO 4 $1,100.00
RAV 11.63%

que paga cupones SEMESTRALES: (5 puntos)

$1,081.11

Bono con prima

tes datos: (5 puntos)

$24,595.52

5
$15,000 $30,000
1.47
$10,209 $22,777