Derivados financieros

Son productos financieros cuyo valor depende de un activo subyacente, esto

quiere decir que se origina de otro producto.

Yulfary Palomeque Lemos

Mayra Alejandra Vaca

16/05/2020
 Mercado de Capitales

INTRODUCCIÓN
Con la realización de estos ejercicios y con los derivados financieros nos permitió conocer
la manera de liquidar un derivado de Forward en la compra y venta de divisas, y también la
exportación y la importación de dicha. Esto me permitió conocer acerca de los derivados y
los tipos que existen los cuales son: Swaps, Forward, Contratos futuros, Opciones.

HIPÓTESIS
Estos derivados son los que utilizan algunas empresas para protegerse de las variaciones de
los tipos de cambio y las tasas de interés en la compra o venta de divisas.

MATERIAL
1. Información del Banco de Colombia
2. Cartillas con información de los derivados financieros  
3. Conocer el precio de las divisas y TRM entre las divisas

PROCEDIMIENTO
1. Indagar información sobre los derivados financieros
2. Conocer los tipos y características de los derivados financieros
3. Realizar los ejercicios para liquidar un derivado financiero FORWARD

DERIVADOS FINANCIEROS

Es un producto financiero cuyo valor depende de un activo subyacente, esto

quiere decir que depende de otro producto, esto quiere decir que el comprador
acepta adquirir un derivado en una fecha específica y aun precio ya acordado.

TIPOS DE DERIVADOS
 Swaps
 Forward
 Futuros
 Opciones
CARACTERÍSTICAS
1. Swaps: Este derivado consiste en intercambiar un activo o deuda por otro similar, el
objetivo de este es reducir el riesgo de ambas partes, ya que este derivado brinda la
oportunidad de intercambio de beneficios entre inversionistas.
2. Forward: Son acuerdos de compra y venta a un precio y una fecha ya acordada por
las partes para el futuro, este derivado se utiliza para cubrir riesgos en productos
básicos ( tasa de interés, tipo de cambio y acciones)
3. Futuros: Este derivado promete a la entrega de materias primas o a un precio
acordado, de esta manera la empresa se protege de aumento de los precios. Algunas
empresas implementan este derivado ya que se protegen de la variación de los tipos
de cambio y las tasas de interés.
4. Opciones: Es un acuerdo entre dos partes las cuales le otorgan a un individuo la
oportunidad de vender o comprar un valor a otro inversor en una fecha establecida.
Este derivado es el más utilizado por las compañías para la negociación de
operaciones sobre acciones.

RIESGOS QUE CUBREN LOS DERIVADOS FINANCIEROS

1. Tipo de cambio
2. Tipo de interés
3. Riesgo bursátil
4. Riesgo sobre materias primas

TIPOS DE DERIVADOS FINANCIEROS

TIPOS DE DERIVADOS
CLASIFICACCIÓN CARACTERISTICAS
DE BANCOLOMBIA
  Forward sobre divisas.
FORWARD
 Forward sobre títulos
 opciones de divisas Call.
 opciones de divisas put.
OPCIONES
SWAPS  Swaps tasa de cambio
 Cobertura de riesgo a
la tasa de cambio por
el plazo y el monto
acordado. Plazos que
utilizan: forward
Delivery; Forward
Non Delivery;
forward Non delivery
forex.
 Cobertura ante
movimiento de la
tasa de interés y
precio de los títulos y
el plazo es de 4 hasta
1 año.
 Brinda una
estabilidad ante el
movimiento alcista
de la tasa de cambio.
Existen 3 tipos de
plazos: Modalidad
Delivery; Modalidad
Non Delivery,
Modalidad Non
Delivery Forex.
 Ofrecen estabilidad
ante movimientos
bajistas de la tasa de
cambio y tiene 3
plazos: Modalidad
Delivery; Modalidad
Non Delivery,
Modalidad Non
Delivery Forex.
 Elimina toda
incertidumbre por las
tasas de interés
variables y la tasa de
  Swaps tasa de interés cambio.
 Buscan eliminar
incertidumbre por las
tasas de interés
variable. Y tiene un
plazo de la operación
de 10 años.

 Se requiere la
constitución inicial
de un porcentaje
sobre el valor de la
operación acciones o
FUTUROS  Futuros TES. El
cumplimiento puede
ser de manera
financiera o contra
entrega de los
activos.

RESULTADOS
Se pudo conocer las formas de liquidar un derivado financiero ya que puede ser con
entrega: ya que el importador o exportador deberá entregar al vencimiento la totalidad de
los dólares (USD) los cuales fueron pactados y se acordó una fecha de cierre.
Sin entrega: es un contrato de cobertura el cual y la fecha de vencimiento se liquida por
compensación, ya que no existe entrega física del monto negociado, ya que solo se recibirá
o se entregara la diferencia en pesos entre la tasa pactada en el Forward y la tasa del día de
vencimiento multiplicado por el precio de la divisa pactada.

CONCLUSIÓN
Estos derivados le ofrecen oportunidades a los importadores y exportadores, ya que se
protegen de los riesgos de inversión en la compra o venta de dólares. Cada vez se negocian
más tratados de libre comercio con otros países vecinos, esto globaliza el mercado y
también se le exige a los empresarios para que amplíen su visión y se puedan apalancar con
herramientas financieras disponibles.
Todo empresario debe definir previamente la rentabilidad de las exportaciones e
importaciones y esto no depende del comportamiento de la tasa de cambio para obtener
utilidades futuras.
 REFERENCIAS
1. Libro Mercado de Capitales
2. Cartilla Coberturas cambiarias: proteja su rentabilidad
3. Bancolombia

EJERCICIOS

DERIVADOS FINANCIEROS

SI EL FORWARD HA SIDO PACTADO DELIVERY

1. Una empresa de calzado Queen blank exporta zapato para dama, ella otorga un credito
la empresa de calazado Queen blank le entregara a el banco
por 90 dias, el valor de la venta que la empresa realizo fue de USD $249.879. Esta
empresa para cubrirse de riesgos vende sus dolares en Forward al banco. Al momento de
la empresa recibira del banco el monto entregado USD
realizar la negociación, el mercado financiero estaba.
convertido en pesos a la tasa de Forward pactada.

TASA SPOT $ 3.942,01 USD $ 249.879 USD *PRECIO FORWARD

TASA DEVALUACIÓN 3,8% $ 985.346.505,19
DIAS DE VENCIMIENTO 90
PRECIO FORWARD $ 3.943,29
SI EL FORWARD HA SIDO PACTADO NON DELIVERY (NDF)
PRECIO FORWARD = (cambio spot*((1+Td)n/365))
La empresa no entrega los dolares a el banco tasa del dia $ 3.900,00
PRECIO FORWARD = (3.942,01*((1+0,038)90/365)) $ 3.942,01 1,038 0,247
la empresa expotadora recibira del banco la diferencia en pesos
entre la tasa forward pactada y la tasa de dia de vencimiento
PRECIO FORWARD = $ 3.943,29
USD*(Tasa forward- Tasa del dia )
VALOR A PAGAR = precio Forwar * USD 249.879= total $ 10.818.405

VALOR A PAGAR $ 985.346.505,19 La empresa exportadora se dirige al mercado y vende los dolares a la tasa del dia

USD*tasa del dia

$ 974.528.100
con esto el forward grantiza la tasa de cambio al exportador y tambien le asegura un margen de rentabilidad
en total la empresa exportadora recibira

( diferencia en pesos +venta de los dolares al precio del dia )

$ 985.346.505,19

SI EL FORWARD HA SIDO PACTADO DELIVERY

2. Una compañia exporta verduras en empaques, esta otorga un credito por 180 dias, el
valor de la venta que la empresa realizo fue de USD $89.760. Esta empresa para cubrirse la empresa de calazado Queen blank le entregara a el banco
de riesgos vende sus dolares en Forward al banco. Al momento de realizar la negociación,
el mercado financiero se encontraba de esta manera. la empresa recibira del banco el monto entregado USD

USD *PRECIO FORWARD

TASA SPOT $ 3.875,02 USD $ 89.760 $ 347.959.321,05
TASA DEVALUACIÓN 3,4%
DIAS DE VENCIMIENTO 180
PRECIO FORWARD $ 3.876,55 SI EL FORWARD HA SIDO PACTADO NON DELIVERY (NDF)

PRECIO FORWARD = (cambio spot*((1+Td)n/365)) La empresa no entrega los dolares a el banco tasa del dia $ 3.837,04

PRECIO FORWARD = (3.875,02*((1+0,039)180/365)) $ 3.875,02 1,039 0,493 la empresa expotadora recibira del banco la diferencia en pesos

PRECIO FORWARD = $ 3.876,55 USD*(Tasa forward- Tasa del dia)

$ 3.546.611
VALOR A PAGAR = precio Forwar * USD 89.760= total
La empresa exportadora se dirige al mercado y vende los dolares a la tasa del dia
VALOR A PAGAR $ 347.959.321,05
USD*tasa del dia
$ 344.412.710

en total la empresa exportadora recibira

( diferencia en pesos +venta de los dolares al precio del dia )

$ 347.959.321,05

1. EXPORTACIÓN EN DÓLARES
 2. IMPORTACIONES EN DOLARES
3. CREDITOS

TASA SPOT $ 3.885,03 USD $ 200.000 USD *PRECIO FORWARD

TASA DEVALUACIÓN 3,5% $ 777.229.438,36
30
PRECIO FORWARD $ 3.886,15
Diferencial de tasas= $ 3.890 $ 3.926,06
Diferencial
SI EL FORWARDde tasas=
HA SIDO PACTADO NON DELIVERY (NDF)
PRECIO FORWARD = (cambio spot*((1+Td)n/365))
La empresa no entrega los dolares a el banco tasa del dia $ 3.899,00
PRECIO FORWARD = (3.885,03*((1+0,035)30/365)) $ 3.885,03 1,035 0,082
TASA SPOT $ 4.000,00 USD $ 200.000 USD *PRECIO FORWARD
TASA FORWARD
PRECIO DEVALUACIÓN
= 2,8%
$ 3.886,15 $ 800.238.476,71
USD*(Tasa del dia- Tasa forward )
DIAS DE VENCIMIENTO 60
VALOR A PAGAR = precio Forwar * USD 200.000= total -$ 2.570.562
PRECIO FORWARD $ 4.001,19
VALOR A PAGAR $ 777.229.438,36 ELempresa
La VALOR ADICIONAL
exportadora POR
se dirige PARTEyDE
al mercado LAlos
vende EMPRESA
dolares a laVA
tasaSER:
del dia
PRECIO FORWARD = (cambio spot*((1+Td)n/365))
USD*tasa del dia
Valor adicional a pagar
779.800.000 cantidad de dolares* diferencial de tasa
PRECIO
con FORWARD
esto el forward grantiza la=tasa de cambio
(4.000,00*((1+0,028)60/365))
al importador y tambien le asegura un margen de$rentabilidad
4.000,00 1,028 0,164 Valor adicional a pagar $ 200.000 -$ 36
en total la empresa exportadora recibirá
Valor adicional a pagar
PRECIO FORWARD = $ 4.001,19 ( diferencia en pesos +venta de los dolares al precio del dia )
$ 777.229.438,36

VALOR A PAGAR = precio Forwar * USD 200.000= total

VALOR A PAGAR $ 800.238.476,71

USD *PRECIO FORWARD

TASA SPOT $ 3.750,00 USD $ 64.645 $ 242.507.040,02
TASA DEVALUACIÓN 3,7%
120
PRECIO FORWARD $ 3.751,37 SI EL FORWARD HA SIDO PACTADO NON DELIVERY (NDF)

PRECIO FORWARD = (cambio spot*((1+Td)n/365)) La empresa no entrega los dolares a el banco tasa del dia $ 3.800,00

PRECIO FORWARD = (3.750,00*((1+0,037)120/365)) $ 3.750,00 1,037 0,329

PRECIO FORWARD = $ 3.751,37 USD*(Tasa forward- Tasa del dia)

VALOR A PAGAR =
VALOR A PAGAR
TASA SPOT
TASA DEVALUACIÓN
DIAS DE VENCIMIENTO
PRECIO FORWARD
PRECIO FORWARD =
PRECIO FORWARD =
PRECIO FORWARD =
-$ 3.143.960
Diferencial de tasas= $ 3.890 $ 3.857,30
precio Forwar * USD 64.645= total
Diferencial
La de tasas= se dirige al mercado y vende los dolares a la tasa del dia
empresa exportadora
$ 242.507.040,02
USD*tasa del dia
$ 245.651.000
$ 3.856,06 USD $ 150.000 USD *PRECIO FORWARD
4,5% en$total 578.594.517,12
la empresa exportadora recibira
70
( diferencia en pesos +venta de los dolares al precio del dia )
$ 3.857,30 $ 242.507.040,02
EL VALOR ADICIONAL POR PARTE DE LA EMPRESA VA SER:
(cambio spot*((1+Td)n/365))
Valor adicional a pagar cantidad de dolares* diferencial de tasa
(3.856,06*((1+0,045)70/365)) 3.856,06 1,045 0,192 Valor adicional a pagar $ 150.000 $ 33
Valor adicional a pagar
$ 3.857,30

VALOR A PAGAR = precio Forwar * USD 200.000= total

VALOR A PAGAR $ 578.594.517,12