Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
1. Definición
2. Componentes
3. Importancia del capital de trabajo
4. Fuentes del capital de trabajo
5. Cantidad adecuada del capital de trabajo
6. Factores que inciden en la cantidad del capital de trabajo
7. Causas de la insuficiencia del capital de trabajo
8. Dificultades suscitadas en el manejo del capital de trabajo
9. Ventajas y desventajas del capital de trabajo
10. Control del capital de trabajo
11. Administración del capital de trabajo
12. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
13. Gestión de empresas del sistema financiero
14. Resultado de la participación de la SBS en la gestión de empresas
financieras en la libertad
Definición
La definición más básica, considera al Capital de Trabajo como aquellos recursos que
requiere la empresa para desarrollar sus operaciones económicas. En ese sentido, el Capital
de Trabajo viene a ser la diferencia existente entre los activos corrientes (importe
suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas) totales y los pasivos
corrientes totales de la empresa.
CT = AC-PC
Donde:
CT: El capital de trabajo
AC: El activo corriente
PC: Pasivo corriente
Los conceptos principales del Capital de Trabajo son dos: El Capital de Trabajo neto y el
Capital de Trabajo bruto. Cuando los contadores usan el término Capital de Trabajo, por lo
general se refieren al Capital de Trabajo neto, que es la diferencia en soles entre el activo y
el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las empresas están protegidas
contra problemas de liquidez.
El Capital de Trabajo según Kennedy puede ser enfocado desde dos puntos de vista:
CAPITAL DE TRABAJO BRUTO
Según esta definición el Capital de Trabajo seria igual al importe del Activo Corriente, este
punto de vista nos hace apreciar al Capital de Trabajo concarácter cualitativo.
Desde este punto de vista se consideraría a la suma de todo el activo corriente considerando
en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la empresa para
el desarrollo de sus operaciones representados por los rubros: disponibles (Caja y Bancos),
exigible (Valores Negociables, Ctas. por Cobrar) y realizables (Inventarios).
CAPITAL DE TRABAJO NETO
Según esta definición el Capital de Trabajo es igual a activo corriente (plazo de conversión
máximo de un año) menos el pasivo corriente a corto plazo (plazo de pago máximo de un
año) con que cuenta la empresa.
Esta forma de apreciar el Capital de Trabajo es de carácter cualitativo, porque visualiza la
participación de los capitales permanentes (pasivo largo plazo y patrimonio neto), como
una parte de financiamiento del activo corriente a efecto de cumplir con las obligaciones de
la empresa, cuando puedan convertirse rápidamente en efectivo.
Para que exista un Capital de Trabajo neto los activos deben exceder a los pasivos, su
formula contable es la siguiente:
ACT.CTE – PAS.CTE = CTN
Gráficamente la fórmula se muestra:
Según esta fórmula al restar el pasivo corriente del activo corriente se pueden presentar tres
tipos de situaciones:
AC > PC……………………………Capital de Trabajo Positivo
AC = PC……………………………Capital de Trabajo Nulo
AC < PC……………………………Capital de Trabajo Negativo
Al presentarse los dos últimos casos en el que el Capital de Trabajo en nulo o negativo
respectivamente, como es de comprenderse la situación de la empresa seria alarmante
puesto que se encontraría en una situación de insolvencia lo cual dificultaría a la empresa la
capacidad de la empresa de cumplir con el pago de sus obligaciones a medida que van
venciendo esto podría conllevar a que el negocio pudiera pasar a mano de terceros, aquí
radica la importancia del Capital de Trabajo puesto que en estos casos se puede utilizar
como medida de riesgo a la insolvencia técnica de la empresa
Componentes
Tomando en cuenta la definición más generalizada de Capital de Trabajo se deduce que los
componentes que lo conforman son: Activo Corriente (Circulante) y Pasivo Corriente
(Circulante)
ACTIVO CORRIENTE
El activo corriente o también conocido como activo circulante forma parte del activo total
de una empresa y está compuesto por los activos más líquidos de la empresa, incluyendo a
aquellas cuentas que representan los bienes y derechos que se convertirán en dinero en un
período de tiempo no mayor de un año; es decir son aquellos activos que se espera ser
convertirán en efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso del año o durante un
ciclo de operación. Comprende tres tipos de partidas ordenadas de acuerdo a los distintos
grados de fluidez cuya clasificación es la siguiente:
Disponible
Exigible
Realizable
Otros conceptos
a. DISPONIBLE
Está constituido por aquellas cuentas que representan a aquellos bienes que pueden ser
utilizados para pagar las deudas a su vencimiento.
Las cuentas que lo representan son el efectivo en caja, efectivo en cuentas bancarias
e inversiones a corto plazo.
CAJA Y BANCOS.- (Cuenta 10)
La cuenta Caja y Bancos representan el dinero líquido, integrado por el efectivo, cheques,
depósitos en cuentas bancarias, giros, transferencias, órdenes de pago y
otros valores aceptados como medio de pago; permite cancelar deudas, realizar
transacciones, intercambios comerciales. Una empresa puede tener dinero disponible en
caja y otra depositado en bancos.
b. EXIGIBLE
Se consideran dentro de esta clasificación a todos aquellos derechos o títulos que posee la
empresa, representado por los valores por cobrar a terceros en el corto plazo; es decir, aquí
se agrupan las cuentas divisionarias que son generadas por las ventas de bienes
y servicios realizados por la empresa en el desarrollo normal de su actividad económica y
por préstamos al personal y accionistas.
Dentro de clasificación se ubican las siguientes cuentas:
CLIENTES.- (Cuenta 12)
Se agrupan las cuentas que representan acreencias que son originadas por la realización de
las operaciones comerciales de la empresa; es decir, por la venta de bienes o la prestación
de servicios que realiza la empresa en razón de su actividad. A este tipo de cuentas se le
denomina también Cuentas por Cobrar Comerciales.
CUENTAS POR COBRAR A ACCIONISTAS Y PERSONAL.- (Cuenta 14)
Representan aquellas sumas adeudadas por los propietarios y personas que pertenecen a la
empresa.
Los socios tienen compromisos pendientes con la empresa generadas por los aportes y
suscripciones de capital pendientes de cancelación. También se consideran en este rubro los
adelantos, anticipos recibidos de parte del negocio, bajo la forma de participaciones,
comisiones, remuneraciones.
En cuanto a los préstamos de los trabajadores, se tiene aquellos importes que en calidad de
adelantos de remuneraciones se ha otorgado tanto al personal obrero como empleado y que
han de ser descontados por medio de la planilla de pago.
CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS.- (Cuenta 16)
Agrupan aquellas cuentas que representan acreencias a favor de la empresa, que se originan
por la realización de operaciones conexas distintas a las operaciones distintas del giro
principal de su actividad. Son compromisos de cobranza, como prestamos de
dinero, pagaré de clientes, etc.
c. REALIZABLE
Conformado por los inventarios de las mercaderías en las empresas comerciales destinados
a las ventas, de inventarios o existencias de materias primas, de artículos terminados
y productos en proceso en el caso de las empresas industriales.
EXISTENCIAS.- (Cuenta 20)
En cuenta comprende las partidas que se tienen como disponibles por la empresa para
realizar sus operaciones de explotación, producción y la mercancía o producción terminada
que tiene lista para la venta, lo que se entiende como inventario de existencias.
A esta cuenta se le debe realizar inventarios físicos periódicos y permanentes
para poder lograrla composición e integración de las mismas.
d. Valores Negociables
Están enmarcados como convertibles, ya que es necesario venderlos en el mercado bursátil,
según los valores cotizados en bolsa y que su precio nominal o valor deberá ser negociado.
"Son instrumentos del mercado a corto plazo que pueden convertirse fácilmente en efectivo,
tales valores suelen incluirse entre los activos líquidos de la empresa"
Entre estos valores tenemos:
Bonos Corporativos
Certificados Bancarios
e. Gastos Pagados por Anticipado
Como su mismo nombre lo dice, son gastos que se han cancelado pero el servicio todavía no
ha sido recibido, es decir que serán considerados activos solo hasta el momento en que el
servicio sea recibido.
La normatividad contable las refiere como cargas diferidas que van a ser absorbidas en el
ejercicio o los ejercicios siguientes por los conceptos de:
Intereses por devengar
Seguros Pagados por Adelantado
Alquileres Pagados por Adelantado
Entregas a Rendir Cuenta
Adelanto de Remuneraciones
Los gastos pagados por anticipado se espera devenguen dentro del plazo de un año a partir
de la fecha del balance.
PASIVO CORRIENTE
Se incluyen dentro de esta clasificación todas aquellas partidas que representen
obligaciones de la empresa cuyo pago debe efectuarse durante su ciclo operacional (corto
plazo).
Las empresas desde el momento en que hacen uso del crédito crean una obligación por tal
razón cuando las mercaderías, materiales, insumos y servicios se adquieren al crédito el
pasivo se incrementa y permanece mientras no se pague o amortice la obligación.
Constituyen una de las fuentes de financiamiento.
La clasificación del pasivo corriente se realiza atendiendo al mayor y menor grado de
exigibilidad que muestran los adeudos y obligaciones de la empresa.
El pasivo corriente admite una sola sub-clasificación:
a. PASIVO EXIGIBLE
Agrupa las cuentas de acreedores, facturas por pagar, obligaciones por pagar, las cuentas de
las instituciones bancarias cuyos saldos acreedores corresponden a contratos de avance en
cuenta corriente, o sobregiros ocasionales, proveedores y cualquier otra cuenta que no
exceda el límite del corto plazo (un año).
Entre las cuentas conformantes tenemos:
SOBREGIROS BANCARIOS.-
Son los compromisos originados por la prestación de dinero concedidos por las
Instituciones Bancarias. El banco, previa autorización mediante un sobregiro faculta
al empresario a girar cheques hasta un monto autorizado que pertenece al banco y por el
cual se conviene el pago de un interés.
Los préstamos otorgados por las instituciones bancarias, serán presentados de acuerdo, a la
fecha de su vencimiento, en cuentas por pagar diversas.
TRIBUTOS POR PAGAR.- (Cuenta 40)
Representa las obligaciones a corto plazo de la empresa con el Estado o instituciones
encargadas de su regulación y administración, por concepto de impuestos, tributos,
contribuciones o aportaciones como sujeto de hecho y de derecho.
REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR.- (Cuenta 41)
Son todos aquellos pagos pendientes que por concepto de sueldos, salarios, vacaciones,
gratificaciones y participaciones tiene la empresa con el personal que labora en ella, así
como con las remuneraciones y dietas al directorio y su participación en las utilidades.
PROVEEDORES.- (Cuenta 42)
Son las obligaciones contraídas con los proveedores y que son el fruto de las operaciones
normales del negocio (deudas a corto plazo), originadas de la compra de bienes y servicios y
aquellos gastos que se realizan en función de la actividad principal del negocio.
DIVIDENDOS POR PAGAR.- (Cuenta45)
Esta cuenta consolida las utilidades generadas por la empresa que, habiéndose acordado
distribuir entre sus socios o accionistas, se encuentran a la fecha del Balance aun
pendientes de pago.
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS.- (Cuenta 46)
Una cuenta por pagar diversa es una obligación generada de transacciones no comerciales.
Estas deudas pueden ser contraídas con terceros o con los socios por préstamos otorgados.
PROVISIONES DIVERSAS.-
Agrupa las cuentas divisionarias que representan las obligaciones que, razonablemente
puedan comprometer en el próximo ejercicio recursos del Capital de Trabajo de la empresa.
Partes: 1, 2
1.
2. Breve reseña sobre el capital de trabajo.
3. Estructura del capital de trabajo.
4. Administración del capital de trabajo.
5. Métodos de cálculo del capital de trabajo.
6. Análisis del capital de trabajo en la empresa.
7. Relación rentabilidad-riesgo con capital de trabajo.
8. Métodos de cálculo del capital de trabajo adecuado.
9. Relación entre ventas y capital de trabajo de Julián González Pascual.
10. Usos y aplicaciones del capital de trabajo.
11. Bibliografía
12. Anexos
1.1 Antecedentes.
Desde el surgimiento del ser humano, éste ha tenido como tendencia desarrollar
actividades que le produzcan una utilidad. Para satisfacer las necesidades en la época
primitiva, cuando el hombre necesitó alimentarse, cazó, pescó o recolectó obteniendo con
ésto lo imprescindible para la vida y recibiendo con estas actividades una utilidad. Estas
necesidades que quedaban satisfechas solamente en el momento mismo en que se
presentaban, fueron más tarde previstas cuando el ser humano advirtió que no siempre
tenía a la mano los medios necesarios para su satisfacción y contento creando así la
necesidad de almacenar para evitar privaciones en el futuro.
Posteriormente el interés individual de alcanzar esta utilidad se convierte en un interés
colectivo, apareciendo la familia. Más adelante fueron surgiendo otros intereses que lo
impulsaron a reunirse con los semejantes para solucionar determinados problemas.
Esta organización primitiva fue poco a poco evolucionando hasta convertirse en una unidad
perfectamente mercantil, con rasgos de empresa, punto determinante de lo que en el futuro
constituiría una unidad comercial completamente definida.
La evolución histórica del comercio guarda la más estrecha relación con la evolución
histórica de la humanidad. Las diferentes manifestaciones que han ido adoptando
las empresas en el decursar del tiempo son resultado directo de las necesidades sociales y
económicas del hombre en cada momento de su evolución.
Entiéndase empresa como: "Unidad económica que combina un conjunto de elementos
humanos, técnicos y financieros, localizados en una o varias unidades técnicas y físico –
espaciales, ordenada según determinada estructura de organización y dirigidas en base a
cierta relación de propiedad ycontrol, con el ánimo de alcanzar
unos objetivos determinados"1. De las sostenidas por el trabajo manual en la Edad Media, a
las grandes empresas actuales entre ellas las conocidas transnacionales que son empresas
que operan hoy en día por todo el mundo y han resultado del desarrollo y la adaptación al
medio. A medida que se han ido desarrollando, han ido perfeccionando su funcionamiento
interno, buscando nuevos instrumentos que le permitan mejorar el desempeño como
empresa, con este objetivo se trata de manejar eficientemente cada una de las áreas que la
componen, entre ellas las finanzas.
Las finanzas son consideradas "la piedra angular del sistema empresarial: una
buena administración financiera es de importancia vital para la saludeconómica de las
empresas de negocios y por tanto para las naciones y para el mundo"2. Una de las
oportunidades profesionales de las finanzas es laadministración financiera o las finanzas en
los negocios, la que está relacionada con la administración real de la empresa. En la
actualidad todas las entidades se interesan mucho por la planeación financiera y
el personal financiero ha adquirido mucho valor dado que en su responsabilidad está tomar
el mayor número de decisiones en el negocio aunque también se le exige a los demás
ejecutivos de la organización tener conocimientos básicos sobre el tema para estar en
condiciones de realizar cualquier análisis. Además se debe señalar que
dicha administración es muy importante en todo tipo de organización dado que es
responsabilidad del administrador financiero tomar decisiones con relación a
aquellos activos que deben adquirir las empresas, la forma en que deben ser financiados y
la manera en que la empresa debe administrar los recursos existentes, si estos elementos se
desempeñan en la forma óptima, el administrador financiero contribuirá a maximizar el
valor de la empresa en el presente y en el futuro.
El papel de los administradores financieros ha ido creciendo por la importancia que tienen
dentro de las empresas actuales los análisis financieros y la toma de decisiones, la que
podrá ser más eficiente si se logra un uso inteligente de la información contable. Partiendo
de este punto se deduce que realizando un análisis del producto final del proceso contable a
través de los estados financieros, se podrá conocer la realidad que existe en la empresa,
sirviendo de base para lograr mayores beneficios.
Los activos circulantes disponibles incluyen el efectivo y los valores negociables que la
empresa posee cuya alta liquidez permite convertirse en dinero fácilmente.
Esta razón para considerarla adecuada debe ser aproximadamente de 0.5 veces.
- Solvencia: mide la capacidad que la empresa presenta para enfrentar todas sus deudas
tanto a corto como a largo plazo a partir de los activos reales (activo circulante y activo fijo)
con que cuenta, se calcula:
Donde:
Los activos reales deben duplicar al menos las deudas totales, aunque se debe tener cuidado
porque excesos pueden indicar activos inmovilizados o poco financiamiento ajeno.
- Rotación del capital de trabajo: El capital de trabajo es consecuencia en la empresa
como ya se ha dicho de las partidas circulantes, de allí que un crecimiento en las ventas
debe corresponderse con un crecimiento del capital de trabajo. Para verificar si las
variaciones de ambos son proporcionales, si mejora o se deteriora, se calcula:
De ser posible se toma el capital de trabajo promedio para estar más cerca de la realidad
ocurrida en la empresa, pues se conoce que las partidas circulantes se relacionan en el
balance general, que es un estado estático y quizás para cuando se haga un análisis ya esas
partidas pueden haber variado.
Las rotaciones indican cuantas veces sucedió algo durante un período de tiempo, por lo que
para decir que una rotación es favorable o no se debe tener presente qué partidas se
analizan y además valorar la situación de la empresa antes de emitir un criterio.
- Rotación del activo circulante: como complemento a la anterior rotación se
determina esta, ya que con el incremento de las ventas, crecen también muchos de los
activos circulantes y a través de esta razón esto se puede comprobar.
Donde:
V0: Ventas año base.
V1: Ventas incrementadas (año corriente).
t: Consumo de materias primas / ventas.
s: Costo de ventas/ventas.
p1: Periodo promedio de inventario de materias primas.
p2: Periodo promedio de producción en proceso.
p3: Periodo promedio de producción terminada.
p4: Periodo promedio de cuentas por cobrar.
p5: Periodo promedio de cuentas por pagar.
r1: Rotación del inventario de materias primas.
r3: Rotación del inventario de productos terminados.
K: Variación relativa del nivel de actividad, porciento de variación de las ventas (k1-k0),
donde estas son las ventas de el año corriente y base respectivamente.
Ae: Grado de apalancamiento o elasticidad del capital de trabajo para cualquier variación
de k.
i: Variación relativa del capital de trabajo.
Bibliografía
Administración del capital de trabajo. [En línea] [consulta: 19 de enero]
ÁLVAREZ LOPEZ, JOSÉ. Contabilidad general. / José Álvarez López. - [s.l]: [s.n], [s.a]. -
196p
BENITEZ MERONDA, ÁNGEL. Contabilidad y finanzas para la formación económica de los
cuadros de dirección. / Ángel Benítez Meronda, Maria Victoria Meronda Dearribas. - La
Habana: Ed. Félix Varela, 2003. - 350p.
BENJAMIN GONZÁLES, JORDAN. Introducción a las decisiones financieras
empresariales. / Jordan Benjamín González. – [s.l]: Carifin, 1999. - 133p
BREALEY, RICHARD A. Fundamentos de administración financiera. / Richard A Brealey,
Stewart C Myers. – 4ed. - España: Ed. McGraw-Hill, 1993. -1203p.
Capital de trabajo (Curso-manual tutorial de CT) [en línea] [consulta: 19 ene. 2007].
Capital de trabajo. Consideraciones teoricas [en línea] [consulta: 7 feb. 2007]
COLECTIVO DE AUTORES. Economía de la empresa. Análisis de las decisiones
empresariales. Tomo I. -[s.l]: [s.n], [s.a]. -325p
DEMESTRE, ANGELA. Técnicas para analizar estados financieros. / Ángela Demestre,
César Castells, Antonio Gonzáles. – Espana: Ed. Publicentro, 2002. - 200p
Evaluación financiera acorto plazo mediante adminitración del capital de trabajo [ en
liniea] [consulta: 7 feb. 2007]
GONZALES PASCUAL, JULIAN. Análisis de la empresa a través de su información
económica – financiera. / Julián Gonzáles Pascual. - Madrid: Ed. Pirámides, 1992. - 476p.
GOYENECHEA COLAS, FRANCISCO. Administración de empresas. / Francisco
Goyenechea Colas. - La Habana: Ed. Pedagógica, 1966. -234p.
HAMNON DE LOUVET, CHARLES. Análisis y discusión de balances. / Charles Hamnon de
Louvet. - España: Aguilar Madrid, 1956. - 92p.
HIMMELBLAN, DAVID. Cursos completos de contabilidad IX. Investigaciones para usos
financieros. / David Himmelbland. – 2ed. - México: Ed. Hispano Americana, [s.a]. - 343p.
KIESCO, D. Contabilidad intermedia parte 1 y 2. / D Kiesco. - La Habana: Ed. Félix Varela,
2004. - 189p.
LAWRENCE GITMA, J. Fundamentos de administración financiera. / Gitma J Lawrence.
- Inglaterra: Ed. CPTA, 1990. –152 p
MORELL GIL, INES MARÍA. El estado de flujo financiero utilizado en Cuba. / Maria Inés
Morell Gil. En revista Economía y desarrollo, 128 (1): 11- 31, ENE-JUN. , 2001.
ORIOL, AMAT. Análisis económico-financiero. / Amat Oriol. - España: Ed. gestión 200.SA,
1997. -136p.
Préstamos para Capital de Trabajo [ en linea] [consulta : 21 feb. 2007].
Rentabilidad del capital de trabajo y competitividad [en línea], [ consulta: 7 feb. 2007 ].
Rentabilidad del capital de trabajo y rentabilidad [en linea] [ consulta: 21 feb. 2007].
SICHIEV, N.G. Finanzas de las empresas y ramas de la economía nacional. / N.G Sichiev. -
[s.l]: Ed. Pueblo y Educación, 1984. – 479p
VAN HORNE JAMES C. Fundamentos de administración financiera. / James C Van Horne.
- [s.l]: Ed. Prentice may, 1990. - 939p
WESTON, FREED. Fundamentos de administración financiera parte 1. / Freed Weston. -
[s.l]: [s.n], [s.a]. -368p.
WESTON, FREED. Fundamentos de administración financiera vol 1 y 2. / Freed Weston. -
La Habana: Ed. Félix Varela, 2006. - 659p.
ZÁPICA MEDINA, RAMÓN. Administración de negocios. / Ramón Zápica Medina. - [s.l]:
Ed. González Porto, [s.a]. -302p.
Referencias Bibliográficas
(1) Colectivo de autores. Economía de la empresa. Análisis de las decisiones empresariales.
Tomo I. [s.l]: [s.n], [s.a], p.48.
(2) Freed Weston. Fundamentos de administración financiera Vol. 1 y 2. La Habana:
Editorial Félix Varela, 2006, p XVIII.
(3) Ángela Demestre, César Castells, Antonio Gonzáles. Técnicas para analizar estados
financieros. España: Editorial Publicentro, 2002, p.84.
(4) Silvina Varona. Administración del capital de trabajo. Camaguey: Universidad de
Camaguey, facultad de economía, 2007, p.1.
(5) Ángela Demestre, César Castells, Antonio Gonzáles. Técnicas para analizar estados
financieros. España: Editorial Publicentro, 2002, p.86.
Anexos