EL CAPITAL DE TRABAJO

INTRODUCCION

El término capital de trabajo se originó como tal en una época en que la mayor parte de las
industrias estaba estrechamente ligada con la agricultura; los procesadores compraban las
cosechas en otoño, las procesaban, vendían el producto terminado y finalizaban antes de la
siguiente cosecha con inventarios relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios con
vencimientos máximos de un año para financiar tanto los costos de la compra de materia prima
como los del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de la
venta de los nuevos productos terminados.

El capital de trabajo es la capacidad de una empresa para desarrollar sus actividades de manera
normal en el corto plazo. Puede calcularse como el excedente de los activos sobre los pasivos de
corto plazo.

El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de la compañía. Se trata de una

herramienta muy importante para el análisis interno de la empresa, ya que refleja una relación
muy estrecha con las operaciones diarias del negocio.
CONCEPTO

DEFINICION 1

El capital de trabajo de una empresa está conformado por el conjunto de bienes y derechos
(activos) que se mantiene en movimiento como expresión de sus operaciones regulares, y
determinan su giro o ciclo de operaciones. Se identifica con el activo circulante en su concepción
de capital de trabajo bruto, de donde surge el concepto de capital de trabajo neto al restársele la
suma de los compromisos contraídos a corto plazo o pasivo circulante. También se le denomina
fondo de maniobra, capital en giro, capital circulante.

DEFINICION 2

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos disponibles de
forma inmediata o en el corto plazo que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el
capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente como efectivo,
inversiones a corto plazo, cartera e inventarios.

La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia
prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a
corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el día a día,
lo que implica el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de salarios, de servicios
públicos, arrendamientos, etc.

¿Por qué es importante el capital de trabajo?

El capital de trabajo es importante porque ayuda a las empresas a saber si pueden hacer frente a
sus gastos y "mantener las luces encendidas" o si corren el riesgo de no poder pagar sus facturas.

El cálculo del capital de trabajo neto de una empresa le proporciona una cifra de referencia útil
para medir el rendimiento y el riesgo. Por ejemplo, si una empresa tiene un importante capital de
trabajo positivo, sabe que puede permitirse reinvertir el capital líquido en el crecimiento de sus
operaciones.

Sin embargo, un capital de trabajo negativo sugiere que la empresa se está extendiendo
demasiado y puede necesitar ajustar su modelo de negocio para evitar un castigo financiero o
incluso la quiebra.

Por tanto, es importante revisar regularmente el capital de trabajo y utilizarlo como indicador
clave de rendimiento junto con otros cálculos financieros.

FÓRMULA PARA CALCULAR EL CAPITAL DE TRABAJO

Para calcular el capital de trabajo de una forma más objetiva, los pasivos corrientes se deben
restar de los activos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo
neto contable. Esto supone determinar con cuántos recursos cuenta la empresa para operar si se
pagan todos los pasivos a corto plazo.
La fórmula para determinar el capital de trabajo neto contable tiene gran relación con una de las
razones de liquidez llamada razón corriente, la cual se determina dividiendo el activo corriente
entre el pasivo corriente, y se busca que la relación como mínimo sea de 1:1, puesto que significa
que por cada peso que tiene la empresa debe un peso.

Fórmula:

Activos corrientes - Pasivos corrientes = Capital de trabajo, o

Capital de trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes.

Una razón corriente de 1:1 significa un capital de trabajo = 0, lo que nos indica que la razón
corriente siempre debe ser superior a 1.

Claro está que si el indicador si es igual a 1 o inferior a 1 no significa que la empresa no pueda
operar, de hecho, hay muchas empresas que operan con un capital de trabajo de 0 e inclusive
inferior. El hecho de tener un capital de trabajo 0 no significa que no tenga recursos, solo significa
que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus activos
corrientes sean suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales
o superiores a los activos corrientes, se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en
que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o
por el flujo de caja generado por los activos corrientes.

En una situación en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las
obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere financiar
esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalización por los socios o mediante adquisición
de nuevos pasivos, solución no muy adecuada puesto que acentuaría la causa del problema y se
convertiría en una especie de circulo vicioso.

Componentes del capital de trabajo.

Como se pudo observar, el capital de trabajo tiene dos componentes elementales:

 Activo corriente.
 Pasivo corriente.

El activo es lo que se tiene, y el pasivo es lo que se debe, y en los dos se toman los de corto plazo,
lo que determina el marguen que tiene la empresa para operar, margen que se conoce como
capital de trabajo.

Por ejemplo, si la empresa tiene $10.000 y debe $8.000, su capital de trabajo será de $2.000.

Pero si de esos $8.000 de deuda, $3.000 son de largo plazo, su capital de trabajo será de $5.000.

Razones por las que una empresa puede necesitar capital de trabajo adicional

Aunque a todas las empresas les gustaría disponer de un poco de dinero extra, hay muchas
situaciones comunes en las que una empresa, especialmente en determinados sectores, puede
necesitar razonablemente acceder a un mayor capital de trabajo. Estas pueden ser:

 Las PYME pueden necesitar simplemente capital líquido adicional para financiar el crecimiento
en sus inicios. Por ejemplo, para contratar nuevos talentos y pagar los gastos generales a
medida que se expanden a nuevas instalaciones.
 Los fabricantes o minoristas pueden necesitar ocasionalmente capital líquido para financiar
pedidos masivos a los proveedores. Por ejemplo, para aprovechar ofertas por tiempo limitado.
 Para muchas empresas, los gastos aumentan durante ciertas épocas "punta" del año. Esto
puede incluir el pago de los impuestos anuales o el cumplimiento de los plazos de pago
aplazados.
 Muchas empresas experimentan fluctuaciones estacionales, como algunos servicios de
hostelería y ocio, y pueden necesitar generar capital adicional durante la temporada alta para
mantenerse a flote durante la temporada más tranquila.

Ciclos del capital de trabajo

Un ciclo de capital de trabajo es el tiempo que tarda una empresa en convertir sus activos y
pasivos en efectivo. Los ciclos del capital de trabajo son diferentes para cada empresa y dependen
de los respectivos plazos de pago de las cuentas por cobrar y por pagar, además del tiempo que
mantenga las existencias antes de venderlas.

Los ciclos de capital de trabajo más cortos son útiles para las empresas, ya que les permiten
disponer de capital líquido para invertirlo en otros lugares con el fin de crecer. Los ciclos de capital
de trabajo más largos dejan los activos de una empresa inmovilizados en las cuentas por cobrar y
por pagar.
CONCLUSIONES

Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de los Activos
corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo
neto contable. Esto supone determinar con cuántos recursos cuenta la empresa para operar si se
pagan todos los pasivos a corto plazo.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o u una menor
utilización de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de caja generado por la
empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la
deuda y para distribuir utilidades a los socios.
REFERNCIAS BIBLIOGRAFICAS

Mao, James C.T. Análisis Financiero. Editorial El Ateneo. Buenos Aires. 1974. Kennedy, Ralph Dale
y Mcmullen, Steward Yarwood. Estados Financieros, forma, análisis e interpretación. Brealey,
Myers, Allen. Principios de Finanzas Corporativas. McGrawHill/Interamericana de España, S.A.U.
Madrid. 2006. Estados financieros de Manpa 2007. Recuperado de www.manpa.com.ve.