INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA INDUSTRIAL

EXTENSIÓN MATURÍN

Profesor:
Leonardo A. Hinarejos R.

Análisis de Estados Financieros

Maturín, Junio 2021.

El Capital de Trabajo es la cantidad de dinero que la empresa necesita para mantener
el giro habitual del negocio.

El giro habitual de un negocio es el periodo que transcurre entre el momento en que

adquieren los insumos o materia prima y el momento en que se venden los bienes o
servicios, se conoce también como el ciclo operativo del negocio. Durante este
podemos identificar el ciclo relacionado con los ingresos y egreso de dinero, el cual
recibe el nombre de ciclo de efectivo. Este comprende el periodo que transcurre desde
que se realizan los desembolsos a proveedores hasta que se reciben los ingresos
producto de las ventas.

También se considera el ciclo del dinero o efectivo, el cual está relacionado

directamente con ingresos y egresos de dinero. Por lo que se le considera, el periodo
que transcurre entre el pago a proveedores hasta el cobro del efectivo.

Concepto de Capital de Trabajo:

Desde el Punto de vista financiero: Son los recursos que la empresa

requiere para llevar a cabo sus operaciones sin contratiempos.
Desde este punto de vista se consideraría a la suma de todo el activo corriente
considerando en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto
plazo por la empresa para el desarrollo de sus operaciones representados por
los rubros: disponibles (Caja y Bancos), exigible (Valores Negociables, Cuentas
por Cobrar) y realizables (Inventarios).

Desde el Punto de vista contable: Diferencia entre Activos Corrientes y

Pasivos corrientes.
En la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos
corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las
obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario cubrir pasivos a corto
plazo, la empresa debería tener los activos corrientes necesarios para hacerlo.

Importancia del Capital de Trabajo:

El objetivo de una empresa es aportar rentabilidad financiera a los inversores. Es por

eso que una empresa que no puede pagar las facturas necesarias para su operación
difícilmente será vista como una buena inversión.
En muchos casos, existe una demanda del producto o servicio comercializado, pero
debido a que los administradores no estudian los números de la compañía con
atención, toman las decisiones financieras equivocadas.

Una empresa necesita capital de trabajo para operar, y un empresario debe conocer el
valor del capital de trabajo para comprender la capacidad de endeudamiento de una
empresa, ya que esto determinará la dirección de las inversiones, influirá en las
negociaciones con los proveedores y revelará la liquidez de los activos de la
compañía.

Específicamente un Capital de Trabajo adecuado permite:

1. Proteger el negocio del efecto de los factores macroeconómicos como la

inflación y devaluación de la moneda que puede traer como consecuencia una
disminución de los valores del Activo Corriente, ya que la moneda pierde valor
adquisitivo.

2. Mantener una relación sólida con sus proveedores, permitiéndole

el mantenimiento del crédito, que en situaciones emergentes podrán ayudar a
la empresa a sobrellevar este tipo de desastres.

3. Tener un stock suficiente de inventarios lo cual le va permitir al negocio poder

cumplir con los requerimientos y necesidades de sus clientes oportunamente
.
4. Ofrecer a sus clientes condiciones de crédito favorables, de acuerdo a
la política que haya adoptado la empresa.

¿Cómo calcular el Capital de Trabajo?

El primer paso es identificar los activos y pasivos actuales. El activo actual es un

término contable que muestra todos los bienes que tiene una empresa, además de
todo el capital que recibirá a corto plazo (hasta 12 meses). Esta información está en el
Estado de Situación de la compañía.

Con eso, encontramos la liquidez del negocio. Tenga en cuenta que cada elemento en
los activos actuales tiene su propia liquidez.
La responsabilidad actual es la porción del balance que contiene las deudas a corto
plazo (12 meses). Por lo general, se refiere al pago de proveedores, impuestos, cargos
financieros, etc.

Para conocer el monto del capital de trabajo actual, se debe hacer el siguiente cálculo:
Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente Pasivo Corriente

Si el resultado de este cálculo es negativo, podría significar que la empresa necesita el

capital de un tercero, como un préstamo bancario, para pagar sus deudas.

Ejemplo:

La empresa Sol de Oriente, C.A, presenta la siguiente información financiera, la cual

esta expresada en cifras históricas.

Para lo cual, se calculara el Capital Neto de Trabajo, y se interpretara el resultado.

El Estado de Situación Financiera nos arroja los siguientes saldos:

Total Activos Corrientes: 5 475.220.897,12 Bs

Total Activos No Corrientes: 8.926.780.433,02 Bs
Total Pasivos Corrientes: 1.260.754.398,75 Bs
Total Patrimonio: 13.141.246.931,39 Bs

Para Calcular el Capital Neto de Trabajo utilizamos la siguiente formula:

Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente Pasivo Corriente

CTN = 5.475.220.897,12 Bs 1.260.754-398,75 Bs

CTN = 4.214.466.498,37 Bs

Este resultado significa que la empresa dispone de Bs.4.214.466.498, 37 para seguir

con las operaciones propias de su actividad, una vez ya cumplido con sus
compromisos u obligaciones que tenía a corto plazo. Cuando decimos operaciones
propias de sus operaciones, hacemos referencia a compra de mercancías, pago de
salarios, pago de servicios públicos, alquileres, etc.

Pudiese darse el caso, que el Capital de Trabajo sea negativo, y ocurre cuando los
Pasivos Corrientes son mayores a los Activos Corrientes, esto no significa que la
empresa no pueda operar, de hecho, hay muchas empresas que operan con un capital
de trabajo negativo o simplemente cero. El hecho de tener un capital de trabajo cero
no significa que no tenga recursos, solo significa que sus pasivos corrientes son
superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus activos corrientes sean
suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los pasivos corrientes iguales o
superiores a los activos corrientes, se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la
medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas
por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes.

En una situación en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no
pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de
trabajo, se requiere financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante
capitalización por los socios o mediante adquisición de nuevos pasivos, solución no
muy adecuada puesto que acentuaría la causa del problema y se convertiría en una
especie de circulo vicioso.