TEMA 7

LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA

La inversión: es la actividad que la empresa lleva acabo en el presente en el momento de comprar bienes para
obtener beneficios en el futuro. Está formada por una serie de elementos: la persona física o jurídica que
destina estos dineros a la adquisición; el producto o servicio que se adquiere; el coste de oportunidad que
supone la renuncia a una satisfacción o a un consumo en el presente; la esperanza de una recompensa futura y
el tiempo de durada de la inversión

 Un elemento que va unido a la inversión es el financiamiento, que permite obtener los recursos
necesarios para hacer la inversión.

1.1 ¿CUANTO TIEMPO QUEREMOS TENER LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA?

Inversiones a largo termino: se mantienen en la empresa por un periodo superior a un ejercicio económico 
maquinaria

Inversiones a corto termino: se mantienen en la empresa por un periodo de tiempo inferior a un ejercicio
económico  materias primas

1.2 ¿EN QUE TIPO DE BIEN NECESITAMOS INVERTIR?

Inversión material o tangible: tienen forma física, se pueden ver y tocar  automóviles, maquinaria.

Inversión inmaterial o intangible: no tienen forma física, no se pueden ver ni tocar. A causa del cambio
socioeconómico este tipo de inversiones cada vez ocupan un porcentaje más importante de las inversiones
empresariales.  programas informáticos, derechos de traspaso.

Inversión financiera: se lleva a cabo mediante la adquisición de derechos activos financieros. Muchas
empresas tienden a invertir capital en otras empresas para diversificar el riesgo.  obligaciones, acciones o
participaciones de otras empresas.

1.3 ¿QUE OBJETIVO QUEREMOS CONSEGUIR CON LA INVERSIÓN?

En función de la finalidad distinguimos:

Inversión de reposición Sustituye un bien que ya no funciona o que está obsoleto por otro, ya sea por
necesidad o con el fin de aplicar mejoras que ayuden en el conjunto del proceso productivo. (inversión
relacionada con los avances tecnológicos): sustituir maquina que llega al final de la vida útil por otra nueva.

Inversión expansiva Se adquieren nuevos bienes con el objetivo de crecer aumentando la capacidad
productiva de la empresa: adquirir locales para abrir nuevas sedes del negocio
Inversión estratégica Inversiones de acuerdo con la estrategia que desea conseguir la empresa para ser más
competitiva. Normalmente, con la intención de adaptar la empresa a los cambios del entorno.

1.4 ¿INVERTIR UNA VEZ IMPLICA HACER MAS INVERSIONES?

(A veces las inversiones pueden comportar la necesidad de hacer otras, ya sea de m.inmediata/medio/largo t)

Inversión sustitutiva  Si se realiza una inversión concreta, no se podrá realizar ninguna otra igual o similar.
EJ: Comprar un camión para repartir mercancías o invertir en un servicio de reparto

Inversión complementaria Existen inversiones que pueden crear la necesidad de realizar otras inversiones
asociadas, lo que podría incrementar el coste de operación. EJ: si invertimos en local=nuevas oficinas +
ordenadores nuevos + instalaciones...

Inversión independiente  cuando una inversión no tiene ningún efecto en ninguna otra inversión. EJ:
Invertir en mobiliario para las oficinas al tiempo que se ha invertido en una máquina de producción.

2. METODOS DPARA SELECCIONAR LA MEJOR INVERSIÓN

Una vez decidido que inversión se ara en función de las necesidades, la empresa tiene que seleccionar la que
le convenga mas entre las diferentes funciones.

2.1 CARACTERISTICAS DE UNA INVERSIÓN

Una inversión genera un flujo de dineros desde que empieza hasta que se recupera. La inversión tiene las
siguientes características:

• Desembolso inicial (Do): cantidad de recursos que se utilizan en la inversión. En NEGATIVO (q. de dinero
que se deja de tener). Es el llamado momento cero y suele ser mayor pago.

• Duración temporal: representado en un segmento horizontal en el que se expresa el segmento económico

que muestra todo el proyecto de inversión. El número de años = n

• Flujos netos de caja (Fi) : suponen la diferencia entre los cobros (Ci) y los pagos (Pi) que soporta la empresa
en cada uno de los períodos que dura la inversión. NO igual a ingresos - gastos

• Valor residual: valor del bien al final de su vida útil. Se representa por R, se sumará a los cobros del último
flujo de caja.

REPRESENTACIÓN GRÁFICA

Comentari: quan es produeix la inversió, es fa un desemborsament inicial__, durant els anys__ que dura la
inversió, es generen uns cobraments i uns pagaments___, que representen fluxos nets de caixa__, i l’últim any
de la durada de la inversió, si hi ha valor residual__, s’afegeix a l’últim cobrament.

2.2 MÉTODOS DE SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE INVERSIONES

Métodos estáticos: se supone que el valor de los dineros es constante en el tiempo, es decir, que los dineros
tienen el mismo valor en cada periodo. Por lo tanto, estor métodos no tienen en cuenta el factor del tiempo.
Métodos dinámicos: se tienen en cuenta los valores que tienen los dineros según el momento en que se
produce el flujo de la caja. Por tanto, estos métodos si que tienen en cuenta el factor tiempo. Estos método
empren la capitalización y rn descuento de los flujos para almacenarlos.

METODOS ESTÁTICOS

El pay-back o terminio de recuperación consiste en calcular el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso
inicial de la inversión. En caso que se tenga que escoger entre diversos proyectos, se escogerá el que permita
recuperar antes la inversión. Solo se tiene en cuenta este aspecto y no otros, como ahora el hecho de efectuar
un desembolsamiento inicial más elevado o obtener más flujos de caja o menos.

 ¿COMO SE CALCULA?

Si los flujos netos de caja de cada año son iguales, el calculo es mas sencillo: dividimos el desembolso inicial
por el valor del flujo sabremos cuántos años necesitaremos para recuperar la inversión.

si los flujos no son iguales, se van sumando los flujos hasta que se llega al reembolso inicial. Si la
recuperación total se produce entre dos períodos, se calcula la fracción de tiempo a sumar, teniendo en cuenta
que el flujo de caja se recupera de forma constante a lo largo del año.

METODOS DINÁMICOS

Estos métodos tienen en cuenta el momento temporal en que se produce la entrada o salida de las cantidades
monetarias. Nos indican una situación encaja mas con la realidad que los métodos estáticos, ya que se supone
que durante cada periodo de tiempo las cantidades están sujetas a momentos diferentes.

Los dos métodos más corrientes de selección de inversiones son el criterio del valor actual neto (VAN) i valor
capital (VC) y el criterio de la tasa interna de retorno (TIR)

 CRITERIO DE VALOR ACTUAL NETO (VAN) O VALOR CAPITAL (VC)

Este método consiste en actualizar los flujos netos de caja de cada año en el momento actual, de manera que
se obtiene el valor del capital principio. Gracias a este método, las inversiones se pueden ordenar en función
de la rentabilidad.

 ¿Cómo se calcula?

Para hacer este cálculo tenemos que tener la tasa de actualización o descuento (I), que es el tipo de interés de
mercado que se prevé para el periodo (n) i que nos permitirá actualizar los flujos de caja (F)

Una vez actualizados, los compararemos con el desembolso inicial (Do) mediante la expresión siguiente.
• Criterio de la tasa interna de retorno (TIR).

Equilibra financieramente el conjunto de flujos de caja netos proporcionados por la inversión y que hace que
el VAN sea 0. Se representa por la letra r.

Indica la máxima rentabilidad de la inversión. Para seleccionar una inversión deberemos calcular el TIR y
comparar su valor con la tasa de actualización anual (i). En caso de que el porcentaje de rendimiento sea
superior al tipo de interés, significará que el proyecto es viable.

El criterio a seleccionar según el TIR, consiste en elegir entre todos los proyectos de inversión para los que r
sea mayor que y, el que tenga un valor de r superior.
3. LA ESTRUCTURA FINCANCIERA DE LA EMPRESA: FUENTES DE
FINANZAMIENTO

La estructura financiera de la empresa está compuesta por las fuentes de financiamiento, y estas están
formadas por los recursos propios de la empresa y por los recursos ajenos, que, con el tiempo, se tienen que
devolver.

Escoger que tipo de financiamiento necesita la empresa, exige un estudio detallado en el cual se tienen que
valorar diversos aspectos.

 Cuánto dinero tiene y cuánto dinero necesita.

 Como puede obtener el dinero y como lo puede devolver.

Clasificaciones de las fuentes financieras:

4. FUENTES DE FINANCAMIENTO PRÓPIAS

Cuando se pone en marcha un negocio, lo primero que hacen los propietarios es intentar financiarse con sus
propios recursos.

Las fuentes financieras propias pueden proceder del exterior de la empresa o se pueden generar en la misma
empresa.
4.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO PRÓPIAS EXTERNAS

Proceden de fuera de la empresa y pueden ser capital social o subvenciones.

Capital social: dentro de los recursos propios de la empresa, es el mas común, y esta formado por las
aportaciones dinerarias y no dinerarias de socios y socias. No es estático, sino que puede ampliar o reducir en
función de las necesidades de las empresas. Tiene dos funciones:

1. Evitar que la empresa necesite financiamiento ajeno.

2. Actuar como garantía delante de terceros, ya sea para atraer inversores o para facilitar la
concesión de prestamos o créditos.

Puede estar dividido en acciones o participaciones, en función del tipo de empresa.

El capital se puede obtener por diversas vías, como:

 Capital inicial o FFF: son las primeras fuentes de financiamiento que tiene la empresa, juntamente
con las aportaciones personales de los socios. No son inversores profesionales, por lo tanto, invierten
en pequeñas cantidades.
Son las ayudas procedentes de la familia, amigos y las personas que por el motivo que sea, confían
directamente en el proyecto. Por lo tanto, la decisión de invertir se basa en criterios afectivos y no
empresariales.
 Capital de riesgo: son empresas financieras de inversión directa o fuentes de inversión que aportan
recursos financieros de manera temporal a empresas que tengan un potencial de crecimiento. Los
dineros con los que trabajan no son propios, sino que proceden de diversos inversores. Es decir, son
empresas que dejan dinero a otras empresas con la idea que crezcan y aumenten de valor, con la
finalidad de dejar de invertir en el momento adecuado y aportar por otras empresas.
 Business angels: son inversores privados que tienen conocimientos sobre el mundo empresarial y que
impulsan el desarrollo de proyectos empresariales con alto potencial de crecimiento, aportando
capital y valor añadido a la gestión en las primeras etapas de vida de una empresa de manera
temporal. Esto les permite adquirir una participación que, posteriormente, pueden vender para
obtener un beneficio económico con el posible aumento de valor de la empresa. Acostumbran a
invertir en empresas pequeñas, en concreto en proyectos de emprendendoria.
 Crowfunding o micromencentage: es una forma de financiamiento colectivo y colaborativo que
consiste en poner en contacto a las personas emprendedoras que necesitan financiamiento con
diferentes inversores que quieran apostar por la empresa. Estos procesos acostumbran a llevarse a
cabo en línea a través de diferentes plataformas en las cuales se describe el proyecto, la cantidad
necesaria, el beneficio o la recompensa q recibe el inversor…

Todos estos elementos son indispensables para que la empresa tenga un buen financiamiento. Por eso es muy
importante convencerlos con un buen elevator pitch y un buen plan de empresa.

- Subvenciones: son fondos públicos a coste zero y que no se tienen que devolver. Se tienen que
justificar.
4.2 FUENTES DE FINANCIAMIENTO PRÓPIAS INTERNAS O
AUTOFINANCIAMIENTO

Las empresas que ya están en funconamiento, suelen generar recursos que les sirve para financiarse.

Tipos:

Reservas:
Son los beneficios no distribuidos por la empresa. La cual puede obtener beneficios como resultado
del negocio. De este beneficio, el mas normal es que una parte se reparta entre los socios y el resto se
quede en la misma empresa y se destine ha hacer nuevas inversiones. Las reservas ayudan a la
empresa a crecer y a expandirse. Por eso, este tipo de autofinanciamiento se llama
autofinanciamiento de enriquecimiento.

Amortizaciones:
Son cantidades que se calculan con diferentes métodos a partir del valor que va perdiendo la
inmovilidad de la empresa, ya sea por el uso o porque se ha quedado obsoleto a causa de una
innovación. Normalmente, este cálculo se hace al final de cada ejercicio económico y se crea un
fondo, llamado fondo de amortización, que servirá para sustituir inmbolitzat en cuestión al final de
su vida económica. Esto permitirá mantener la capacidad productiva de la empresa y mejorarla con
el nuevo bien, que por norma general tiende a ser mejor que le anterior. Se le llama
autofinanciamiento de mantenimiento.

Provisiones:
Son fondos procedentes de beneficios que crea la empresa como prevención de futuros gastos.
Pueden ir destinados , principalmente a retribuciones y otras prestaciones al personal, impuestos,
actuaciones medioambientales… se pueden utilizar como autofinanciamiento de mantenimiento.

Las fuentes de financiamiento internas pueden tener dos orígenes:

 Autofinanciamientos por enriquecimiento: son fondos que permiten a las empresas hacer inversiones
para crecer. (el caso de las reservas)
 Autofinanciamiento por mantenimiento: son fondos que permiten a las empresas mantener la
capacidad productiva. (el caso de las amortizaciones y las provisiones)

5.FUENTES DE FINANCIAMIENTO AJENAS

Otra opción que tienen las empresas es el financiamiento ajeno, que son los recursos que se obtienen de el
exterior se la empresa, no son propios y algunos se tienen que devolver con intereses.

5.1 FUENTES DE FINANCIAMIENTO AJENEAS A LARGO TERMINO

5.2 FUENTES DE FINANCIAMIENTO AJENAS A CORTO TERMINO
 En que nos fijaremos para seleccionar una fuente de financiamiento?
6. LOS CICLOS EN LA EMPRESA

Gracias a las funciones de producción al marketing que lleva a cabo, la empresa consigue fabricar y vender un
producto. Sin embargo, debe hacer una serie de inversiones.

La empresa, adquiere, por un lado, elementos que le durarán más de un año (instalaciones, maquinara,
muebles, etc.) y, por otro, elementos que le durarán menos de un año (materias primas y altas
aprovisionamientos). La empresa lleva a cabo su actividad y, cuando cobra el importe de las ventas, recupera
el dinero invertido.

Para comprender los ciclos económicos, debe aprenderse a diferenciar entre dos tipos de inversiones: las que
están a largo plazo y las que son a corto plazo. El primer tipo se centrará en la adquisición de bienes que se
mantendrán durante mucho tiempo en la empresa; el segundo se basa en la adquisición de bienes que durarán
poco tiempo. En ambos casos se recuperan los recursos invertidos mediante el cobro de las ventas.
 PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
El periodo de tiempo que la empresa tarda en recuperar los dineros invertidos en el ciclo corto o
ciclo de explotación, se llama perioso medio de maduración. Hay dos:

- Periodo medio de maudracion económico (PME): que es el tiempo que dira todo el ciclo de
escplotacion desde que se procuce la entrada de los materiales en el almacen hasta que se cobran
las facturas a los clientes. Nos indica el tiempo medio que transcurre desde que la empres
invierte en una unidad monetaria en la adquisición de un bien hasta que los recupera mediante el
cobraminet de las ventas.

PME = PMa + PMf + PMv + PMc

- Periodo medio de maduración financiero (PM): es el tiempo que transurre desde que la empresa
paga sus deudas con sus proveedores hasta que conbra de los clientes. Es el numero de días que
la empresa necesita financiamiento porqyue tiene que pagar a los proveedores y ain no ha
cobrado a los clientes. Tiene que ser como mas pequeño mejor porque el capital destinado a
financiar el ciclo a corto termino sea inferior.  cuanto menos capital mas rentabilidad.

PM = PMa + PMf + PMv + PMc – PMp  PM = PME – PMp

 El periodo medio de maduración consta de diversos subperiodos: