GERENCIA FINANCIERA DE

PROYECTOS
U2 Estudio técnico del proyecto y Estructura del flujo de caja

S3 Estudio técnico del proyecto

 S3| Estudio técnico del proyecto

ÍNDICE

►Presupuesto 3
● ¿Qué es un presupuesto? 3
►Tipos de presupuesto 4
►Presupuesto de ventas 6
● Análisis del estado financiero de la empresa 7
● Indicadores financieros 10
● Endeudamiento bancario 13
● Emisión de títulos valor 13
Índice S3| Estudio técnico del proyecto

PRESUPUESTO

Todo proyecto requiere y necesita el diseño y elaboración de un presupuesto, que

permita establecer valores futuros de costos, gastos e ingresos; esta información dará
luces de la sostenibilidad y viabilidad del proyecto. El conocimiento de esta información
tiene como por objetivo principal el maximizar las utilidades o ganancias representados
en los ingresos, y reducir o minimizar los costos y gastos, si el director del proyecto
cumple con estos objetivos, los resultados se verán en las utilidades.(Polo Garcia, 2018)

que quiere realizar en un futuro; tiene el

¿QUÉ ES UN
PRESUPUESTO?
“Se define como un plan financiero que
se utiliza como estimación y control sobre
las operaciones futuras. El presupuesto
se conoce también con los nombres de
Planificación y Control de Utilidades; Pre-
supuesto Empresarial; Presupuesto de
Dirección. Los elementos de la definición
anterior son: El presupuesto es un plan,
porque la administración dice que es lo
carácter de financiero, por cuanto trata
del manejo del recurso económico de
la empresa durante un período deter-
minado. Sirve como estimación, porque
en la confección de los presupuestos
se predicen actividades que pueden
suceder en un futuro. El presupuesto es
un control, porque sirve de guía o camino
a la administración para el logro de los
objetivos propuestos. Es una herramienta
de control por excelencia. Las operaciones
futuras, son aquellas acciones que todavía
no se han llevado a cabo.”(Polo Garcia,
2018)
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TIPOS DE PRESUPUESTO

Existen diferentes tipos de presupuestos, que dependiendo de su necesidad o reque-

rimiento se usan, entre ellos encontramos los presupuestos según el procedimiento,
los cuales se dividen en histórico y base cero, otro tipo de presupuesto es, según su
cubrimiento, que también se divide el sectorial o integral, otro tipo de presupuesto es,
según su nivel de producción que se divide en fijo o rígido y flexible; otro presupuesto
es, según su aplicación, operacional o financiero, y por último el presupuesto según
superior, ya sea a largo plazo o corto plazo. Todos los tipos de presupuestos se definen
y formulan en un comité, donde se involucran al equipo de trabajo, el cual tendrá unas
actividades previamente definidas y unos tiempos específicos de ejecución, los cuales
deben desarrollarse y vigilarse con el objetivo de lograr las metas propuestas que dieron
origen al proyecto o la visión de la empresa.

Según Según Según Niveles Según Según

Procedimiento Cubrimiento de Producción Aplicación Periodo
Histórico Sectorial Fijo o Rígido Operacional Largo Plazo
Toma información Toma un Establece Tiene como Elaborado de
real y verídica del área o una única insumo 2 a 5 años
comportamiento departamento producción el estado
de la producción específico de en un periodo resultado o
y las ventas, la empresa o específico, el PYG, con
en periodos del proyecto. y no permite el propósito
específicos. cambios de estimar
en ningún pérdidas o
momento de la ganancias en
ejecución del un periodo
proyecto. estimado.
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Base Cero Integral Flexible Financiero Corto Plazo

Utiliza muy Tiene en Se va ajustando Tiene como Elaborado
poca o no utiliza cuenta a toda a los cambios insumo el en períodos
información la empresa o que se puedan balance inferiores a un
histórica de el proyecto. presentar en general de la año y dividido
producción y diferentes áreas empresa o del en periodos
ventas. y en cualquier proyecto con mensuales,
momento. el propósito bimensuales,
de establecer trimestrales,
la situación semestrales
económica y o de un solo
financiera del año.
proyecto en
un período
específico.

Una vez definido el tipo de presupuesto, este debe estar integrado por otros presu-
puestos los cuales son:

► Presupuesto de ventas

► Presupuesto de producción

► Presupuesto de materiales directos

► Presupuesto de mano de obra

► Presupuesto de costos indirectos de fabricación

► Presupuesto de gastos de administración y gastos de ventas

► Presupuesto de inversión

Se debe iniciar con el presupuesto de ventas, ya que se define en la cantidad de

ventas y el precio de venta, con los resultados que este presupuesto nos brinde, se
realizarán el resto de los presupuestos como lo es el de producción, el de materiales
directos, mano de obra, costos indirectos de fabricación, gastos administrativos y gastos
de ventas.
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PRESUPUESTO DE VENTAS

Se definirán como una proyección estimada de las ventas dentro de un período

específico, Esas proyecciones deben irse ajustando o acomodando de acuerdo con
el resultado obtenido, es decir el presupuesto es una proyección, mas no datos ciento
por ciento efectivos al momento de la ejecución.

Presupuesto de Producción = Programa de Producción * Costo Unitario de Producción

Imagen tomada de: (Polo Garcia, 2018)

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ANÁLISIS DEL ESTADO FINANCIERO DE

LA EMPRESA

Los estados financieros de una empresa de consolidación del documento, y los

informan cómo está compuesta financiera-
mente la empresa, y dan una visión general
de sus obligaciones y responsabilidades
en un periodo determinado, identificando
factores como la solvencia, la rotación de
los activos, las deudas de corto y de largo
plazo, y la composición de los aportes
sociales y de los resultados de ejercicios
anteriores. Este informe se denomina
balance general y se divide en 3 partes, los
activos, que representan todos los bienes
recursos y dinero que tiene la empresa
para la ejecución de sus actividades des-
critas en su razón social, el pasivo, que
muestran las obligaciones o deudas que
tiene la empresa con terceros, y el patri-
monio, que hace referencia, a los aportes
realizados por los socios, la diferencia de
esos aportes desde su inicio hasta la fecha
resultados de ejercicios anteriores.
Tanto el activo como el pasivo, se
dividen en 2 categorías, corriente y no
corriente, los activos corrientes son todos
aquellos que pueden convertirse el dinero
o efectivo, en un periodo menor o igual
a un año, los activos no corrientes, son
todos aquellos que pueden convertirse en
dinero o efectivo en periodos superiores a
un año; la misma razón se establece para
los pasivos, pasivos corrientes, son todas
las deudas y obligaciones con terceros
que deben pagarse en un periodo inferior o
igual a un año, y los pasivos no corrientes,
son todos aquellos que deben pagarse en
periodos superiores a un año.
Estructura Balance General

Activo (Expresado en Miles Valor

Disponible Caja y Bancos 7.407.000
Inversiones Acciones y bonos liquidables de 90 a 180 días 856.000
Cuentas x Cobrar Cartera menor a 180 días 2.654.000
Inventarios Productos para vender de altísima rotación 754.000
PPE Vehículos y equipos para vender o cambiar 150.000
durante el año
Diferidos Licencias software de un (1) año 1.000
Total Activo Corriente 11.822.000

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Inversiones Acciones y bonos liquidables a más de 360 días 365.000

Cuentas x Cobrar Cartera mayor a 360 días 487.000
Inventarios Materia prima no vendida durante el año 359.000
PPE Edificaciones, terrenos, maquinaria 9.851.000
Intangibles Know How y Good Will 1.332.000
Otros activos Cuadros y pinturas 154.000
Diferidos Gastos pagados por anticipados mayores a un (1) 357.000
año
Valorizaciones Incremento del valor del activo 258.000
Total Activo No Corriente 13.163.000
Total Activo 24.985.000

Pasivo (Expresado en Miles) Valor

Obligaciones Créditos bancarios menores a un (1) año 1.958.000
Financieras
Proveedores Compra de materia prima de uso inmediato 269.000
Cuentas x Pagar Cuentas x Pagar CP 455.000
Impuestos ICA – IVA – RteFte (Feb – Abr – Jun – Ago) 371.000
Obligaciones Salarios 1.403.000
laborales
Estimados y Estimados y Provisiones 129.000
Provisiones
Pasivos Diferidos Ingresos recibidos por anticipado en el año 15.000
Otros Pasivos Otros Pasivos 5.000
Papeles Emisión de pagarés liquidables a 180 días 65.000
Comerciales
Total Pasivo Corriente 4.670.000
Obligaciones Deuda de Leasing o hipotecario a 10 años 4.542.000
Financieras
Proveedores Deuda de materia prima superior a un (1) año 147.000
Impuestos Renta – Predial – Patrimonio – Valorización 521.000
Obligaciones Liquidación cesantías laborales año anterior 65.000
laborales 8
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Papeles Emisión de títulos valor liquidables a 2 años 458.000

Comerciales
Total Pasivo No Corriente 5.733.000
Total Pasivo 10.403.000

Patrimonio (Expresado en Miles) Valor

Capital social Aporte de capital de los socios 6.254.000
Superávit de Incremento del valor del capital social 854.000
capital
Reservas En caso de liquidación de la empresa 2.385.000
Revalorización Incremento del valor del patrimonio 748.000
del Patrimonio
Dividendos Dividendos a socios 1.127.000
Resultados del Utilidad neta del Estado de Resultados 1.532.000
Ejercicio
Resultados de AnterioresResultados de Ejercicios Anteriores 1.424.000
Ejercicios
Superávit por Incremento del valor del activo 258.000
valorizaciones
Total Patrimonio 14.582.000

Balance General
Total Activo Corriente 11.822.000 Total Activo 24.985.000
Total Activo No Corriente 13.163.000
Total Pasivo Corriente 4.670.000 Total Pasivo 10.403.000
Total Pasivo No Corriente 5.733.000
Total Patrimonio 14.582.000

Dentro de los estados financieros empresariales, también se encuentran los estados

de resultados o PyG (Pérdidas o Ganancias), que evidencian las pérdidas o ganancias
generadas en un período específico, resultado de las actividades económicas des-
critas en la razón social, este informe está compuesto por los ingresos, los costos de
producción, los costos de ventas, los gastos administrativos, amortizaciones, deprecia-
ciones, pago de intereses, impuestos, y nos da como resultado Diferentes utilidades.
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Estructura Estado de Resultados

Estado de Resultados (PyG) (Expresado en Miles)

Cuenta Valor
(+) Ingresos 13.850.000
(-) Devoluciones 180.050
(-) Costos de Ventas 2.977.750
(=) Utilidad Bruta Operacional 10.872.250
(-) Costos de Producción 4.639.750
(-) Gastos Operacionales 1.246.500
(-) Gastos Administrativos 2.493.000
(-) Intereses 457.050
(-) Depreciaciones 261.765
(=) Utilidad Operacional 1.774.185
(+) Ingresos No Operacionales 69.250
(-) Gastos No Operacionales 380.529
(=) Utilidad Antes de Impuestos 1.324.406
(-) Impuesto de Renta y Complementarios 266.128
(=) Utilidad Neta 1.058.279
(%) Utilidad Neta (%) 7,64%
(-) Reservas 10.583
(=) Utilidad del Ejercicio 1.047.696

INDICADORES FINANCIEROS

El análisis de los resultados financieros que arroja el balance general, establece la

estabilidad y la capacidad de la empresa de enfrentar nuevos escenarios hacia el futuro,
identificando su solvencia, su capacidad de endeudamiento, cómo sus activos le están
generando rentabilidad, y estimar cómo impactan las deudas actuales de corto y de
largo plazo hacia el futuro, para ello se aplican indicadores financieros que establezcan
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Índice S3| Estudio técnico del proyecto

estos valores, para así iniciar procesos de mejora, reestructuración o continuidad de la

gestión financiera de acuerdo a los resultados que estos arrojen.

Capital Neto de Trabajo

Interpretación: Se cuenta para operar y/o trabajar con 7.152.000

Solvencia

Interpretación: Capacidad de pagar sus deudas de corto plazo hasta 2,53 veces

Solvencia Inmediata

Interpretación: Capital de caja y bancos puede pagar sus deudas de corto plazo
hasta 1,58 veces

Prueba Acida

Interpretación: Mayor a uno (>1): capacidad de maniobrar con los recursos actuales;
menor a uno (<1), no tiene capacidad de maniobrar con los recursos actuales y deberá
apalancarse con terceros.

Rentabilidad sobre los activos (ROA)

Interpretación: Los activos generaron una rentabilidad del 4,2357% durante el

periodo evaluado.
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Rotación de activos corrientes

Interpretación: Los activos corrientes o de trabajo están rotando cada 307 días.

Capacidad de Inversión (PI)

Interpretación: Cubriendo el 100% de las obligaciones de corto plazo y el 25% de

las obligaciones de largo plazo, con el disponible en caja y bancos, y tomando el 35%
de este valor, la empresa tiene 456.313 para realizar inversiones en nuevos proyectos;
(el Pp% y el Ps% se acuerdan en junta directiva de socios al inicio de cada periodo, %Pp
y %Ps no deben ser >50%).

Pp%=Porcentaje de Pasivo No Corriente

Ps%=Porcentaje de Solvencia

Si el valor del proyecto es superior al valor de PI, la empresa debe buscar fuentes de
financiación

Financiación

Ejemplo: Valor del Proyecto = 1.500.000

En la actualidad existen mecanismos de financiación empresarial, los más utilizados

son:

► Recursos propios (PI)

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► Endeudamiento bancario

► Emisión de títulos valor

ENDEUDAMIENTO BANCARIO

Se establece la tasa bancaria más apropiada según los requerimientos y el tiempo

de financiación, esta información se encuentra en: https://www.superfinanciera.gov.co/
jsp/61298; y respecto a esta opción, la empresa debe calcular el costo beneficio con
los intereses pagados

EMISIÓN DE TÍTULOS VALOR

Esta opción es altamente rentable para la empresa y no genera obligación de renta-

bilidad sobre los títulos vendidos, ya que, si el proyecto por el cual se creó la opción de
generación títulos valor no genera los resultados esperados, puede ser devuelto parte
del capital invertido. Los títulos pueden ser acciones, bonos, boceas, pagarés, etc.

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