Actualizar: la esencia del “análisis financiero”

ECONOMIA PARA Para quienes no tengan conocimientos económicos y financieros básicos estas
notas serán de gran utilidad. Para quien siga de cerca la marcha de la economía
TODOS podrá tener un repaso refrescante. Desde hoy le acercamos al lector los
conceptos y principios esenciales de la economía. La tasa de interés, la
rentabilidad de las inversiones, la política monetaria serán sólo algunos de los
temas que se irán desarrollando en este espacio.

monto bruto de la misma. Con el siguiente ejemplo

Escribe: Daniel Punturo clarificamos el concepto:
Experto en temas de Descuento de un pagaré a 30 días con el 15% de interés
Administración y Finanzas mensual adelantado.
El tema principal que considera el análisis financiero es la 100 Monto bruto
evaluación de flujo de fondos de caja correspondientes a (15) Interés
períodos futuros con el objeto de poder adoptar cierto 85 Monto neto
tipo de decisiones. El interés del 15 representa el 17,65 por ciento
Esos flujos pueden corresponder a una inversión (15/85=0,1765) sobre el monto neto de la operación
financiera (amortización de un título público) o al (tasa vencida) o 15% (15/100=0,15) sobre el monto bruto
beneficio neto de caja (diferencia entre ingresos y de la misma (tasa adelantada). Las fórmulas que
egresos) generado por una actividad económica. corresponden a la equivalencia de tasas citadas son:
La herramienta utilizada para la evaluación es el cálculo i= d (Tasa Vencida) d= i (Tasa Adelantada)
financiero. 1-d 1+i
El reconocimiento de la retribución que tienen esos Con estos breves conceptos el lector podrá obtener una
fondos en el transcurso del tiempo es un concepto por mejor comprensión de los temas inherentes a la
todos conocido y es la tasa de interés. administración financiera.
No resulta indistinto percibir $ 1.000 dentro de un
período de un mes que, dentro de un período de dos Diagrama temporal (Eje de tiempo)
meses, teniendo presente el concepto de interés 0 1 2 4 n Períodos
señalado. FF0 FF1 FF2 FFn
En la administración financiera este concepto se sintetiza 1000 1215,51
en la teoría del valor tiempo de los fondos. (1,05)4
Respecto a las épocas de valuación (al inicio, intermedias
VPFFN = FFn Valor Presente Flujo de Fondos
o al final) lo usual es referirse al inicio o presente. Es por
1 Factor de descuento de Actualización
ello que cuando en términos financieros se habla de
(1+i)n
“actualizar” nos referimos a una valuación realizada al (1+i)n
inicio.
Considerando ya elementos básicos de cálculo financiero VFFFO = FFo (1+i)n Valor Futuro Flujo de Fondos
podemos realizar el gráfico: nos “trasladamos” dentro (1+i)n Factor de descuento de Actualización
del eje de tiempo con 2 elementos: i (tasa de interés/100)
y n (la cantidad de períodos).
El término capitalización ser refiere a la acumulación de
intereses al capital período a período (interés
compuesto).
Si situados dentro del eje de tiempo que graficamos
consideramos una serie uniforme de flujos intermedios
iguales, constantes y periódicos y deseamos conocer su
valuación acumulada, al final nos encontramos en
presencia de una operación financiera denominada
Imposición a Interés Compuesto. Esos flujos intermedios
se denominan Cuotas, Anualidades o Imposiciones
indistintamente.
Con el mismo supuesto anterior si deseamos conocer la
valuación acumulada de esos flujos intermedios, pero al
inicio, la operación financiera se denomina Amortización
a Interés Compuesto y los flujos intermedios, Cuotas de
Amortización o Anualidad.
Respecto al concepto de tasas adelantadas y vencidas las
mismas se refieren al interés devengado según se
relacione éste con el monto neto de la operación o con el