INSTITUTO TECNOLOGICO DE SANTO DOMINGO

INTEC

FINANZAS I
EJERCICIOS AUTOEVALUACION
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

Nombre:Eric Javier Encarnacion Castillo Id:1116216

Responder a las siguientes preguntas

1. ¿Qué incluye la administración del capital de trabajo? ¿Qué decisiones funcionales
implica y qué principio subyacente o compensación influye en el proceso de decisión?
La Administración del capital de trabajo se refiere al manejo eficiente de los activos
circulantes y de los pasivos de corto plazo. Representa el ciclo financiero a corto plazo de
la empresa. Entre sus funciones principales está la administración del capital de trabajo:
Efectivo, políticas de crédito y cobranzas, niveles de inventarios así como de pasivos de
corto plazo que permitan optimizar el uso de los recursos financieros.

Las decisiones fundamentales que subyacen a esta administración implican las Inversiones
en activos corrientes y la combinación adecuada de financiamiento a largo plazo para apoyar
esta inversión en bienes. Tales decisiones se rigen por la importancia del Principio de un
equilibrio entre riesgo y rentabilidad. Generalmente, El aumento de la rentabilidad sólo es
posible con la adición de riesgo

2. Una empresa actualmente emplea una política de capital de trabajo “agresiva” con
respecto al nivel de los activos corrientes que mantiene (niveles relativamente bajos para
cada nivel posible de producción). La empresa ha decidido cambiar a una política más
“conservadora”. ¿Qué efecto probable tendrá esta decisión en la rentabilidad y el riesgo de
la empresa?
En términos generales, la rentabilidad y el riesgo asociados con los activos corrientes están en
función del nivel, la composición y la financiación de estos activos. A medida que aumenta el
nivel de activos corrientes, el riesgo de la empresa generalmente disminuye pero también lo hace
la rentabilidad de la empresa.
3. Las empresas de servicios públicos (agua, luz, gas) mantienen el 10% del total de activos
en activos corrientes; la industria de venta al menudeo mantiene el 60% del total de activos
en activos corrientes. Explique la manera en que las características de la industria son
responsables de esta diferencia.
La diferencia en las industrias que representan el nivel de activos actuales en cada uno de ellos es
que las empresas de servicios públicos no pueden almacenar su producto para consumo futuro.
Por lo tanto, el inventario de las empresas de servicios públicos se limita a las partes y
suministros para sus instalaciones y equipos. No hay inventario de producto terminado. La
industria del comercio minorista se encuentra en el otro extremo del espectro. Todo su producto
primero va al inventario.
4. Distinga entre capital de trabajo “temporal” y “permanente”.
Cuando hablamos de capital de trabajo, nos referimos a activos líquidos. Por lo tanto, el capital
de trabajo “temporal” es la cantidad de capital de trabajo que cambia con las necesidades
estacionales de la empresa. Por otro lado, el capital de trabajo 'permanente' es la cantidad de
capital de trabajo requerida para satisfacer las necesidades mínimas a largo plazo de la empresa.
5. Si la empresa adopta un enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el
vencimiento) para el financiamiento, ¿cómo financiaría sus activos corrientes?
Si una empresa adopta un enfoque de cobertura para la financiación, cada activo se compensará
con un instrumento de financiación del mismo vencimiento aproximado. Las variaciones
temporales o estacionales de los activos corrientes se financiarán con deuda a corto plazo. El
componente permanente de los activos corrientes se financia con deuda a largo plazo o capital.
6. Algunas empresas financian su capital de trabajo permanente con pasivos a corto plazo
(papel comercial y pagarés). Explique el efecto de esta decisión sobre la rentabilidad y el
riesgo de estas empresas.
En general, la deuda a corto plazo tiene un menor costo de capital explícito.La decisión de
financiar una porción permanente de nuestro capital de trabajo con deuda a corto plazo puede
resultar en mayores ganancias por acción.
7. Suponga que una empresa financia sus activos corrientes estacionales (temporales) con
fondos a largo plazo. ¿Cuál es el efecto de esta decisión en la rentabilidad y el riesgo de la
empresa?
Como resultado, las empresas pagan capital cuando no lo necesitan. Además, el costo explícito
de la financiación a largo plazo suele ser mayor que el de la financiación a corto plazo. Por lo
tanto, las empresas pagan un costo de capital más alto a cambio de un perfil de riesgo más bajo
de la empresa. Los ahorros pueden ser insignificantes en comparación con el costo pagado
8. El riesgo asociado con la cantidad de activos corrientes en general se supone que decrece
con niveles más altos de activos corrientes. ¿Es siempre correcta esta suposición para todos
los niveles de activos corrientes, en particular para un nivel excesivamente alto comparado
con las necesidades de la empresa? Explique.
No. Aumentar el capital de trabajo más allá de un cierto nivel en realidad puede aumentar el
riesgo al aumentar el riesgo de obsolescencia del inventario, aumentar el riesgo de deudas
incobrables y aumentar el riesgo de pérdida del poder adquisitivo de los activos financieros.
9. En ocasiones, las tasas de interés a largo plazo son menores que las de corto plazo,
aunque el análisis en el capítulo sugiere que el financiamiento a largo plazo es más costoso.
Si las tasas a largo plazo son más bajas, ¿debería la empresa financiarse por completo con
deuda a largo plazo?
Cuando las tasas a corto plazo superan las tasas a largo plazo, los métodos de financiamiento a
largo plazo se vuelven más atractivos en ese momento, pero no necesariamente más atractivos
con el tiempo.
Otra razón por la que la empresa no quiere aprovechar al máximo su deuda a largo plazo es que
cuando necesita financiamiento estacional, pide prestado en momentos específicos en los que no
necesita el dinero.
10. ¿De qué manera aumenta el riesgo de la empresa al acortar la composición de
vencimiento de la deuda? ¿Por qué al aumentar la liquidez de los activos de una empresa se
reduce el riesgo?
Primero, si se requiere reducir o amortizar el financiamiento de la deuda, el pago de más capital
bajo un programa de deuda reducida aumentará la tasa de consumo de los flujos de efectivo netos
esperados para el período. A medida que los vencimientos de la deuda continúan acortándose,
incluso la más mínima desviación adversa del flujo de efectivo esperado podría llevar a una
empresa a la quiebra técnica.
Una reducción en el margen de seguridad frente a fluctuaciones netas en los flujos de efectivo
netos aumenta el riesgo de la empresa. Incrementar la liquidez de la empresa aumenta el margen
de seguridad frente a fluctuaciones adversas del flujo de efectivo (aumenta el potencial de
interés y el rendimiento del capital), mitigando así todos los riesgos anteriores.
11. ¿Cuáles son los costos de mantener un nivel demasiado alto de capital de trabajo? ¿O
uno demasiado bajo?
La sobreinversión en capital de trabajo reduce la rentabilidad de la empresa sin la
correspondiente reducción del riesgo. El capital de trabajo que es demasiado bajo también puede
conducir a una menor rentabilidad debido a la falta de existencias y al crédito subvendido.
12. ¿Cómo se proporciona un margen de seguridad para administrar el capital de trabajo?
Se puede crear un margen de seguridad para absorber la incertidumbre aumentando el capital de
trabajo de una empresa, aumentando el calendario de vencimiento de la deuda o una
combinación de ambos. En ambos casos, una mayor seguridad se traduce en una menor
rentabilidad.