Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Centro Regional: Santa Lucia Cotzumalguapa

ADMINISTRACION FINANCIERA
Licenciado. Victor Monzón.

DESINVERSIÓN Y
FRACASO EMPRESARIAL

ANA LUISA OSORIO PINEDA

2922-10-11076
15 de octubre de 2016

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 INDICE

CONTENIDO

Introducción …………………………………………………………………3

Desinversión y Fracaso Empresarial ……………………………………4-5

Estrategia de Desinversión y Liquidez ………………………………….6-7

El Fracaso Empresarial ……………………………………………………8

¿Qué hacen las Empresas? ………………………………………………9

Conclusiones ……………………………………………………………….10

Recomendaciones ………………………………………………………...11

Bibliografía …………………………………………………………………12

2
 INTRODUCCIÓN

A continuación se describe la presencia de factores que han obligado a muchas

empresas a tomar decisiones que les permitan sobrelleva la situación de la
manera menos perjudicial posible, a fin de evitar un fracaso o una desinversión en
las empresas.
La condición en la que se encuentran muchas empresas se debe a los riesgos que
se corren cuando no se utilizan los flujos de caja o la incertidumbre de lo que se
espera del futuro de la empresa.

Este trabajo de investigación pretende demostrar la importancia que tiene para la

gerencia de una empresa en general, los riesgos y posibilidades de llevar al final a
un proyecto de inversión debido a la poca información disponible sobre la
inversión.

En tal sentido, una de las áreas fundamentales de la gestión empresarial es el

área financiera que, junto a otras, se constituyen en áreas prioritarias de la
gerencia, con el fin de tratar de conseguir los mejores resultados económicos con
los recursos de que dispone. Se deben tomar decisiones que influyan de manera
positiva en el desarrollo futuro de la empresa, decisiones que implican tomar
ciertos riesgos al destinar recursos, en este caso financieros. Y es que mientras
menor sea la información que se tiene sobre el futuro y más largo sea el tiempo de
recuperación de la inversión, la magnitud del riesgo aumenta: de ahí que la
gerencia debe evaluar cuidadosamente los aspectos relacionados con cada
acción, entre los cuales cabe destacar:
a) análisis de la situación actual de la empresa y de su entorno, así como sus
fortalezas y debilidades ante su propio mercado y ante la competencia;
b) análisis de escenarios futuros, identificando peligros y oportunidades y c)
planteo de varias opciones y su evaluación, para escoger la mejor
Se dice que una acción es riesgosa cuando no se tiene certeza sobre su resultado
y como este resultado tiene lugar en un momento futuro, prácticamente todas las
acciones que realiza la gerencia de la empresa son, en mayor o menor grado,
arriesgadas. De ahí que las decisiones empresariales determinadas por el futuro
están sujetas al riesgo e incertidumbre.

El propósito de la investigación es considerar y demostrar el efecto que en la

evaluación de un proyecto de inversión tiene posibilidades de abandono a futuro
debido al futuro incierto de un proyecto.

3
 DESINVERSIÓN Y FRACASO EMPRESARIAL

LA DESINVERSIÓN se
refiere a la reducción de
algún tipo de activo por parte
de una firma, sea por
motivos financieros, éticos o
para la venta de un negocio
existente. Una desinversión
es lo opuesto a una
inversión.

Las firmas pueden tener

varios motivos para
realizar desinversiones:

En primer lugar, una

compañía puede desinvertir
(vender) negocios que no
son parte de sus
operaciones principales, para
poder enfocarse en lo que
hace mejor.

Por ejemplo, Eastman Kodak, Ford Motor Company y muchas otras compañías
han vendido varias divisiones que no estaban cercanamente relacionados con sus
negocios principales.

Un segundo motivo para la desinversión es la obtención de fondos. Las

desinversiones generan fondos para la firma que la realiza debido a que vende
uno de sus negocios a cambio de efectivo. Por ejemplo, CSX Corporation hizo
desinversiones para centrarse en su negocio principal de ferrocarriles y también
para obtener fondos para cancelar algunas de sus deudas existentes.

Un tercer motivo para desinvertir es que se piense que el valor de la división de

una firma sea mayor que el valor de tal firma como un total. En esta situación, la
suma del valor de la liquidación de los bienes individuales de una compañía
excede el valor de mercado de los bienes combinados de la compañía, lo que
incentiva a la compañía a vender lo que valdría más siendo liquidado que retenido.

¿QUÉ PASA EN LAS DESINVERSIONES EMPRESARIAL?

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Una desinversión corporativa se produce cuando una empresa constituida vende
activos significativos. En general, el activo objeto de cesión es una línea de
productos o subsidiario. Una desinversión se produce por una de dos razones. Ya
sea porque un tribunal ordena a la empresa vender parte de sus activos o porque
la entidad opta por vender los activos por razones corporativas. Entender las
desinversiones corporativas es importante para las pequeñas empresas, ya que el
proceso o bien podría proporcionarles el capital necesario, si el negocio se está
deshaciendo, o porque el negocio podría buscar nuevas oportunidades de negocio
a través de la compra de los activos objeto de desinversión.

ANTIMONOPOLISTA
Las acciones antimonopolio son procedimientos judiciales iniciados por el gobierno
contra las empresas que se crean para que puedan tener tal concentración de la
riqueza y de los recursos que la propia existencia continua en su composición
pudiera afectar negativamente el mercado. Basado en la Ley Antimonopolio de
Sherman, si se descubre que un negocio para tener un monopolio, un tribunal
puede ordenar a la empresa a que se "deshaga". El negocio de acaparamiento se
vería obligado a desprenderse de los activos hasta que la empresa ya no tenga
una ventaja injusta.
Un ejemplo de una desinversión por orden judicial es el caso de AT & T, donde la
empresa se dividió en 164 partes más pequeñas. Aunque es muy poco probable
que una pequeña empresa sea considerada un monopolio, las desinversiones
judiciales obligadas podría proporcionar una oportunidad para que las pequeñas
empresas adquieran activos a un precio más barato de lo que de otro modo podría
obtener.

LA BANCARROTA
La bancarrota es otra forma de desinversiones judiciales obligadas. La bancarrota
permite a las empresas que están en problemas financieros reorganizar sus
deudas y entrar en un plan de pago para pagarlas. Esto permite que el negocio
sobreviva.

El tribunal supervisa el proceso para asegurar que las partes a las que la empresa
adeuda sean compensadas. Parte de este proceso requiere que la empresa
informe de su lista completa de activos y pasivos, y en ese momento la empresa
está obligada a evaluar sus necesidades y considerar despojarse de los activos
que no necesita.

CONSIDERACIONES COMERCIALES
Hay una variedad de razones por las que una empresa puede optar por
deshacerse, más allá de las razones de salir de una línea de producto que sea
intrínsecamente improductivo. La dirección de la empresa podrá decidir si
simplemente no está equipada para manejar los negocios de cierto subsidiario de
manera efectiva. A veces, una empresa puede decidir simplemente vender un
conjunto de activos, ya que no está más interesado en esa línea de producto o
servicio en particular. En otras situaciones, las empresas que se esperaban que se
apoyaran mutuamente no lo hacen, y una de ellas tiene que ser vendida. Además,

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una línea de producto puede ser rentable, pero hay otra oportunidad que tiene
mayores posibilidades para la empresa y por lo tanto el activo existente necesita
ser vendido para obtener el capital necesario. En estas situaciones, la forzada
venta de estos activos de una empresa podrían representar una oportunidad de
inversión sólida para que una pequeña empresa adquiera una infraestructura
empresarial existente más barato y la haga más rentable que a la corporación
original.

CONSIDERACIONES Y DECLARACIONES TRIBUTARIAS

Cuando una empresa tiene que vender sus activos, tiene que reportar el evento en
su declaración de impuestos. Las corporaciones son entidades imponibles que
deben declarar cada año.

El importe de la ganancia o de la pérdida dependerá de una variedad de factores,

tales como la depreciación que se aplica a los activos, el precio original de compra
de los activos, y lo que la propiedad de la empresa recibió por sus activos
vendidos. Al completar su declaración de impuestos, la corporación deberá
hacerlas completar y revisar por un contador público certificado para asegurar el
cumplimiento con todas las leyes fiscales.

ESTRATEGIA DE DESINVERSIÓN Y LIQUIDACIÓN

En muchas
ocasiones, tanto
la estrategia de
desinversión
como la de
liquidación son
tomadas como
movimientos
negativos desde
el punto de vista
empresarial.

Lo cierto, es que
ambas estrategias
son sencillamente
movimientos
empresariales
que se adoptan
en base a unas
necesidades o a un fin concreto, siempre bajo una planificación y unos objetivos
concretos.

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La estrategia de desinversión. Se trata de una estrategia consistente
fundamentalmente en la venta de una parte de la empresa o del cese de una serie
de actividades de la misma, reducción de inversiones o retirada de un mercado
concreto. La finalidad que persigue la estrategia de desinversión es la de
conseguir más recursos. Estos nuevos recursos que se obtienen mediante la
desinversión, estarán destinados a actividades económicas con una mayor
expectativa de negocio.

Un ejemplo clásico de desinversión es cuando una parte o filial de la empresa no

se adapta a los estándares del resto de la organización, esto puede deberse a
acción u omisión de empleados, gerentes o sencillamente cuestiones de mercado.

En la práctica la estrategia de desinversión supone reducir las dimensiones de una

determinada organización empresarial a fin de posibilitar un relanzamiento con
mayor fuerza. Supone una clara restructuración de la misma.

En cuanto a la estrategia de liquidación. Supone clara y llanamente el cese de la

actividad de la empresa debido a que no es posible realizar la actividad
económica. En este sentido, se plantea la inviabilidad de la empresa, y por ende,
se requiere que se cierre la misma, ya que de continuar operando, las pérdidas
experimentadas serían mayores.

Es una decisión complicada desde el punto de vista de la gestión, en primer lugar

por todo el proceso que se abre a continuación en el cual se dirime la posesión de
todos los activos de la empresa y su futuro destino tras el cese de la misma. Pero
también es complicada en el aspecto de las relaciones laborales que la empresa
tenga con sus trabajadores, las cuales habrán de ser extinguidas.

Más allá de estas circunstancias que dificultan o puedan dificultar la toma de estas
estrategias, cabe mencionar, que son estrategias muy habituales y reiterar, que en
el primero de los casos la finalidad no es otra que redirigir los esfuerzos de la
empresa hacia otro sector, mientras que en el segundo es evitar pérdidas mayores
a las que ya se están teniendo.

7
 EL FRACASO EMPRESARIAL

Significa que una compañía no está en la capacidad de cumplir con sus

obligaciones actuales, por lo mismo no tiene la capacidad de sostenerse por sí
misma. Esto quiere decir que las empresas ya no cumplen con el principio de
negocio en marcha, en el cual se establece que las entidades tendrán operaciones
en forma continua a menos que haya situaciones que evidencien lo contrario.

De acuerdo con el uso actual el término "fracaso", se aplica solamente a aquellos

casos de determinación de negocios en que resulta imposible continuar las
actividades normales de los mismos. Crear y sacar adelante una empresa no es
una tarea sencilla; se afirma que, en promedio, un 70% de estas fracasan antes de
cumplir los 3 años, y que solo un 10% supera con éxito los 5 años.

Actores que
principalmente
influyen el fracaso
empresarial.

Son cuatro actores

que son:
•los directivos de la
empresa.
•Los principales
acreedores.
•Las autoridades
responsables de las
auditorías.
•las legislaciones
concursales.

Algunos indicadores que nos da una idea más compleja de lo difícil que es
determinar el fracaso empresarial.

A continuación tendremos una idea más completa de lo difícil que es determinar el

fracaso empresarial, pues como se mencionó anteriormente no existe un único
indicador que sea sinónimo exacto del éxito o fracaso empresarial.

1. Puede haber beneficio y óptima liquidez = Éxito empresarial.

2. Puede haber beneficio y falta de liquidez = Puede ser éxito o fracaso
empresarial.
3. Puede haber pérdidas sin cesación de pagos. = Fracaso empresarial
temporal.
4. Puede haber pérdidas con cesación de pagos = Fracaso empresarial
temporal o definitivo.

8
 ¿QUÉ HACEN LAS EMPRESAS QUE PRESENTAN UN FRACASO
EMPRESARIAL?

Normalmente las empresas que se definen en crisis o fracasadas no suspenden

sus actividades comerciales como podría pensarse, ya que tienden a seguir varios
caminos alternativos voluntarios y negociados para tratar de restablecer el éxito
empresarial.

Un caso típico es un arreglo directo con los principales acreedores a través de la

reestructuración del calendario de pagos y el monto de sus créditos o quitas. Esto
se presenta continuamente cuando las variables macroeconómicas son negativas
o existe una variable anormal que origina la insolvencia temporal. Sin embargo, si
la crisis es prolongada existen grandes posibilidades de un fracaso final y los
accionistas tienden a buscar nuevas formas de organización como la fusión.

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 CONCLUSIONES

Para satisfacer la demanda de bienes y servicios, las empresas necesitan hacer

inversiones en maquinaria y equipo, insumos y demás, lo cual crea la necesidad
de disponer de suficientes recursos financieros. Además, toda empresa dispone
de capital limitado que reduce sus posibilidades de inversión y sólo en la medida
que las operaciones sean rentables, el presupuesto de capital se irá ampliando y
permitirá a la empresa sobrevivir y tener éxito; éxito que, por lo demás, depende
de la habilidad con que las personas encargadas de tomar las decisiones puedan
concebir, analizar y seleccionar las oportunidades de inversión que resulten más
rentables.
Esa incertidumbre, generalmente asociada a los flujos de caja de una inversión, es
debida a muchos factores, a saber: que una empresa se declare en suspensión de
pagos y no haga frente al servicio de la deuda, que los índices de inflación sean
elevados y progresivos, que cambien los gustos de los consumidores, lo cual
producirá descensos en los flujos de caja, que el Estado ponga en práctica
políticas económicas generalmente inadecuadas como controles de precios,
devaluaciones monetarias y control de cambio, alzas de impuestos, incremento en
las importaciones, poco interés en el fomento de la actividad productiva, etcétera.
Si queremos hablar de éxito, parece contradictorio que empecemos hablando del
fracaso. No obstante, lo lógico es empezar por ahí. Tan importante es saber lo que
se debe hacer como lo que no se debe hacer.
Como conclusión es importante realizar planes estratégicos a largo plazo, los
resultados más sorprendentes se producen cuando se adoptan a la realidad en
sus planes estratégicos.  
Definir el presupuesto es importante pues se consideran si es producente utilizar
los recursos en acciones con los que se disponen, y si se va a cumplir con los
objetivos y resultados que buscan obtener.
Es importante llevar una gestión financiera meticulosa para maximizar las
posibilidades de éxito, la falta de estrategias en una empresa es un problema
grave pues evitará que la marcha de la misma sea útil y eficaz por ello es
importante establecer estrategias que permitan el crecimiento y éxito de cualquier
empresa.

10
 

RECOMENDACIONES

 Si bien un objetivo de gestión empresarial es optimizar cualquier inversión,

esto puede lograrse maximizando utilidades pero también minimizando
pérdidas. La gerencia, viéndose impedida para maximizar utilidades ya que
la situación no lo permite, opta por mantenerse lo mejor que puede, por
sobrevivir, y entonces lo que busca es minimizar pérdidas esperando
mejores tiempos. Depende entonces de la función de utilidad propia del
inversionista.

 Existe la tendencia a considerar que la inversión en un proyecto va hasta el

fin de la vida del mismo, hasta las últimas consecuencias, sin considerar
que desinvertir en un proyecto, abandonarlo, puede ser la mejor decisión en
un momento dado.

 En la realidad, los dirigentes sí practican el abandono pero lo hacen

empíricamente, por intuición, basados en su experiencia, pero no como
resultado de una decisión tomada con criterio científico.

 Abandonar una actividad no significa solamente, por ejemplo, vender el

activo o emplearlo en otra área de la empresa; muchas veces la decisión
más acertada es desechar totalmente el activo, pues seguir operando con
él sólo produce pérdida.

 Considerar la posibilidad de abandono al evaluar un proyecto de inversión

tiene efectos favorables muy significativos y puede hacer cambiar una
decisión de inversión, entre otras cosas porque reduce el riesgo que corre
el inversionista.

 Diseñar escenarios que simulen situaciones futuras, o lo que es lo mismo,

la prospección de situaciones para analizar y tomar decisiones.

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 BIBLIOGRAFIA

1. http://es.slideshare.net/Estilitus/concepto-del-fracaso-empresarial-2-
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2. https://www.google.com.gt/search?
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3. http://www.webyempresas.com/estrategia-de-desinversion-y-liquidacion/

4. http://pyme.lavoztx.com/qu-pasa-en-las-desinversiones-corporativas-
13368.html

5. http://es.slideshare.net/inma29/fracaso-empresarial

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