TECNOLOGICO NACIONAL DE MEXICO

INSTITUTO TECNOLOGICO DE APIZACO

DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

ASIGNATURA: INGENIERIA ECONOMICA

PROFESORA: María Inés Hernández Diaz
UNIDAD 2

Tarea 2: Resumen Capitulo 8 de tarquín:

Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

REALIZÓ:
Villavicencio Rodríguez Luis Álvaro

3 de octubre 2022
Introducción:

Planteamiento del problema:

En esta actividad se investigará un resumen del capítulo 8 del libro de ingeniería
económica por el autor tarquín
Objetivos:
Establecer por qué el método de la TR para comparar alternativas requiere un
análisis incremental del flujo de efectivo.
¿Cómo llevaremos a cabo la investigación?
Por medio de Google y claro usando el documento proporcionado por la profesora
¿Para qué haremos esta actividad?:
Para saber cómo está estructurado dicho capitulo
Contexto general de la investigación:
El plan y la organización del proyecto fue en mi casa usando mi laptop personal,
aunque igual hay opción de realizar la investigación a mano, pero yo accedí a
realizar el resumen en digital
Limitaciones: Tuve pequeños detalles con el internet y el tiempo ya que igual
tendría otras ciertas tareas que realizar
Resultados:
Se realizo la actividad conforme la profesora la indico
Desarrollo:
8.1 Análisis incremental
Cuando se consideran dos o más alternativas mutuamente excluyentes, la
ingeniería económica es capaz de identificar la mejor alternativa económicamente.
Como se demostró, para hacerlo se utilizan las técnicas VP y VA, que son las
recomendadas. Ahora se presentan las técnicas de la tasa de rendimiento con la
finalidad de identificar la mejor.
¿Qué sucede con el capital de inversión restante? Por lo general, se supone que
los fondos sobrantes se invertirán en la TMAR de la compañía, como se planteó
en el capítulo anterior. A partir de esta premisa es posible determinar las
consecuencias de ambas inversiones. Si se selecciona la alternativa A, se
invertirán $50 000 con una tasa de 35% anual. Los $40 000 restantes se invertirán
con la TMAR de 16% anual. Así, la tasa de rendimiento sobre el capital total
disponible será el promedio ponderado de estos valores. Por tanto, si se
selecciona la alternativa A,

Si se elige la alternativa B, se invertirán $85 000 con 29% anual y los $5 000
restantes generarán 16% anual. Ahora el promedio ponderado es

Cuando se evalúan proyectos independientes, no es necesario el análisis

incremental entre los proyectos. Cada proyecto se evalúa por separado, y puede
seleccionarse más de uno. En consecuencia, la única comparación para cada
proyecto es con la opción de no hacer nada. La TR sirve para aceptar o rechazar
cada proyecto independiente.
8.2 Flujos de efectivo incrementales
Es necesario preparar un análisis de la TR incremental para calcular el flujo de
efectivo incremental durante la vida de las alternativas. Con base en las relaciones
de equivalencia (VP y VA), la evaluación de la TR adopta la suposición de igual
servicio.
Será útil un formato para obtener las soluciones a mano o con hoja de cálculo
(véase la tabla 8-1). Las alternativas de igual vida tienen n años de flujos de
efectivo incrementales, en tanto que para hacer el análisis de alternativas de vidas
diferentes requieren el MCM de las vidas. Para el caso del MCM, al final de cada
ciclo de vida debe incluirse el valor de rescate y la inversión inicial para el
siguiente ciclo.
Sólo con propósitos de simplificación, tome la convención de que, entre dos
alternativas, la que tenga la mayor inversión inicial se considerará alternativa B.

La inversión inicial y los flujos de efectivo anuales para cada alternativa (con
exclusión del valor de rescate) ocurren en uno de los dos patrones identificados en
el capítulo 5:
Alternativa de ingresos, donde existen flujos de efectivo tanto negativos como
positivos
Alternativa de costos, donde todos los flujos de efectivo estimados son negativos
8.3 Significado de ∆i*
Los flujos de efectivo incrementales en el año 0 de las tablas 8-2 y 8-3 reflejan la
inversión o costo adicional requerido si se elige la alternativa con el mayor costo
inicial.
Esto es importante en un análisis de TR incremental con el propósito de
determinar la TR ganada sobre los fondos adicionales gastados por la alternativa
de la inversión más alta. Si los flujos de efectivo incrementales de la inversión más
alta no la justifican, se debe seleccionar la más barata.
Es importante reconocer que el razonamiento para decidir sobre la selección es el
mismo que si sólo hubiera una alternativa en estudio, y ésta fuera la representada
por la serie de flujo de efectivo incremental.
Cuando se considera de tal forma, es evidente que, a menos que dicha inversión
produzca una tasa de rendimiento igual o mayor que la TMAR, no debe hacerse la
inversión adicional.
Como aclaración complementaria de este razonamiento de inversión adicional,
considere lo siguiente: la tasa de rendimiento que puede obtenerse a través del
flujo de efectivo incremental es una alternativa respecto de invertir con la TMAR.
En la sección 8.1 se estableció que se supone que cualquier sobrante de fondos
no invertido en la opción se invierte con la TMAR. La conclusión es clara:

Esto puede realizarse sólo para alternativas de ingresos, pues las alternativas de
servicio sólo tienen flujos de efectivo de costo (negativos) y no puede
determinarse ninguna i*. La directriz es como se presenta a continuación:

Como ilustración, si la TMAR = 15% y dos alternativas tienen valores i* de 12 y

21%, la alternativa de 12% puede dejar de considerarse. Con sólo dos
alternativas, es obvio que se elige la segunda.
Si ambas alternativas tienen i* < TMAR, ninguna se justifica y la opción de no
hacer nada es económicamente la mejor.
Cuando se evalúan tres o más alternativas, por lo general vale la pena, aunque no
se requiera, calcular el i* de cada una para lograr una apreciación preliminar. Con
esta modalidad, las alternativas que no alcanzan la TMAR pueden dejar de
evaluarse.
Cuando se evalúan proyectos independientes, no hay comparación sobre la
inversión adicional. El valor TR se utiliza para aceptar todos los proyectos con i* ≥
TMAR, suponiendo que no existe limitación presupuestal. Por ejemplo, suponga
que TMAR = 10%, y que tres proyectos independientes están disponibles con
valores de TR de:

8.4 ∆i* a partir de la ecuación del VP

En esta sección se analiza el enfoque principal para seleccionar alternativas
mutuamente excluyentes mediante el método de la tasa de rendimiento. Se
desarrolla una expresión de VP para los flujos de efectivo incrementales que se
iguala a cero.
Utilice cálculos manuales o con hoja de cálculo para encontrar ∆i*B−A, la TR
interna para las series. La colocación de ∆ (delta) antes de i*B−A la distingue de
los valores de la TR general iA * e iB *. (∆i* puede reemplazar a ∆i*B−A cuando
sólo existen dos alternativas.)
Estos tres elementos requeridos —serie incremental del fl ujo de efectivo, MCM y
raíces múltiples— son las principales razones de que con frecuencia el método de
TR se aplique incorrectamente en los análisis de ingeniería económica de
alternativas múltiples.

Una vez preparada la hoja de cálculo, puede aplicarse una gran variedad de
análisis. Por ejemplo, la fi la 17 verifica, con la función VPN, que el valor presente
sea cero con TMAR = 12%. Una gráfica del VP contra ∆i o del VP versus i ayuda a
interpretar la situación en forma visual.
Para TMAR < 12.65%, se justifica la inversión adicional para B.
Para TMAR > 12.65%, lo opuesto es cierto; la inversión adicional en B no debe
efectuarse, y se elige al vendedor A.
Si TMAR es exactamente 12.65%, las alternativas son igualmente atractivas

8.5 ∆i* a partir de la ecuación del VA

La comparación de alternativas con el método TR, realizado de manera correcta,
siempre conduce a la misma decisión que un análisis VP o VA,
independientemente de que la TR se determine con una ecuación basada en VP o
en VA.
El segundo método basado en él VA, aprovecha la suposición de la técnica VA de
que él VA equivalente es el mismo para cada año del primero y todos los ciclos de
vida sucesivos. Ya sea que las vidas sean iguales o diferentes, plantee la
ecuación del VA para los fl ujos de efectivo de cada alternativa conforme la
relación siguiente y resuelva para i*.

8.6 Más de dos alternativas

Esta sección considera la elección entre alternativas múltiples mutuamente
excluyentes con el método de la TR incremental. La aceptación de una alternativa
automáticamente excluye la aceptación de cualquier otra. El análisis se basa en
las ecuaciones del VP (o VA) para flujos de efectivo incrementales entre dos
alternativas a la vez.
Cuando se aplica el método de la TR incremental, toda la inversión debe tener un
rendimiento al menos igual a la TMAR. Cuando los valores i* de varias alternativas
exceden la TMAR, se requiere evaluar la TR incremental. (Para alternativas de
ingresos, si no hay siquiera una i* ≥ TMAR, se selecciona la opción de no hacer
nada.)

1. Ordene las alternativas desde la inversión inicial menor hasta la mayor. Registre
la estimación de flujos de efectivo anual para cada alternativa de vida igual.
2. Sólo para alternativas de ingresos: Calcule i* para la primera alternativa. De
hecho, esto hace a NH el defensor, y a la primera alternativa, la retadora. Si i* <
TMAR, elimine la alternativa y vaya a la siguiente. Repita esto hasta que i* ≥
TMAR por primera vez, y defina dicha opción como la defensora. La siguiente
alternativa es ahora la retadora. Vaya al paso
3. (Nota: Aquí es donde la solución con hoja de cálculo puede ser una ayuda
rápida. Primero calcule la i* en todas las alternativas, con la función TIR, y
seleccione como defensora la primera para la cual i* ≥ TMAR. Denomínela
defensora y vaya al paso 3.) 3. Determine el flujo de efectivo incremental entre la
retadora y la defensora con la relación
4. Calcule ∆i* para la serie de flujos de efectivo incremental mediante una
ecuación basada en el VP o en él VA. (El VP se utiliza con mayor frecuencia.)
5. Si ∆i* ≥ TMAR, el retador se convierte en el defensor y se elimina el defensor
anterior. Por el contrario, si ∆i* < TMAR, se descarta el retador y se mantiene el
defensor contra el próximo retador.
6. Repita los pasos 3 a 5 hasta que sólo quede una opción. Ésta es la
seleccionada.

La selección de alternativas múltiples mutuamente excluyentes, con vidas

desiguales, mediante valores de ∆i* exige que se evalúen los flujos de efectivo
incrementales durante el MCM de las vidas de las dos alternativas que se
comparan.
8.7 Hoja de cálculo general
Para los profesores y estudiantes que prefieren las hojas de cálculo, el ejemplo 8.8
combina muchas de las técnicas del análisis económico que se han aprendido
hasta ahora: análisis de TR (interna), análisis de TR incremental, análisis de VP y
análisis de VA.
Ahora que se dominan las funciones TIR, VPN y VP, es posible realizar una
amplia variedad de evaluaciones de alternativas múltiples en una sola hoja de
cálculo. Para entender mejor cómo se forman y usan las funciones, el lector debe
desarrollar sus formatos.
Así como los métodos de los valores presente, anual y futuro permiten encontrar la
mejor opción entre varias, los cálculos de la tasa de rendimiento incremental
sirven para el mismo propósito. Al emplear la técnica de la TR es necesario tomar
en cuenta los flujos de efectivo incrementales si se selecciona entre alternativas
mutuamente excluyentes. La evaluación de la inversión incremental se realiza sólo
entre dos alternativas a la vez, a partir de la de menor inversión inicial. Una vez
eliminada una opción, ya no se vuelve a considerar.
Conclusión:
Los valores de la tasa de rendimiento tienen un atractivo natural para la dirección,
pero es frecuente que el análisis de la TR sea más difícil de plantear y llevar a
cabo que el análisis del VP o del VA con una TMAR establecida.
Al realizar un análisis TR debe tenerse cuidado con los flujos de efectivo
incrementales; de otra forma, puede dar resultados incorrectos. Si al evaluar
proyectos independientes no hay una limitación presupuestal, el valor de cada TR
se compara con la TMAR. Puede aceptarse cualquier número de proyectos, o
ninguno.
Bibliografia: Leland Blank(2006-2012).”INGENIERIA ECONOMICA”.Septima Edicion. Recuperado
de: 1.-Copia%20de%20ingenieria-economica%20tarquin.pdf