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Cuarto semestre
Ingeniería economía
Actividad:
Investigación
Docente:
Lic. Jorge Alfonzo Martínez García
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Cálculo de la tasa interna de retorno para un proyecto único.
Para determinar la tasa de rendimiento en una serie de flujo de efectivo se utiliza la
ecuación de la tasa de rendimiento (TR) con relaciones de al valor presente (VP) o
al valor anual (VA). El valor presente de los costos o desembolsos se iguala al valor
presente de los ingresos o recaudación (VPR). En forma equivalente, ambos
pueden restarse e igualarse a cero (Leland Blank & Anthony Tarquin, 2006, pág.
253). Es decir, se resuelve para i usando
VDP = VPR
0 = –VPD + VPR
El enfoque de valor anual utiliza los valores VA en la misma forma para resolver i.
VAD = VAR
0 = –VPD + VAR
El valor de i que hace que estas ecuaciones numéricas sean correctas se llama i*.
Es la raíz de la relación TR. Para determinar si la serie de flujo de efectivo de la
alternativa es viable, compare i* con la tasa mínima aceptable de
rendimiento (TMAR) establecida.
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Análisis Incremental.
Cuando se consideran dos o más alternativas mutuamente excluyentes, la
ingeniería económica es capaz de identificar la alternativa que se considera mejor
económicamente. Como se demostró, para hacerlo se utilizan las técnicas VP y VA.
Ahora se examina el procedimiento para emplear las técnicas de tasa de
rendimiento con la finalidad de identificar la mejor. (Rivas, Web personal – Blog –
Docencia, 2016)
Procedimiento
Es necesario preparar una tabulación del flujo de efectivo incremental entre dos
alternativas para preparar un análisis TR incremental. Un formato estandarizado
para la tabulación simplificará este proceso.
Si las alternativas tienen vidas iguales, el análisis será del año irá de 0 hasta n. Si
las alternativas tienen vidas desiguales, el análisis será del año irá de 0 al MCM
(mínimo común múltiplo) de las dos vidas. El uso del MCM es necesario porque el
análisis TR incremental requiere la comparación de servicio igual entre alternativas.
Ejemplo:
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operación sea de $7 000 anuales, mientras que el de la máquina usada sería de $8
200 anuales. Se estima que cada máquina tendrá una vida de 25 años con un valor
de salvamento de 5%. Tabule el flujo de efectivo incremental de las dos alternativas.
Flujo de efectivo
Alternativa 1 Alternativa 2 Flujo de efectivo
Año
incremental
(usada) (nueva)
0 -15000 -21000 -6000
1-25 -8200 -7000 1200
25 750 1050 300
Total -219250 -194950 24300
tabla 1
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• Desarrolle las series del flujo de efectivo y las de flujo de efectivo
incrementales utilizando el MCM de los años, suponiendo la reinversión en
las alternativas.
• Dibuje un diagrama de flujo de efectivo incremental, si es necesario.
• Cuente el número de cambios de signo en la serie del flujo de efectivo
incremental para determinar si hay presentes tasas de rendimiento múltiples.
De ser necesario, utilice el criterio de Norstrom sobre series de flujo de
efectivo acumulativas incrementales para determinar si existe una sola raíz
positiva.
• Formule la ecuación de VP para los flujos de efectivo incrementales y
determine i*B – A utilizando ensayo y error, manual o mediante funciones de
hoja de cálculo.
• Elija la mejor alternativa, desde el punto de vista económico, del modo
siguiente:
1. Si i*B – A < TMAR, seleccione la alternativa A.
2. Si i*B – A ≥ TMAR, la inversión adicional está justificada; seleccione la
alternativa B.
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Las equivalencias para valor presente y valor anual se utilizan más que las del valor
futuro. La convención de signos para el análisis beneficio/costo consiste en signos
positivos; así, los costos irán precedidos por un signo +. Cuando se calculan los
valores de salvamento, se deducen de los costos. Los contrabeneficios se
consideran de diferentes maneras, dependiendo del modelo que se utilice.
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Ejemplo
Solución
Utilice el valor anual como base unitaria equivalente. Se usan los tres modelos B/C
para evaluar el programa.
B/C = (1 500 000 - 200 000) / (2 038 050 + 500 000) = 1300000/2538050 = 0.51
El proyecto no se justifica, ya que: B/C < 1.0. Mediante la ecuación, la razón B/C
modificada considera el costo de M&O como una disminución de los beneficios.
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Como se esperaba, el proyecto tampoco se justifica por el método B/C modificado.
Para el modelo (B - C), B es el beneficio neto y el costo anual de M&O se incluye
en los costos.
Los proyectos del sector público son propiedad, los utilizan y los financian los
ciudadanos de cualquier nivel en el gobierno; mientras que los proyectos en el
sector privado son propiedad de las corporaciones, asociaciones e individuos. Los
productos y servicios de los proyectos del sector privado los utilizan consumidores
y clientes de manera individual. Los proyectos del sector público tienen como
objetivo principal proveer servicios a la ciudadanía buscando el bienestar público y
no las ganancias. Las áreas como salud, seguridad, bienestar económico y servicios
públicos abarcan una gran cantidad de alternativas que requieren el análisis de la
ingeniería económica. Algunos ejemplos del sector público son:
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contra beneficios deberán estimarse con tanta exactitud como sea posible en
unidades monetarias. (Rivas, Web personal – Blog – Docencia, 2016)
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Conclusión
En conclusión, se puede decir que la tasa interna de retorno es el porcentaje de
beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han
retirado del proyecto, por lo tanto, la tasa interna de retorno sirve para identificar
claramente el tiempo en que recuperaremos el capital asignado a una inversión.
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Bibliografía
Leland Blank, P. E., & Anthony Tarquin, P. E. (2006). Ingeniería Económica. Mexico:
McGraw-Hill _ Interamericana editores, S.A de C.V.
Rivas, L. G. (4 de Octubre de 2016). Web personal – Blog – Docencia. Obtenido de
https://alfonsogori.wordpress.com/2016/10/04/2-3-metodo-de-la-tasa-
interna-de-retorno/
Rivas, L. G. (11 de Octubre de 2016). Web personal – Blog – Docencia. Obtenido
de https://alfonsogori.wordpress.com/2016/10/11/2-4-analisis-beneficio-
costo/
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