Herramientas para evaluacin de Alternativas

Anlisis del valor presente

Mutuamente excluyente, Slo uno de los proyectos viables puede seleccionarse mediante un anlisis econmico. Cada proyecto viable es una alternativa. Independiente. Ms de un proyecto viable puede seleccionarse a travs de un anlisis econmico. (Pudieran existir proyectos dependientes que requieran un proyecto especfico por seleccionar antes que otro, y un proyecto de contingencia donde un proyecto se sustituira por otro.)

Anlisis de valor presente de alternativas con vidas iguales

El anlisis de valor presente, que ahora llamaremos VP, se calcula a partir de la tasa mnima atractiva de rendimiento para cada alternativa. El mtodo de valor presente es muy popular debido a que los gastos o los ingresos se transforman en dlares equivalentes de ahora. Es decir, todos los flujos de efectivo futuros asociados con una alternativa se convierten en dlares presentes. En esta forma, es muy fcil percibir la ventaja econmica de una alternativa sobre otra.

TMAR
En ingeniera, las alternativas se evalan con base en un pronstico de una TR razonable. Por consiguiente, se debe establecer una tasa razonable para la fase de eleccin de criterios en un estudio de ingeniera econmica. La tasa razonable recibe el nombre de tasa mnima atractiva de retorno (TMAR) y es superior a la tasa que ofrece un banco o alguna inversin segura que implique un riesgo mnimo.

Seleccin de una alternativa mutuamente excluyente

Una alternativa. Calcule el VP a partir de la TMAR. Si VP=> 0, se alcanza o se excede la tasa mnima atractiva de rendimiento y la alternativa es financieramente viable. Dos o ms alternativas. Determine el VP de cada alternativa usando la TMAR. Seleccione aquella con el valor VP que sea mayor en trminos numricos, es decir, menos negativo o ms positivo, indicando un VP menor en costos de flujos de efectivo o un VP mayor de flujos de efectivo netos de entradas menos desembolsos.

Ejemplo:
Realice una comparacin del valor presente de las mquinas de igual servicio, para las cuales a continuacin se muestran los costos, si la TMAR es de 10% anual. Se espera que los ingresos para las tres alternativas sean iguales:

Solucin:
Solucin: stas son alternativas de servicio; los valores de salvamento se consideran un costo negativo, de manera que les preceder un signo + (Si el costo de retirar un activo es monetario, el estimado del costo de retiro tendr un signo -.) El VP para cada mquina se calcula a i = 10% para n = 5 aos. Utilice subndices E, GYS. VPE = -2500 - 900(P/A,10%,5) + 200(P/F,1O%,5) = $-5 788 VPc = -3500 -700(P/A,1O%,5) + 350(P/F,1O%,5) = $-5 936 VPs = -6 000 - 50(P/A,10%,5) + 100(P/F,1O%,5) = $-6127

Se seleccionar entonces la mquina de energa elctrica, ya que el VP de sus costos es el ms bajo, y posee el VP mayor en trminos numricos.

Anlisis de valor presente de alternativas con vida diferente:

Cuando el mtodo de valor presente se utiliza para comparar las alternativas mutuamente excluyente que poseen vidas diferentes, se sigue el procedimiento de la seccin anterior con una excepcin: El VP de las alternativas deber compararse sobre el mismo nmero de aos. Compare las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mnimo comn mltiplo (MCM) de sus vidas.

Anlisis de valor presente de alternativas con vida diferente:

Compare las alternativas usando un periodo de estudio de n cantidad de aos, que no necesariamente tome en consideracin las vidas tiles de las alternativas; a este mtodo se le conoce como el enfoque del horizonte de planeacin.

Anlisis de valor presente de alternativas con vida diferente:

Las suposiciones del anlisis de VP con alternativas de vida diferente son las siguientes: 1. El servicio ofrecido por las alternativas ser necesario para el MCM de aos o ms. 2. La alternativa seleccionada se repetir durante cada ciclo de vida del MCM exactamente en la misma forma. 3. Los estimados del flujo de efectivo sern los mismos en cada ciclo de vida.

Ejemplo:
A un ingeniero de proyectos de Environ Care se le asigna poner en marcha una nueva oficina en una ciudad donde ha sido finiquitado l contrato a seis aos para tomar y analizar lecturas de niveles de ozono. Dos opciones de arrendamiento estn disponibles, cada una con un costo inicial, costo anual de arrendamiento y un estimado de depsitos de rendimiento mostrados a continuacin.

Ejemplo:

Ejemplo:
1. Determine qu opcin de arrendamiento deber seleccionarse con base en la comparacin del valor presente, si la TMAR es de 15% anual. 2. Environ Care tiene una prctica estandarizada de evaluacin para todos sus proyectos de un periodo de 5 aos. Si se utiliza el periodo de estudio de 5 aos y no se espera que vare el rendimiento de depsito, qu ubicacin debera seleccionarse? 3. Qu ubicacin deber seleccionarse durante un periodo de estudio de seis aos si el rendimiento de depsito en la ubicacin B se estima que ser de $6 000 despus de 6 aos?

Solucin:
Puesto que los arrendamientos poseen diferentes trminos (vidas), comprelos sobre el MCM de 18 aos. Para ciclos de vida posteriores al primero, el costo inicial se repetir en el ao 0 del nuevo ciclo, que es el ltimo ao del ciclo anterior. stos sern los aos 6 y 12para la ubicacin A, y el ao 9 para B. El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura 5.2; se calcular el VP al 15% sobre 18 aos.

Solucin:
VPA = -15000 -15 000(P/F,15%,6) + 1 000(PIF,15%,6) -15 000(PIF,15%,12) + 1OOO(PIF,15%,12)+ 1000(PIF,15%,18) -3500(PIA,15%,18) VPA = $-45 036

VPB = -18000 -18 000(P/F,15%,9) + 2 OOO(PIF,15%,9) + 2 000(PlF,15%,18) - 3 100(PIA,15%,18) VPB = $-41 384 Se elige la ubicacin B, ya que el costo es menor en trminos de VP; es decir, el VPB es mayor, en trminos numricos, que el VPA