El gerente financiero de la empresa BARRANCA COLORS S.A.A.

>>; efectuo una reestructura operativa de la empresa, llegando

empresa necesita un financiamiento de S/ 600,000 con la finalidad de cumplir con el plan operativo correspondiente al año 20

Para lo cual planifica solicitar una linea de financiamiento al Banco del FUTURO por un importe de S/ 600,000, con la respectiv
efectiva anual de 35%.

A su vez el gerente financiero, cuenta con la siguiente informacion adicional:

Considerando la alternativa de solicitar el prestamo, el gerente financiero plantea las siguientes alternativas de financiamiento

1. Emitir 60,000 acciones a un valor nominal de S/ 10.

2. Emitir 30,000 acciones a un valor nominal de S/ 10 y solicitar un prestamo financiero de S/ 300,000.
3. Solicitar un prestamo financiero por S/ 600,000.
Se estima lo siguiente:
- Utilidad antes de intereses e impuesto a la Renta S/ 700,000.
- Tasa de impuesto a la Renta 29.5%

Datos Reales:
- Valor promedio anual de los activos S/ 3'100.000.
- Importe actual de las deudas S/ 600,000; con una tasa de interes efectiva anual de 35%
- Gastos financieros a pagar en el periodo que devenga correspondiente a la deuda actual S/ 150,000.
- Numero de acciones suscritas y pagadas S/ 150,000.

Se Pide:
1. ¿Cuál es la alternativa favorable para la empresa?.
2. Determine la utilidad neta por accion (UA).

SOLUCIÓN

1. Alternativa favorable

ALTERNATIVAS
Informacion propuesta
1 2 3
1. Utilidad antes de intereses e S/ 700,000 S/ 700,000 S/ 700,000
impuesto a la renta
2. Gastos financieros (Anexo 1) (150,000) (255,000) (360,000)
Utilidad antes de impuesto a la Renta S/. 550,000.00 S/. 445,000.00 S/. 340,000.00
3. Impuesto a la Renta 29.5% Utilidad -S/. 162,250.00 S/. 131,275.00 S/. 100,300.00
Neta S/. 387,750.00 S/. 313,725.00 S/. 239,700.00
4. Activo total S/. 3,100,000.00 S/. 3,100,000.00 S/. 3,100,000.00
5. Deuda Total (Anexo 2) S/. 600,000.00 S/. 900,000.00 S/. 1,200,000.00
6. Patrimonio (Anexo 3) 2'500,000 S/. 3,091,000.00 1'900,000
7. Numero de acciones suscritas y
pagadas (Anexo 4)
7. Numero de acciones suscritas y
pagadas (Anexo 4) 210,000 Acc. 180,000 Acc. 150,000 Acc.
8. Utilidad Neta por Accione (UA) S/ 1.85 S/ 1.74 S/ 1.60

Anexo 1: Gastos Financieros (Alternativas)

1. Dato deuda actual S/ 150,000;

2. Dato deuda actual S/ 150,000; prestamo S/ 300,000 x 35% = S/ 105,000 => S/ 255,000.
3. Dato deuda actual S/ 150,000; prestamo S/ 600,000 x 35% = S/ 210,000 => S/ 360,000.

Anexo 2: Deuda Total (Alternativas)

1. Deuda total S/ 600,000.

2. Deuda total S/ 600,000; prestamo S/ 300,000 => S/ 900,000.
3. Deuda total S/ 600,000; prestamo S/ 600,000 => S/ 1200,000.

Anexo 3: Calculo del patrimonio (Alternativas)

1. Activo total - Pasivo total = 3'100,000 - 600,000 = S/ 2,500,000

2. Activo total - Pasivo total = 3'100,000 - 900,000 = S/ 3,091,000
3. Activo total - Pasivo total = 3'100,000 - 1200,000 = S/ 1,900,000

Anexo 4: Acciones suscritas y pagadas (Alternativas)

1. 150,000 + 60,000 = 210000 acciones

2. 150,000 + 30,000 = 180000 acciones
3. 150,000 + 0 = 150,000 150000 acciones

Anexo 5: Utilidad neta por accion (UA)

Utilidad Neta por Accion = Utilidad neta

Numero de acciones

1. UA = 387,750 = S/. 1.85

210,000

2. UA = 313,725 = S/. 1.74

180,000

3. UA = 239,700 = S/. 1.60

150,000

2. Del cuadro expuesto se determina que la mejor alternativa, es emitir las 60,000 acciones
va de la empresa, llegando a la conclusion que la
correspondiente al año 20X2.

S/ 600,000, con la respectiva tasa de interes

ernativas de financiamiento.

3
S/ 700,000

(360,000)
. 340,000.00
. 100,300.00
. 239,700.00
/. 3,100,000.00
/. 1,200,000.00
1'900,000
150,000 Acc.
S/ 1.60